第八章業(yè)績的綜合評價1-wenkub.com
2025-03-07 14:01 本頁面
【正文】 2023年 3月 27日星期一 8時 52分 35秒 20:52:3527 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 , March 27, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 :52:3520:52Mar2327Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 3月 27日星期一 8時 52分 35秒 20:52:3527 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 :52:3520:52:35March 27, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , March 27, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 31 例如 ， 總資產(chǎn)凈利率平均值為 l0％ ， 標(biāo)難評分為 20分；行業(yè)最高比率為 20％ ， 最高得分為 30分 ， 則每分的財務(wù)比率差額為 1％ 。 （ 四 ） 評價指標(biāo)的綜合 評價指標(biāo)的綜合 ， 主要是解決從差異到評分的換算問題 。分配的權(quán)重可以根據(jù)評價目的調(diào)整，特別關(guān)心償債能力的人可以加大償債能力指標(biāo)的權(quán)重。 基期銷售 (2)凈利增長率： (本期凈利－基期凈利 ) 247。 其中 ， 最重要的是應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)情況： (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：銷售收入 /期未應(yīng)收賬款 〔 或平均應(yīng)收賬款 〕 。 (3)股權(quán)投資的盈利能力：稅后凈利 /所有者權(quán)益，它綜合了企業(yè)全部盈利能力 28 反映償債能力的指標(biāo)主要是： (1)流動比率：流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ， 反映短期償債能力 。 因此 ， 在綜合評價時盈利能力是最重要的 ， 其次才是償債能力 。 (一 )指標(biāo)的選取 綜合評分的首要問題是確定選擇指標(biāo) 。 我們用沃爾的方法 ， 給公司的信用狀況評分的結(jié)果如表 8— 1。 非財務(wù)計量指標(biāo)關(guān)系到企業(yè)的長期盈利能力 ， 可以引導(dǎo)經(jīng)理人員關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展 。 22 五、企業(yè)業(yè)績的非財務(wù)計量 （ P171174） （一）業(yè)績計量的非財務(wù)指標(biāo) 在業(yè)績評價中 ， 比較重要的非財務(wù)計量指標(biāo)有： 1． 市場占有率 （ 市場占有率可以間接的反映企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績 ） 2． 質(zhì)量和服務(wù) 3． 創(chuàng)新 （ 一個企業(yè)的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的 ） 4． 生產(chǎn)力 （ 指生產(chǎn)技術(shù)水平 ） 5雇員培訓(xùn) （ 新職工的上崗培訓(xùn)和后續(xù)培訓(xùn) ） 23 （二）非財務(wù)指標(biāo)的特點 非財務(wù)計量與嚴(yán)格定量的財務(wù)計指標(biāo)相比 ， 主要的優(yōu)勢有兩個： 1． 可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績 。 2. 經(jīng)濟增加值在不同規(guī)模的企業(yè)間缺乏可比性 。 （ 以經(jīng)濟增加值為依據(jù)的管理 ， 其經(jīng)營目標(biāo)是經(jīng)濟增加值 ， 資本預(yù)算的決策基礎(chǔ)是以適當(dāng)折現(xiàn)率折現(xiàn)的經(jīng)濟增加值 ， 衡量生產(chǎn)經(jīng)營效益的指標(biāo)是經(jīng)濟增加值 ， 獎金根據(jù)適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)單位經(jīng)濟增加值來確定 。 從公司整體業(yè)績評價來看 ， 基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的 。 19 3． 特殊的經(jīng)濟增加值 為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理 ，還需要進(jìn)行特殊的調(diào)整 。 18 1． 基本經(jīng)濟增加值 基本經(jīng)濟增加值是指根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值 。 會計收益與經(jīng)濟收益 17 經(jīng)濟增加值是企業(yè)資本在特定時期內(nèi)創(chuàng)造的收益 ， 亦稱剩余收益 。 ， 對于下屬部門和單位無法計算其經(jīng)濟增加值 ， 也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價 。 計。 公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值 ， 可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去當(dāng)前投入資本的價值來計算 。 在一個有效 、有序的金融市場中 ， 公司產(chǎn)權(quán)的交易價格可以準(zhǔn)確反映公司的價值 。 （ 三 ） 現(xiàn)金流量的局限性 ， 但是無法取代凈收益 ， 主要原因是它不區(qū)分收益性支出和資本性支出 。 13 （ 二 ） 現(xiàn)金流量的優(yōu)點 。 其問題在于 “ 總資產(chǎn) ”是不同時期歷史成本的合計 ， 而不是資產(chǎn)的現(xiàn)值 。自由現(xiàn)金流量是企業(yè)價值評估的基礎(chǔ) 。 自由現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－資產(chǎn)投資支出 自由現(xiàn)金流量未納入任何與籌資有關(guān)的現(xiàn)金流量 ，例如利息費用或股息等 。 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＝凈現(xiàn)金流量 流動資產(chǎn)增加額+流動負(fù)債增加額－非經(jīng)營活動收益 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量就是現(xiàn)金流量表中列示的 “ 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 ” 。 二 、 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的業(yè)績評價 （ 一 ） 現(xiàn)金流量的概念 （ 三種含義 ） 1． 凈現(xiàn)金流量 。
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