工程項目多方案經(jīng)濟(jì)評價講義-wenkub.com
2025-03-06 19:29 本頁面
【正文】 2023年 3月 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/272023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/27 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 27日星期一 2023/3/272023/3/272023/3/27 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 7:29:21 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。組內(nèi) A0、 B0、 C0為“基礎(chǔ)方案”（不投資方案）。若各方案的壽命均為 8年（不考慮建設(shè)期），基準(zhǔn)收益率為15%。 如果沒有資金約束，只要從各獨立項目中選擇互斥型方案中凈現(xiàn)值或凈年值最大的方案加以組合即可。當(dāng)方案的壽命皆為 8年，期望收益率為12%，試用互斥組合法和總投資收益率法選擇方案。 ① 計算各方案的 IRR，剔出不合格方案?；鶞?zhǔn)收益率為 10%。 方案 A B C D E F NPV NPVR 按 NPVR排序 2 3 1 5 4 6（淘汰） 做直方圖： C 80 A 100 B 140 E 180 D150 0 80 180 320 500 650 投資額 NPVR 按 NPVR從大到小順序選擇方案，滿足限制條件的組合方案為 C、 A、 B、 E。 （ 3）將各種投資的基準(zhǔn)利率排列在同一坐標(biāo)圖上。根據(jù)上表計算，其中第七個方案組合（ BC）的凈現(xiàn)值最大，故 BC方案組合為最優(yōu)方案組合。 排列組合構(gòu)造互斥方案組合法，具體進(jìn)行的步驟是： ① 形成所有可能的互斥的方案組總體；利用排列組合方法， 把各種可能的方案組合找到。NPV→MAX 或收益率 → MAX 有資源約束條件下獨立方案群的選優(yōu)問題 主要方法有： 排列組合構(gòu)造互斥方案組合法 用效率指標(biāo)（內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率）排序法 總體收益率法 把所有可行的投資方案進(jìn)行排列組合，并排除那些不滿足約束條件的組合（即不可行組合），每個可行的組合都代表一個滿足約束條件的互斥方案，這樣我們就可以利用前述的互斥方案經(jīng)濟(jì)評價方法來選出最好的組合。也就是將技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)與評價標(biāo)準(zhǔn)相比較，達(dá)標(biāo)即可。 單一方案的評價問題也屬于獨立方案的特例。 方案 初始投資（萬元） 年凈收益（萬元） A 2023 500 B 3000 900 C 4000 1100 D 5000 1380 第三節(jié) 獨立方案的比選 獨立方案的 評價特點 ：獨立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即只需檢驗它們是否能夠通過凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)（通過絕對效果的檢驗即可）。表中各方案的壽命均為 7年。設(shè)備 A使用壽命期為 6年，設(shè)備投資 10000萬元，年經(jīng)營成本前三年平均為 5500萬元，后三年平均為 6500萬元，期末凈殘值為 3500萬元。 2）采用差額類指標(biāo)和方法： ① ΔNPV ② ΔIRR 常規(guī)流量情況： 壽命期不同的互斥方案的評價方法（重復(fù)更新假設(shè)、截止期）： 費(fèi)用流情況： 常規(guī)流量情況： NAV法。 （ 3）決策： A優(yōu)（與 NPV的結(jié)論相同） )12%,10,/](%)101(202300[)12%,10,/](%)101(100%)101(100100[6128412?????????????????PAN A VPAN A VBA例：兩個壽命不等的互斥方案，其現(xiàn)金流量如下表所示，若 i0=10%，試選擇最優(yōu)方案。 )4%,10,/()6%,10,/()]6%,10,/(53200[)4%,10,/(40100??????????APPAAPN P VAPN P VBA如前例： 年值法原理：若被評選的兩個方案壽命期不同，可以采用年值法進(jìn)行直接評價，即只計算方案各自壽命期內(nèi)的凈年值或費(fèi)用年值，進(jìn)行比較即可。 一般是以壽命較小的方案壽命期為準(zhǔn)，當(dāng)兩方案壽命較長時，則以 25年左右截止。 計算期統(tǒng)一法（ 思路：設(shè)立一個共同的分析期） 有 A、 B兩個互斥方案，如表。 例：某項目有 A、 B兩種不同的工藝設(shè)計方案，均能滿足相同的生產(chǎn)技術(shù)需求，其有關(guān)費(fèi)用支出如下表所示，已知 i0=8%，試比較兩方案的優(yōu)劣。 通常使用費(fèi)用現(xiàn)值 PC或費(fèi)用年值 AC指標(biāo)，方案選擇的判別準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小方案是最優(yōu)方案。差額內(nèi)部收益率的方程式為： （ 2）差額內(nèi)部收益率 ΔIRR 式中： ΔIRRA、 B方案的差額內(nèi)部收益率 ? ? ? ?? ?? ? 010?????????ntttBBtAA I R RCOCICOCI用差額內(nèi)部收益率比選方案的 判別準(zhǔn)則 是： 若 ΔIRR≥i0(基準(zhǔn)折現(xiàn)率 )，則投資 (現(xiàn)值 )大的方案為優(yōu)； 若 ΔIRR＜ i0，則投資 (現(xiàn)值 )小的方案為優(yōu)。下面就差額凈現(xiàn)值和差額內(nèi)部收益率指標(biāo)在增量分析中的應(yīng)用作進(jìn)一步討論。 增量分析方法步驟： （ 1）設(shè)置 0方案 （ 2）將方案按投資額由小到大排序。 NPV→max 的結(jié)論，也是正確的。假如年利率為 10%，每季度計息一次，試確定該施工企業(yè)應(yīng)該選擇哪個方案。 現(xiàn)值法（ NPV/PC）和年值法（ NAV/AC） 例題 1： 某工程有 A、 B、 C三個互斥方案可供選擇，有關(guān)資料如下表所示。只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一（非選不可）時，才可以只進(jìn)行相對效果檢驗。 ③ 混合方案。在一組備選方案中，采納某一方案并不影響其他方案的采納。系統(tǒng)理論認(rèn)為，單獨每一個方案的經(jīng)濟(jì)性往往不能反映整個項目群的經(jīng)濟(jì)性。因此，投資主體在進(jìn)行項目群選擇時，除考慮每個項目的經(jīng)濟(jì)性之外，還必須分析項目之間的相互關(guān)系。即采納某一方案并不要求放棄其他的方案。一個方案的接受，將影響另一方案的效益或費(fèi)用； 經(jīng)濟(jì)相關(guān) 項目方案的經(jīng)濟(jì)相關(guān)有三種類型： 三、多方案比選的原則 可比性原則 差異性原則 定性與定量比選相結(jié)合原則 一是考察各個方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行 絕對(經(jīng)濟(jì) )效果檢驗 ，以保證每個參選方案的可行性； 第二節(jié) 互斥方案的比選 互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評價應(yīng)包含兩部分內(nèi)容： 二是考察哪個方案相對最優(yōu)，即 相對 (經(jīng)濟(jì) )效果檢驗 ，以保證選中的方案是最
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