【正文】 2023年 2月 下午 7時 1分 :01February 4, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 19:01:1419:01:1419:01Saturday, February 4, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 下午 7時 1分 14秒 下午 7時 1分 19:01: ? 楊柳散和風，青山澹吾慮。 2023年 2月 4日星期六 下午 7時 1分 14秒 19:01: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 19:01:1419:01:1419:012/4/2023 7:01:14 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023年 2月 下午 7時 1分 :01February 4, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 19:01:1419:01:1419:01Saturday, February 4, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 謝 謝 :01:1419:0119::01 19:0119:01::01:14 2023年 2月 4日星期六 7時 1分 14秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 第三節(jié) 企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合評價 一、經(jīng)營業(yè)績評價綜合指數(shù)法 二、經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法 經(jīng)營業(yè)績評價綜合指數(shù)法的步驟 （一）選擇經(jīng)營業(yè)績評價指標 （二）確定各項業(yè)績指標的標準值 （三）計算各項業(yè)績指標的單項指數(shù) （四）確定各項業(yè)績指標的權(quán)數(shù) （五）計算綜合經(jīng)濟指數(shù) （六）綜合經(jīng)濟指數(shù)評價 經(jīng)營業(yè)績評價綜合指數(shù)法選擇的指標體系 反映盈利能力和資本保值增值的指標： ?銷售利潤率 ?總資產(chǎn)報酬率 ?資本收益率 ?資本保值增值率 反映資產(chǎn)負債水平和償債能力的指標： ?資產(chǎn)負債率 ?流動比率或速動比率 ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 反映企業(yè)對國家或社會貢獻水平的指標： ?社會貢獻率 ?社會積累率 經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法的步驟 （一） 選擇業(yè)績評價指標 （二） 確定各項經(jīng)濟指標的標準值及標準系數(shù) （三） 確定各項經(jīng)濟指標的權(quán)數(shù) （四）各類指標得分計算 （五）綜合評價得分計算 （六）綜合評價結(jié)果分級 思考題 ?杜邦綜合財務(wù)分析體系的理論基礎(chǔ)？ ?帕利普財務(wù)分析體系的優(yōu)點與缺點？ ?運用綜合指數(shù)法應(yīng)該注意的問題。而落實到最后 ,指標可能會多達 15～ 20個 ,在考核與數(shù)據(jù)收集時，也是一個不輕的負擔。 七、平衡計分卡的缺點 —平衡計分卡在業(yè)績考核層面運用時具體缺點 ? ? 尤其是對于部分很抽象的非財務(wù)指標的量化工作非常困難，如客戶指標中的客戶滿意程度和客戶保持程度如何量化 ,再如 員工 的學習與發(fā)展指標及員工對工作的滿意度如何量化等。 七、平衡計分卡的缺點 —平衡計分卡在業(yè)績考核層面運用時具體缺點 ? ? 要對企業(yè)業(yè)績進行評價 ,就必然要綜合考慮上述四個層面的因素 ,這就涉及到一個權(quán)重分配問題。 ? 平衡計分卡涉及財務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學習與成長四套業(yè)績評價指標，按照 Kap－ klan的說法，合適的指標數(shù)目是 2025個。然而，這又帶來了另外的問題，即如何建立非財務(wù)指標體系、如何確立非財務(wù)指標的標準以及如何評價非財務(wù)指標。高層管理者具備分解和溝通戰(zhàn)略的能力和意愿 ?？ㄆ仗m和諾頓特別指出，運用這一方法的前提是，企業(yè)應(yīng)當已經(jīng)確立了一致認同的戰(zhàn)略。 ? （ 2）組織愿景的達成要考核多方面的指標，不僅是財務(wù)要素，還應(yīng)包括客戶、業(yè)務(wù)流程、學習與成長。 ? ●平衡計分卡的出現(xiàn)，使得領(lǐng)導者擁有了全面的統(tǒng)籌戰(zhàn)略、人員、流程和執(zhí)行四個關(guān)鍵因素的管理工具。產(chǎn)品質(zhì)量、完成訂單時間、生產(chǎn)率、新產(chǎn)品開發(fā)和客戶滿意度方面的改進只有轉(zhuǎn)化為銷售額的增加、經(jīng)營費用的減少和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，才能為組織帶來利益。 BSC中的內(nèi)部經(jīng)營過程方面，為吸引和留住目標市場上的客戶，滿足股東對財務(wù)回報的要求，管理者需關(guān)注對客戶滿意度和實現(xiàn)組織財務(wù)目標影響最大的那些內(nèi)部過程，并為此設(shè)立衡量指標。以綜合評分的形式，定期（通常是一個季度）考核各責任部門在財務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、創(chuàng)新與學習等四個方面的目標執(zhí)行情況，及時反饋，適時調(diào)整戰(zhàn)略偏差，或修正原定目標和評價指標，確保公司戰(zhàn)略得以順利與正確地實行。 平衡計分卡框架 平衡記分卡法 客戶實現(xiàn)才能保證財務(wù)成功 財務(wù) 為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的成功，我們要在財務(wù)上達到什么樣的標準 客戶 為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的成功，我們要在客戶實現(xiàn)上達到什么樣的標準以最終實現(xiàn)作為核心目標的財務(wù)指標 內(nèi)部 為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的成功，我們要在內(nèi)部管理上進行什么樣的改善以最終實現(xiàn)作為核心目標的財務(wù)指標 學習與成長 為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的成功，我們要如何保持改變和提高的能力以保證以上三個目標體系的實現(xiàn) 戰(zhàn)略目標體系 保證客戶實現(xiàn)能力的提高 保證內(nèi)部管理的提高 內(nèi)部提高才能保證財務(wù)成功 基本原理和流程 詳解： ? 以組織的共同愿景與戰(zhàn)略為內(nèi)核，運用綜合與平衡的哲學思想，依據(jù)組織結(jié)構(gòu)，將公司的愿景與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為下屬各責任部門（如各事業(yè)部）在財務(wù)（ Financial）、顧客（ Customer）、內(nèi)部流程（ Internal Processes）、創(chuàng)新與學習（ Innovation Learning）等四個方面的系列具體目標（即成功的因素），并設(shè)置相應(yīng)的四張計分卡，其基本框架見上圖。 三、平衡記分卡的四個層面 ? 第四、學習與成長面 學習與成長的目標為其他三個方面的宏大目標提供了基礎(chǔ)架構(gòu)，是驅(qū)使上述記分卡三個方面獲得卓越成果的動力。 三、平衡記分卡的四個層面 ? 第三、內(nèi)部營運面 建立平衡記分卡的順序，通常是在先制定財務(wù)和客戶方面的目標與指標后，才制定企業(yè)內(nèi)部流程面的目標與指標，這個順序使企業(yè)能夠抓住重點，專心衡量那些與股東和客戶目標息息相關(guān)的流程。企業(yè)應(yīng)以目標顧客和目標市場為方向，應(yīng)當關(guān)注于是否滿足核心顧客需求，而不是企圖滿足所有客戶的偏好。但是，不是所有的長期策略都能很快產(chǎn)生短期的財務(wù)盈利。 平衡計分卡的核心思想 三、平衡記分卡的四個層面 ? 集長期指標和短期指標、財務(wù)指標與非財務(wù)指標、內(nèi)部指標與外部指標為一體； ? 關(guān)鍵因素：顧客、學習和成長、內(nèi)部過程、財務(wù)； ? 客戶方面體現(xiàn)了企業(yè)對外界變化的反應(yīng)； ? 企業(yè)的學習來自三個主要的資源：員工、信息系統(tǒng)和企業(yè)的程序； ? 內(nèi)部過程是指企業(yè)從輸入各種原材料和顧客需求到企業(yè)創(chuàng)造出對顧客有價值的產(chǎn)品（或服務(wù)）為終點的一系列活動。 二、平衡計分卡的核心思想 平衡記分卡 方法的引入改變了企業(yè)以往只關(guān)注財務(wù)指標的考核體系的缺陷，僅關(guān)注財務(wù)指標會使企業(yè)過分關(guān)注一些短期行為而犧牲一些長期利益，比如員工的培養(yǎng)和開發(fā)，客戶關(guān)系的開拓和維護等。 一、平衡計分卡概述 ? 平衡計分卡“平衡什么” ： 平衡計分卡反映了財務(wù)、非財務(wù)衡量方法之間的平衡，長期目標與短期目標之間的平衡，外部和內(nèi)部的平衡，結(jié)果和過程平衡，管理業(yè)績和經(jīng)營業(yè)績的平衡等多個方面。平衡計分卡認為，傳統(tǒng)的財務(wù)會計模式只能衡量過去發(fā)生的事情（落后的結(jié)果因素），但無法評估組織前瞻性的投資（領(lǐng)先的驅(qū)動因素）。 一、平衡計分卡概述 ? 傳統(tǒng)的財務(wù)會計模式只能衡量過去發(fā)生的事項（落后的結(jié)果因素），但無法評估企業(yè)前瞻性的投資（領(lǐng)先的驅(qū)動因素），因此，必須改用一個將組織的遠景轉(zhuǎn)變?yōu)橐唤M由四項觀點組成的績效指標架構(gòu)來評價組織的績效。諾頓（ David Norton）發(fā)展出的一種全新的組織績效管理方法。平衡計分卡主要是通過圖、卡、表來實現(xiàn)戰(zhàn)略的規(guī)劃。 三、綜合性業(yè)績評價指標體系的設(shè)計 ? 從戰(zhàn)略出發(fā)； ? 找出關(guān)鍵的成功因素； ? 業(yè)績評價指標應(yīng)具有層次性； ? 職能部門的橫向聯(lián)系性； ? 評價指標應(yīng)該全面。在綜合分析法下，它只是其中的一小塊。 營運資產(chǎn)分析模型即是在上述的財務(wù)比率基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。 營運資產(chǎn)分析 ? 一、營運資產(chǎn)分析的概念 營運資產(chǎn)分析法比較科學。他選取了流動比率、凈資產(chǎn) /負債、資產(chǎn) /固定資產(chǎn)、銷售成本 /存貨、銷售額 /應(yīng)收賬款、銷售額 /固定資產(chǎn)、銷售額 /凈資產(chǎn)等七種財務(wù)比率，確定其比重和標準比率，按照實際比率相比較，求出總評分。 ? 甲公司 2023年財務(wù)比率綜合評分表 四、沃爾比重評分法的改進 ——綜合評分法 ? 各項財務(wù)比率的實際得分是關(guān)系比率和標準評分值的乘積，每項財務(wù)比率的得分都不得超過上限或下限，所有各項財務(wù)比率實際得分合計數(shù)就是企業(yè)財務(wù)狀況的綜合得分。 四、沃爾比重評分法的改進 ——綜合評分法 ? 計算企業(yè)在一定時期各項財務(wù)比率的實際值。 ? 即規(guī)定財務(wù)比率最高評分值和最低評分值，這主要是為了避免個別財務(wù)比率的異常給總分造成不合理的影響。 ? 各項財務(wù)比率的標準評分值之和等于 100。上表即為改進后的沃爾比重評分法對某公司財務(wù)狀況所作的綜合評分。 四、沃爾比重評分法的改進 ——綜合評分法 ? 根據(jù)我國企業(yè)的實際情況，目前四類指標的標準評分可按 4 2 1 15分配。流動比率是評價企業(yè)短期償債能力的常用指標，負債資本比率（凈資產(chǎn) /負債總額）是現(xiàn)行產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)，是評價企業(yè)長期償債能力的重要指標。因此，整個指標體系應(yīng)由獲利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面組成。因此，對評價企業(yè)財務(wù)狀況，具有一定的積極意義。 若能客觀分配指標的權(quán)重，該方法可以應(yīng)用于高校分類與排名問題。評估企業(yè)財務(wù)杠桿風險程度的財務(wù)指標有：流動比率、速動比率、超速動比率和營業(yè)現(xiàn)金流動比率等流動性比率以及資產(chǎn)負債比可持續(xù)增長率統(tǒng)一財務(wù)比率框架率、有形凈值負債率和利息保障倍數(shù)等長期償債比率。評估資產(chǎn)管理效率的主要財務(wù)指標有：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資金周轉(zhuǎn)率。通過分析共同尺度損益表，我們可以了解企業(yè)的毛利率與其競爭戰(zhàn)略的關(guān)系、變動的主要原因、期間費用率與其競爭關(guān)系、變動的原因、企業(yè)的經(jīng)營管理的效率等。 凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)收益率財務(wù)杠桿 為了更直觀地了解利潤的動因，我們將凈資產(chǎn)收益率進一步分解為： 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿 此分解后的公式表明：影響企業(yè)凈利潤的動因是凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財務(wù)杠桿作用。財務(wù)分析的目的就是評價企業(yè)在經(jīng)營管理、投資管理、融資戰(zhàn)略和股利政策四個領(lǐng)域的管理效果。帕利普將財務(wù)分析體系中的常用的財務(wù)比率一般被分為四大類：償債能力比率、盈利比率、資產(chǎn)管理效率比率、現(xiàn)金流量比率。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售利潤率高，權(quán)益利潤率也高；反之，權(quán)益利潤率低。 三、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)適應(yīng)情況評價 具體類別： （ 1）保守型結(jié)構(gòu)分析 （ 2）穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)分析 （ 3）平衡型結(jié)構(gòu)分析 （ 4）風險型結(jié)構(gòu)分析 三、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)適應(yīng)情況評價 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 長期資本 長期資本 流動負債 （ 1）保守型結(jié)構(gòu)分析 （ 2）穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)分析 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 流動負債 長期資本 長期資本 流動負債 （ 4）風險型結(jié)構(gòu)分析 （ 3）平衡型結(jié)構(gòu)分析 三、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)適應(yīng)情況評價 ? 意義： 體現(xiàn)了企業(yè)的風險和收益的關(guān)系 四、杜邦財務(wù)分析體系 （ 1）確立一項最綜合的財務(wù)指標 —— 凈資產(chǎn)利潤率； （ 2）找到一個指標層層分解的突破口； （ 3）研究出一個指標聯(lián)系的結(jié)合點 ——權(quán)益乘數(shù)。短期債務(wù)在融資總額比重中加大，那么到短期債務(wù)的償還日，若資產(chǎn)的變現(xiàn)能力很差，就可能發(fā)生不能清償債務(wù)本金的風險。 二、財務(wù)失敗 ? 財務(wù)失敗的原因