【正文】 ? （ 3）債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)?；驖M足經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，可以向其他法人或個(gè)人借債。盈利能力不穩(wěn)定，管理層就有可能做出錯誤的經(jīng)營決策。 ? （ 6）存在潛在清算的跡象或清算發(fā)生。當(dāng)企業(yè)無力支付應(yīng)當(dāng)定期支付的優(yōu)先股股利時(shí)，企業(yè)價(jià)值就受到市場 投資 者的重新確認(rèn)，使得企業(yè)貶值，從而造成財(cái)務(wù)失敗。企業(yè)債券是反映企業(yè)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià) 證券 。 ? （ 2）企業(yè)對短期債權(quán)人被迫實(shí)行延期支付。 二、財(cái)務(wù)失敗 ? 財(cái)務(wù)失敗是指企業(yè)因財(cái)務(wù)運(yùn)作不善而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)潛發(fā)的一系列動態(tài)結(jié)果。 ? 杜邦財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系是由美國杜邦公司創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析方法（ The Du Pont System）。 基于利潤的績效考核與評價(jià)指標(biāo) ? 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /平均凈資產(chǎn)總額 100% 反映企業(yè)自有資金的投資收益水平。 ? A、 B投資中心的業(yè)績評價(jià)（單位：萬元 )： ? 用剩余收益指標(biāo)進(jìn)行投資中心業(yè)績評價(jià)。 （ b）鼓勵各個(gè)投資中心管理階層接受有利的投資，使部門目標(biāo)與公司整體目標(biāo)趨于一致。營業(yè)資產(chǎn) =營業(yè)利潤 /銷售收入 銷售收入 /平均總資產(chǎn) =銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =安全邊際貢獻(xiàn)毛益率 /銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =貢獻(xiàn)毛益率安全邊際率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 對投資報(bào)酬率的評價(jià) 投資報(bào)酬率優(yōu)點(diǎn)： ? （ 1）能反映投資中心的綜合盈利能力； ? （ 2）具有橫向可比性； ? （ 3）可以作為選擇投資機(jī)會的依據(jù)； ? （ 4）便于引導(dǎo)投資中心經(jīng)營管理行為長期化； ? （ 5）能促使管理者像控制費(fèi)用一樣地控制資產(chǎn)占用額或投資額，可以綜合反映一個(gè)投資中心各方面的全部經(jīng)營成果。許多企業(yè)把所有的總部管理費(fèi)用分配給下屬部門，其目的是提醒部門經(jīng)理注意各部門提供的貢獻(xiàn)毛益必須抵補(bǔ)(補(bǔ)償 )總部的管理費(fèi)用，否則企業(yè)作為一個(gè)整體就不會盈利。如果要評價(jià)部門經(jīng)理的業(yè)績，由于有一部分固定成本是過去最高管理階層投資決策的結(jié)果，現(xiàn)在的部門經(jīng)理已很難改變，部門貢獻(xiàn)毛益超出經(jīng)理人員的控制范圍。如行政管理人員工資、行政辦公費(fèi)用、攤銷費(fèi)用等，也可稱為公司費(fèi)用攤銷。 三、對利潤中心的考核 ? 部門貢獻(xiàn)毛益 部門貢獻(xiàn)毛益 =銷售凈額 變動成本 部門直接費(fèi)用 =銷售凈額 變動成本 部門可控固定成本 部門不可控固定成本 固定費(fèi)用分為：部門直接費(fèi)用和部門間接費(fèi)用 部門直接費(fèi)用：由于特定部門的業(yè)務(wù)所引起、能直接歸屬于該部門所控制的業(yè)務(wù)。以貢獻(xiàn)毛益作為評價(jià)依據(jù)盡管沒有降低總成本，但可能導(dǎo)致部門經(jīng)理盡可能多支出固定成本少支出變動成本，因此，業(yè)績評價(jià)至少應(yīng)包括可控的固定成本。 4)以協(xié)商價(jià)格作為轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 協(xié)商價(jià)格可低一些，省掉銷售費(fèi)用 ? 體現(xiàn)公平 例： 一跨國公司在紐約、香港、深圳分別 設(shè)有分公司，所得稅稅率分別為： 47%、 20%、 15%，現(xiàn)紐約公司有 5 000件產(chǎn)品， 每件實(shí)際成本 60元，市價(jià) 100元，香港分公 司有 1 000件產(chǎn)品，每件實(shí)際成本 400元 ,市 價(jià) 600元。缺：難于確定計(jì)劃固定總成。 1）可以明確區(qū)分各責(zé)任中心的經(jīng)濟(jì)責(zé)任 2）可以使各責(zé)任中心的工作成績建立在客觀可比基礎(chǔ)之上 3）有利于調(diào)動各責(zé)任中心的積極性 4）避免各責(zé)任中心為追求局部利益而做出有損企業(yè)整體利益的決策 5）有利于管理當(dāng)局根據(jù)各責(zé)任中心的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行部門決策 1）利益兼顧原則 2）自主性原則 3）整體利益原則 1)以成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 ① 以實(shí)際成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 ② 以計(jì)劃成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格： 計(jì)劃制造成本型： 優(yōu)：便于預(yù)算資金分解落實(shí)，便于反映成本節(jié)約或超支。 如：車間，部門，班組，個(gè)人 二、成本（費(fèi)用）中心的考核指標(biāo) 責(zé)任成本： 成本（費(fèi)用）中心的可控成本之和。 1）明確經(jīng)濟(jì)責(zé)任 2）賦予管理權(quán)限 3）聯(lián)系經(jīng)濟(jì)利益 二、責(zé)任會計(jì) 在分權(quán)管理?xiàng)l件下，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的要求，在企業(yè)內(nèi)部分別建立若干責(zé)任中心，并且對各責(zé)任中心各自負(fù)責(zé)的財(cái)務(wù)成本指標(biāo)進(jìn)行規(guī)劃、控制、考核的一套專門會計(jì)制度。企業(yè)績效評價(jià) 第一章 企業(yè)績效評價(jià)概述 第二章 企業(yè)績效評價(jià)的指標(biāo) 第三章 綜合性的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)體系 第四章 具有中國特色的企業(yè)績效評價(jià)體系 第一章 企業(yè)績效評價(jià)概述 一、企業(yè)績效評價(jià)的內(nèi)涵和作用 企業(yè)績效評價(jià)的內(nèi)涵 企業(yè)績效評價(jià)，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)原理，特定指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，通過定量定性對比分析，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績做出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合評判。 三、責(zé)任中心 根據(jù)其管理權(quán)限承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并能反映其經(jīng)濟(jì)責(zé)任履行情況的企業(yè)內(nèi)部責(zé)任單位。 三、可控成本 可控成本通常應(yīng)該符合以下三個(gè)條件： 成本的可控與不可控是相對而言的，主要取決于管理層次的高低，管理權(quán)限的大小以及控制范圍的大小。缺：不是利潤 計(jì)劃變動成本型： 優(yōu)：符合成本性態(tài)，便于反映成本節(jié)約或超支，便于進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策。 2)以成本加乘作為轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 以實(shí)際成本加一定百分比的利潤作為轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 以計(jì)劃成本加一定百分比的利潤作為轉(zhuǎn)移價(jià)格 優(yōu)：是真正的利潤，有利于調(diào)動增加產(chǎn)量的積極性。 直接出售應(yīng)交納稅金： 5 000（ 100－ 60） 47%=94 000 1 000（ 600－ 400） 20%=40 000 合計(jì)： 134 000 紐約分公司 香港分公司 深圳分公司 按 70元銷售 市場 售價(jià) 450元 100元 600元 轉(zhuǎn)移銷售應(yīng)交納稅金： 5 000（ 70－ 60） 47%+500（ 100－70） 15%=46 000 1 000（ 450－ 400） 20%+1 000（600－ 450） 15%=32 500 合計(jì)： 78 500 節(jié)約： 134 000－ 78 500=55 500 5）以雙重價(jià)格作為轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 提供方和接受方的價(jià)格不一樣 優(yōu)點(diǎn)：滿足各責(zé)任中心的管理要求 。 三、對利潤中心的考核 ? 可控貢獻(xiàn)毛益 可控貢獻(xiàn)毛益 =銷售凈額 變動成本 部門可控固定成本 作為評價(jià)依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。如生產(chǎn)人員工資，本部門固定資產(chǎn)折舊等。 部門貢獻(xiàn)毛益 優(yōu)點(diǎn)：是部門目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)保持一致；便于部門間的橫向比較。 三、對利潤中心的考核 ? 稅前部門利潤 稅前部門利潤 =銷售凈額 變動成本 部門直接費(fèi)用 部門間接費(fèi)用 =銷售凈額 變動成本 部門可控固定成本 部門不可控固定成本 公司管理費(fèi)用 =貢獻(xiàn)毛益 部門可控固定成本 部門不可控固定成本 公司管理費(fèi)用 =可控貢獻(xiàn)毛益 部門不可控固定成本 公司管理費(fèi)用 =部門貢獻(xiàn)毛益 公司管理費(fèi)用 三、對利潤中心的考核 ? 稅前部門利潤 稅前部門利潤 通常是不合適的，公司總部的管理費(fèi)用是部門經(jīng)理無法控制的成本。 優(yōu)點(diǎn)：是部門目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)保持一致 缺點(diǎn)：無法保證間接費(fèi)用在各部門間的合理分?jǐn)? 三、對利潤中心的考核 ? 例：金福公司的 A部門數(shù)據(jù)為： 銷售收入 15000元，變動成本 10000元，部門可控固定費(fèi)用 800元，部門不可控固定費(fèi)用 1200元，分配的公司管理費(fèi)用 1000元。 對投資報(bào)酬率的評價(jià) 投資報(bào)酬率缺點(diǎn)： ? （ 1）通貨膨脹因素使其無法揭示投資中心的實(shí)際經(jīng)營能力 ? （ 2）會使投資中心只顧本身利益而不顧整個(gè)企業(yè) ? （ 3）不利于投資項(xiàng)目建成后與原定目標(biāo)對照 ? （ 4）由于存在約束性固定成本這個(gè)不可控成本因素，使投資報(bào)酬率難以為分部經(jīng)理所控制，從而為區(qū)分經(jīng)理人員業(yè)績與分部本身的業(yè)績帶來困難。 3）缺點(diǎn)：不便于不同部門之間的比較，也 無法克服短期行為 例： 某企業(yè)有一投資中心 A當(dāng)年利潤是 4 000 元，營業(yè)資產(chǎn)是 20 000元，企業(yè)的最低資金成本是 12%。 第三節(jié) 基于利潤的績效考核與評價(jià)指標(biāo) ? 一、營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /營業(yè)收入 100% 銷售毛利率 =銷售毛利額 /銷售收入總額 100% 銷售凈利潤率 =凈利潤 /銷售收入 100% 表示企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平，營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。 杜邦財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系以權(quán)益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。研究財(cái)務(wù)失敗要從表現(xiàn)及原因著手 。企業(yè)對短期債權(quán)人實(shí)行延期付款，而且確實(shí)是因?yàn)槠髽I(yè)無力支付。任何一個(gè)能夠發(fā)行債券籌資的企業(yè)，都具備一定的資本實(shí)力或者可以提供相應(yīng)的支付保障。 ? （ 5）股利大量削減。企業(yè)清算屬于被迫執(zhí)行，是財(cái)務(wù)失敗的直接極端表現(xiàn)，也是財(cái)務(wù)失敗無法扭轉(zhuǎn)的結(jié)局。同時(shí)，若發(fā)生嚴(yán)重虧損，收入不能完全補(bǔ)償支出，那么企業(yè)沒有足夠的貨幣從市場換回必要的資源，就會無力清償?shù)狡趥鶆?wù)。在資產(chǎn)收益率較高的情況下，適度負(fù)債有利于企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。長短期債務(wù)籌資方式各有利弊，如果結(jié)構(gòu)不合理，不是加重利息負(fù)擔(dān)，就是增加償債困難。 ? （ 4）管理混亂。 四、杜邦財(cái)務(wù)分析體系 杜邦財(cái)務(wù)分析體系分解圖 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)凈利率 業(yè)主權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 銷售收入 銷售收入 總資產(chǎn) 銷售收入 成本總額 銷售成本 期間費(fèi)用 其他支出 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 五、 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 的解讀 ? 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 是將 凈資產(chǎn)收益率 分解為三部分： 銷售凈 利率 ， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 和 財(cái)務(wù)杠桿 。 ? 影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本。 五、 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 的解讀 ? 資產(chǎn)負(fù)債率： ? 資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明公司負(fù)債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說明公司負(fù)債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。帕利普財(cái)務(wù)分析的原理是將某一個(gè)要分析的指標(biāo)層層展開，這樣便可探究財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變化的根本原因?？沙掷m(xù)增長率是企業(yè)在保持利潤能力和財(cái)務(wù)政策不變的情況下能夠達(dá)到的增長比率，它取決于凈資產(chǎn)收益率和股利政策。 七、帕利普財(cái)務(wù)分析體系的理論分析 ? (三 )評估經(jīng)營管理 —— 分解凈利潤率 凈利潤率表明企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力，因此，對凈利潤率進(jìn)行分解能夠評估企業(yè)的經(jīng)營管理效率。 七、帕利普財(cái)務(wù)分析體系的理論分析 ? (四 )評估投資管理 —— 分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的詳細(xì)分析可評估企業(yè)投資管理的效率。通過分析這些財(cái)務(wù)指標(biāo)可評估企業(yè)的投資管理效果。 第五節(jié) 沃爾比重評分法 —基于多種財(cái)務(wù)指標(biāo)的績效考核與評價(jià)體系 ? 一、沃爾比重評分法的概念 將流動比率等多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價(jià)。 二、沃爾比重評分法的基本步驟 ? 其中在選擇代表性的指標(biāo)中，要求注意的問題有：選擇指標(biāo)的類型要全面，不能只集中在一類指標(biāo)上；最好選擇以高值表示財(cái)務(wù)狀況好的指標(biāo)；剔除非財(cái)務(wù)方面的指標(biāo)如職工平均年齡等。但是由于現(xiàn)代企業(yè)與沃爾時(shí)代的企業(yè)相比，已發(fā)生了根本的變化，無論是指標(biāo)體系的構(gòu)成內(nèi)容，還