金融風(fēng)險管理第4章_利率風(fēng)險和管理(上)-wenkub.com
2025-01-13 06:17 本頁面
【正文】 ?即使金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的到期期限對稱，但現(xiàn)金流的分布是不一致的，利率變動也會影響銀行的凈值 E的變化。 ?以上分析表明，金融機(jī)構(gòu)免疫利率風(fēng)險的最佳辦法是使其資產(chǎn)和負(fù)債的期限相互對稱。 ?利率上升或下降對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的最終影響，取決于近日機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合與負(fù)債組合期限不對稱的程度和方向。 ?金融機(jī)構(gòu)很可能運(yùn)用利率期權(quán)合同來規(guī)避利率風(fēng)險的變動，隨著利率的變動這些期權(quán)合同也會產(chǎn)生一系列現(xiàn)金流，而這些現(xiàn)金流在重定價模型中被忽略了。 ?GAPt?t+n， n劃分太粗，沒有考慮中間的現(xiàn)金流和資金的時間價值問題 ?克服辦法： n=1 朱 波 第 30頁 重定價模型 ? ?在重定價模型中，假定所有的非利率敏感性資產(chǎn)或負(fù)債在規(guī)定的期限時間內(nèi)均未到期。但重定價模型卻無法考慮這些事實(shí)。 ?當(dāng)預(yù)期利率會上升時，應(yīng)該使累計(jì)缺口為正，從而從利率變化中獲取收益；相反，當(dāng)預(yù)期利率下降時，則應(yīng)使累計(jì)缺口為負(fù)，增加凈利息收入。 ?考慮某個固定的期限，但沒有考慮期限不匹配和資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)問題。 ?風(fēng)險管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 朱 波 第 21頁 重定價模型 ?一、重定價模型 ?重定價模型（又稱資金缺口模型）是對 某一特定期間內(nèi) 金融機(jī)構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價缺口的現(xiàn)金流分析。 朱 波 第 18頁 問題 ?“提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權(quán)？ ?固定存款期限 +隨時提取便利 ?固定還款期限 +隨時還款便利 ?美式期權(quán)，看漲期權(quán)多頭，看跌期權(quán)多頭 ?期權(quán)費(fèi)如何體現(xiàn)？請舉例。 ? 短期利率（長期利率）的微觀金融視角和宏觀經(jīng)濟(jì)視角 ?（潛因子作用，風(fēng)險溢價），（央行決定，短期利率的預(yù)期） ?債券分析師的主要職責(zé) ?利率期限結(jié)構(gòu)的應(yīng)用 朱 波 第 17頁 利率風(fēng)險的類型 ?四、期權(quán)風(fēng)險 ?期權(quán)風(fēng)險，也稱客戶選擇權(quán)風(fēng)險，是指在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產(chǎn)生的利率風(fēng)險。 朱 波 第 14頁 利率風(fēng)險類型 ?三、收益率曲線風(fēng)險 ?收益率曲線是將某一債券發(fā)行者發(fā)行的各種期限不同的債券收益率用一條線在圖表上連接起來而而形成的曲線?！?R資產(chǎn) 負(fù)債 ?利率風(fēng)險是各類金融風(fēng)險中最基本的風(fēng)險，利率風(fēng)險對金融機(jī)構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風(fēng)險不僅影響金融機(jī)構(gòu)的主要收益來源的利差（存貸利差）變動，而且對非利息收的影響也越來越顯著?！?金融風(fēng)險管理》 Financial Risk Management 朱 波 第 2頁 引言 ?背景：央行決定自2023年１０月２７日起，金融機(jī)構(gòu)對居民首次購買自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的 （原先是 ），最低首付款比例調(diào)整為２０％。 朱 波 第 8頁 ?利率風(fēng)險產(chǎn)生的條件： （ 1）市場利率發(fā)生變動； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配?！?R負(fù)債 ?情形 2：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，利率變動一致
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1