格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析-wenkub.com
2024-08-12 08:37 本頁(yè)面
【正文】 其次，本文忽視了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。 我們發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的經(jīng)典邏輯框架具有很大的適用性和實(shí)用性，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作提供了很大的幫助。2013年格力形象片亮相美國(guó)時(shí)代廣場(chǎng)，極大地現(xiàn)實(shí)了格力全球化戰(zhàn)略的強(qiáng)大決心及遠(yuǎn)景規(guī)劃。 在戰(zhàn)略方面，格力電器實(shí)施的差異化和專業(yè)化戰(zhàn)略，能夠使格力電器在行業(yè)內(nèi)部擁有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 5 格力電器的前景分析 在經(jīng)營(yíng)方面, 根據(jù)格力電器2012年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2012年格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)了1000億元大關(guān),比2011年增長(zhǎng)了將近165億,%,格力電器2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增幅低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增幅,這使得格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅上升,2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了80億余元,%,而在凈利潤(rùn)方面,%,可謂實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng),考慮到2012年嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),格力電器仍舊能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng),這表明了格力電器依舊處于快速發(fā)展時(shí)期,我們可以斷言,格力電器在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)擁有良好的發(fā)展前景。 （3）、就投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量而言，我們可以明顯地發(fā)現(xiàn)，2012年格力電器的投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正。 表12：格力電器現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)（半年報(bào)）項(xiàng)目2012年2011年2010年2010年金額（億元）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量%%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流量%%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量%%%現(xiàn)金的期末余額%%% 由上表可知： (1)、就經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量而言，格力電器的現(xiàn)金流量逐年呈現(xiàn)出快速上升趨勢(shì)，%，%。值得注意的是，格力電器的利息保障倍數(shù)一直是一個(gè)負(fù)數(shù)，這是因?yàn)楦窳﹄娖髅磕甑睦⑹杖胍h(yuǎn)遠(yuǎn)大于利息支出，與競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，格力電器根本就不存償付利息的壓力。2012年格力電器的流動(dòng)比率略高于1，而該指標(biāo)的最佳值應(yīng)該大于2，2012年格力電器的速動(dòng)比率小于1，而該指標(biāo)的最佳值應(yīng)該大于1，此外，格力電器的現(xiàn)金比率也處于較低水平，格力電器面臨著一定的短期償債壓力。這表明格力電器的凈資產(chǎn)管理效率并沒(méi)有達(dá)到最高水平，有待進(jìn)一步提高。就營(yíng)業(yè)資金管理效率而言，格力電器的優(yōu)勢(shì)并不是很大，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異較小。此外，格力電器需要提高其費(fèi)用管理效率。 （2）、就銷售凈利率而言，格力電器的銷售凈利率在分析期間內(nèi)均高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 綜上分析，格力電器的凈資產(chǎn)收益率整體低于青島海爾，而高于美的電器，其盈利能力在其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中處于中等水平。 （2）、在2011年格力電器的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了下降，而青島海爾的有所上升，這就使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率低于青島海爾。 表8列示了格力電器及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。這表明格力電器的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始下降，同時(shí)公司也因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿的下降而遭受一部分損失。（3）、就資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，20052008年格力電器的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在較高的水平，而2009年格力電器的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了大幅下降，接下來(lái)的兩年又略有上升，但2012年相比2011年而言，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了小幅度的下降。（2）、在整個(gè)分析期間內(nèi)，格力電器的銷售利潤(rùn)率總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，只是在2010年略有下降。 比率分析 表7列示了格力電器2005年以來(lái)的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。這說(shuō)明格力電器很好的利用了財(cái)務(wù)費(fèi)用來(lái)增加公司的利潤(rùn)。（3）、在費(fèi)用方面。 表6:各公司利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)比例比較項(xiàng)目 格力電器 青島海爾 美的電器億元百分比億元百分比億元百分比營(yíng)業(yè)收入%%%營(yíng)業(yè)成本%%%營(yíng)業(yè)稅金及附加%%%銷售費(fèi)用%%%管理費(fèi)用%%%財(cái)務(wù)費(fèi)用%%%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)%%%加：營(yíng)業(yè)外收入%%%減：營(yíng)業(yè)務(wù)支出%%%利潤(rùn)總額%%%減：所得稅%%%凈利潤(rùn)%%% 由上表可知: (1)、雖然格力電器的資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但其營(yíng)業(yè)收入與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距卻不大。格力電器擁有較高水平的流動(dòng)負(fù)債，提高了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也表明相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，格力電器充分利用了商業(yè)信用優(yōu)勢(shì)。（3）、格力電器的存貨比重高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這可能是由于格力電器產(chǎn)品銷售情況要好于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為了應(yīng)對(duì)更大的銷售變化，公司必須持有一定數(shù)量的存貨。這顯示出了格力電器的行業(yè)龍頭地位。綜上所述，就經(jīng)營(yíng)狀況而言，格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用均大幅度地增長(zhǎng)，同時(shí)公司利潤(rùn)也大幅地增長(zhǎng)，這表明格力電器經(jīng)營(yíng)狀況良好，企業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?，2012年增長(zhǎng)速度有所放緩，%。從趨勢(shì)負(fù)債表中我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器每年都持有大量的貨幣現(xiàn)金，%。（2）、格力電器的營(yíng)業(yè)收入大幅上漲的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本的上升幅度略小于營(yíng)業(yè)收入的上升幅度，此外，各種費(fèi)用也呈現(xiàn)出大幅度上升的趨勢(shì)，尤其引人注目的是，2012年前半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比2010年前半年增長(zhǎng)了3倍多，與2011年前半年相比也增長(zhǎng)了1倍多。我們以2010年為基年，將2011年和2012年的報(bào)表數(shù)據(jù)與2010年相比，我們將得到格力電器利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢(shì)，如表3和表4所示： 表3：格力電器趨勢(shì)資產(chǎn)負(fù)債表 （半年報(bào)）項(xiàng)目2012年2011年2010年2010年金額（萬(wàn)元）貨幣資金%%100%交易性金融資產(chǎn)%%100%應(yīng)收票據(jù)%%100%應(yīng)收賬款%%100%預(yù)付賬款%%100%應(yīng)收利息%%100%其他應(yīng)收款%%100% 存貨%%100%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)%%100%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)%%100%資產(chǎn)總計(jì)%%100%短期借款%%100%應(yīng)付票據(jù)%%100%應(yīng)付賬款%%100%預(yù)收賬款%%100%其他應(yīng)收款%%100% 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)%%100%長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)%%100%負(fù)債合計(jì)%%100%股東權(quán)益合計(jì)%%100% 表4：格力電器趨勢(shì)利潤(rùn)表 （半年報(bào)）項(xiàng)目2012年2011年2010年2010年金額(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)收入 %%100%營(yíng)業(yè)成本%
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1