精品課程ppt公司金融導論第十八章-wenkub.com
2025-04-12 14:06 本頁面
【正文】 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 高股利派發(fā)率 ? 什么渴望高股利派發(fā)率？ ? 對當前收入的渴望 ? 低稅級下的個人決策 ? 一些機構被禁止花任何本金 （ 留本基金和信托基金 ） ? 不確定性決策 —更高的未來股利是不可靠的 ? 稅 – 公司的股利限制 – 免稅投資者不會擔心股利所得跟資本利得的不同待遇 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 Dividends and Signals ? 信息不對稱 —經理比投資者知道更多的有關公司健康發(fā)展的信息 ? 股利信息含量的改變 – 股利增長 ? 可以認為，管理是持續(xù)的 ? 對未來高股利的預期，增加現(xiàn)值． ? 公司良好，增長的勢頭 – 股利下降 – 管理層相信現(xiàn)今的股利水平是不能持續(xù)的 – 預期最終的股利下降，現(xiàn)值下降 – 公司有財政困難的信號 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 Clientele Effect ? 一些投資者偏向低的股利派發(fā)率并且將買那些提供低股利派發(fā)率的公司的債券 ? 一些投資者偏向高的股利派發(fā)率并且將買那些提供高股利派發(fā)率的公司的債券 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 群落效應的含義 ? 如果從一個高的派發(fā)率到低的派發(fā)率 ,公司會出現(xiàn)什么情況 ? ? 如果公司采取從低的派發(fā)率到高的派發(fā)率 ,會出現(xiàn)什么情況 ? ? 如果是這種情況，股利政策重要嗎？ 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 股利政策的實施 ? 剩余股利政策 ? 固定的股利增長政策 – 股利每年以不變 的利率增長 ? 固定的派發(fā)率 – 每年支付固定收入的一部分 ? 折中的股利政策 《 公司金融學 》 西南民族大學經濟學院 剩余股利政策 ? 決定資本預算 ? 制定
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