精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十八章(完整版)
【正文】 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 股票回購(gòu)的信息含量 ? 股票回購(gòu)表明了一個(gè)積極的信號(hào)，就是管理層相信現(xiàn)今的價(jià)格是低的． ? 標(biāo)書(shū)表明了一個(gè)更積極的信號(hào)比公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)，因?yàn)樵摴臼冀K保持一個(gè)具體的價(jià)格． ? 股票價(jià)格經(jīng)常隨著回購(gòu)的宣布而上漲． 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 一個(gè)例子：回購(gòu)聲明 ? “ 美國(guó)西航公司聲稱：“它的董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)在接下來(lái)的兩年在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買達(dá)到 2500000股的B類普通股作為保證 ……” ? 按照該公司董事會(huì)批準(zhǔn)的回購(gòu)股票項(xiàng)目，作為該公司的懂事長(zhǎng)和主要的官員 Franke說(shuō) ,股票回購(gòu)項(xiàng)目反映了我們對(duì)西航股票可能成為公司一個(gè)很吸引的投資機(jī)會(huì)的信念以及它強(qiáng)調(diào)了我們委員會(huì)吸收長(zhǎng)期股民的價(jià)值。投資者需要 12% 回扣。 ? 派發(fā)日 – 股利支票在規(guī)定日期里郵寄給登記在冊(cè)的股東。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 本章提綱 ? 現(xiàn)金股利和股利派發(fā)． ? 股利政策起作用嗎 ? ? 偏愛(ài)低股利的真實(shí)世界因素 ? 偏愛(ài)高股利的真實(shí)世界因素 ? 真實(shí)世界因素的一個(gè)解答？ ? 制定股利政策 ? 股票回購(gòu)：現(xiàn)金股利的替代方案 ? 股票股利和股票分拆 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 現(xiàn)金股利 ? 正常現(xiàn)金股利 – 直接派發(fā)給股東的現(xiàn)金 ，在正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中派發(fā)． ? 額外現(xiàn)金股利－這個(gè)額外部分在將來(lái)可能發(fā)生． ? 特別股利－不尋常的或一次性的事件將不會(huì)再發(fā)生． ? 清算股利－一般意味著某些或全部的業(yè)務(wù)被清算． 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 股利派發(fā) ? 宣告日 – 董事會(huì)宣布派發(fā)股利。 ? 股利政策無(wú)關(guān)性 – 股利政策是決定應(yīng)該支付股利還是對(duì)保留的資金在企業(yè)中再投資 。 ? 該公司的股份將以現(xiàn)金的形式回購(gòu)，但是只有
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