【正文】 （二）投資者服務(wù)信息 信息查詢服務(wù) （1）基金基本信息和交易信息的查詢：包括交易的確認(rèn)通知、定期對帳單、基金價格、基金資產(chǎn)狀況等基本信息。 （4）年度報(bào)告。中期報(bào)告。 （2）季度投資組合公告。該報(bào)告旨在充分披露可能對投資者作出投資判斷產(chǎn)生重大影響的一切信息。 開放式基金必須披露的信息包括招募說明書（公開說明書）、定期報(bào)告和臨時報(bào)告三大類。二十、通過那些渠道可獲得開放式基金信息開放式基金的信息包括按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的內(nèi)容與格式披露的信息和為投資者服務(wù)而披露的信息兩類。每次申購贖回投資者都必須到指定銷售網(wǎng)點(diǎn)填寫申購贖回申請表，若技術(shù)條件成熟也可以通過傳真、電話和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)出指令。投資者可以到這些網(wǎng)點(diǎn)辦理開放式基金的申購和贖回，具體步驟如下：投資者若決定投資某基金管理公司的基金，首先必須到該基金管理公司指定的銷售網(wǎng)點(diǎn)開立基金帳戶，基金帳戶用于記載投資者的基金持有情況及變更。同時，開放式基金的最大好處在于流動性強(qiáng)，而且計(jì)價是以基金凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，沒有折價問題。十八、開放式基金的流動性管理會不會降低收益？相對封閉式基金來說，開放式基金增加了流動性管理。再投資方式。十七、開放式基金收益的分配隨著基金收益的增長，基金的單位資產(chǎn)凈值會上升，基金會對其投資人進(jìn)行收益分配?，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金的形式發(fā)放的，股票股利是按一定比例送給股東股票作為紅利。十六、開放式基金的收益來源是什么？基金收益的主要來源有利息收入、股利收入、資本利得等。 基金的贖回金額為：贖回金額＝贖回份數(shù)T日基金單位凈值；216。十四、開放式基金的申購贖回價格是如何確定的？開放式基金申購和贖回的價格是建立在每份基金凈值基礎(chǔ)上的，以基金凈值再加上或減去必要的費(fèi)用，就構(gòu)成了開放式基金的申購和贖回價格。（2）未上市的股票以其成本價計(jì)算?；饐挝豢倲?shù)是指當(dāng)時發(fā)行在外的基金單位的總量。按照公允價格計(jì)算基金資產(chǎn)的過程就是基金的估值。如果從前三年封閉式基金來看，相對于它們的收益，這個費(fèi)率還是十分合理的。 （3） 管理費(fèi)用是對管理人管理服務(wù)和成果的回報(bào)，每年從基金資產(chǎn)里扣除，不由投資者直接支付。 申購費(fèi)用為申購或贖回時支付的一次性費(fèi)用，由投資人直接支付給基金管理人。％。 基金托管費(fèi)。（每日計(jì)提的管理費(fèi)=計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值管理費(fèi)率247。指基金管理人管理基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用。A.（2）D.贖回費(fèi)與后收申購費(fèi)不同，后收申購費(fèi)屬銷售傭金，贖回費(fèi)則是針對贖回行為收取的費(fèi)用，主要為了減少投資人在短期內(nèi)過多贖回給其它投資者帶來損失，往往略帶懲罰性質(zhì)。銷售費(fèi)可在投資人購買基金單位時收取，即前收申購費(fèi)，也可在投資人賣出基金單位時收取，即后收申購費(fèi)，其費(fèi)率一般按持有期限遞減。 基金運(yùn)作中產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用　　在開放式基金銷售和運(yùn)作的過程中會發(fā)生一些費(fèi)用，這些費(fèi)用最終由基金投資人承擔(dān)，用來支付基金管理人、基金托管人、銷售機(jī)構(gòu)和注冊登記機(jī)構(gòu)等提供的服務(wù)。開放式基金一般以現(xiàn)金形式進(jìn)行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現(xiàn)金，自動轉(zhuǎn)化為基金單位，即紅利再投資?；鹗找姘t利、利息、證券買賣價差和其他收入。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報(bào)告、年度報(bào)告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運(yùn)作情況。擔(dān)任基金注冊登記機(jī)構(gòu)的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業(yè)銀行或其他機(jī)構(gòu)。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現(xiàn)金，也就是基金應(yīng)投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。二是由基金管理公司自己銷售。根據(jù)《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，自批準(zhǔn)之日起3個月內(nèi)凈銷售額超過2億元，基金方可成立。開放式基金是由經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的基金管理公司發(fā)起設(shè)立的。在日常的申購中，基金規(guī)模原來的上限仍有效，當(dāng)基金規(guī)模達(dá)到其上限時，該基金就只能贖回而不能申購了，這在形式上有點(diǎn)象股票的漲停?；鹦汲闪⒑?，即進(jìn)入正常申購和贖回期。（2）注冊會計(jì)師和律師作為專業(yè)、獨(dú)立的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，注冊會計(jì)師和律師為基金提供專業(yè)、獨(dú)立的會計(jì)、法律服務(wù)。 辦理注冊登記的機(jī)構(gòu)。我國對基金托管業(yè)務(wù)實(shí)行審批制，按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，基金托管人必須是滿足一定條件的商業(yè)銀行，資格條件包括實(shí)收資本金須超過80億元人民幣，具備必要的技術(shù)和機(jī)構(gòu)設(shè)施等，目前，中國工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行及交通銀行5家國有商業(yè)銀行已取得基金托管業(yè)務(wù)資格。 復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格等。這是基金托管人最重要的職責(zé)；B.基金托管人的主要職責(zé)一般包括：A. （3） 基金業(yè)績在很大程度上取決于基金管理人員的管理能力和職業(yè)操守。公司型基金的公司章程、契約型基金的基金契約均對基金投資者的權(quán)利和義務(wù)作出明確規(guī)定。 （3）從流動性角度來說，存款和開放式基金都有比較強(qiáng)的流動性。但是，兩者存在本質(zhì)上的不同。五、開放式基金和封閉式基金的投資價值有什么區(qū)別？（1）收益的角度來看，相對封閉式基金來說，開放式基金增加了流動性管理，可能收益會有所下降。 （4）開放式基金由于可以隨時贖回，業(yè)績不好的話，會出現(xiàn)大量贖回，對基金管理公司的激勵和約束比封閉式基金要強(qiáng)。開放式基金發(fā)行在外的單位數(shù)隨基金投資人買賣而增減，投資人可在交易日向基金管理公司進(jìn)行買賣。投資者可隨時在各銷售場所申購、贖回基金，十分便利。由于規(guī)模較大的基金的整體運(yùn)營成本并不比小規(guī)?；鸬某杀靖?，使得大規(guī)模的基金業(yè)績更好，愿買它的人更多，規(guī)模也就更大。而開放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應(yīng)投資者要求買回的運(yùn)作方式。同時，封閉式證券投資基金兩年多來的試點(diǎn)成功，也為開放式基金的推出準(zhǔn)備了充分的條件，培養(yǎng)了一批高素質(zhì)的基金管理人才。從某種意義上說，開放式基金不僅是開放了基金的規(guī)模和期限，更是開放了基金管理公司?，F(xiàn)在國外證券市場中的投資基金，絕大多數(shù)是開放式基金?！　?4)證券投資基金的出現(xiàn)，為中小投資者拓寬了投資渠道，擴(kuò)大了證券市場資金供給，壯大了投資者隊(duì)伍，目前開戶人數(shù)已達(dá)300萬。　　(3)基金業(yè)績良好?！　?2)在基金產(chǎn)品創(chuàng)新方面也進(jìn)行了嘗試?！　?1)證券投資基金規(guī)模迅速擴(kuò)大。　　1997年11月14日，國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布了《證券投資基金管理暫行辦法》，為我國證券投資基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。擴(kuò)大規(guī)模就需要有更多的資金進(jìn)入證券市場。而大的機(jī)構(gòu)投資者由于熟悉業(yè)務(wù)，具有經(jīng)驗(yàn)，能夠進(jìn)行理性投資，因而能夠減少投機(jī)性炒作，從而有利于證券市場的穩(wěn)定。如果通過證券投資基金進(jìn)行投資，則可利用專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在上述幾方面的優(yōu)勢，不僅投資方便，而且收益也相對穩(wěn)定。而更要加強(qiáng)監(jiān)管和自律，使證券投資基金真正為廣大投資者服務(wù)?！彼羞@些監(jiān)管措施和管理法規(guī)都限制了基金操縱市場。1997年11月14日，我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，《辦法》明確了證券投資基金的運(yùn)作規(guī)范，強(qiáng)化了對基金的監(jiān)督和管理。而且他們一般采取穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略，注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為。由于個人投資者一般而言資金量不會很巨大，組合中所包括的證券種類可能很少，雖管理起來較簡單，但風(fēng)險(xiǎn)一定要比充分分散的“組合”為高，而投資基金一般擁有巨額資金，要以作出充分的“投資組合”，雖然預(yù)期收益可能降低，但克服了組合中證券種類較少帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這正是投資本金風(fēng)險(xiǎn)分散收益穩(wěn)定、專家理財(cái)?shù)膬?yōu)點(diǎn)之所在。而當(dāng)代證券投資組合理論則不從投資者的收入還是增值的需要出發(fā)，而是從風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系方面著手，提出一整套證券分散的辦法，使投資者把“組合”的風(fēng)險(xiǎn)降到最小，并使投資者選出一個含有最小風(fēng)險(xiǎn)的最有效的投資組合，這些辦法值得證券投資基金在進(jìn)行投資組合中借鑒與采納?！　≈萍s證券投資基金的投資組合的因素很多，例如，相關(guān)法規(guī)對證券投資基金的投資組合進(jìn)行了初步劃分及作出一些投資限制，其目的是分散風(fēng)險(xiǎn)保障投資者權(quán)益。進(jìn)行投資組合的最大好處是把“所有雞蛋不要放在同一個籃子里”，分散了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即證券市場中個別投資對象所具有的個別風(fēng)險(xiǎn)。　　根據(jù)我國的《證券投資基金管理暫行辦法》，在基金的投資組合中，投資于股票、債券的比例，不得低于其資產(chǎn)總值的80％，投資于國債的比例，不得低于其資產(chǎn)凈值的20％；持有一家上市公司的股票，不得超過其資產(chǎn)凈值的10％，等等。三是根據(jù)上述分析，確定投資于每種證券的基金資產(chǎn)比例，并進(jìn)行投資，組成投資組合。所謂投資組合，簡單地說，就是將基金資產(chǎn)投資于一系列證券，而不是一種或幾種證券，從而達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取穩(wěn)定投資收益的目的。另外，基金經(jīng)理還要定期公告基金資產(chǎn)凈值及價格、基金投資組合、基金財(cái)務(wù)報(bào)告等信息，以增加基金管理和運(yùn)作的透明度，方便廣大投資者買賣基金?；鸸芾砉镜难芯糠治鋈藛T能夠及時搜集到從國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢到各家上市企業(yè)具體經(jīng)營狀況的詳細(xì)資料，以供基金經(jīng)理在投資決策時參考。基金管理公司的作用首先是由其“先天發(fā)育良好”決定的。20. 基金管理公司的作用基金可能有投資者會問，既然證券投資基金也是投資于股票、債券，那么我們?yōu)楹尾恢苯釉诠善薄袌錾线M(jìn)行買賣，而要投資于基金、通過基金管理公司這一中間角色來對有關(guān)證券進(jìn)行“間接投資”呢？這就涉及到今天要談的一個重要話題———基金管理公司的作用。投資者買基金就是為了獲得收益，因此基金的投資收益在扣除有關(guān)費(fèi)用后需把相當(dāng)?shù)谋壤峙浣o投資者。就是基金賣出股票等有價證券的價格高于原來買入價的部分；第二部分是利息收入。其次，介紹一下基金的收益。因此開放式基金也就沒有所謂發(fā)行價格和交易價格的區(qū)別，實(shí)際上只有交易價格一種。封閉式基金的交易價格主要受到六個方面的影響，即基金資產(chǎn)凈值（指基金全部資產(chǎn)扣除按照國家有關(guān)規(guī)定可以在基金資產(chǎn)中扣除的費(fèi)用后的價格。由于封閉式基金和開放式基金的交易方式不同，因此它們的價格的表現(xiàn)形式也不同。上交所另外還規(guī)定，投資者的基金帳戶只能用于買賣依據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》、經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的證券投資基金和上市的國債?；鸾灰椎淖钚挝粸?00份基金單位，超過100份的，則必須是100的整數(shù)倍。同時，一般的基金公司大都可以提供其旗下的基金操作，這樣就可以使您的“定期定額”投資計(jì)劃更具彈性。盡管“定期定額投資”有些類似于“零存整取”的定期存款或是“互助會”，但因?yàn)樗顿Y的是報(bào)酬率較高的股票，所以長期的投資報(bào)酬率遠(yuǎn)比定期存款高，變現(xiàn)性也很好，隨時可以辦理贖回，不會受到任何處罰，法律保護(hù)也很完備，安全性較高。（2）小錢就可以投資。定期定額的投資方式 所謂“定期定額”的投資方式，就是不論行情如何，每月投資固定的金額于固定的基金上，當(dāng)市場上漲，基金的凈值高，買到的單位數(shù)較少；當(dāng)市場下跌，基金的凈值低，買到的單位數(shù)較多，如此長期下來，所購買基金單位的平均成本將較平均市價為低，即所謂的平均成本法。17. 如何投資證券投資基金一般而言，投資證券投資基金的方法有兩種，一種是適時進(jìn)出、一次買進(jìn)；另一種則是“定期定額”的投資方式。投資者應(yīng)該通過契約了解投資人的權(quán)利和義務(wù)，例如，投資人有權(quán)獲得基金收益，了解基金經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，有義務(wù)交納管理費(fèi)用等。了解投資基金與股票、債券有何不同 投資基金與股票、債券有著根本的區(qū)別。契約式基金，基金發(fā)起人的募資說明書就是契約的內(nèi)容，投資者可以通過受益憑證參加投資。從基金規(guī)模是否可變角度看，投資基金可以分為開放式基金和封閉式基金。市場狀況等，以便進(jìn)行正確的投資決策，個人投資者卻難以做到在瞬息萬變的市場中掌握這些情況。16. 基金投資人應(yīng)了解哪些情況投資基金是把社會大眾手中的小錢匯聚成大錢，交給專家或者專業(yè)機(jī)構(gòu)去管理、投資，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并獲得較高收益的一種金融工具。國內(nèi)外的實(shí)踐也說明，基金公司所承擔(dān)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于一般中小散戶的。由于上述特點(diǎn)，中小投資者難免會冒很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，我國中小投資者的投資收益率大致是“一賺二平七虧損”，就很能說明這一點(diǎn)。對于中小投資者來說，證券投資基金是一種十分理想的投資工具。但是，近年來，隨著指數(shù)基金的發(fā)展，一些源于積極投資管理的某些做法也越來越多地被一些指數(shù)基金經(jīng)理采用，例如，當(dāng)市場指數(shù)上漲到某一高位以后，基金經(jīng)理有充分理由認(rèn)為市場可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，此時，基金經(jīng)理可能按比例減持一部分股票資產(chǎn)。一般來說，沒有那個基金的表現(xiàn)會與其追蹤的市場指數(shù)完全一致，交易成本、零散股票數(shù)量買入的限制（買入股票數(shù)量必須是100股的整數(shù)倍）等多種原因都會引起指數(shù)基金的業(yè)績相對于市場指數(shù)表現(xiàn)出一定的偏差。大多數(shù)市場指數(shù)都會定期進(jìn)行調(diào)整，把一些不再符合入選指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)的證券剔除，而代之以其它更符合標(biāo)準(zhǔn)的證券。一旦初始頭寸建立之后，基金經(jīng)理的一項(xiàng)主要工作就是對基金收到上市公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利及時進(jìn)行再投資。 13. 指數(shù)基金如何進(jìn)行投資管理？ 指數(shù)基金的投資管理過程主要包括構(gòu)建指數(shù)基金初始證券組合、現(xiàn)金紅利再投資、證券權(quán)重調(diào)整及基金績效監(jiān)控等幾個過程。另外，如果指數(shù)包含的證券流動性不好，基金對該證券的買賣亦將對其價格產(chǎn)生較大影響，從而導(dǎo)致較大的交易成本。 指數(shù)的相對穩(wěn)定性與組成指數(shù)的證券的流動性也是需要考慮的因素。但另一方面，如果指數(shù)所包含的股票數(shù)量過多，基金需要投資的股票數(shù)量可能太多，從而基金在運(yùn)作的過程中需要支付的交易成本可能太大。現(xiàn)在美國的各家基金管理公司，包括富達(dá)（FIDELITY）、美林（MERRILLLYNCH）、追發(fā)（DUEYFUS）等著名基金管理公司，基本上都管理著一只或多只指數(shù)基金。 經(jīng)過20多年的快速發(fā)展，美國的指數(shù)基金已發(fā)展成一個規(guī)模龐大、種類豐富的基金業(yè)分支。1994年到1996年是指數(shù)基金取得成功的三年。到了70年代后期，才有一些年金基金，包括美國電報(bào)電話公司（Aamp。隨著我國投資者隊(duì)伍的日益擴(kuò)大，無論是個人和機(jī)構(gòu)對指數(shù)基金都會有越來越廣泛的需求。整個國民經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)保持多年的較快發(fā)展速度。我國證券市場發(fā)展到今天，已經(jīng)具備了推出指數(shù)基金這一金融產(chǎn)品的條件。顯然，我國政府已經(jīng)充分認(rèn)識到發(fā)展證券市場的重要意義，必將創(chuàng)造積極的政策條件，推動