【正文】 （1） 基金投資人直接負(fù)擔(dān)的費(fèi)用　　該費(fèi)用指投資人進(jìn)行基金交易時(shí)一次性支付的費(fèi)用，包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、再投資費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)等。開(kāi)放式基金通常向投資人收取上述費(fèi)用中的一部分。A. 申購(gòu)費(fèi)。指投資人購(gòu)買(mǎi)基金單位需支付的費(fèi)用，主要用于向基金銷售機(jī)構(gòu)支付銷售費(fèi)用以及廣告費(fèi)和其它營(yíng)銷支出。銷售費(fèi)可在投資人購(gòu)買(mǎi)基金單位時(shí)收取，即前收申購(gòu)費(fèi)，也可在投資人賣(mài)出基金單位時(shí)收取，即后收申購(gòu)費(fèi)，其費(fèi)率一般按持有期限遞減。如有些基金就規(guī)定，投資人持有基金單位不足一年的，其后收申購(gòu)費(fèi)率為申購(gòu)金額的5％，以后持有期每增加一年，該費(fèi)率就降低1％，持有期超過(guò)5年的，不再收取該項(xiàng)費(fèi)用。我國(guó)《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，開(kāi)放式基金可收取申購(gòu)費(fèi)，申購(gòu)費(fèi)不得高于申購(gòu)金額的5％，申購(gòu)費(fèi)可在基金申購(gòu)時(shí)收取，也可從贖回金額中扣除。B. 贖回費(fèi)。指投資人賣(mài)出基金單位時(shí)支付的費(fèi)用。贖回費(fèi)與后收申購(gòu)費(fèi)不同，后收申購(gòu)費(fèi)屬銷售傭金，贖回費(fèi)則是針對(duì)贖回行為收取的費(fèi)用，主要為了減少投資人在短期內(nèi)過(guò)多贖回給其它投資者帶來(lái)?yè)p失，往往略帶懲罰性質(zhì)。后收申購(gòu)費(fèi)收入由基金管理公司支配，而贖回費(fèi)收入則歸基金所有。我國(guó)《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，開(kāi)放式基金可收取贖回費(fèi)，但贖回費(fèi)不得超過(guò)贖回金額的3％，贖回費(fèi)收入在扣除基本手續(xù)費(fèi)后，余額歸基金管理人所有。C. 再投資費(fèi)。指投資人將從開(kāi)放式基金所得到的分配收益再繼續(xù)投資于基金所要支付的申購(gòu)費(fèi)用。D. 轉(zhuǎn)換費(fèi)。指投資人在同一基金管理人所管理的不同基金之間，由投資的一只基金轉(zhuǎn)換成另一只基金所要支付的費(fèi)用。（2） 基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用指基金在運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、其他費(fèi)用等，這些費(fèi)用直接從基金資產(chǎn)中扣除。A. 基金管理費(fèi)。指基金管理人管理基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用?；鸸芾砣丝砂垂潭ㄙM(fèi)率或固定費(fèi)率加提業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)的方式收取管理費(fèi)。業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)指固定管理費(fèi)之外的支付給基金管理人的與基金業(yè)績(jī)掛鉤的費(fèi)用。按固定費(fèi)率收取的管理費(fèi)按基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)算，定期提取。（每日計(jì)提的管理費(fèi)=計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值管理費(fèi)率247。當(dāng)年天數(shù)）B. 基金托管費(fèi)。指基金托管人托管基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用，通常按基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)算，定期提取。（每日計(jì)提的托管費(fèi)=計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值托管費(fèi)率247。當(dāng)年天數(shù)）C. 其他費(fèi)用。包括注冊(cè)登記費(fèi)、席位租用費(fèi)、證券交易傭金、律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、信息披露費(fèi)和持有人大會(huì)費(fèi)等。％。％，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)的平均費(fèi)率水平基本接近。十一、為什么要同時(shí)收取申購(gòu)費(fèi)用和管理費(fèi)用？ 申購(gòu)費(fèi)用為申購(gòu)或贖回時(shí)支付的一次性費(fèi)用，由投資人直接支付給基金管理人。投資年限越長(zhǎng)，投資者每年實(shí)際負(fù)擔(dān)的銷售費(fèi)率越低。收取銷售費(fèi)用是因?yàn)?，在開(kāi)放式基金的設(shè)立和運(yùn)作過(guò)程中，要支付銷售代理人費(fèi)用、廣告費(fèi)、營(yíng)銷費(fèi)用。與此同時(shí)，投資者可以享受到比封閉式基金更多的服務(wù)，如基金公司會(huì)向投資者提供基金價(jià)格和自己帳戶的查詢、提供理財(cái)咨詢、市場(chǎng)咨詢等方面的服務(wù)。 管理費(fèi)用是對(duì)管理人管理服務(wù)和成果的回報(bào)，每年從基金資產(chǎn)里扣除，不由投資者直接支付。 投資者評(píng)估一只基金的總體費(fèi)用需要考慮以下三個(gè)方面：（1）投資者應(yīng)當(dāng)按照基金披露的各種信息了解該基金的全部收費(fèi)情況。（2）評(píng)估費(fèi)用水平之前，應(yīng)當(dāng)評(píng)估自己投資這只基金的年限。因?yàn)?，即使在同一只基金，投資年限不同，總體的費(fèi)用水平也是有很大區(qū)別的。（3）投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)擬投資的基金和其他同類基金的收益、費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行比較。因?yàn)?，扣除費(fèi)用之后的收益風(fēng)險(xiǎn)水平給投資者帶來(lái)的滿意程度才是最重要的。 十二、開(kāi)放式基金的收費(fèi)是否太貴了。 同封閉式基金相比，開(kāi)放式基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)基本是一致的。多出的是要收銷售費(fèi)用（購(gòu)買(mǎi)時(shí)或贖回時(shí)收），收取銷售費(fèi)用的主要的原因是：（1）開(kāi)放式基金通過(guò)商業(yè)銀行代銷或基金公司直銷，需要有一定的收入來(lái)補(bǔ)償這部分支出；（2）開(kāi)放式基金和封閉式基金的一個(gè)很大區(qū)別是，開(kāi)放式基金向投資者提供的服務(wù)非常全面，而封閉式基金提供的很少，這也需要一定的收入彌補(bǔ)；（3）開(kāi)放式基金投資者和投資額處于一種不確定性狀態(tài)，增加了基金管理人的流動(dòng)性管理難度，有些投資者的頻繁申購(gòu)與贖回，增加了長(zhǎng)期投資者的成本，因此，收取銷售費(fèi)用在一定程度上是為了抑制這種行為，保護(hù)長(zhǎng)期投資者利益。 目前，開(kāi)放式基金的費(fèi)率是由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一規(guī)定的。如果從前三年封閉式基金來(lái)看，相對(duì)于它們的收益，這個(gè)費(fèi)率還是十分合理的。應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)的是，開(kāi)放式基金的費(fèi)率將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化而調(diào)整。從其他國(guó)家的趨勢(shì)來(lái)看，隨著基金的發(fā)展，基金規(guī)模的增加，開(kāi)放式基金的整體費(fèi)用水平會(huì)逐步下降。十三、什么是單位基金資產(chǎn)凈值?申購(gòu)的基金單位數(shù)量、贖回金額是如何以單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的?基金資產(chǎn)凈值是指在某一基金估值時(shí)點(diǎn)上，按照公允價(jià)格計(jì)算的基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，該余額是基金單位持有人的權(quán)益。按照公允價(jià)格計(jì)算基金資產(chǎn)的過(guò)程就是基金的估值。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。單位基金資產(chǎn)凈值計(jì)算的公式為：?jiǎn)挝换鹳Y產(chǎn)凈值=(總資產(chǎn)－總負(fù)債)/基金單位總數(shù)其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)(包括股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券等)按照公允價(jià)格計(jì)算的資產(chǎn)總額。總負(fù)債是指基金運(yùn)作及融資時(shí)所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用，應(yīng)付資金利息等。基金單位總數(shù)是指當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的基金單位的總量?；鸸乐凳怯?jì)算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵?；鹜稚⑼顿Y于證券市場(chǎng)的各種投資工具，如股票、債券等，由于這些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格是不斷變動(dòng)的，因此，只有每日對(duì)單位基金資產(chǎn)凈值重新計(jì)算，才能及時(shí)反映基金的投資價(jià)值。基金資產(chǎn)的估值原則如下：（1）上市股票和債券按照計(jì)算日的收市價(jià)計(jì)算，該日無(wú)交易的，按照最近一個(gè)交易日的收市價(jià)計(jì)算。（2）未上市的股票以其成本價(jià)計(jì)算。（3）未上市國(guó)債及未到期定期存款，以本金加計(jì)至估值日的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。（4）如遇特殊情況而無(wú)法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，基金管理人依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理。封閉式基金的交易價(jià)格是買(mǎi)賣(mài)行為發(fā)生時(shí)已確知的市場(chǎng)價(jià)格；與此不同，開(kāi)放式基金的基金單位交易價(jià)格則取決于申購(gòu)、贖回行為發(fā)生時(shí)尚未確知(但當(dāng)日收市后即可計(jì)算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。十四、開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回價(jià)格是如何確定的？開(kāi)放式基金申購(gòu)和贖回的價(jià)格是建立在每份基金凈值基礎(chǔ)上的，以基金凈值再加上或減去必要的費(fèi)用，就構(gòu)成了開(kāi)放式基金的申購(gòu)和贖回價(jià)格。216。 基金的申購(gòu)費(fèi)用為：申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額 申購(gòu)費(fèi)率；216。 基金申購(gòu)的份數(shù)為：申購(gòu)份數(shù)＝（申購(gòu)金額 –申購(gòu)費(fèi)用）/ T日基金單位凈值；216。 基金的贖回金額為：贖回金額＝贖回份數(shù)T日基金單位凈值；216。 基金的贖回費(fèi)用為：贖回費(fèi)用＝贖回金額贖回費(fèi)率；216。 投資者得到的支付金額為：支付金額＝贖回金額 贖回費(fèi)用十五、基金中報(bào)、年報(bào)的股票市值是按什么價(jià)格計(jì)算的？基金年報(bào)和中報(bào)的股票市值是按中報(bào)、年報(bào)截止日股票的均價(jià)而不是收盤(pán)價(jià)計(jì)算的。這是為了避免基金公司人為操縱基金資產(chǎn)凈值。十六、開(kāi)放式基金的收益來(lái)源是什么？基金收益的主要來(lái)源有利息收入、股利收入、資本利得等。基金的利息收入基金的利息收入主要來(lái)自于銀行存款和基金所投資的債券?；鸬墓衫杖牖鸬墓衫杖胧侵搁_(kāi)放式基金通過(guò)在一級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入并持有各公司發(fā)行的股票，而從公司取得的一種收益。股利一般有兩種形式，即現(xiàn)金股利與股票股利?，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金的形式發(fā)放的，股票股利是按一定比例送給股東股票作為紅利?；鸬馁Y本利得收入任何證券的價(jià)格都會(huì)受證券供需關(guān)系的影響，如果基金能夠在資本供應(yīng)充裕、價(jià)格較低時(shí)購(gòu)入證券，而在證券需求旺盛、價(jià)格上漲時(shí)賣(mài)出證券，所獲價(jià)差稱為基金的資本利得收入。資本利得在基金收益中往往占有很大比重，要取得較高的資本利得收入，就需要基金管理人具有豐富、全面的證券知識(shí)，能對(duì)證券價(jià)格的走向作出大致準(zhǔn)確的判斷。一般來(lái)說(shuō)，基金管理人具有較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，能掌握更全面的信息，因而比個(gè)人投資人更有可能取得較多的資本利得。十七、開(kāi)放式基金收益的分配隨著基金收益的增長(zhǎng)，基金的單位資產(chǎn)凈值會(huì)上升，基金會(huì)對(duì)其投資人進(jìn)行收益分配。當(dāng)然，投資人也可以采用贖回的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的投資收益。開(kāi)放式基金分配可采用二種方式：分配現(xiàn)金，即向投資者分配現(xiàn)金，這是基金收益分配的最普遍的形式。再投資方式。再投資方式是將投資人分得的收益再投資于基金，并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位。這實(shí)際上是將應(yīng)分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資人。許多基金為了鼓勵(lì)投資人進(jìn)行再投資，往往對(duì)紅利再投資低收或免收申購(gòu)費(fèi)率。十八、開(kāi)放式基金的流動(dòng)性管理會(huì)不會(huì)降低收益？相對(duì)封閉式基金來(lái)說(shuō)，開(kāi)放式基金增加了流動(dòng)性管理。開(kāi)放式基金的基金經(jīng)理在進(jìn)行證券投資時(shí)要充分考慮投資者的凈贖回大?。ó?dāng)日贖回額減去當(dāng)日申購(gòu)額），導(dǎo)致開(kāi)放式基金的資產(chǎn)要增加流動(dòng)性資產(chǎn)（如現(xiàn)金）的比例。這會(huì)影響基金收益。但是，開(kāi)放式基金的流動(dòng)性給基金管理人增加了經(jīng)營(yíng)壓力，這對(duì)投資者是有利的。同時(shí)，開(kāi)放式基金的最大好處在于流動(dòng)性強(qiáng)，而且計(jì)價(jià)是以基金凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，沒(méi)有折價(jià)問(wèn)題。因此，總的來(lái)說(shuō)，開(kāi)放式基金流動(dòng)性管理不一定帶來(lái)收益的下降，而且投資者可以享受到其諸多好處。十九、投資者如何買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金現(xiàn)在市場(chǎng)上的證券投資基金都是封閉式基金，它們都在證券交易所掛牌上市交易，投資者只要到各個(gè)證券公司的證券營(yíng)業(yè)部就可以進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，所有過(guò)程與股票買(mǎi)賣(mài)是一樣的，只是買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的手續(xù)費(fèi)較低，%的交易傭金，不需要支付印花稅。而開(kāi)放式基金一般不在交易所掛牌交易，它通過(guò)基金管理公司及其指定的代銷網(wǎng)點(diǎn)銷售，銀行是開(kāi)放式基金最常用的代理銷售渠道。投資者可以到這些網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)放式基金的申購(gòu)和贖回，具體步驟如下：投資者若決定投資某基金管理公司的基金，首先必須到該基金管理公司指定的銷售網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)立基金帳戶，基金帳戶用于記載投資者的基金持有情況及變更。投資者申請(qǐng)開(kāi)設(shè)基金帳戶應(yīng)向銷售網(wǎng)點(diǎn)提出書(shū)面申請(qǐng)，并出具基金招募說(shuō)明書(shū)及基金契約中規(guī)定的相應(yīng)證件。這些證件通常包括：法人投資者的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件和法定代表人證明書(shū)及法定代表人授權(quán)委托書(shū)、個(gè)人投資者的身份證、用于結(jié)算的銀行帳號(hào)、預(yù)留印鑒卡等。然后，投資者才可以開(kāi)始申購(gòu)和贖回該基金管理公司所發(fā)行的開(kāi)放式基金。每次申購(gòu)贖回投資者都必須到指定銷售網(wǎng)點(diǎn)填寫(xiě)申購(gòu)贖回申請(qǐng)表，若技術(shù)條件成熟也可以通過(guò)傳真、電話和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)出指令。由于開(kāi)放式基金的交易價(jià)格是以當(dāng)日的基金凈值為準(zhǔn)，所以客戶在申購(gòu)時(shí)只能填寫(xiě)購(gòu)買(mǎi)多少金額的基金，等到申購(gòu)次日早上前一天的基金凈值公布后，才會(huì)知道實(shí)際買(mǎi)到了多少基金份額；而贖回時(shí)，投資者只要填寫(xiě)贖回份額就可以了。辦理完申購(gòu)贖回手續(xù)的數(shù)個(gè)工作日內(nèi)，投資者可以到銷售點(diǎn)打印成交確認(rèn)單或交割單（基金管理公司一般也會(huì)定期給投資者郵寄一段時(shí)期內(nèi)的交易清單）。至此，整筆交易就全部完成了。二十、通過(guò)那些渠道可獲得開(kāi)放式基金信息開(kāi)放式基金的信息包括按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的內(nèi)容與格式披露的信息和為投資者服務(wù)而披露的信息兩類。 （一） 照監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的內(nèi)容與格式披露的信息 我國(guó)規(guī)范開(kāi)放式基金信息披露的法規(guī)是中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券投資基金管理暫行辦法》實(shí)施準(zhǔn)則第五號(hào)《證券投資基金信息披露指引》。針對(duì)開(kāi)放式基金，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在此基礎(chǔ)上制定專門(mén)的披露指標(biāo)。 開(kāi)放式基金必須披露的信息包括招募說(shuō)明書(shū)（公開(kāi)說(shuō)明書(shū)）、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告三大類。定期報(bào)告又由每日單位凈值公告、季度投資組合公告、中期報(bào)告、年度報(bào)告四項(xiàng)組成。 法定披露信息由基金管理人編制、基金托管人復(fù)核，于規(guī)定時(shí)限內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露報(bào)刊（中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)）和網(wǎng)站（上海證券交易所、深圳證券交易所）上發(fā)布。 現(xiàn)將上述披露信息的內(nèi)容及披露時(shí)間簡(jiǎn)述如下： 招募說(shuō)明書(shū)（初次發(fā)行后也稱為公開(kāi)說(shuō)明書(shū)）。該報(bào)告旨在充分披露可能對(duì)投資者作出投資判斷產(chǎn)生重大影響的一切信息。包括管理人情況、托管人情況、基金銷售渠道、申購(gòu)和贖回的方式及價(jià)格、費(fèi)用種類及比率、基金的投資目標(biāo)、基金的會(huì)計(jì)核算原則，收益分配方式等。 定期報(bào)告 （1）每基金單位凈值公告。該報(bào)告為日?qǐng)?bào)，揭示基準(zhǔn)日當(dāng)天證券交易市場(chǎng)收市后按最新市價(jià)計(jì)算的每份基金單位所擁有的基金資產(chǎn)的凈市值（已扣除負(fù)債），該數(shù)據(jù)每天計(jì)算，次日公告。 （2）季度投資組合公告。該報(bào)告揭示基金投資股票、債券的比例，投資股票的行業(yè)分類及前十名股票明細(xì)等。該報(bào)告在每季度結(jié)束后的15個(gè)工作日內(nèi)公告。 （3）中期報(bào)告。該報(bào)告在會(huì)計(jì)年度的前6個(gè)月結(jié)束后60日內(nèi)公告，總體反映基金上半年的運(yùn)作及業(yè)績(jī)情況。主要內(nèi)容包括：管理人報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告等重要事項(xiàng)揭示等。其中財(cái)務(wù)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、收益及分配表、凈資產(chǎn)變動(dòng)表等會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注，以及關(guān)聯(lián)事項(xiàng)的說(shuō)明等。 （4）年度報(bào)告。該報(bào)告在會(huì)計(jì)年度結(jié)束后90日內(nèi)公告，總體反映基金全年的運(yùn)作及業(yè)績(jī)情況。除中期報(bào)告應(yīng)披露的內(nèi)容外，年度報(bào)告還必須披露托管人報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等內(nèi)容。 臨時(shí)報(bào)告。該報(bào)告披露基金運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生的可能對(duì)基金投資者利益及基金單位凈值產(chǎn)生重大影響的事件。事件發(fā)生后，當(dāng)事人應(yīng)立即公告。 （二）投資者服務(wù)信息 信息查詢服務(wù) （1）基金基本信息和交易信息的查詢：包括交易的確認(rèn)通知、定期對(duì)帳單、基金價(jià)格、基金資產(chǎn)狀況等基本信息。 （2）基金投資者帳戶報(bào)告：包括基金投資者在該報(bào)告期內(nèi)申購(gòu)、贖回的次數(shù)，每次申購(gòu)、贖回的金額、單位數(shù)，資金帳戶