計量經(jīng)濟學論文畢業(yè)設計(doc畢業(yè)設計論文)-wenkub.com
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【正文】 參考文獻[1] 李子奈，.[2] 韓良智 ，鮑新中，.[3] 楊松. ，.[4] 周俊民. 股權集中度與公司績效—，.[5] 〔J〕.經(jīng)濟科學，2000 (4).3443.[6] 朱天玲. 股權流通、股權集中與中小企業(yè)績效實證研究. 中國民營科技與經(jīng)濟，.[7] 謝吉利. ，.[8] 李平生. ，2007（1）.5862.[9] }陳小悅，、2001（11).311. 附錄 研究樣本公司及相關數(shù)據(jù)公司代碼公司簡稱凈資產(chǎn)收益率第一大股東持股比例第一大股東持股比例/第二大持股比例前三大股東持股比例和前五大股東持股比例之和前五大股東持股比例平方和股權集中虛擬變量000514建設摩托1000515渝開發(fā)1000565攀渝鈦業(yè)1000591渝三峽1000607桐君閣0000625華立藥業(yè)1000656長安汽車0000788重慶東源1000950朝華集團1001696重慶實業(yè)0002004合成制藥0600565星美聯(lián)合0600877重慶建峰1600666宗申動力1600132華邦制藥1601005迪馬股份0600847中國嘉陵0600129西南藥業(yè)1600145重慶啤酒0600729重慶鋼鐵1600292ST渝萬里1600106太極集團1600452四維瓷業(yè)1600116重慶百貨1600279九龍電力1600369重慶路橋1數(shù)據(jù)來源：作者根據(jù)深圳和上海兩大證券交易所重慶上市公司2006年年報數(shù)據(jù)得出。要保護中小投資者的利益，僅僅靠對大股東的道德約束是遠遠不夠的，必須要有相應的制度法規(guī)來限制大股東的行為，我們認為，委托投票制和累積投票制是不錯的選擇，在許多國家的實踐也表明，這種制度能夠給予中小投資者參與公司治理的機會，使他們能夠選舉自己的董事進入董事會，在一定程度上抑制大股東對公司的控制，也就在一定程度上約束大股東對中小投資者利益的侵害。但是“一股獨大”存在著危害性，如侵占上市公司資產(chǎn)的等。通常情況下，市場簽約成本包括市場作用失靈所造成的損失，與資產(chǎn)專用性相關的事后交易成本(低價轉讓的損失)及信息費用，一旦利益相關者成為公司的股東，這些市場交易成本就可能內部化，并在很大程度上減少這些交易成本。因此，應加快中小企業(yè)上市公司股權分置改革的步伐，逐步實現(xiàn)股權全流通，以提高流通股對于公司績效的貢獻。流通股普遍存在著嚴重的“搭便車”現(xiàn)象，比例較低的分散的流通股股東存在著嚴重的“機會主義”行為，與公司績效存在負相關關系。大多數(shù)上市公司中前五大股東持股比例極不平衡，第一大股東持股比例遠遠大于后面四大股東的持股比例之和，第一大股東實際上處于控股地位。 實證分析最終模型 表411 股權集中度與公司績效的曲線回歸結果變量CS1CR3H5A R2F值P值系數(shù)**********注： *代表在0. 1的水平下顯著。但是由于e（1），e(2)的參數(shù)不顯著，說明不存在2階序列相關性。 序列相關檢驗 (a) （b） 圖42 殘差相關圖從殘差圖中，不容易看出是否存在序列相關。再用懷特檢驗進行更確切的異方差性檢驗，結果如下：表46 沒有交叉項的懷特檢驗White Heteroskedasticity Test:Fstatistic ProbabilityObs*Rsquared Probability表47有交叉項的懷特檢驗White Heteroskedasticity Test:Fstatistic ProbabilityObs*Rsquared Probability在1%的顯著性水平下，不管是有交叉項還是沒有交叉項的檢驗，其變量都是顯著的，同時懷特統(tǒng)計量nR2的P值很小，因此拒絕同方差的假設。 異方差問題多存在于截面數(shù)據(jù)中，因為截面數(shù)據(jù)可能存在規(guī)模效應，涉及不均勻單位的截面數(shù)據(jù)中，異方差是常有的情況。表43 相關系數(shù)矩陣ROES1ZCR3CR5H5NROE1S11Z1CR31CR51H51N1由表中數(shù)據(jù)可以看出HSCRCR5之間存在高度相關性，CR5，Z和H5存在中度相關。多重共線性
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