英國(guó)證券法中的證券投資從業(yè)者初探-wenkub.com
2025-05-14 13:54 本頁(yè)面
【正文】 鑒于英國(guó)在世界金融市場(chǎng)上的地位，可以認(rèn)為，充分了解和合理借鑒英國(guó)證券法關(guān)于投資從業(yè)者的規(guī)定對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展，證券法制的完善和證券法學(xué)研究的深入都是非常必要的。關(guān)于證券和投資委員會(huì)與其授權(quán)的人之間的直接關(guān)系和證券和投資委員會(huì)與其認(rèn)可組織、團(tuán)體所授權(quán)的人之間的間接關(guān)系的不同規(guī)定體現(xiàn)了這種思想。 ，以減少規(guī)避監(jiān)管的可能性。作為證券業(yè)及證券市場(chǎng)管理最發(fā)達(dá)的國(guó)家之一的英國(guó)，其證券法對(duì)這個(gè)問(wèn)題的處理確有獨(dú)到之處。如出現(xiàn)足以導(dǎo)致上述直接獲得授權(quán)人的資格被撤回或中止的情況，委員會(huì)只能根據(jù)違反規(guī)定的程度和其他因素選擇適用“授權(quán)終止”（termination）和“授權(quán)中止”（suspension）。 別的程序上和實(shí)質(zhì)上的要求與法律對(duì)其他被授權(quán)人的要求基本相同。撤回授權(quán)和中止授權(quán)的前提相同，委員會(huì)根據(jù)當(dāng)事人違反規(guī)定的程度和其他因素選擇使用?！ ≡谙铝星闆r下，委員會(huì)可撤銷授權(quán)令： ?。?）被授權(quán)人不再符合獲得授權(quán)所必須的條件； ?。?）為參加者的利益，對(duì)該機(jī)構(gòu)的續(xù)展授權(quán)不再必要； （3）該機(jī)構(gòu)之經(jīng)理人或受托人違反有關(guān)規(guī)定或故意向委員會(huì)提供虛假、不實(shí)或誤導(dǎo)性的信息，或違背根據(jù)法律發(fā)出的禁令（prohibition）或要求（requirement）； ?。?）經(jīng)理人或受托人要求撤銷授權(quán)令。 相對(duì)于自律組織及其授權(quán)的人，法律對(duì)其他被授權(quán)人的實(shí)質(zhì)要求與自律組織基本相同，或是僅有簡(jiǎn)略規(guī)定。 如自律組織的規(guī)章?lián)吮晃瘑T會(huì)修正，或依委員會(huì)指令而修正，則可向法院起訴。如果法院確認(rèn)委員會(huì)的看法正確，即可命令該組織采取法院指定的措施以確保有關(guān)要求得到滿足，或有關(guān)職責(zé)得到履行。 撤銷令是委員會(huì)所能行使的最為嚴(yán)厲的措施。另外，自律組織的規(guī)章必須禁止其成員從事該組織業(yè)務(wù)范圍以外的投資業(yè)，除非該成員不以其成員資格也是被授權(quán)人，或在該項(xiàng)業(yè)務(wù)方面為被豁免人。在發(fā)布撤銷令時(shí)，委員會(huì)也應(yīng)發(fā)出書面通知和采取適當(dāng)措施或公布通知以引起有關(guān)人員的注意。委員會(huì)人拒絕發(fā)布認(rèn)可令，應(yīng)給予書面通知，列明在委員會(huì)看來(lái)沒(méi)有得到滿足的要求，并說(shuō)明拒絕所根據(jù)之理由。 在程序上，《1986年金融服務(wù)法》規(guī)定自律組織可向證券和投資委員會(huì)申請(qǐng)宣布其為“被認(rèn)可自律組織”；委員會(huì)可指定申請(qǐng)的方式，并可為決定此申請(qǐng)而要求提供各種資料；根據(jù)不同的申請(qǐng)，委員會(huì)發(fā)出的指令（direction）和提出的要求（requirement）可有所不同；委員會(huì)可以指定所提供資料的格式和核實(shí)資料的方式；申請(qǐng)均應(yīng)附有自律組織的規(guī)章、指南，這些規(guī)章、指南應(yīng)持續(xù)有效并以書面或其他可視方式頒布。尤其對(duì)于自律組織授權(quán)的人，《1986年金融服務(wù)法》有極為詳盡的程序上和實(shí)質(zhì)上的要求，這也是本部分討論的重點(diǎn)。證券投資從業(yè)者資格問(wèn)題體現(xiàn)國(guó)家通過(guò)法律的強(qiáng)制性對(duì)證券市場(chǎng)的干預(yù)，而加強(qiáng)這種干預(yù)正是《1986年金融服務(wù)法》的立法宗旨，也是該法與《1958年防止欺詐（投資）法》的重大區(qū)別所在。然而，數(shù)十年來(lái)建立證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的必要性不斷顯示；賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)廣泛的權(quán)利也就成為制訂新法律的指導(dǎo)思想之一。該指定代表人只在作為代表人應(yīng)從事的投資業(yè)方面為被授權(quán)人。它們可分為兩類： 第一類，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，例如國(guó)家儲(chǔ)蓄銀行（the National Savings Bank），城市銀行（municipal Bank），信貸協(xié)會(huì)（credit unions）等； 第二類，國(guó)際組織，如歐洲投資銀行（European Investment Bank），國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（International Bank for Reconstruction and Development），國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund）等。不過(guò)勞埃德的這項(xiàng)豁免權(quán)是極為有限的，并且委員會(huì)尚可下令進(jìn)一步限制甚至取消這項(xiàng)豁免。又稱為勞埃德船級(jí)協(xié)會(huì)，是英國(guó)最負(fù)盛名的船級(jí)評(píng)估及保險(xiǎn)公司。另外，有關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)向?qū)Ψ介_放的程度也是影響因素之一。根據(jù)《1986年金融服務(wù)法》第36條，被認(rèn)可投資交易所在涉及其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)構(gòu)成投資的事務(wù)方面為被豁免人。被豁免人主要有： ?。?）英格蘭銀行（The Bank of England）。該條承認(rèn)歐共體其他成員國(guó)授權(quán)從事投資業(yè)的人為被授權(quán)人，但同時(shí)設(shè)定了一些必須滿足的條件，即必須是在英國(guó)以外的某歐共體成員國(guó)開業(yè)，且該國(guó)法律承認(rèn)他為該國(guó)或其他成員國(guó)國(guó)民，并且依據(jù)該國(guó)法律有權(quán)從事投資；該法律的規(guī)定足以保護(hù)英國(guó)投資者（不限于英國(guó)國(guó)民），并至少與《1986年金融服務(wù)法》關(guān)于被認(rèn)可自律組織的成員及委員會(huì)直接授權(quán)的人的規(guī)定相當(dāng)，或滿足歐共體使涉及投資或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的法律、規(guī)定、行政命令相一致或配套的條件。這種情況下，委員會(huì)應(yīng)要求被授權(quán)人將其投資業(yè)務(wù)嚴(yán)格限于批準(zhǔn)的范圍內(nèi)。該法也解釋了什么是“經(jīng)營(yíng)者”（operator）：涉及只有一個(gè)受托人的單位信托時(shí)，經(jīng)營(yíng)者指經(jīng)理人，涉及開放式投資公司時(shí)，經(jīng)營(yíng)者指該公司。有信托必然就有受托人。如果某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)安排中的財(cái)產(chǎn)由法律（主要是指《1986年金融服務(wù)法》）規(guī)定不能構(gòu)成集體投資機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)的投資對(duì)象組成；或該項(xiàng)安排之參加者為某部份財(cái)產(chǎn)所有人并有權(quán)隨時(shí)撤回其財(cái)產(chǎn)；或該項(xiàng)安排缺乏集體投資機(jī)構(gòu)之必要特征，
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