【正文】 從以上八個方面分析來看，通信設(shè)備制造行業(yè)總體上無論是從盈利方面、償債能力還是從行業(yè)的規(guī)模及虧損系數(shù)來看都處于較有利局面，建議銀行根據(jù)實際情況增加該行業(yè)的信貸投入。從以上數(shù)據(jù)分析看，通信設(shè)備制造行業(yè)規(guī)模較大，從一個方面決定了該行業(yè)受政府、包括地方政府重視的程度。本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比A/B（%）行業(yè)平均利潤率%%%從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，通信設(shè)備制造行業(yè)的平均利潤率略高于工業(yè)行業(yè)的平均利潤率水平，建議銀行方面可以根據(jù)實際情況再做進(jìn)一步的分析。本行業(yè)發(fā)展能力與全部工業(yè)行業(yè)發(fā)展能力對比本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比A/B（%）資本積累率%%%銷售增長率%%%總資產(chǎn)增長率%%%通信設(shè)備制造行業(yè)三個指標(biāo)同全部工業(yè)行業(yè)相比，三個指標(biāo)同全部工業(yè)行業(yè)相比較低，建議銀行對該行業(yè)的信貸投入逐步退出。銷售（營業(yè)）增長率表示與上年相比，企業(yè)銷售（營業(yè)）收入的增減變動情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。通信設(shè)備制造行業(yè)已獲利息倍數(shù)同工業(yè)行業(yè)平均值比較，行業(yè)已獲利息倍數(shù)高于工業(yè)行業(yè)平均值，建議銀行加大對該行業(yè)的投信貸入。已獲利息倍數(shù)又稱利息保障倍數(shù)，反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度，是分析企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。三、從通信設(shè)備制造行業(yè)償債能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點償債能力是指償還各種債務(wù)的能力，通過償債能力的分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)狀況及財務(wù)分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同應(yīng)收賬款平均余額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期營業(yè)收入總額同平均資產(chǎn)總額的比值。成本費用利潤率＝利潤總額/成本費用總額100%。銷售利稅率是指利稅總額與銷售凈收入的比率，它反映企業(yè)銷售收入的收益水平和貢獻(xiàn)程度。其中：平均凈資產(chǎn)＝（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2。III從通信設(shè)備制造行業(yè)財務(wù)特點看信貸特點一、從通信設(shè)備制造行業(yè)盈利分析與工業(yè)平均值對比看信貸特點本行業(yè)盈利能力與全部工業(yè)行業(yè)盈利能力對比本行業(yè)A工業(yè)行業(yè)B本行業(yè)與工業(yè)相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率%%%總資產(chǎn)報酬率%%%銷售利潤率%%%成本費用利潤率%%%盈利能力是指賺取利潤的能力，報告通過凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售利潤率、成本費用利潤率等財務(wù)指標(biāo)來衡量。另據(jù)悉，SCDMA標(biāo)準(zhǔn)的另一個關(guān)鍵文件，《400/1800MHz SCDMA無線接入系統(tǒng)：空中接口協(xié)議》也已經(jīng)過會審，目前正在審核討論階段。信息產(chǎn)業(yè)部表示手機(jī)行業(yè)肯定要設(shè)立一定的門檻，把那些沒有資金、技術(shù)實力的投機(jī)者擋在門外。而在9月19日下發(fā)的名為《企業(yè)投資項目核準(zhǔn)暫行辦法》的19號文件則明確提出，“國務(wù)院投資主管部門是指國家發(fā)展和改革委員會”。中國的環(huán)保法規(guī)與歐盟RoHS法則在操作上略存差異，歐盟RoHS將產(chǎn)品分成10大類，對于從技術(shù)或經(jīng)濟(jì)上不可執(zhí)行該法則的產(chǎn)品采用豁免例外原則；而中國的法規(guī)制定目錄時，對于這一類產(chǎn)品將不被放入監(jiān)管目錄中。該行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，針對具體信貸對象，銀行方面需要分別審查對待，確保資金流向的可行性。資源性壁壘是因為資源原因產(chǎn)生的壁壘；技術(shù)性壁壘和成本性壁壘是因為技術(shù)和成本原因使企業(yè)進(jìn)入行業(yè)成本提高；抵制性壁壘是已有企業(yè)為了抵制潛在進(jìn)入者和現(xiàn)實進(jìn)入者而采取的競爭措施。表明該行業(yè)發(fā)展增長性處于低風(fēng)險，波動性處于中等風(fēng)險，建議銀行加大信貸投入。絕對波動系數(shù)表示產(chǎn)量變化的絕對幅度。單純從平均增長率是難以準(zhǔn)確判斷行業(yè)運行風(fēng)險的，因此，對目標(biāo)行業(yè)既要分析其增長性，也要分析其波動性。值得著重指出的是成熟階段的行業(yè)有可能二次飛躍，重新進(jìn)入快速成長期。因而，新企業(yè)往往會由于創(chuàng)業(yè)投資無法很快得到補償或產(chǎn)品的銷路不暢，資金周轉(zhuǎn)困難而倒閉或轉(zhuǎn)產(chǎn)。在這一時期里。同時我們利用聚類分析將本行業(yè)的這四項指標(biāo)按照它們空間關(guān)系的親疏程度進(jìn)行了分類，并根據(jù)聚類分析的結(jié)果微調(diào)行業(yè)所處的生命周期階段。三、從通信設(shè)備制造行業(yè)生命周期分析看信貸特點通常，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，即行業(yè)的生命周期。政策可能影響到企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，因此通信企業(yè)在市場行為中應(yīng)適度地考慮政策風(fēng)險。行業(yè)存在資源重復(fù)性建設(shè)和技術(shù)斷層，需要國家的引導(dǎo)調(diào)節(jié)。市場中國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)成三足鼎立之勢。在復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況下不確定程度最高。③簡單與不穩(wěn)定狀況。在這種條件下，由于環(huán)境穩(wěn)定或可預(yù)期，企對過去環(huán)境影響的分析就有一定的實際意義。復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況=高程度的不確定性1. 外部因素較多，且性質(zhì)差異大；2. 因素變化快且無預(yù)見性。復(fù)雜與穩(wěn)定狀況=低至中等程度的不確定性1. 外部因素較多，且性質(zhì)差異大；2. 因素趨于穩(wěn)定，如有變化也比較緩慢。這是指外部環(huán)境變化的速度。復(fù)雜程度可能來自面臨的環(huán)境因素的多樣性，也可能來自處理環(huán)境影響所需要的知識多寡。如果企業(yè)采取的技術(shù)落后或不符市場需求就會帶來企業(yè)運營風(fēng)險，進(jìn)一步降低企業(yè)的償債能力，從而導(dǎo)致銀行的信貸風(fēng)險。在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展變化的今天，技術(shù)環(huán)境對行業(yè)的影響可能是創(chuàng)造性的，也可能是破壞性的，投資者必須要預(yù)見這些新技術(shù)帶來的變化，在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。自然環(huán)境是指行業(yè)所處的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn)、能源、水源、環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡等方面的發(fā)展變化。與此同時,對違規(guī)投資的企業(yè)既要依法從嚴(yán)查處和整頓,又要引導(dǎo)其規(guī)范發(fā)展,最大限度地減少負(fù)面影響。其中100億元用于擴(kuò)大農(nóng)民種糧的直補支出,100億元用于減免中西部貧困和低收入農(nóng)民家庭的學(xué)雜費支出,100億元用于中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)稅減免。一方面,貨幣政策總體趨于中性,主要是控制一些行業(yè)的投資泡沫,對房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風(fēng)險大的行業(yè)要繼續(xù)采取適度偏緊的“窗口指導(dǎo)”取向,并采取結(jié)構(gòu)性升息措施(提高房地產(chǎn)貸款利率等)。由于存在短期性的增長嚴(yán)重不平衡和長期累積的結(jié)構(gòu)性矛盾,如果采取完全中性的政策措施,結(jié)果是熱的降不下來,冷的還是上不去。四是盡管各地方對服務(wù)價格上漲存在相當(dāng)強(qiáng)的預(yù)期,但其上漲力度是可以控制的,政府加強(qiáng)對服務(wù)價格(特別是公共服務(wù)產(chǎn)品價格)的控制仍然十分必要。通貨膨脹壓力將逐步緩解由于以下原因,明年物價指數(shù)將穩(wěn)中趨降,通脹壓力將逐步減輕。二是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難的問題將繼續(xù)成為一個社會問題。目前我國仍處于勞動力資源增長的高峰期,在城鎮(zhèn)新增就業(yè)群體、累積的下崗失業(yè)人員和農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工人員等形成的巨大就業(yè)壓力根本無法緩解的情況下,一些新的就業(yè)問題還將突顯出來。對出口起積極影響的因素有:(1)由于美國、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于恢復(fù)階段,其內(nèi)在增長的穩(wěn)定性有所加強(qiáng),因此,明年全球經(jīng)濟(jì)仍然保持較快的增長速度,對我國出口形成較好的支持。隨著對房地產(chǎn)投資和價格調(diào)控力度的加大,其影響將會逐步顯現(xiàn)出來,如果有可能動用利率杠桿的話,則影響將會更大。一是居民消費預(yù)期和消費信心呈明顯下降趨勢。貨幣政策相對偏緊已對企業(yè)流動資金產(chǎn)生了較大影響,這種局面如果僵持下去,對明年投資自主增長機(jī)制將會產(chǎn)生非常不利的影響。在新的汽車產(chǎn)業(yè)政策的逐步實施及需求顯著降溫的作用下,汽車投資將會明顯降溫。首先,加快投資體制改革,大幅度減少行政審批,給企業(yè)更多的投資自主決策權(quán),明年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照“有保有壓、區(qū)別對待”的原則進(jìn)行,這將保證投資增長在繼續(xù)降溫過程中實現(xiàn)平穩(wěn)著陸。出口增長1015%。短期問題主要有:農(nóng)民收入增長再次回落,就業(yè)壓力依然較大,消費增長小幅放慢,出口增長明顯回落等。繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策,并根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運行的變化適時加以完善。第三,物價上漲帶動工資、利率、租金等上漲,生產(chǎn)成本提高,引發(fā)產(chǎn)品價格全面上漲。因此,一旦加工工業(yè)生產(chǎn)能力得到壓縮,工資增加,上游產(chǎn)品價格上漲就會順暢傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品,帶來物價全面上漲。一是初級產(chǎn)品價格向最終消費品傳導(dǎo)的問題。2002年年底開始的新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是在我國生產(chǎn)能力過剩、大部分商品供過于求的背景下發(fā)生的。需求過旺、價格上漲將使房地產(chǎn)業(yè)預(yù)期利潤率上升,社會資金會更多流入房地產(chǎn)開發(fā),房地產(chǎn)投資高燒不退將刺激鋼材、水泥等建材價格堅挺。購房需求短期內(nèi)過快增大抬高了房價,房價上漲反過來又進(jìn)一步刺激購房需求增加。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結(jié)構(gòu),對2005年經(jīng)濟(jì)會帶來不利影響。信貸投放結(jié)構(gòu)與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾。要緩解交通能源的供需矛盾,一方面必須加大電源電網(wǎng)、大型煤炭基地、鐵路、港口等方面的投資力度,增加供給能力。我國資源保障程度和人均資源占有率低,而長期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式經(jīng)營進(jìn)一步加劇了資源約束的矛盾,目前經(jīng)濟(jì)運行中出現(xiàn)的煤電油運緊張的局面短期難以緩解。2004年110月,累計新開工投資項目12萬個,同比增加8154個。(2)固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模偏大,投資擴(kuò)張的動力依然較強(qiáng)。但經(jīng)濟(jì)運行中舊有的突出矛盾并沒有根本解決,又出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的新問題,這些矛盾和問題是2005年和未來需要著力解決的。生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2004年11月末,我國生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億元,創(chuàng)歷史新高。人均每天社會消費品零售額突破10元。2004年,我國出現(xiàn)“糧食增產(chǎn)、農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收”的好勢頭。自2004年下半年以來,上證指數(shù)幾度擊穿1300點這一被市場人士所公認(rèn)的“政策底”。就業(yè)新增910萬人次國家勞動和社會保障部數(shù)據(jù)顯示,2004年1至11月份,全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員910萬人,順利實現(xiàn)2004年城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人目標(biāo)。它標(biāo)志著中國宏觀調(diào)控正在由行政手段轉(zhuǎn)向更多地運用經(jīng)濟(jì)手段和市場手段來實施。%2004年10月28日,中國人民銀行宣布:從次日起,。入選理由:外貿(mào)總額破萬億美元,貿(mào)易大國卻非貿(mào)易強(qiáng)國。同時用于解決歷史欠賬,化解財政風(fēng)險,如加大對農(nóng)業(yè)的投入,支持社會保障,解決歷史欠賬,加大對教科文體等事業(yè)的支持力度,以及支持企業(yè)改革包括企業(yè)兼并破產(chǎn)和企業(yè)分離辦社會支出等。財政增收5000億2004年前11個月,%,預(yù)計2004年全年增收將達(dá)到破紀(jì)錄的5000多億元。宏觀調(diào)控成效佳,國民經(jīng)濟(jì)勢頭好。與政治法律環(huán)境相比，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響更直接更具體。信息產(chǎn)業(yè)部已經(jīng)開始制定手機(jī)核準(zhǔn)制的具體政策。在—個穩(wěn)定的法治環(huán)境中，行業(yè)能夠真正通過公平競爭，獲取自己正當(dāng)?shù)臋?quán)益，并得以長期、穩(wěn)定的發(fā)展。社會文化和自然環(huán)境人口、教育地理分布職業(yè)和商業(yè)觀念生活方式社會價值自然資源生態(tài)保護(hù)技術(shù)環(huán)境技術(shù)變革速度產(chǎn)品生命周期新技術(shù)構(gòu)想政治和法律環(huán)境法律政府法規(guī)經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)增長貨幣與財政政策利率、匯率消費投資就業(yè)圖表行業(yè)主要外部環(huán)境影響（一）政治和法律環(huán)境政治和法律環(huán)境，是指那些制約和影響行業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng)，以及其運行狀態(tài)。索尼連續(xù)第五次榮登年度“最佳品牌”評選榜首，這也是在過去十年中索尼第七次獲此殊榮。為了進(jìn)一步加強(qiáng)電子、游戲和娛樂業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系，提高集團(tuán)整體價值，2002年4月索尼正式成立了網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用及內(nèi)容服務(wù)部（NACSNetwork Applications Content Service）。在電子業(yè)務(wù)方面，索尼的目標(biāo)是成為網(wǎng)絡(luò)消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域當(dāng)之無愧的領(lǐng)導(dǎo)者，向消費者提供在家庭和移動環(huán)境中都可以隨心所欲地使用的充滿魅力的電子硬件產(chǎn)品。在網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，諾基亞旨在開發(fā)提供新興移動應(yīng)用與服務(wù)所需的高速度、高容量系統(tǒng)并使之投入商用。（2）戰(zhàn)略遠(yuǎn)景諾基亞的總體經(jīng)營目標(biāo)是，在移動通信領(lǐng)域通過盈利的模式捕捉新商機(jī)，從而鞏固我們的全球領(lǐng)先地位。憑借其豐富的經(jīng)驗和創(chuàng)新的技術(shù)，以及產(chǎn)品和解決方案的用戶友好特性、可靠性和高質(zhì)量，諾基亞不僅成為世界移動電話的領(lǐng)導(dǎo)供應(yīng)商，同時也是移動與IP網(wǎng)絡(luò)的領(lǐng)先提供商。 愛立信擁有一個由高素質(zhì)人員組成的完善的國際化組織。愛立信在CDMA2000市場中的份額也在快速增長，2003年全球簽署的35個CDMA2000合同中，愛立信擁有11個，全球排名第二位。愛立信是全球唯一能夠提供所有國際上主要的第二代和第三代移動通信標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的廠商。從早期生產(chǎn)電話機(jī)、電話交換機(jī)，發(fā)展到今天，愛立信已成為全球領(lǐng)先的提供端到端的全面通信解決方案的供應(yīng)商?！白罱覀冋诟鶕?jù)公司基本準(zhǔn)則的規(guī)定和建議調(diào)整我們內(nèi)部的管理系統(tǒng)”，馮必樂博士強(qiáng)調(diào)說。好的培訓(xùn)和再培訓(xùn)，有目的、有系統(tǒng)地提拔后備力量并且理解不同文化之間的差異都是其組成部分。4．全球化: 西門子一直以來就在全球范圍內(nèi)經(jīng)營，但是近幾年中很多地區(qū)的地方情況發(fā)生了很大變化。在中國、印度和俄國正在建設(shè)新的研發(fā)中心。2．創(chuàng)新: 馮必樂博士認(rèn)為：“創(chuàng)新是我們的生命之源”。新的65系列雖然銷得很好，但還不能抵消修改軟件、上市延誤和附加的促銷費用等成本?！痹畔⑼ㄓ嵕W(wǎng)絡(luò)集團(tuán)的各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域都處于盈利狀態(tài)。13個業(yè)務(wù)集團(tuán)中的10個集團(tuán)的利潤與上年相比有所增長。發(fā)達(dá)國家通信設(shè)備制造貿(mào)易均呈大進(jìn)大出的局面，中國已成為世界最大的通信設(shè)備制造生產(chǎn)基地和銷售市場。而到了2009年，%。而韓國2004年的3G手機(jī)銷售額有望增長117%，市場份額將占到55%，而2009年將達(dá)到91%。預(yù)計到2009年可占到全球30%的份額。%英國權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)ARC2004年11月調(diào)查結(jié)果顯示，除韓國和日本外，全球其它國家和地區(qū)的3G需求在2006年之前不會出現(xiàn)大幅增長。韓國業(yè)界相關(guān)人員指出，預(yù)期2005年客戶手中拿的手機(jī)，十支中將有九支會是拍照手機(jī)；市面上銷售的100支手機(jī)中，則會有99支為拍照手機(jī)。而此一高達(dá)99%比重，除韓國市場外，預(yù)期其它國家在短期內(nèi)仍將難以達(dá)到此一水平。在美國，Sprint公司向手機(jī)制造商訂購手機(jī)，是先把自己的要求公布出去，采用招標(biāo)的方式，得到符合自己服務(wù)要求的手機(jī)。 在整個價值鏈體系中，終端設(shè)備商占據(jù)著重要的位置，決定著服務(wù)使用的成敗。當(dāng)初被寄予厚望的多媒體信息(MMS)在歐洲推廣了數(shù)年都沒有真正發(fā)展起來，很大程度上就是因為歐洲的手機(jī)標(biāo)準(zhǔn)混亂，不同廠商的終端之間互通不暢。 在終端定制方面，日韓等數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)極其發(fā)達(dá)的市