企業(yè)并購業(yè)務ppt課件-wenkub.com
2025-05-06 22:14 本頁面
【正文】 2. 市場比較法：可比公司分析法；可比交易分析法；歷史價格法。 4. 企業(yè)反并購的主要形式。 另一方面，交易雙方還可能擁有數(shù)量較大的非經(jīng)營性資產(chǎn)，或者持有對其他公司的投資 (非合并項目 )，這些資產(chǎn)的價值評估也需要和經(jīng)營性資產(chǎn)的評估分離開，并采用適當?shù)姆椒ㄟM行評估。 企業(yè)價值評估的方法種類繁多，常見的有以下方法。所謂科學性，是指企業(yè)價值評估需要依據(jù)金融理論和模型；所謂藝術性，是指在價值評估中依賴于投資銀行家的經(jīng)驗和洞察力。 ?(4) 其他動機。 (7) 為目標企業(yè)策劃和制訂防御計劃，防止下次再遭襲擊。如幫助尋找“白馬騎士”， 阻止敵意收購。 14 一、投資銀行為并購雙方提供的服務 投資銀行提供的服務內(nèi)容主要有以下幾項。 (7) 幫助編制合適的銷售文件，包括公司說明備忘錄和并購協(xié)議等。 (3) 分析潛在買主的范圍，尋找最合適的買方企業(yè)。 (12) 改組目標企業(yè)董事會和經(jīng)理層，實現(xiàn)買方對目標企業(yè)的真正控制和接管。 (8) 針對目標企業(yè)可能的反收購行為，采取防范的措施。 (4) 評估并購對買方的影響。 12 一、投資銀行為并購雙方提供的服務 (一 )投資銀行為并購企業(yè)提供的服務 (1) 幫助并購公司進行戰(zhàn)略分析，幫助收購方明確收購目的，擬訂收購標準。 4 一、企業(yè)并購的概念 1. 吸收合并 2. 新設合并 3. 收購 5 二、企業(yè)并購的動因 (一 )獲得企業(yè)成長 (二 )獲得規(guī)模效益 (1) 生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟 (2) 管理規(guī)模經(jīng)濟 (三 )降低進入新行業(yè)和新市場的障礙 (四 )降低企業(yè)經(jīng)營風險 (五 )獲得科學技術上的競爭優(yōu)勢 (六 )并購可以獲得經(jīng)驗共享和互補效應 (七 )并購可以實現(xiàn)財務經(jīng)濟 (八 )有利于進行跨國經(jīng)營 (九 )滿足企業(yè)家的內(nèi)在需求 (十 )收購低價資產(chǎn) 6 三、企業(yè)并購的主要形式 (一 )從行業(yè)角度劃分 1. 橫向并購 2. 縱向并購 3. 混合并購 (二 )按企業(yè)并購的支付方式劃分 1. 現(xiàn)金并購 2. 股票支付并購 3. 綜合支付方式并購 7 三、企業(yè)并購的主要形式 (三 )按并購的融資渠道劃分 1. 杠桿收購 2. 非杠桿收購 (四 )從收購企業(yè)的行為來劃分 1. 善意收購 2. 敵意收購 3. “狗熊擁抱” (五 )根據(jù)收購人在收購中使用的手段劃分 1. 要約收購 2. 協(xié)議收購 8 四、企業(yè)反并購的主要形式 (一 )建立合理的股權結構 1. 自我控股和交叉持股 2. 股
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