企業(yè)上市價(jià)值評(píng)估ppt課件-wenkub.com
2025-05-02 23:49 本頁(yè)面
【正文】 30 CCG 行業(yè)定價(jià)指標(biāo) ? 特殊計(jì)算指標(biāo) ? 凈負(fù)債比率 =凈負(fù)債 /總資本 =（短期負(fù)債 +長(zhǎng)期負(fù)債 +應(yīng)付債券貨幣資金） /（短期負(fù)債 +長(zhǎng)期負(fù)債 +應(yīng)付債券 +少數(shù)股東權(quán)益+股東權(quán)益 +遞延稅款） ? 總負(fù)債 /總資本 =（短期負(fù)債 +長(zhǎng)期負(fù)債 +應(yīng)付債券） /（短期負(fù)債 +長(zhǎng)期負(fù)債 +應(yīng)付債券 +少數(shù)股東權(quán)益 +股東權(quán)益 +遞延稅款） ? 經(jīng)濟(jì)附加值（ EVA)=投入資本 （投入資本收益率 WACC） =NOPLAT（投入資本 WACC） 31 CCG 目錄 ?自由現(xiàn)金流量 ?加權(quán)資金成本 ?連續(xù)價(jià)值評(píng)估 ?價(jià)值評(píng)估方法 ?相對(duì)價(jià)值評(píng)估 ?期權(quán)定價(jià)模型 ?行業(yè)定價(jià)指標(biāo) ?價(jià)值評(píng)估概覽 32 CCG 價(jià)值評(píng)估概覽 ? 價(jià)值評(píng)價(jià)流程 ? 預(yù)測(cè)損益表（ Pamp。 6 CCG 自由現(xiàn)金流量 — 資本支出 ?資本支出 資本支出 =固定資產(chǎn)的本期增加數(shù) +在建工程的本期增加數(shù) 在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)數(shù) +無(wú)形資產(chǎn)增加數(shù) +長(zhǎng)期待攤費(fèi)用本期增加數(shù) ?固定資產(chǎn)與在建工程均以原值進(jìn)行計(jì)算 7 CCG 自由現(xiàn)金流量 — 具體科目調(diào)整 ?融資性租賃 融資性租賃本金作為固定資產(chǎn)入賬，不影響資本性支出； 融資性租賃利息作為利息費(fèi)用計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，不影響資本性支出 ?經(jīng)營(yíng)性租賃 經(jīng)營(yíng)性租賃作為一項(xiàng)費(fèi)用計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本或者管理費(fèi)用中，所以必須將其資本化； 經(jīng)營(yíng)性租賃本金資本化； 經(jīng)營(yíng)性租賃利息作為利息費(fèi)用。 8 CCG 目錄 ?自由現(xiàn)金流量 ?加權(quán)資金成本 ?連續(xù)價(jià)值評(píng)估 ?價(jià)值評(píng)估方法 ?相對(duì)價(jià)值評(píng)估 ?期權(quán)定價(jià)模型 ?行業(yè)定價(jià)指標(biāo) ?價(jià)值評(píng)估概覽 9 CCG 資金成本 ? 加權(quán)平均資本成本（ WACC) WACC=Kb(1Tc)(B/V)+Kp(P/V)+Ks(S/V) Kb— 不可贖回、不可轉(zhuǎn)換的預(yù)計(jì)稅前市場(chǎng)到期收益率； Tc— 被評(píng)估實(shí)體的邊際稅率； B— 付息債券市值； V— 被評(píng)估企業(yè)市值（ V=B+P+S) Kp— 不可贖回、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的稅后資本成本； P— 優(yōu)先股市值； Ks— 市場(chǎng)確定的權(quán)益資本機(jī)會(huì)成本； S— 權(quán)益市值 10 CCG 資金成本 — 債權(quán)、優(yōu)
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