【正文】 流通市場也稱二級市場、次級市場或交易市場，是已發(fā)行票據(jù)或證券等金融工具轉(zhuǎn)讓買賣的市場。二者密切聯(lián)系。三、金融市場的種類（一）貨幣市場和資本市場按金融市場交易的期限劃分，貨幣市場（短期資金市場）是指融資期限在一年以內(nèi)的資金市場，其資金主要用于短期生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，貨幣市場包括拆借市場、票據(jù)市場、定期存款單市場和短期債務(wù)市場，短期存款市場和放款市場。在證券市場，資金的價格直接表現(xiàn)為有價證券的價格。中央銀行中央銀行是金融市場的管理者、也是資金的供給者和需求者。家庭和個人首先是金融市場上資金的供應(yīng)者，以儲蓄存款、購買證券的方式參與金融市場。金融機構(gòu)是主導(dǎo)力量，既是供應(yīng)者也是需求者。（二）交易工具金融交易的憑證，簡稱金融工具,是以書面形式發(fā)行和流通的、借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和責任的信用憑證。 金融市場的發(fā)展對整個市場體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用，而市場體系中其他市場的發(fā)展，又為金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。金融商品的賣者一般是為了取得籌資運用的權(quán)利，買者則是為了取得投融資利息、控股權(quán)、保值、升值、投機利潤等動機。交易價格完全隨市場供求關(guān)系決定，可以嚴重背離金融商品的面值和價值。交易的商品是特殊的金融商品，即貨幣、貨幣資本等金融資產(chǎn)。 （一）集中票據(jù)交換（二）辦理異地資金轉(zhuǎn)移復(fù)習思考題： 如何理解中央銀行的性質(zhì)？中央銀行職能的基本內(nèi)容包括那些？簡述中央銀行的作用？中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的原則有哪些？簡述中央銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容？教法提示：多媒體教學圖示教學授課題目（教學章）第八章 金融市場課次第16次——第17次授課方式理論課課時安排第11教學周，共4課時教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：掌握金融市場的概念、構(gòu)要成素與分類方法；理解金融市場的地位與主要功能； 了解資本市場和貨幣市場的構(gòu)成與特點，掌握各子市場的主要功能與運作。意義：代理國庫業(yè)務(wù)既可以增加中央銀行的資金來源，又可以加強財政與金融之間的聯(lián)系，發(fā)揮貨幣資金的作用。（四）促進國際金融聯(lián)合，推動國際經(jīng)濟發(fā)展第五節(jié) 中央銀行的主要業(yè)務(wù)一、中央銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的原則（一）不經(jīng)營一般銀行業(yè)務(wù)（二）不以盈利為目的（三）不支付存款利息（四）資產(chǎn)具有較大的流動性（五）業(yè)務(wù)活動公開化二、中央銀行的負債業(yè)務(wù)（一）貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)統(tǒng)一發(fā)行的原因鈔票可以整齊劃一，不致造成幣制混亂；便于監(jiān)督管理，推行國家貨幣政策；便于調(diào)節(jié)控制，使貨幣數(shù)量和流通需要相適應(yīng)；抵制政府濫發(fā)鈔票的要求；增強金融實力。 對金融機構(gòu)實施嚴格監(jiān)管。 貸款方式：再貼現(xiàn)、再抵押、再貸款 意義：防止金融恐慌，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，傳遞金融調(diào)控的意圖。集中商業(yè)銀行的存款準備金按照法律規(guī)定，商業(yè)銀行都要按法定比例向中央銀行交存存款準備金，即中央銀行具有為商業(yè)銀行集中保管一部分準備金的特權(quán)。擁有貨幣發(fā)行特權(quán)，統(tǒng)一全國貨幣發(fā)行，通過調(diào)節(jié)貨幣流通穩(wěn)定幣值。中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。在辦理金融業(yè)務(wù)時，可以獲得一定的收益。（二）中央銀行是特殊的國家管理機關(guān) 中央銀行具有國家機關(guān)的性質(zhì)，具體表現(xiàn)：▲中央銀行承擔了國家管理金融的職能；▲中央銀行隸屬于政府和國家權(quán)力機關(guān)，其領(lǐng)導(dǎo)人一般都由國家任命；中央銀行作為國家管理機關(guān)的特殊之處具有特殊的管理手段。作為金融機構(gòu)的特殊之處：地位特殊 ——是金融體系的中心環(huán)節(jié)； ——是貨幣金融的最高權(quán)力機構(gòu)； ——是金融的調(diào)控者和管理者； ——中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。 ③強化國際間中央銀行的合作。主要代表：瑞典國家銀行、英格蘭銀行、法蘭西銀行瑞典國家銀行—1656成立—1668改組為國家銀行——1897獨占發(fā)行英格蘭銀行——1694成立——1844獨占發(fā)行權(quán)直接創(chuàng)設(shè)中央銀行。中央銀行的出現(xiàn)，保證了金融業(yè)的安全、規(guī)范和穩(wěn)定。中央銀行形成后，集中貨幣發(fā)行，克服了分散發(fā)行的混亂局面。 定期存款占活期存款比例rt 定期存款準備金率修正后的貨幣系數(shù)為：商業(yè)銀行擴張信用的能力取決于五個因素 原始存款 （P） 法定準備金率（ rd ） 現(xiàn)金漏損（ c′） 超額準備（ e ） 活期存款轉(zhuǎn)為定期存款（ rt 在準備金率為20%的情況下，10000美元的原始存款可以使銀行共發(fā)放貸款40000美元。條件1：在發(fā)達的銀行制度下，客戶之間的支付廣泛采取非現(xiàn)金的轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式。Rd（法定存款準備金）=D（活期存款總額）第五節(jié) 存款的創(chuàng)造一、原始存款和派生存款 原始存款是客戶以現(xiàn)金形式存入銀行形成的存款。六、信托業(yè)務(wù) 是銀行接受客戶的委托，代為管理、營運、處理有關(guān)錢財?shù)臉I(yè)務(wù)。貨幣信用證：是銀行收取客戶的一定款項后，開給客戶保證在異地銀行兌取相應(yīng)款項的一種憑證。我國《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)”。二、投資業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)是指銀行購買有價證券的業(yè)務(wù)活動。以商品為擔保的放款商品抵押放款是以各種商品和商品憑證（貨運提單、倉庫棧單）作為抵押的放款。④放款利率要略高于貼現(xiàn)利率。（三）按貸款的保障條件分類以商業(yè)票據(jù)為擔保的放款（1）票據(jù)貼現(xiàn)——顧客將未到期的票據(jù)提交銀行，由銀行扣除自貼現(xiàn)日期至到期前一日止的利息而取得現(xiàn)款。第三節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)亦稱“授信業(yè)務(wù)”，是指商業(yè)銀行資金運用業(yè)務(wù)，主要分為放款業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)兩大類。（三）發(fā)行金融債券（四）占用資金占用資金是指商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務(wù)以及同業(yè)往來過程中臨時占用的他人資金。（一）同業(yè)借款同業(yè)拆借是指商業(yè)銀行之間及商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)之間的短期資金融通。（四）儲蓄存款儲蓄存款一般是個人為了積存貨幣和取得利息收入在銀行開立帳戶的存款。對于銀行來說，手續(xù)簡便，費用較少，風險較小。（三）定期存款定期存款是有固定存期、到期才能提取的存款。流動性大，存取頻繁，手續(xù)復(fù)雜，風險較大，一般不支付利息。（一）活期存款活期存款是不規(guī)定存款期限，存戶可隨時存取，銀行有義務(wù)隨時兌付的存款。自有資本占銀行負債的比例一般比較小，但卻非常重要的，它是銀行吸收外來資金的基礎(chǔ)。矛盾表現(xiàn)：盈利性與安全性呈反方向變化，盈利性與流動性也呈反方向變化。流動性是商業(yè)銀行的“生命線”。措施：現(xiàn)金壓縮到最低；把資金用于獲取較多收益的貸款和證券投資上；避免呆賬損失；提高管理水平和勞動生產(chǎn)率，降低費用開支（二）安全性原則安全性是要使銀行資產(chǎn)避免風險損失，確保其穩(wěn)健與發(fā)展。(四)連鎖銀行制是指由個人或集團控制兩家以上商業(yè)銀行的制度。(三)控股公司制是由某一集團成立一股權(quán)公司，再由該公司控制或收購兩家以上銀行的股票。與經(jīng)濟的橫向開放性發(fā)展相矛盾，難以適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展需要。銀行具有更高的獨立性、自主性、業(yè)務(wù)經(jīng)營的靈活性。美國。借助于信用流通工具，銀行可以創(chuàng)造派生存款，從而擴大信用。 （二）將社會各階層的貨幣收入和儲蓄轉(zhuǎn)化為資本即把社會各階層的用于消費支出的貨幣收入和儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的資本。三、商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的性質(zhì)決定了其職能作用，作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，商業(yè)銀行具有以下職能： （一）信用中介職能，這是銀行最基本的、最能說明其經(jīng)營活動特征的職能。 活動領(lǐng)域特殊。銀行的經(jīng)營目標也是取得利潤收入，同樣受利潤平均化規(guī)律的支配?，F(xiàn)代商業(yè)銀行具有三個特點：利息水平適當；信用功能擴大；具有信用創(chuàng)造功能。教學主要內(nèi)容：第一節(jié) 商業(yè)銀行概述商業(yè)銀行是指吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的信用機構(gòu)。但是，籌資成本的上升，存貸款利差會逐步回歸。（二）存貸利差對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響目前在我國商業(yè)銀行的收益中，存貸利差收益一般占90%以上，存貸利差相對擴大，銀行利潤增加，利差縮小，利潤相對下降。第四節(jié) 利率的作用一、利率發(fā)揮作用的原理（一）利差變動對資金供求的影響中央銀行通過再貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行貸款利率之間的利差，發(fā)揮對資金的調(diào)節(jié)作用，影響商業(yè)銀行從央行獲得資金的成本，約束或激勵融資意愿。根據(jù)以上條件，必須在實際領(lǐng)域找出I和S相等的均衡點的軌跡，即 IS曲線；在貨幣領(lǐng)域找到L和M相等的均衡點的軌跡，即LM曲線。（3）投資是利率的反函數(shù)； 儲蓄是收入的增函數(shù)。均衡利率由I = S和△H =△M同時成立來決定，此時自然利率與市場利率相等。這里影響市場利率的貨幣貯藏需求是當年貨幣貯藏的增加額。 利率決定于貨幣的供求關(guān)系，是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求）與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間（貨幣供給）的均衡價格。貨幣需求又基本取決于人們的流動性偏好。投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)共同決定了一個均衡的利率水平。（六）國際利率水平對國內(nèi)利率的影響世界各國的經(jīng)濟聯(lián)系越來越密切，國際利率水平對國內(nèi)利率的影響也越來越大，這種影響是通過資金在國際間的移動實現(xiàn)的。繁榮后期，生產(chǎn)規(guī)模擴大，信用投機出現(xiàn)，資本需求增加，利率迅速上升。3 個人因失業(yè)增加、工資停滯而消費意愿下降。（實際上是資本供求因素在起作用）危機階段：↑由于貨幣資本需求增加而貨幣供給減少，會使短期市場利率急劇上升到最高限。借貸資本供過于求，利率下跌。剩余價值表現(xiàn)為利潤，因此，利息率的變化范圍是在零與平均利潤率之間。一旦利率放開，銀行就有可能冒著高風險以獲得高收益，而國有企業(yè)和部分其他企業(yè)本著借了款不想還的思想，勢必會利用銀行賺取高收益的心理，以高利率爭取貸款。另一方面表現(xiàn)為政府發(fā)行國債的成本增加，將增加財政的負擔，導(dǎo)致政府基礎(chǔ)設(shè)施投資資金的減少。外幣貸款利率全部放開?！?993年，廣東、福建、海南省和上海市的外幣貸款最高可上浮20％，美元存款最高上浮10％，港幣存款上浮10％，其中廣東、海南港幣存款最高可上浮20％。外幣利率改革七、 利率市場化進程1993年明確提出利率市場化1995年提出改革基本思路 放開債券市場利率 放開貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率城市信用社對小型企業(yè)貸款利率最高上浮幅度由10％擴大為20％，最低下浮幅度10％不變；農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由40％擴大為50％?！衾仕秸{(diào)整的主動性不夠。利率市場化有利于推進資金商品化和融資市場化。是逐步放松利率管制的動態(tài)過程。我國利率市場化問題專題一、利率市場化的內(nèi)涵定義：利率市場化是指中央銀行只控制基準利率，金融資產(chǎn)的交易利率由金融市場的資金供求關(guān)系決定，形成了多樣化的利率體系和市場競爭利率機制。四、利率管理體制利率管理體制是指一國政府管理利息率的政策、方法和制度的總稱?，F(xiàn)代商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)其貼現(xiàn)值就是根據(jù)票據(jù)金額、期限和利率“倒算”出來的現(xiàn)值。復(fù)利反映利息的本質(zhì)特征。在開放經(jīng)濟條件下，國內(nèi)利率水平的高低直接或間接影響資金在國際間的移動。實際利率＝ 名義利率－通貨膨脹率例 A向B提供1000元貸款，年利息額80元，且該年度物價沒有變化，其實際利率就為8％，如果物價上漲了3％，名義利率為8％那么1000元的本金就貶值了30元所獲利息額80元中就要扣除30元的漲價損失，實得利息額50元。浮動利率是指在借貸關(guān)系存續(xù)期內(nèi)，利率水平可隨市場變化而定期變動的利率。（二）官定利率與公定利率官定利率是由國家貨幣管理當局（中央銀行），根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展和金融市場需要所確定和調(diào)整的利率，不能隨意變動和自主調(diào)整。在市場經(jīng)濟國家主要指再貼現(xiàn)率，近年來美國的聯(lián)邦基金利率——銀行間隔夜拆借利率，成為重要操作目標。因此，利息絕不是借貸資本的價格，而是借貸資本的增值。 二、利息的定義利息(interest)：是指在借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報酬，是在償還借款時大于本金的那部分金額。西方經(jīng)濟學家關(guān)于利息來源與本質(zhì)的理論，大多脫離經(jīng)濟關(guān)系本身，無法揭示資本主義利息的真正來源與本質(zhì)。復(fù)習參考題：商業(yè)信用的特點、局限性及地位作用？商業(yè)票據(jù)的主要特點是什么？銀行信用的特點是什么？國家信用的特點及作用？消費信用的類型及作用？什么是直接信用和間接信用？兩者的主要區(qū)別的什么？教法提示：多媒體教學圖示教學授課題目（教學章）第三章 利息與利息率課次第7次——第9次授課方式理論課課時安排從5教學周——6教學周，共6課時教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：掌握影響利率變化的主要因素及影響機理，能對我國影響利率的因素進行分析；掌握利率作為經(jīng)濟杠桿對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，在此基礎(chǔ)上對我國利率市場化改革的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢進行分析和探討；熟悉幾種重要的利率決定理論的主要內(nèi)容；熟悉利率的劃分標準及其主要分類，能應(yīng)用單利法和復(fù)利法進行計算；了解利息的來源。（供過于求時）三、信用與經(jīng)濟調(diào)節(jié)隨信用發(fā)展而出現(xiàn)的銀行、信用機構(gòu)及中央銀行制度，組成了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的有機體，為國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟服務(wù)。信用促進了股份制的迅速發(fā)展，使生產(chǎn)規(guī)模擴大。（1）金融期貨金融期貨是指交易雙方在固定場所（期貨交易所）以公開競價的方式成交后，約定在未來某一日期以確定的價格買賣標準數(shù)量的某種金融商品的合約，包括利率期貨、股票指數(shù)期貨及貨幣期貨。股息受益一般是事先確定的。股票股票是股份公司發(fā)給股東以證明其入股的資本額并有權(quán)取得股息的書面憑證。