【正文】 種類 （1）看漲 看跌 （2）歐式 美式 四、互換 互換：交易雙方相互交換彼此現(xiàn)金流的合約。教學(xué)后記：授課內(nèi)容第六章金融衍生工具與金融市場(chǎng)機(jī)制理論教學(xué)目的 掌握金融衍生工具的概念及特征，分類方法 了解金融衍生工具產(chǎn)生的原因 了解遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類 掌握有效市場(chǎng)假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)重點(diǎn) 金融衍生工具的概念及特征，分類方法金融衍生工具產(chǎn)生的原因遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類有效市場(chǎng)假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)難點(diǎn)金融衍生工具的概念及特征，分類方法金融衍生工具產(chǎn)生的原因遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類有效市場(chǎng)假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)時(shí)數(shù)10教學(xué)方法講授教學(xué)主要內(nèi)容 一、金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具：是指一種根據(jù)事先約定的事項(xiàng)進(jìn)行支付的雙邊合約，其合約價(jià)值取決于或派生于原生金融工具的價(jià)格及其變化。 第四市場(chǎng)：投資者和證券持有人繞開證券經(jīng)紀(jì)人，直接進(jìn)行證券交易而形成的市場(chǎng)。 私募有利于節(jié)約費(fèi)用，降低發(fā)行成本，也無(wú)需向社會(huì)公眾披露公司信息，有利于投資策略的保密。 優(yōu)點(diǎn)： （1）以眾多的投資者為發(fā)行對(duì)象，可以在短時(shí)間內(nèi)迅速籌集大額資金，擴(kuò)大股票的發(fā)行量，籌資潛力大。 股票發(fā)行市場(chǎng)： 注冊(cè)制：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布公開上市的必要條件，公司只要符合所公布的條件即可發(fā)行上市的一種證券發(fā)行制度。 特點(diǎn)： （1) 不記名，不能提前支取，但可流通轉(zhuǎn)讓 （2）按固定單位發(fā)行，面額較大 （3）利率的多樣性 回購(gòu)協(xié)議：是證券賣方出售證券的同時(shí)向證券賣方承諾在指定日期以約定的價(jià)格再買回證券的而交易。同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)：（1） 交易的同業(yè)性（2） 融資期限的短期性（3） 交易金額的大宗性和無(wú)擔(dān)保性（4） 拆借利率的參考性和政策指導(dǎo)性（5） 交易簡(jiǎn)便的無(wú)形市場(chǎng) 票據(jù)市場(chǎng)：是短期資金統(tǒng)統(tǒng)的主要場(chǎng)所，是聯(lián)系產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的樞紐。是金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)流動(dòng)性的重要場(chǎng)所，是中央銀行貨幣政策操作的基礎(chǔ)。 利率決定理論 古典利率理論 流動(dòng)性偏好理論 可貸資金理論 ISLM模型的利率決定理論 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：期限相同的各種債券銀風(fēng)險(xiǎn)不同而產(chǎn)生的利率差異。 銷售 消費(fèi) 商業(yè) 基金管理公司：依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)設(shè)立的對(duì)基金的募集、基金份額的申購(gòu)和贖回、基金財(cái)產(chǎn)的投資、收益分配等基金運(yùn)作活動(dòng)進(jìn)行管理的公司 政策性金融機(jī)構(gòu)：由政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以盈利為目的的，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事政策性融資活動(dòng)，以貫徹政府產(chǎn)業(yè)政策意圖的銀行金融機(jī)構(gòu)。特點(diǎn)是資金來源可靠而穩(wěn)定，資金運(yùn)用主要是長(zhǎng)期投資。普通股：（1）獲利不穩(wěn)定性 （2）對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán) （3）擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán) （4）擁有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先股：主要特點(diǎn)：（1）股息固定 （2）優(yōu)先的盈余分配權(quán)及省去財(cái)產(chǎn)分配權(quán) （3）一般沒有發(fā)言權(quán)和表決權(quán) （4）不享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 四、債券：是指?jìng)鶆?wù)人發(fā)行的承諾按約定的利率和日期支付利息病償還本金的債務(wù)憑證。按出票人身份，可分為銀行本票和商業(yè)本票 基本特征：（1）自付票據(jù) （2）基本當(dāng)事人少 （3）無(wú)須承兌 支票：是以銀行為付款人的即期匯票，是由銀行的存款客戶簽發(fā)的，委托銀行在見票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的一種票據(jù)，按支付方式可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。特點(diǎn)：（1）涉及三方當(dāng)事人，并至少由兩個(gè)合同 （2）承租人指定租賃設(shè)備 （3）完全付清性 （4）不可撤銷性 （5）期滿時(shí)承租人擁有多種選擇權(quán)：留購(gòu)、續(xù)租、退租 經(jīng)營(yíng)租賃：特點(diǎn)：（1）可撤銷性 （2）不完全支付性 （3）由出租人批量采購(gòu)：又稱金融工具、金融商品，是指在金融活動(dòng)中產(chǎn)生的，能夠證明金融交易、金額、期限、價(jià)格的合法憑證，是一種具有法律效力的契約。 一般的，信用活動(dòng)的構(gòu)成要素至少包括以下三個(gè)方面：（1）債權(quán)人與債務(wù)人（2）時(shí)間間隔（3）信用工具 信用的本質(zhì)：（1）是以還本付息為條件的借貸行為（2）反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系（3）是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展 信用是商品經(jīng)濟(jì)和貨幣緊密聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇，是商品生產(chǎn)與交換和貨幣流通發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物(1) 信用產(chǎn)生的前提條件是私有制(2) 信用產(chǎn)生的直接原因是經(jīng)濟(jì)主體調(diào)劑資金余缺的需要信用的發(fā)展：(1） 最初的信用活動(dòng)表現(xiàn)為商品賒銷(2） 信用活動(dòng)發(fā)展為廣泛的貨幣借貸活動(dòng) 信用形式 表現(xiàn)借貸特征的形式稱為信用形式 按照借貸關(guān)系中債權(quán)人與債務(wù)人的不同,信用可分為以下幾種基本形式 一、商業(yè)信用是指企業(yè)之間進(jìn)行交易時(shí)，以延期付款或預(yù)付款等形式提供的信用 特點(diǎn)：（1）主體是廠商 （2）客體是商品資本 （3）商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)相一致 局限性：（1）受商品資本規(guī)模的限制 （2）受商品流轉(zhuǎn)方向的限制 （3）存在分散化的弊端 二、銀行信用：是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的信用，是現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的重要形式，銀行信用的產(chǎn)生標(biāo)志著一國(guó)信用制度的發(fā)展與完善。 主要內(nèi)容：(1)紙幣發(fā)行權(quán)由國(guó)家壟斷 （2)央行發(fā)行的紙幣是法定貨幣。 本國(guó)央行將黃金與外匯存于另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的法定比率，通過買賣外匯維持固定匯率，紙幣的發(fā)行以存入本國(guó)或外國(guó)的央行的黃金及外匯為發(fā)行準(zhǔn)備。特點(diǎn)：（1）以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣，但紙幣和銀行券規(guī)定有含金量。金平價(jià)是兩國(guó)貨幣匯率決定的基礎(chǔ)。 三）金本位制 金本位制，是以黃金為本位幣幣材的貨幣制度，主要有金幣本位、金塊本位和金匯兌本位。雙本位制也是一種不穩(wěn)定的貨幣制度 3）跛行本位制：金幣可以自由鑄造，銀幣不能自由鑄造，金幣與銀幣的比價(jià)固定的貨幣制度。 特點(diǎn)：（1）兩種本位貨幣 （2）均具有無(wú)限法償能力 （3）均可自由鑄造與熔化 （4）金幣與銀幣之間的交換比率完全由金銀的市場(chǎng)價(jià)格決定 2）雙本位制 雙本位制是典型的金銀復(fù)本位制。 二）金銀復(fù)本位制 金銀復(fù)本位制，是指同時(shí)以黃金和白銀為幣材，鑄造兩種本位貨幣同時(shí)流通使用的貨幣制度。各國(guó)貨幣發(fā)行制度的趨勢(shì)是由可兌換的金銀向不可兌換金銀、由現(xiàn)金準(zhǔn)備向保證準(zhǔn)備、由保證準(zhǔn)備發(fā)行向貨幣供應(yīng)量的管理與控制過度。當(dāng)今各國(guó)中央銀行為了保證有充足的國(guó)際支付手段，除持有黃金外，還可選擇儲(chǔ)備外匯資產(chǎn) 。一般包括現(xiàn)金準(zhǔn)備和保證準(zhǔn)備兩大類。（2）不足值貨幣 （3）可與本位幣自由兌換。 政府還規(guī)定了每枚鑄幣的實(shí)際重量低于法定重量的最大限度，即鑄幣的磨損公差。 本位幣的特點(diǎn)：（1）足值貨幣，其面值與實(shí)際金屬價(jià)值一致。 三）通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序 1）本位貨幣的鑄造與發(fā)行 本位貨幣，亦稱本位幣或主幣，是按照國(guó)家規(guī)定