【正文】 籌集市場發(fā)展所需要的資金。在通貨膨脹條件下采用浮動利率 , 可使債權人減少損失。實際利率則是考慮了名義利率和通貨膨脹在內(nèi)，考察的是貨幣的實際購買力。利率在資金分配及企業(yè)財務決策中起著重要作用。期權交易指對特定時間內(nèi)以約定價格購買特定商品的權利進行的交易，最常見的期權交易有外匯、指數(shù)、商品期權合約。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 （ 4）按交割的時間劃分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權市場。 （ 3）按金融工具屬性分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。 （ 2）按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場和流通市場。同時，金融市場中介也是金融創(chuàng)新活動的活躍主體，通過不斷開拓新的業(yè)務，創(chuàng)造多種多樣的金融工具，對金融市場的風險控制和防范、擴大金融市場的廣度深度、提高金融市場在社會經(jīng)濟中的地位都有重要作用。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 （ 4）金融市場中介 金融市場中介是指在金融市場上充當交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機構或個人。由于金融市場價格與投資者的利益密切相關，因而受到廣泛的關注。同時，金融市場主體的多少與交易的頻繁程度也影響著金融市場的深度、廣度與彈性。在這些參與者中，既有資金的供給者，又有資金的需求者。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 金融市場 金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。 （ 4）風險性 風險性是指金融工具的持有人面臨的預定收益甚至本金遭受損失的可能性。金融工具的收益率高低和發(fā)行人的資信程度也是決定流動性高低的重要因素。債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同籌資者和投資者對融資期限和收益率的要求。以上各種金融機構相互補充，構成了一個完整的金融機構體系。我國的金融機構，按地位和功能可分為四大類： 第一類，中央銀行，即中國人民銀行。金融政策的變化也影響著企業(yè)的籌資、投資和經(jīng)營活動。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 營業(yè)稅是對在我國境內(nèi)提供應稅勞務、轉讓無形資產(chǎn)或銷售不動產(chǎn)的單位和個人，就其取得的營業(yè)額征收的一種稅收。 增值稅是對在我國境內(nèi)銷售貨物或提供加工、修理修配勞務，以及進口貨物的單位和個人征收的一種流轉稅。三是外部接管機制，即當管理者經(jīng)營不善，造成公司股價下跌，而被其他公司 (或利益相關方 )收購，導致公司控制權易手的一種治理機制。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 （ Mechanism of Corporate Governance） 公司治理機制是公司治理結構在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 （ Corporate Governance） 公司治理結構又譯法人治理結構、公司治理 ,是一種對公司進行管理和控制的體系。財務管理的法律環(huán)境包括企業(yè)組織形式、公司治理以及稅收法規(guī)。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 法律環(huán)境是指對企業(yè)財務管理活動產(chǎn)生影響的各種法律因素。它主要表現(xiàn)在：資金需要量迅速增加、籌資成本升高、籌資難度增大、利潤虛增等。 通貨膨脹對經(jīng)濟發(fā)展的影響是復雜的。當政府通過減低稅率、增加財政支出刺激經(jīng)濟發(fā)展時，企業(yè)的利潤就會上升，社會就業(yè)增加，公眾收入也增加；反之亦然。 上一頁 下一頁 返回 任務五 分析企業(yè)理財環(huán)境 （ 1）貨幣金融政策 貨幣金融政策是政府對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的重要手段之一。當經(jīng)濟持續(xù)增長，處于經(jīng)濟繁榮時期，公眾收入增加，市場需求旺盛，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境良好，盈利增加，資金比較充足，投資風險減小。 經(jīng)濟體制又稱經(jīng)濟管理體制，是指在一定的社會制度下，生產(chǎn)關系的具體形式以及組織、管理和調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟的體系、制度、方式和方法的總稱。集權與分權結合旨在以企業(yè)集團整體經(jīng)濟效益為中心，將重大財務活動決策權集中于母公司，同時賦予子公司自主經(jīng)營權。集團母公司對子公司在財務上充分放權，子公司自行掌握財務管理權與決策權，集團最高層只集中少數(shù)關系集團全局利益和發(fā)展的重大財務決策。財務管理各環(huán)節(jié)之間關系如 圖 13所示。 上一頁 下一頁 返回 任務三 熟悉企業(yè)財務管理環(huán)節(jié) 、業(yè)績評價與激勵（ Financial Analysis and Performance Evaluation and Incentive） 財務分析是以財務報告資料及其他相關資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。財務控制貫穿于企業(yè)資金運動全過程，主要包括：（ 1）資金控制，指對流動資金控制和非流動資金控制。財務決策是一種多標準的綜合決策，決定方案取舍既有貨幣化、可計量的經(jīng)濟標準，又有非貨幣化、不可計量的非經(jīng)濟標準，因此決策方案往往是多種因素綜合平衡的結果。 下一頁 返回 任務三 熟悉企業(yè)財務管理環(huán)節(jié) (Financial DecisionMaking) 財務決策是對財務方案、財務政策進行選擇和決定的過程。 （ Financial Forecast） 財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和財務成果作出科學可預計和測算。另外，股東可能未征得現(xiàn)債權人同意，要求經(jīng)營者舉借新債，使舊債價值降低。經(jīng)營者為避免接受，就會想盡辦法提高股東財富和企業(yè)價值。 (3)企業(yè)價值最大化目標能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。 上一頁 下一頁 返回 任務二 掌握企業(yè)財務管理目標 在確定企業(yè)價值時，應以企業(yè)未來各期預期產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為依據(jù)。 上一頁 下一頁 返回 任務二 掌握企業(yè)財務管理目標 (Maximization of Firm39。在上市公司中，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場的價格兩方面來決定。 上一頁 下一頁 返回 任務二 掌握企業(yè)財務管理目標 (Maximization of Earnings Per Share) 所有者作為企業(yè)的投資者，其投資目標是取得投資收益，具體表現(xiàn)為凈利潤與出資額或股份數(shù)的對比，可以用每股收益（ Earning Per Share， EPS）或權益資本凈利率（ Return on Equity， ROE）來反映。利潤總額是企業(yè)在一定期間全部收入與全部費用的差額，它代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，則企業(yè)的財富增加就越多。具體目標是財務管理目標層次體系中的基層環(huán)節(jié)，是總體目標和分部目標的落腳點，對保證總體目標和分部目標的實現(xiàn)有重要意義。財務管理的分部目標會隨著總體目標的變化而變化，但它對總體目標的實現(xiàn)有重要作用。 財務管理內(nèi)容的這種層次化和細分化，使財務管理目標成為一個由總體目標、分部目標和具體目標三個層次構成的層次體系。它是企業(yè)一切財務活動的出發(fā)點和歸宿，決定著企業(yè)財務管理的基本方向。可見，企業(yè)必須生存下去才可能獲利，同時，公司也只有在不斷的發(fā)展中才能獲得永久的生存。 企業(yè)與職工之間的財務關系主要是