【正文】 Operazione garantita Operazione non garantita 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二） 風(fēng)險定價 擔保 2 49 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二）風(fēng)險定價 舉例：如果對某公司的未擔保的交易額為 100歐元 ， 該公司內(nèi)部評級為 6級 （ 基差 130BP） ,現(xiàn)在該交易中的 80歐元由高流動性的債券質(zhì)押 ， 則其價差為： Spread = 130 . * 20% + 0 . * 80% = 130 . * 20% = 26 . Unsecured spread Spread after financial Collateral 抵押 50 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二）風(fēng)險定價 交易對方不屬于歐洲安全合作組織 （ nonOCSE） ， 根據(jù)國家監(jiān)管條例 ， 我們必須考慮此交易的政治風(fēng)險 。 例如 ， 銀行內(nèi)部評級為 4的公司如果由 AAA級銀行擔保 ，則該公司移到 AAA級欄定價 。 ? 遵守巴塞爾協(xié)議：主動地應(yīng)用銀行的評級系統(tǒng)來吸納或更新新老客戶 關(guān)于風(fēng)險調(diào)整借款定價 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二）風(fēng)險定價 風(fēng)險定價 41 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二）風(fēng)險定價 ] / [1(PD*LGD)] Ke= 平均加權(quán)資本成本 co = 未考慮 最小價差 預(yù)期損失 操作成本 資本成本 流動性成本 ip =[ (PD *LGD) co (KeTIT)*VaR% + + (Tit) + Var% = 耗用資本 價差構(gòu)成 42 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型（二）風(fēng)險定價 目前采用的方法 通過內(nèi)部評級模式評估 巴塞爾協(xié)議規(guī)則無擔保的借款 = 45% VaR CRM Model 將要采用的方法 PD（違約概率） LGD（違約損失率） PD LGD Ra ting inte rn o1 0,03%2 0,20%3 0,50%4 0,80%5 1,50%6 2,50%7 4,00%8 6,00%9 15,00%PD通過內(nèi)部評級模式評估 通過內(nèi)部評級模式評估 資本消耗與資本成本 43 K1 K2 公式 1 = CAPM = Rf + ? *(Rm Rf)/(1 t) 公式 2 = 發(fā)行次級債務(wù)成本 Ke (RmRf) = 風(fēng)險溢價 。配置 26 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險管理架構(gòu)－組織和技術(shù) ? RZB操作風(fēng)險管理結(jié)構(gòu) 銀行 部門 . n 部門 . 1 過程控制 損失數(shù)據(jù)庫 : ?事件類型 ?外部 /內(nèi)部損失 ?恢復(fù) 指標 : ?總收入 ?風(fēng)險 ?比率等 . 自我評價 : ?事件類型 ?審計 業(yè)務(wù)范圍 : ?映射 ?資本要求 報告： ?例如：初始化跟蹤 分析方法： ? 運用計量方法 (AMA) 27 信用風(fēng)險價值 市場與信用狀況 信用風(fēng)險驅(qū)動的VCV矩陣 歷史風(fēng)險數(shù)據(jù) EAD 抵押凈值 風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng) 信用衍生品 PCRE 信用風(fēng)險組合引擎 邊際風(fēng)險價值 預(yù)先特定群體 /附屬投資組合 各個交易對手的預(yù)期損失。 25 歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險管理架構(gòu)－組織和技術(shù) 風(fēng)險管理組織架構(gòu) ? 銀行中有眾多的人參與風(fēng)險管理 前臺業(yè)務(wù)部門 /會計部門 ? 權(quán)限檢查 ? 偶發(fā)事件 ? 套期保植 ? 風(fēng)險定價 中間部門 / 控制層 ? 權(quán)限檢查與管理 ? 損益的計算 ? 信用評級 ? 對帳 ? 數(shù)據(jù)維護 風(fēng)險管理 ? 風(fēng)險的定義及模型 ? 市場及交易數(shù)據(jù)檢查 ? 偶發(fā)事件及壓力測試 ? 風(fēng)險分析 amp。歐洲銀行業(yè)風(fēng)險管理 實踐及啟示 生柳榮博士 Tel： 05922156606 Email： 2020年 6月 2 歐洲銀行業(yè)風(fēng)險管理實踐及啟示 一、 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 二、歐洲銀行業(yè)風(fēng)險管理架構(gòu)－－組織和技術(shù) 三、歐洲銀行業(yè)風(fēng)險計量與風(fēng)險定價模型 四、借鑒與啟示 3 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 統(tǒng)一資本計量和資本標準的國際協(xié)議修訂框架 ? 2020年 6月正式出臺 ? 將于 2020年底在十國集團國家實施 ? 新協(xié)議 – 保持 1988年協(xié)議的主題 ? International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards： A Revised Framework 4 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 新協(xié)議的實施工作 ? 新協(xié)議的性質(zhì) – 不是具有約束力的國際協(xié)議 – 有待進一步轉(zhuǎn)為各國的法規(guī) ? 實施的范圍 – 十國集團： 13個國家： 10個歐洲國家、美國、日本、加拿大 – 歐盟 ? 資本要求指令 (Capital Requirements Directives, CRD)，包括證券公司 – 美國 ? 10家大銀行必做，另外 10家自愿，證監(jiān)會要求證券公司實施 – 日本 ? 全面實施，小銀行只用其計算風(fēng)險資產(chǎn) – 加拿大 ? 對所有存款機構(gòu)實施 ? 新協(xié)議實施小組（ AIG） 5 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 新協(xié)議的總體架構(gòu) ? 資本監(jiān)管的新架構(gòu) ? 三大支柱 ? 最低資本要求 ? 監(jiān)督當局的監(jiān)督檢查 ? 市場約束 6 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 新資本協(xié)議的結(jié)構(gòu) 標準法初級法 高級法內(nèi)部評級法標準法 內(nèi)部評級法資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險基本指標法 標準法 高級計量法操作風(fēng)險 市場風(fēng)險風(fēng)險權(quán)重 資本的定義最低資本要求 監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查 市場紀律三大支柱7 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 信用風(fēng)險 － 標準法 ? 采用外部信用評級公司（ ECAIs) – 計量和區(qū)分信用風(fēng)險 ? 明確了評級公司的標準 – 獨立性 – 客觀性 – 資源 – 可信度 – 透明度 – 國際公開性 ? 采用標準普爾的評級符號，不代表任何偏好 8 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 風(fēng)險權(quán)重 ? 主要特點 – 涉及 13個資產(chǎn)類別 – 規(guī)定了不同的風(fēng)險權(quán)重 – 考慮了高風(fēng)險資產(chǎn)及期限 – 擴大了風(fēng)險緩釋技術(shù)的應(yīng)用 ? 結(jié)論 – 不采用數(shù)理統(tǒng)計 ， 難度低于 IRB法 – 考慮到市場的發(fā)育情況 ， 有一定實施難度 9 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 對主權(quán)及銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重 （ %） AAA 至 AA A+至 A BBB+至BBB BB+ 至 B B 以下 未評級 主權(quán) 銀行 (方案一） 銀行（方案二） 銀行（方案二，三個月） 10 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 對公司債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重 （ %） AAA 至 AA A+至 A BBB+至BB BB 以下 未評級 公司 11 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 對零售資產(chǎn)和住房抵押貸款的風(fēng)險權(quán)重 ? 零售資產(chǎn)的標準 75％ 的風(fēng)險權(quán)重 ? 零售資產(chǎn)的標準 – 對象： 風(fēng)險暴露是對一人 、 幾人或一家小企業(yè)的 – 產(chǎn)品標準：循環(huán)信貸和信貸額度 ， 個人定期貸款和租賃 ， 以及小企業(yè)授信便利和承諾 – 分散性標準： 具備 充分 的 多樣化 ， 足以降低資產(chǎn)的風(fēng)險 – 單個風(fēng)險暴露?。翰怀^ 100萬歐元 ? 住房抵押貸款 35％ 的風(fēng)險權(quán)重 12 巴塞爾協(xié)議 Ⅱ －國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新標準 內(nèi)部評級法（ IRB法） ? 內(nèi)部評級法 （ internal ratings based approach,IRB法 )不等于內(nèi)部模型法 (full internal models) – 對模型在相關(guān)性方面計值及校定的影響存在憂慮 ? 相應(yīng)