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財務管理課件53資本結(jié)構(gòu)-wenkub.com

2024-10-16 10:27 本頁面
   

【正文】 而公司的資本成本,則應用加權(quán)平均資本成本 (Kw)來表示。同時公司的總價值最高的資本結(jié)構(gòu),公司的資本成本也是最低的。 例題 (三 )最佳資本結(jié)構(gòu) 從根本上講,財務管理的目標在于追求公司價值的最大化或股份的最大化。每股收益的 無差別點, 是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。 例題 (二 )融資的每股收益分析 判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理,另一種方法是分析每股收益的變化。 加權(quán)平均資本成本從下降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點,是加權(quán)平均資本成本的最低點。 (三 )傳統(tǒng)理論 傳統(tǒng)理論是介于上述兩種理論之間的理論。 這是因為企業(yè)利用財務杠桿時,即使債務成本本身不變,但由于加大了權(quán)益的風險,也會使權(quán)益成本上升,于是加權(quán)平均資本成本不會因負債比率的提高而降低,而是維持不變。 資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務資本和權(quán)益資本各占多大比例。第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu) 一、資本結(jié)構(gòu)的原理 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種 長期資金 籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 對資本結(jié)構(gòu)的不同認識: (一 )凈收入理論 (凈利說 ) 凈收入理論認為, 負債可以降低企業(yè)的
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