【正文】 74 ? 4） 腐敗和官僚主義滋生蔓延 。 ? 3） 服務(wù)于市場調(diào)節(jié)并積極參與旨在消除市場缺陷的理性導(dǎo)向 、 行使最低限度的必要管理權(quán)的管理職能 。 】 ? 瓦格納法則：政府的自我膨脹 。 70 政策本身的問題 ?如制定的不科學(xué) ， 脫離實(shí)際；信息掌握的不及時(shí) 、 不全面 、 不真實(shí)；有意或無意地維護(hù)某種既得利益 。 如貨幣緊縮政策 ， 抑制了一般性的投資 ， 也很可能同時(shí)打擊了國家急需的基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目 。有專家估計(jì)，在美國政府宏觀調(diào)控的實(shí)踐中，作用時(shí)滯一般要占 12 — 18個(gè)月。 4）傳遞時(shí)滯是指政府制定的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策由決策部門向執(zhí)行部門傳達(dá)、布置所需的時(shí)間。 66 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的時(shí)滯 ? 1）認(rèn)識時(shí)滯是指政府有關(guān)部門對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢作出判斷所需的時(shí)間。 ? 理想化的政府正如理想化的人一樣 ， 實(shí)際中是不存在的 。 銀行貸款 70%給國企 ，30％ 貸給私有企業(yè) ， 而在效率和對 GDP的貢獻(xiàn)上則是倒過來 。 使得貨幣政策的效果大打折扣 。 地方必須負(fù)責(zé)提供地方的公共物品 。 如美國政府在大選前夕 ， 既使存在通貨膨脹 ， 也不會(huì)采取緊縮性的政策 。 ? 不同的政策見效的時(shí)間長短是不同的 。 57 補(bǔ)充一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用 58 政策的使用必須相互配合 ， 不能互相沖突 ， 一種政策抵消另一種政策的作用 。多家券商的研究報(bào)告認(rèn)為，明年年內(nèi)將有 2－ 3次的加息過程，同時(shí)，存款準(zhǔn)備金率也有可能上調(diào)至 20%以上。 ? 中國社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶表示，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策后，中國政府首先要做的就是控制信貸總量、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，此外，公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具也要相應(yīng)作出調(diào)整。 53 2021年貨幣和財(cái)政政策 ?12月 3日召開的中共中央政治局會(huì)議，對2021年經(jīng)濟(jì)工作作出最新部署，指出“要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。從目前情況看，無論是讓人民幣升值還是保持匯率穩(wěn)定，對中國來說都是一個(gè)艱難的選擇。國外熱錢的升值預(yù)期，會(huì)吸引投機(jī)資金流入，從而推高股票和房地產(chǎn)市場價(jià)格。華盛頓一家研究所甚至認(rèn)為，人民幣兌美元匯率被低估了 40%左右。隨著我國出口情況的改善，日本、部分亞洲國家要求人民幣升值的壓力也會(huì)加大。這些資金或者已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)市場牟取短期收益，或者蟄伏在銀行體系等待資產(chǎn)市場更好的投資時(shí)機(jī)。 20世紀(jì) 90年代初期擴(kuò)張性貨幣政策延續(xù)了 5年之久，由此導(dǎo)致 CPI上升了 %，為改革以來最高。這些挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： ?第一，如何妥善處理好通脹壓力與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，應(yīng)收緊銀根，采取緊縮性的貨幣政策，以抑制總需求，降低物價(jià)，在公開市場上賣出有價(jià)證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等一系列緊縮性貨幣政策，以減少貨幣供給量，提高利息率，防止經(jīng)濟(jì)過度增長。 LM曲線的斜率越小，貨幣政策效果越不明顯； LM曲線的斜率越大，貨幣政策效果越明顯。繁榮時(shí)期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。 此外中國對貸款常常是數(shù)量控制 ，還有不少是 “ 安定團(tuán)結(jié) ” 性貸款 ， 這些貸款是有貸無還 ， 使得貨幣政策失去了經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用 。 ?總之，蕭條時(shí)期要雪中送炭，而不是雪上加霜。 ?最后銀行總體的賬戶上負(fù)債有 500元存款，資產(chǎn)有 400元貸款和 100元準(zhǔn)備金。 派生存款為銀行創(chuàng)造的存款 。 ? 銀行創(chuàng)造的派生存款與法定準(zhǔn)備率成反比 ， 或者說 ，貨幣乘數(shù)與法定準(zhǔn)備率反方向變動(dòng) 。監(jiān)督其他銀行 ? 商業(yè)銀行 ? （ 1）負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款 ? （ 2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款，投資購買債券 ? （ 3）中間業(yè)務(wù)：代客結(jié)算 31 二、存款準(zhǔn)備金制度 ? 準(zhǔn)備金： Reserve ? 商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現(xiàn)金，以便支付給前來取款的客戶。銀行一般分為兩類：中央銀行和商業(yè)銀行。準(zhǔn)貨幣指定期存款、儲(chǔ)蓄存款和外幣存款。 ? 調(diào)節(jié)利率的最終目標(biāo)是總需求和總供給 ， 所以總需求與總供給變動(dòng) ， 最終達(dá)到平衡是貨幣政策的最終目標(biāo) 。健全省以下財(cái)政體制，完善縣級基本財(cái)力保障機(jī)制，推進(jìn)省直管縣的財(cái)政管理方式的改革，為城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供基本的財(cái)力保障。 26 ? 三是更加注重和保障民生，切實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。 2021年，中央財(cái)政預(yù)算安排環(huán)境保護(hù)支出 1412億元，增長 %。 這種政策為緊縮性財(cái)政政策 。 21 1）擴(kuò)張性財(cái)政政策 ? 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) ， 總需求小于總供給 ， 經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè) ， 即：總需求＜總供給時(shí)； ? 消費(fèi)＋投資＋政府支出＋出口＜消費(fèi)＋儲(chǔ)蓄＋稅收＋進(jìn)口 。 ? 在經(jīng)濟(jì)增長的不同階段實(shí)行不同的財(cái)政政策 ， 或擴(kuò)張或緊縮 。 ? 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，失業(yè)人數(shù)減少，失業(yè)救濟(jì)等福利支出自然減少，從而抑制可支配收入和消費(fèi)的增長。 ? 反之，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，稅收隨著個(gè)人收入增加而增加；累進(jìn)稅率使得政府稅收幅度超過收入增長幅度。 16 二、自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器 ? Automatic（ or built－ in） stabilizers ? 財(cái)政政策本身具有的一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 、 減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制 ， 它能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通貨膨脹 ， 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)自動(dòng)減輕其程度 ， 而不需要政府專門制定政策以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 。稅收：固定、無償、強(qiáng)制。 ? 國內(nèi)借債，是購買力向政府部門的轉(zhuǎn)移，不立即直接引起通貨膨脹，但是往往是利率上升，如果要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。 ? 問題是很難估計(jì)繁榮與衰退的程度和時(shí)間，兩者也不一定完全相等。反之，過熱時(shí)通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加劇通貨膨脹。 ? 預(yù)算盈余：政府收入超過支出的余額。這是斟酌使用的財(cái)政政策的具體體現(xiàn)。 12 3）功能財(cái)政和預(yù)算盈余 ? 為了實(shí)現(xiàn)無通貨膨脹下的充分就業(yè)水平，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。 ? 直接稅：對收入 ， 財(cái)產(chǎn)征稅不可轉(zhuǎn)嫁 ， 是收入的再分配 ， 影響收入 ， 即消費(fèi)者對社會(huì)財(cái)富的占有份額 。以稅負(fù)能否轉(zhuǎn)嫁為標(biāo)準(zhǔn)，分為直接稅和間接稅。轉(zhuǎn)移支出具有無償性，單向性，它不必得到等價(jià)補(bǔ)償，收益者也不必歸還。二是為了維持政府系統(tǒng)運(yùn)行和發(fā)揮職能而發(fā)生的購買性支出，如行政事業(yè)費(fèi)。 4 ?一、政策目標(biāo) ? （一）充分就業(yè)（幾個(gè)關(guān)于失業(yè)的概念、奧肯定律） ? （二）價(jià)格穩(wěn)定：不出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹和通貨緊縮 ? （三）經(jīng)濟(jì)持續(xù)、均衡增長 ? （四）國際收支平衡 ?二、政策工具：達(dá)到目標(biāo)的手段 ?三、政策及理論的演變 ? 大致分為四個(gè)階段 5 充分就業(yè) ?（ 1）一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn) ?（ 2）消滅了周期性失業(yè)，允許自然失業(yè)存在 ?（ 3）空缺職位等于尋找工作的人數(shù) 奧肯定律 ?描述 GDP變化和失業(yè)率變化之間存在的一種相當(dāng)穩(wěn)定的關(guān)系，即 GDP每增加 2%，失業(yè)率大約下降 1個(gè)百分點(diǎn)。1 第 12章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐 一、財(cái)政政策 二、貨幣政策 三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用 四、政府干預(yù)的有限性 2 政策目標(biāo) 政府調(diào)控，涉及三方面問題： 1為何調(diào)控 要同時(shí)實(shí)現(xiàn)四大目標(biāo) 2用何調(diào)控 財(cái)政政策兩個(gè)工具