【正文】 ?（二） “ 滯脹 ” 局面出現(xiàn)以及貨幣主義和理性預期學派對需求管理政策理論的挑戰(zhàn)；貨幣主義的 “ 單一規(guī)則 ” 和理性預期學派的 “ 政策無效論 ” ；宏觀經濟政策的博弈論。 ” ?由于中央銀行既可以將公開市場業(yè)務作為一種防御性工具使用，也可以把公開市場業(yè)務作為一種進攻性工具使用。 ?公開市場業(yè)務的目的是改變經濟體系中貨幣與證券的相對供給量，從而改變利率，進而影響公眾持有資產的形式。 貼現(xiàn)率對貨幣供給的影響機制 ?貼現(xiàn)率上升，商業(yè)銀行向中央銀行的貸款輕微下降，貨幣供給量有所減少；貼現(xiàn)率下降，商業(yè)銀行向中央銀行貸款有所上升，貨幣供給量將增加。 ?然而，即使法定準備率的一個很微小的變化，都會對金融市場和信貸狀況產生強烈的影響。 ?常見的貨幣政策工具主要有： ?法定準備率 ?再貼現(xiàn)率政策 ?公開市場業(yè)務 法定準備率 ?法定準備率是中央銀行控制貨幣供給量的有力工具。 ?基礎貨幣包括公眾持有的通貨與商業(yè)銀行持有的超額準備金以及商業(yè)銀行存入中央銀行的法定準備金總額 ?基礎貨幣 = 準備金 + 流通中的現(xiàn)金 = 商業(yè)銀行在中央銀行的存款（法定準備金） +商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金（超額準備金） +流通中的現(xiàn)金 ?若用 Cu表示流通中的現(xiàn)金， Rd表示法定準備金， Re表示超額準備金， H表示高能貨幣，則： H = Cu+ Rd +Re，這是商業(yè)銀行借以擴張貨幣供給的基礎 ?貨幣總供給是通貨（ Cu）與活期存款（ D）之和，即嚴格意義上的貨幣供給 M1，即： M= Cu + D，則： ? ?把上式等號右邊的分子與分母同除以活期存款（ D），則： ?式中， rc代表 漏現(xiàn)率 ， rd表示 法定準備率 ， re表示 超額準備率 ?這里 M/H就是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。 ?但假如客戶將得到的貸款沒有全部存入銀行，而是抽出一定比例的現(xiàn)金，這就是所謂的 現(xiàn)金漏損 。 ?但是，當 實際貸款小于其貸款能力的差額即沒有貸放出去的款項就是 超額準備金 ，也就是中央銀行規(guī)定的法定準備金要求以外的準備金（用 ER表示）。 在非現(xiàn)金結算制度下，所有經濟主體之間的往來均通過銀行開具的支票形式或轉帳的方法進行結算，人們對現(xiàn)金的需要轉而變成對存款的需要。 ?銀行經常保留的為應付客戶隨時提取存款的現(xiàn)金稱為 存款準備金 。其獨立性是較低的 貨幣的供給問題 ?狹義的貨幣供給 （ M1） 是指硬幣、紙幣和活期存款的總和。日本銀行在法律上的獨立性并不高。 國外中央銀行獨立性的典型模式 ?德國模式 ? 德國中央銀行是獨立性很高的中央銀行的典型代表。第三，充當政府在一般經濟事務和處理政府債務等方面的顧問。 ?（ 1）中央銀行的職能： ?作為發(fā)行的銀行 ，獨享發(fā)行國家貨幣的權利。 商業(yè)銀行的業(yè)務 ?商業(yè)銀行的業(yè)務 主要有負債業(yè)務、資產業(yè)務和中間業(yè)務 ?負債業(yè)務 是商業(yè)銀行籌措資金、借以形成資金來源的業(yè)務，按存款的性質分為活期存款、定期存款和儲蓄存款 ?資產業(yè)務 是指銀行運用資產的業(yè)務，銀行的資產業(yè)務主要在放款和證券投資上 ?放款業(yè)務 是商業(yè)銀行為企業(yè)提供貸款的業(yè)務，它是商業(yè)銀行的一項基本業(yè)務，也是商業(yè)銀行最重要的資產。 ?另一種方法是發(fā)行公債包括內債和外債，稱為 債務籌資 三、貨幣政策 ?貨幣政策的主要手段是通過對商業(yè)銀行準備金的控制來控制貨幣供給量以影響利息率。 ?第二，充分就業(yè)預算盈余概念的提出，使政策的制定者更加重視充分就業(yè)的問題，把充分就業(yè)作為目標來確定預算盈余或赤字的規(guī)模，以便正確地確定財政政策。 ?美國經濟學家 C?布朗（ C?Brown）在 1956年提出了充分就業(yè)預算盈余的概念 充分就業(yè)預算盈余 ?充分就業(yè)預算盈余 是指既定的政府預算在充分就業(yè)的國民收入水平（即潛在國民收入水平）上所產生的政府預算盈余。 ?在蕭條時期政府采取擴張性政策，可以允許赤字的存在；在繁榮時期政府采取緊縮性政策，可以有預算盈余，但要以繁榮時期的預算盈余彌補衰退時期的預算赤字，使每個經濟周期政府的盈余和赤字相抵，實現(xiàn)整個經濟周期的預算平衡。 ?預算赤字往往是政府采取擴張性的財政政策即減稅和擴大政府支出而造成的政府支出大于收入的結果 ?預算盈余則是政府實行緊縮性財政政策即增加稅收和減少政府支出而造成政府的收入大于支出的結果 ?功能財政主要目的是實現(xiàn) 物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平，這是凱恩斯主義的財政思想，是對凱恩斯以前的財政平衡預算思想的否定 平衡預算財政 ?20世紀 30年代以前，西方國家奉行的理財思想基本上還是亞當 ?斯密在其 1776年出版的 《 國富論 》 中提出的原則： 一個謹慎行事的政府應該厲行節(jié)約，量入為出，每年預算都要保持平衡。 ?當經濟繁榮時則相反 自動穩(wěn)定器作用有限 ?總之，稅收、政府轉移支付的自動變動和農產品的價格維持制度在一定程度上對宏觀經濟運行起到了穩(wěn)定的作用，成為財政制度的內在穩(wěn)定器和防止經濟大幅度波動的第一道防線。 ?（一）財政的構成與財政政策工具 ?國家財政構成情況大體如下表所示： 稅收 收入 支出 財政構成 公債 政府購買 轉移支付 根據(jù)收入中被扣除的比例分：累退稅、累進稅和比例稅 根據(jù)課稅對象分：財產稅、所得稅和流轉稅 （二）自動穩(wěn)定器 ?自動穩(wěn)定器也稱為內在穩(wěn)定器，是經濟中一種自動的作用機制，它可以自動地減少由于自發(fā)總需求變動而引起的國民收入波動，使經濟發(fā)展較為平穩(wěn)。 四個經濟目標的關系 ?從長期來看，以上四個宏觀經濟目標之間是相互促進的 ?經濟增長是充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡的物質基礎 ?物價穩(wěn)定又是經濟持續(xù)穩(wěn)定增長的前提 ?國際收支平衡有利于國內物價的穩(wěn)定，有利于利用國際資源擴大本國的生產能力，加速本國經濟的增長