宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐b-免費(fèi)閱讀
【正文】 比貼現(xiàn)率政策具有優(yōu)越性 ?第二，使用這項(xiàng)政策工具，中央銀行可以隨時(shí)決定買(mǎi)賣(mài)債券的種類(lèi)和數(shù)量，可以隨時(shí)進(jìn)行精細(xì)的調(diào)查，以便于較好地控制業(yè)務(wù)效果，這比一刀切式地調(diào)整法定準(zhǔn)備率要好得多。 ?目前，貼現(xiàn)率的調(diào)整在貨幣政策中的作用與以前相比也大大地減弱，不是中央銀行的主動(dòng)性政策，原因在于中央銀行只能等待商業(yè)銀行向其借款，而不能要求商業(yè)銀行向其借款，所以，這一貨幣政策的效果有限 ?因此，通過(guò)貼現(xiàn)率的變動(dòng)控制銀行準(zhǔn)備金的效果是相當(dāng)有限的。 ?當(dāng)需求過(guò)度和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，可以提高法定準(zhǔn)備率，減少貨幣供給量，以提高利率抑制需求并減緩經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹。 ?現(xiàn)金漏損會(huì)導(dǎo)致貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的減小，因?yàn)楝F(xiàn)金與準(zhǔn)備金一樣不能形成派生的存款。 ? （ 2）無(wú)論企業(yè)還是個(gè)人，都會(huì)將一切貨幣收入全部以活期存款的形式存入銀行，不能將一分錢(qián)的現(xiàn)金放入自己的口袋中。 存款創(chuàng)造貨幣的前提條件 ?第一，準(zhǔn)備金制度。聯(lián)邦政府與聯(lián)邦銀行不存在行政上的隸屬關(guān)系，聯(lián)邦政府在任何時(shí)候都無(wú)權(quán)向聯(lián)邦銀行發(fā)布命令 ?美國(guó)模式 ? 美國(guó)中央銀行是由 12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行組成的聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)，直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣政策。 ?作為國(guó)家的銀行， 第一，國(guó)家可向中央銀行借款。 ?商業(yè)銀行和中央銀行分別有它們不同的性質(zhì)和任務(wù) （一）商業(yè)銀行與中央銀行 ?商業(yè)銀行 ?商業(yè)銀行 是以獲取利潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、以多種金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營(yíng)對(duì)象、具有綜合性服務(wù)功能的金融企業(yè)。 ?以實(shí)際國(guó)民收入水平衡量的預(yù)算盈余，是實(shí)際的預(yù)算盈余。 年度預(yù)算平衡 ?20世紀(jì) 30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和“凱恩斯革命”使人們意識(shí)到在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期機(jī)械地保持預(yù)算平衡既無(wú)必要同時(shí)也會(huì)加深衰退。 自動(dòng)穩(wěn)定器的作用機(jī)制 ?當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)： ?國(guó)民收入水平下降，個(gè)人收入減少，政府稅收會(huì)自動(dòng)減少，消費(fèi)和需求有一些下降，但會(huì)下降得少一些。 ?若以 10000億美元的外匯儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備貶值 15％的數(shù)據(jù)計(jì)算（儲(chǔ)備資產(chǎn)有升有跌）， 10000億美元貶值額達(dá) 1500億美元，折算為人民幣為 11700多億元。這兩項(xiàng)投資的年收益率在 3％左右 ?外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本應(yīng)當(dāng)是同一數(shù)額的外匯儲(chǔ)備資金在國(guó)內(nèi)的投資收益。 ?連年來(lái)， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)都處于高速增長(zhǎng)當(dāng)中 年度 GDP 增長(zhǎng)率 2021 % 2021 9% 2021 % 2021 % 國(guó)際收支平衡 ?國(guó)際收支平衡是指既無(wú)國(guó)際收支赤字又無(wú)國(guó)際收支盈余。 ?通常指勞動(dòng)這一生產(chǎn)要素的充分就業(yè)。 ?充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。 ?從長(zhǎng)期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況無(wú)論是赤字還是盈余對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生不利的影響，會(huì)對(duì)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成障礙 ?如果國(guó)際收支長(zhǎng)期處于盈余狀態(tài)，會(huì)減少?lài)?guó)內(nèi)消費(fèi)與投資，使社會(huì)總需求減少，不利于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng) ?如果出現(xiàn)長(zhǎng)期的國(guó)際收支赤字，赤字將由外匯儲(chǔ)備或通過(guò)對(duì)外舉債償還，必將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通貨膨脹的發(fā)生 我國(guó)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)情況 0500010000150002021025000300001985 1988 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021年份億美元我國(guó)外匯儲(chǔ)備年份 外匯儲(chǔ)備1985 1988 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 239922021 28473單位：億美元 我國(guó)外匯儲(chǔ)備情況 ?近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額增長(zhǎng)迅猛： ?2021年２月底躍居世界第一， 2021年底達(dá)到10663億美元 ?2021年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為 15282億美元 ，同比增長(zhǎng) ％。我國(guó)國(guó)內(nèi)的投資收益情況：近幾年我國(guó)企業(yè)投資利潤(rùn)率的一般綜合水平應(yīng)在 10％左右 ?依此推演，我國(guó)外匯儲(chǔ)備如果按 10000億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模計(jì)算，每年將損失 7％的收益，即 700億美元／年，折算為人民幣約 5460多億元。這個(gè)數(shù)字可視為國(guó)家每年保有 10000億美元外匯儲(chǔ)備的實(shí)際會(huì)計(jì)成本。 ?由于失業(yè)人數(shù)增加，政府轉(zhuǎn)移支付會(huì)自動(dòng)增加，使得人們的可支配收入會(huì)增加一些，這就可以抑制個(gè)人消費(fèi)和總需求的下降，起到抑制經(jīng)濟(jì)蕭條的作用 ?最后是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。 ?在衰退時(shí)稅收會(huì)由于收入的減少而減少，要保持年度預(yù)算平衡，就必然減少政府支出或提高稅率，結(jié)果加深了衰退 ?在經(jīng)濟(jì)繁榮、通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，由于稅收隨收入的增加而增加，為了減少盈余，保持年度預(yù)算平衡，政府必然增加支出或降低稅率，結(jié)果造成更嚴(yán)重的通貨膨脹 ?因此，年度預(yù)算平衡的思想受到眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的質(zhì)疑 周期平衡預(yù)算 ?年度預(yù)算平衡后來(lái)發(fā)展為保持每一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)算平衡思想，這就是 周期平衡預(yù)算 。 充分就業(yè)預(yù)算盈余的意義 ?第一，把國(guó)民收入水平固定在充分就業(yè)時(shí)的水平上，消除了經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，能更準(zhǔn)確地反應(yīng)財(cái)政政策對(duì)預(yù)算狀況的影響，并為判斷財(cái)政政策究竟是擴(kuò)張性還是緊縮性提供了一個(gè)較為準(zhǔn)確的依據(jù)。 ?在各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中，商業(yè)銀行是一種歷史最悠久、業(yè)務(wù)范圍最廣泛、對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生的影響最為深刻的一種。第二，代理國(guó)庫(kù)。 ?日本模式 ? 日本銀行是日本的中央銀行。 商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金有法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金之分。 ?當(dāng)客戶(hù)甲將 1000萬(wàn)元存入 A銀行，最終各商業(yè)銀行的存款總額為 5000萬(wàn)元 ?從以上的例子可以看出，存款總額（用 D表示）同原始存款（用 R表示）及法定準(zhǔn)備率（用 rd表示）三者之間的關(guān)系是： D =R/rd 簡(jiǎn)單的貨幣創(chuàng)造乘數(shù) ?如果來(lái)自于中央銀行增加的一筆原始的貨幣供給，則貨幣供給量擴(kuò)大為新增原始貨幣供給量的 1/rd倍，這個(gè) 1/rd倍數(shù)被稱(chēng)為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，如果用 k表示貨幣創(chuàng)
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