【正文】 高級管理層在確定銀行能承擔(dān)的總體風(fēng)險(xiǎn)水平，即風(fēng)險(xiǎn)偏好之后，計(jì)算銀行需要的總體經(jīng)濟(jì)資本，以此評價(jià)自身的資本充 足狀況；并將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配（資本配置），以有效控制銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)，并 通過分配經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化資源配置 ；同時(shí)，將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為對全行、各業(yè)務(wù)部門和各個(gè)業(yè)務(wù)線的經(jīng)營目標(biāo)，用于績效考核，使銀行實(shí)現(xiàn)在可承受風(fēng)險(xiǎn)水平之下的收益最大化， 并最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。 目前， RAROC 等 經(jīng) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率已在國際先進(jìn)銀行中得到了廣泛運(yùn)用， 在其內(nèi)部各個(gè)層面的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮 著重要作用。 resources, 在 經(jīng) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率中 ， 目前被廣泛接受和普遍使用的是 經(jīng) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率 （ RAROC， RiskAdjusted Return on Capital） 。銀行是經(jīng)營特殊商品的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的指標(biāo)衡量其盈利能力，具有很大的局限性。 resources, 止損限額（ StopLoss Limits）即允許的最大損失額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后 的凈額加以限制。市場風(fēng)險(xiǎn)限額可以分配到不同的地區(qū)、業(yè)務(wù)單元和交易員，還可以按資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行分解。 目前，實(shí)行市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本要求的國家 /地區(qū)的銀行監(jiān)管當(dāng)局都制定了銀行 賬戶、交易賬戶劃分的具體標(biāo)準(zhǔn)，要求商業(yè)銀行據(jù)此制定內(nèi)部的政策和程序，詳細(xì)規(guī)定賬戶劃分原則和執(zhí)行程序，并保留相應(yīng)的記錄。一項(xiàng)具有交易目的 的業(yè)務(wù)通常具有以下特征：第一，不持有到期；第二，按市場價(jià)格計(jì)價(jià)。交易賬戶中的項(xiàng)目通常按市場價(jià)格計(jì)價(jià)（ marktomarket），當(dāng)缺乏可參考的市場價(jià)格時(shí)，可以按模型定價(jià)（ marktomodel）。 resources, 銀行賬戶與交易賬戶（ Banking Book and Trading Book） 記錄銀行業(yè)務(wù)的會計(jì)賬戶可分為銀行賬戶和交易賬戶兩大類。在運(yùn)用情景分析方法進(jìn)行壓力測試時(shí) ，應(yīng)當(dāng)選擇可能對市場風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生最大影響的情景，包括歷史上發(fā)生過重大損失的情景（如 1997 年的亞洲金融危機(jī)）和假設(shè)情景。如果監(jiān)管當(dāng)局對模型的事后檢驗(yàn)結(jié)果比較滿意，模型也滿足了監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的其他定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，就可以將附加因子設(shè)為 0，否則可以設(shè)為 0~1 之間的一個(gè)數(shù)，即通過增大所計(jì)算 VaR值的乘數(shù)因子，對內(nèi)部模型存在缺陷的銀行提出更高的監(jiān)管資本要求。不同銀行采用的事后檢驗(yàn)方法以及對事后檢驗(yàn)結(jié)果的解釋標(biāo)準(zhǔn)均有所不同。因此，使用市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的銀行應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識其局限性，恰當(dāng)理解和運(yùn)用模型的計(jì)算結(jié)果。與缺口分析、久期分析等傳統(tǒng)的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法相比， resources, 市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的主要優(yōu)點(diǎn)是可以將不同業(yè)務(wù)、不 同類別的市場風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)確切的數(shù)值（ VaR 值）表示出來，是一種能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)類別之間進(jìn)行比較和匯總的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，而且將隱性風(fēng)險(xiǎn)顯性化之后，有利于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、管理和控制。需要注意的是，巴塞爾委員會和大多數(shù)監(jiān)管當(dāng)局對市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型參數(shù)設(shè)置所做出的定量規(guī)定，僅限于在計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本時(shí)遵循，商業(yè)銀行在進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)可 以選用不同的參數(shù)值。 市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的技術(shù)方法、假設(shè)前提和參數(shù)設(shè)置可以有多種選擇，在進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，銀行通常都根據(jù)本行的發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度自行設(shè)定。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通常是由銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部定量管理模型來估算。情景可以人為設(shè)定（如直接使用歷史上發(fā)生過的情景），也可以從對市場風(fēng)險(xiǎn)要素歷史數(shù)據(jù)變動的統(tǒng)計(jì)分析中得到，或通過運(yùn)行描述在特定情況下市場風(fēng)險(xiǎn)要素變動的隨機(jī)過程得到。因此，在使用敏感性分析時(shí)要注意其適用范圍，并在必要時(shí)輔以其他的市場風(fēng)險(xiǎn)分析方法。例如，缺口分析可用于衡量銀行當(dāng)期收益對利率變動的敏感性；久期分析可用于衡量銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值對利率變動的 resources, 敏感性。外匯敞口限額包括對單一幣種的外匯敞口限額和外匯總敞口限額。在進(jìn)行敞口分析時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)分析單一幣種的外匯敞口，以及各幣種敞口折成報(bào)告貨幣并加總 軋差后形成的外匯總敞口。 外匯敞口分析（ Foreign Currency Exposure Analysis） 外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。 與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生較大的影響。因此，缺口分析只是一種初級的、粗略的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。第二，缺口分析只考慮了由重新定價(jià)期限的不同而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，即重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，未考慮當(dāng)利率水平變化時(shí)，因各種金融產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，即基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠溆?jì)算簡便、清晰易懂，目前仍然被廣泛使用。當(dāng)某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時(shí)，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時(shí)市場利率上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。 缺口分析（ Gap Analysis） 缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。例如，如果銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，當(dāng)利 率上升時(shí)，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。 第四十 四條 本指引自 年 月 日起施行。 第四十條 未設(shè)立董事會的國有商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)由其經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)履行本指引規(guī)定的董事會的有關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé) 。中國 銀監(jiān)會可以對商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系提出整改建議，包括調(diào)整市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、模型、假設(shè)前提和參數(shù)等方面的建議。 第三十五條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國銀監(jiān)會報(bào)告下列事項(xiàng)： （一）出現(xiàn)超過本行內(nèi)部設(shè)定的市場風(fēng) 險(xiǎn)限額的嚴(yán)重虧損； （二）國內(nèi)、國際金融市場發(fā)生的引起市場較大波動的重大事件將對本行市場風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況產(chǎn)生的影響； （三）交易業(yè)務(wù)中的違法行為； （四）其他重大意外情況。 中國銀監(jiān)會鼓勵(lì)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場風(fēng)險(xiǎn)水平較 高的商業(yè)銀行運(yùn)用經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率進(jìn)行內(nèi)部資本配置和業(yè)績考核，在全行和業(yè)務(wù)經(jīng)營部門等各個(gè)層次上達(dá)到市場風(fēng)險(xiǎn)水平和贏利水平的適當(dāng)平衡。 商業(yè)銀行的內(nèi)部審計(jì)人員應(yīng) 當(dāng)具備相關(guān)的專業(yè)知識和技能，并經(jīng)過相應(yīng)的培訓(xùn)，能夠充分理解市場風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測、控制的方法和程序。董事會應(yīng)當(dāng)督促高級管理層對內(nèi)部審計(jì)所發(fā)現(xiàn)的 問題提出改進(jìn)方案并采取 resources, 改進(jìn)措施。負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理工作人員的薪酬不應(yīng)當(dāng)與直接投資收益掛鉤。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保市場風(fēng)險(xiǎn)管理職能與業(yè)務(wù)經(jīng)營職能保持相對獨(dú)立。向高級管理層和其他管理人員提交的市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告通常包括按地區(qū)、業(yè)務(wù)經(jīng)營部門、資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類別分解后的詳細(xì)信息，并具有更高的報(bào)告頻率。 第二十七條 有關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)情況的報(bào)告應(yīng)當(dāng)定期、及時(shí)向董事會、高級管理層和其他管理人員提供。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的對賬程序確保不同部門和產(chǎn)品業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的一致性和完整性，并確保向市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)輸入準(zhǔn)確的價(jià)格和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)超限額發(fā)生情況決定是否對限額管理體系進(jìn)行調(diào)整。 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對超限額情況制定監(jiān)控和處理程序。 市場 風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額及止損限額等，并可按地區(qū)、業(yè)務(wù)經(jīng)營部門、資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行分解。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)使用中國銀監(jiān)會規(guī)定的壓力情景和根據(jù)本行業(yè)務(wù)性質(zhì)、市場環(huán)境設(shè)計(jì)的壓力情景進(jìn)行壓力測試。 第二十三條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立全面、嚴(yán)密的壓力測試程序，定期對突發(fā)的小概率事件，如市場價(jià)格發(fā)生劇烈變動，或者發(fā)生意外的政治、經(jīng)濟(jì)事件可能造成的潛在損失進(jìn)行模擬和估計(jì)，以評估本行在極端不利情況下的虧損承受能力。模型的檢驗(yàn)應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立于模型開發(fā)和運(yùn)行的人員負(fù)責(zé)。 第二十條 中國銀監(jiān)會鼓勵(lì)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場風(fēng)險(xiǎn)水平較高的商業(yè)銀行逐步開發(fā)和使用內(nèi)部模型計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，對所承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行量化估計(jì)。 第十九條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)由與前臺相獨(dú)立的后臺、中臺、財(cái)務(wù)會計(jì)部門或其他相關(guān)職能部門或人員對交易賬戶頭寸至少每日按市值重估一次價(jià)值。 商業(yè)銀行的董事會、高級管理層和與市場風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的人員應(yīng)當(dāng)了解本行采用的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、模型及其假設(shè)前提，以便準(zhǔn)確理解市場風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量結(jié)果。 商業(yè)銀行可以采取不同的方法或模型計(jì)量銀行賬戶和交易賬戶中不同類別的市場風(fēng)險(xiǎn)。 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對不同類別的市場風(fēng)險(xiǎn)（如利率風(fēng)險(xiǎn)）和不同業(yè)務(wù)種類（如衍生產(chǎn)品交易）的市場風(fēng)險(xiǎn)制定更詳細(xì)和有針對性的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，并保持相互之間的一致性。新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序應(yīng)當(dāng)包括由相關(guān)部門，如業(yè)務(wù)經(jīng)營部門、負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理的部門、法律部門 /合規(guī)部門、財(cái)務(wù)會計(jì)部門和結(jié)算部門等對其操作和風(fēng)險(xiǎn)管理程序的審核和認(rèn)可。 商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序及其重大修訂應(yīng)當(dāng)由董事會批準(zhǔn)。 第二節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序 第十二條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定適用于整個(gè)銀行機(jī)構(gòu)的、正式的書面市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序。 商業(yè)銀行負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理的部門應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)： （一）擬定市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，提交高級管理層 resources, 和董事會審查批準(zhǔn)； （二）識別、計(jì)量和監(jiān)測市場風(fēng)險(xiǎn)； （三）監(jiān)測相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門和分支機(jī)構(gòu)對市場風(fēng)險(xiǎn)限