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2024-08-26 10:02 本頁面
【正文】 肯定當量法克服了風險調整貼現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點 ， 可以根據(jù)各年不同的風險程度 ， 分別采用不同的肯定當量系數(shù) 。如果決策面臨的不確定性較大，則應對其進行計量并在決策時加以考慮。 設備大修與改良決策 會計處理：大修理費用化，改良資本化。 固定資產清理中的變現(xiàn)價值與所得稅問題。 若新設備改變生產能力，則比較凈現(xiàn)金流量。 投資規(guī)模不同 復利率的差異（見下頁表） A的 NPV為 8083， IRR為 25%， B的 NPV為 10347， IRR為 22% 互斥項目中決策原則： NPV法永遠是對的。 原始投資額現(xiàn)值 評價標準：大于 1，方案可行 優(yōu)缺點： 是一個相對數(shù)，反映了投資的效率 適用于獨立項目的決策 沒有反映項目本身報酬率的大小 經常不適合互斥項目的決策 內涵報酬率 IRR 內涵： NPV=0的貼現(xiàn)率 評價標準：大于要求的回報率，則采納方案。 缺點：①貼現(xiàn)率不易確定；②不適應于原始投資額不等的獨立方案決策（現(xiàn)值指數(shù)法解決）；③不能說明方案本身報酬率的大小；④不適合壽命期不同的互斥方案的決策。（ 2）預定貼現(xiàn)率是所要求的最低報酬率，一般為資本成本率。 要求：計算該方案的現(xiàn)金流量 投資項目的評價方法 基本分類：按照是否考慮時間價值，分為貼現(xiàn)法與非貼現(xiàn)法 具體分類 凈現(xiàn)值法 NPV 年金凈流量法 現(xiàn)值指數(shù)法 PI 內含報酬率法 IRR 回收期法 會計收益率法 回收期法 原理：不考慮時間價值的前提下，收回原始投資的時間。新機器買價為 30 000，購入時支付 60%，余款下年付清，按 20%計息。 稅后現(xiàn)金流量的三種計算方法 根據(jù)現(xiàn)金流量的定義 營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝ 營業(yè)收入 － 付現(xiàn)成本 － 所得稅 根據(jù)年末營業(yè)結果計算 企業(yè)每年現(xiàn)金增加的兩個方面：營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝ 稅后凈利 ＋ 折舊 根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響 營業(yè)現(xiàn)金流量 ＝ 稅后收入 － 稅后成本 ＋ 折舊抵稅＝ 收入 （ 1 － 稅率） － 付現(xiàn)成本 （ 1 － 稅率） ＋ 折舊 稅率 例題 \項目投資案例 .doc 課堂練習 某公司準備購入一臺設備以擴充生產能力，現(xiàn)有 A方案需投資 12020元，采用直線折舊
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