【導(dǎo)讀】{ "error_code": 17, "error_msg": "Open api daily request limit reached" }

　　

【正文】 源傳統(tǒng)報表 ： 凈利潤＝經(jīng)營損益＋金融損益 ＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用 ＝稅前經(jīng)營利潤 （ 1－所得稅稅率）－利息費用 （ 1－所得稅稅率） （三）管理用現(xiàn)金流量表 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 30 頁 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 31 頁 經(jīng)營實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資 ＝（稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷）－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷） ＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－（凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷） ＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資 ＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加） ＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 ＝稅后經(jīng)營凈利潤－本年凈投資 ＝稅后經(jīng)營凈利潤－（凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資－折舊與攤銷＋經(jīng)營營運資本增加） ＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量 其中： 凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資＝資本支出＝經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝本年凈投資＝凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝凈負(fù)債及股東權(quán)益增加＝凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資－折舊與攤銷＋經(jīng)營營運資本增加 債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈負(fù)債增加 股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加 ＝實體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量 ＝（稅后經(jīng)營凈利潤－本年凈投資）－（稅后利息費用－凈負(fù)債增加） ＝凈利潤－本年凈投資＋凈負(fù)債增加 ＝凈利潤－股東權(quán)益增加 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 32 頁 ＝凈利潤－本年凈投資 （ 1－負(fù)債 比例） 二、管理用財務(wù)分析體系 該體系的核心公式如下： 權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務(wù)杠桿 ＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋經(jīng)營差異率 凈財務(wù)杠桿 ＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率 ＝稅后經(jīng)營凈利率 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＋杠桿貢獻(xiàn)率 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 33 頁 主要財務(wù)比率計算及關(guān)系 =稅后經(jīng)營凈利潤 /銷售收入 =銷售收入 /凈經(jīng)營資產(chǎn) =稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn) =（ 12 ） =稅后利息費用 /凈負(fù)債 =凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 稅后利息率 =（ 34） =凈負(fù)債 /股東權(quán)益 =經(jīng)營差異率 凈財務(wù)杠桿 =（ 56 ） =（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 +杠桿貢獻(xiàn)率） =（ 3+7） 【單選題】某公司 2021年利潤總額為 1480萬元，財務(wù)費用為 100萬元，資產(chǎn)減值損失為 50萬元，其中：應(yīng)收賬款減值損失 30萬元，可供出售金融資產(chǎn)減值損失 20萬元。 2021年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為 2021萬元，股東權(quán)益為 1500萬元，平均所得稅稅率為 25%。則杠桿貢獻(xiàn)率為（ ）。 % % % % [答疑編號 2252020901] 『正確答案』 B 『答案解析』利息費用 =100+20=120萬元，稅前經(jīng)營利潤 =1480+120=1600萬元，稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤 （ 1－ 25%）＝ 1600 （ 1－ 25%）＝ 1200（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn) 100% ＝ 1200/2021100% ＝ 60%，凈負(fù)債＝凈經(jīng)營資產(chǎn)－股東權(quán)益＝ 2021－ 1500＝ 500（萬元），凈財務(wù)杠桿＝凈負(fù)債 /股東權(quán)益＝ 500/1500＝ 1/3；稅后利息率＝ 120 （ 1－ 25%）/500100% ＝ 18%，杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務(wù)杠桿＝（ 60%－ 18%）1/3 ＝ 14%。 或者：權(quán)益凈利率 =（ 1600120） （ 1－ 25%） /1500=74% 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn) 100% ＝ 1200/2021100% ＝ 60%， 杠桿貢獻(xiàn)率＝ 74%60%=14% 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 34 頁 【例題】資料： （ 1） A公司 2021年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示： 資產(chǎn)負(fù)債表 2021年 12月 31日 單位：萬元 資產(chǎn) 期末 年初 負(fù)債及股東權(quán)益 期末 年初 流動資產(chǎn)： 流動負(fù)債： 貨幣資金（經(jīng)營） 10 7 短期借款 30 14 交易性金融資產(chǎn) 5 9 交易性金融負(fù)債 0 0 應(yīng)收票據(jù)（經(jīng)營） 7 27 應(yīng)付票據(jù)（經(jīng)營） 2 11 應(yīng)收賬款 100 72 應(yīng)付賬款 22 46 其他應(yīng)收款 10 0 應(yīng)付職工薪酬 1 1 存貨 40 85 應(yīng)交稅費 3 4 其他流動資產(chǎn) 28 11 應(yīng)付利息 5 4 流動資產(chǎn)合計 200 211 應(yīng)付股利 10 5 其他應(yīng)付款 9 14 其他流動負(fù)債 8 0 流動負(fù)債合計 90 99 非流動負(fù)債： 長期借款 105 69 非流動資產(chǎn)： 應(yīng)付債券 80 48 可供出售金融資產(chǎn) 0 15 長期應(yīng)付款（經(jīng)營） 40 15 持有至到期投資 0 0 預(yù)計負(fù)債 0 0 長期股權(quán)投資 15 0 遞延所得稅負(fù)債 0 0 長期應(yīng)收款 0 0 其他非流動負(fù)債 0 0 固定資產(chǎn) 270 187 非流動負(fù)債合計 225 132 在建工程 12 8 負(fù)債合計 315 231 固定資產(chǎn)清理 0 0 股東權(quán)益： 無形資產(chǎn) 9 0 股本 30 30 長期待攤費用 4 6 資本公積 3 3 遞延所得稅資產(chǎn) 0 0 盈余公積 30 12 其他非流動資產(chǎn) 5 4 未分配利潤 137 155 非流動資產(chǎn)合計 315 220 股東權(quán)益合計 200 200 資產(chǎn)總計 515 431 負(fù)債及股東權(quán)益總計 515 431 利潤表 2021年 單位：萬元 項目 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 750 700 減：營業(yè)成本 640 585 營業(yè)稅金及附加 27 25 銷售費用 12 13 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 35 頁 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失（經(jīng)營） 0 5 加：公允價值變動收益 0 0 投資收益（經(jīng)營） 1 0 二、營業(yè)利潤 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 0 0 三、利潤總額 60 減：所得稅費用 四、凈利潤 40 42 （ 2） A公司 2021年的相關(guān)指標(biāo)實際值為：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 17%；稅后利息率 9%；凈財務(wù)杠桿 ；杠桿貢獻(xiàn)率 4%；權(quán)益凈利率 21%。各項指標(biāo)是根據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當(dāng)期數(shù)計算的。 【要求】 （ 1）計算 2021年年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負(fù)債和稅后經(jīng)營凈利潤。 [答疑編號 2252020902] 『正確答案』 （ 1）經(jīng)營資產(chǎn)＝ 515－ 5＝ 510（萬元） 經(jīng)營負(fù)債＝ 315－（ 30+5＋ 105＋ 80）＝ 95（萬元） 凈經(jīng)營資產(chǎn)＝ 51095＝ 415（萬元） 凈負(fù)債＝凈經(jīng)營資產(chǎn)－股東權(quán)益＝ 415－ 200＝ 215（萬元） 平均所得稅稅率＝ ＝ 30% 稅后利息費用＝ （ 130%）＝ 16（萬元） 稅后經(jīng)營凈利 潤＝凈利潤＋稅后利息費用＝ 40＋ 16＝ 56（萬元） （ 2）計算 2021年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。 按（ 1）、（ 2）的要求計算各項指標(biāo)時，均以 2021年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當(dāng)期數(shù)為依據(jù)。 [答疑編號 2252020903] 『正確答案』 （ 2）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 ＝稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn)＝ 56/415＝ % 稅后利息率＝稅后利息費用 /凈負(fù)債＝ 16/215＝ % 凈財務(wù)杠桿＝凈負(fù)債 /股東權(quán)益＝ 215/200＝ 杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務(wù)杠桿 ＝（ %%） ＝ % 權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率＝ %＋ %＝ 20% （ 3）對 2021年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對 2021年權(quán)益凈利率變動的影響。 [答疑編號 2252020904] 『正確答案』 （ 3） 2021年權(quán) 益凈利率＝ 17%＋（ 17%－ 9%） ＝ 21% 2021年權(quán)益凈利率 =%＋（ %%） =20% 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 36 頁 2021年權(quán)益凈利率－ 2021年權(quán)益凈利率＝ 20%－ 21%＝ 1% 替代凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率： %＋（ %9%） ＝ % 替代稅后利息率： %＋（ %8%） ＝ % 替代凈財務(wù)杠桿： %＋（ %8%） ＝ 20%=2021年權(quán)益凈利率 凈經(jīng)營 資產(chǎn)凈利率變動影響＝ %21%＝－ % 稅后利息率變動影響＝ %%＝ % 凈財務(wù)杠桿變動影響＝ 20%%＝ % 由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率降低，使權(quán)益凈利率下降 %；由于稅后利息率下降，使權(quán)益凈利率上升 %；由于凈財務(wù)杠桿上升，使權(quán)益凈利率上升 %。三者共同作用使權(quán)益凈利率下降 1%，其中凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率下降是主要影響因素。 （ 4）如果企業(yè) 2021年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率為 21%的目標(biāo)，在不改變稅后利息率和凈財務(wù)杠桿 的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率應(yīng)該達(dá)到什么水平 ? （ 2021年） [答疑編號 2252020905] 『正確答案』 （ 4）令 2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為 x，則 x＋（ x－ 8%） ＝ 21% 解得， x＝ %