【正文】 三者共同作用使權(quán)益凈利率下降 1%，其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率下降是主要影響因素。 [答疑編號(hào) 2252020902] 『正確答案』 （ 1）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝ 515－ 5＝ 510（萬(wàn)元） 經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝ 315－（ 30+5＋ 105＋ 80）＝ 95（萬(wàn)元） 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝ 51095＝ 415（萬(wàn)元） 凈負(fù)債＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－股東權(quán)益＝ 415－ 200＝ 215（萬(wàn)元） 平均所得稅稅率＝ ＝ 30% 稅后利息費(fèi)用＝ （ 130%）＝ 16（萬(wàn)元） 稅后經(jīng)營(yíng)凈利 潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋稅后利息費(fèi)用＝ 40＋ 16＝ 56（萬(wàn)元） （ 2）計(jì)算 2021年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。 % % % % [答疑編號(hào) 2252020901] 『正確答案』 B 『答案解析』利息費(fèi)用 =100+20=120萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) =1480+120=1600萬(wàn)元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) （ 1－ 25%）＝ 1600 （ 1－ 25%）＝ 1200（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) /凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 100% ＝ 1200/2021100% ＝ 60%，凈負(fù)債＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－股東權(quán)益＝ 2021－ 1500＝ 500（萬(wàn)元），凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債 /股東權(quán)益＝ 500/1500＝ 1/3；稅后利息率＝ 120 （ 1－ 25%）/500100% ＝ 18%，杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿＝（ 60%－ 18%）1/3 ＝ 14%。 （ 6）其他負(fù)債，如果查不到結(jié)果，列為經(jīng)營(yíng)負(fù)債。 （ 3） “ 應(yīng)付利息 ” 屬于金融負(fù)債； “ 應(yīng)付股利 ” 分為兩部分：優(yōu)先股的應(yīng)付股利屬于金融負(fù) 債，應(yīng)付普通股股利屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。金融負(fù)債是債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債。 （ 6） “ 應(yīng)收利息 ” 是金融資產(chǎn)； “ 應(yīng)收股利 ” 分為兩種情況：經(jīng)營(yíng)性股權(quán)投資形成的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，短期股權(quán)投資形成的應(yīng)收股利屬于金融資產(chǎn)。 （ 2）有息的短期應(yīng)收票據(jù)屬于金融資產(chǎn)；無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債，是指在銷售商品或提供勞務(wù)的過(guò)程中涉及的資產(chǎn)和負(fù)債。 除了金融負(fù)債，公司還有一些在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中自發(fā)形成的負(fù)債，例如應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)等，這些負(fù)債雖然需要償還，但是又不斷出現(xiàn)新的負(fù)債，實(shí)際上企業(yè)可以長(zhǎng)期占用，除非停止?fàn)I業(yè)，否則不需要全部清償，這些自發(fā)性的經(jīng)營(yíng)負(fù)債與金融負(fù)債的性質(zhì)有根本區(qū)別。 如果金融資產(chǎn)大于金融負(fù)債 ，兩者的差額稱為 “ 凈金融資產(chǎn) ” 。 企業(yè)的活動(dòng)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和融資兩方面。 [答疑編號(hào) 2252020703] 『 正確答案』 （ 3）資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額 = =6% 資產(chǎn)凈利率 =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 上年資產(chǎn)凈利率 = =8% ① 替代 1 =5% ② ② ① 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響 =5%8%=3% 替代 2 =2% ③ ③ ② 銷售凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響 =2%5%=3% 兩因素變動(dòng)影響之和為 =3%+（ 3%） =6% （ 4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額（天數(shù)）。 【例題 每股銷售收入 其中：每股銷售收入＝銷售收入 247。 股東權(quán)益） 100% 五、市價(jià)比率 市價(jià)比率 計(jì)算公式 市盈率 市盈率＝每股市價(jià) /每股收益 其中：每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利） 247。所有者權(quán)益增加很少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。 ② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。 2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 20 頁(yè) 由于銷售凈利率降低，使資產(chǎn)凈利率下降 %；由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，使資產(chǎn)凈利率下降%。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。 （二）資產(chǎn)凈利率 資產(chǎn)凈利率是指凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率，它反映每 l元總資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)。數(shù)碼類產(chǎn)品銷售迅速增長(zhǎng)，毛利率很高。 毛利率變動(dòng)原因可以分部門、分產(chǎn)品、分顧客群、分銷售區(qū)域或 分推銷員進(jìn)行分析，視分析的目的以及可取得的資料而定。 （ 2）結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析：銷售凈利率減少 %。它排除了規(guī)模差異的影響，提高了數(shù)據(jù)的可比性。是由利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起的。通過(guò)驅(qū)動(dòng)因素的分析，可以了解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)是由哪些資產(chǎn)項(xiàng)目引起的，以及影響較大的因素，為進(jìn)一步分析指出方向。 ，應(yīng)統(tǒng)一使用 “ 銷售收入 ” 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。 銷售收入 /總資產(chǎn) ③ 總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn) /銷售收入＝ 1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 【要點(diǎn)提示】 ＝ 365247。 營(yíng)運(yùn)資本） ＝ 365247。 （銷售收入 /存貨） ③ 存貨與收入比＝存貨 /銷售收入 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /流動(dòng)資產(chǎn) ② 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 ：長(zhǎng)期租賃（經(jīng)營(yíng)租賃）、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。 【要點(diǎn)提示】 ，保障程度提高，表明資產(chǎn)負(fù)債率降低；產(chǎn)權(quán)比率表明了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。 ，不影響速動(dòng)比率 ，不影響流動(dòng)比率 ，也增大速動(dòng)比率 ，也降低速動(dòng)比率 [答疑編號(hào) 2252020407] 『正確答案』 C 2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 14 頁(yè) 二、長(zhǎng)期償債能力比率 類型 指標(biāo)及計(jì)算公式 存量比率 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn) 100% 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /股東權(quán)益 100% 權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn) /股東權(quán)益 100% ＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率＝ 1/（ 1－資產(chǎn)負(fù)債率） 長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債 /長(zhǎng)期資本 100% 其中：長(zhǎng)期資本＝非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益 2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 15 頁(yè) 類型 指標(biāo)及計(jì)算公式 流量比率 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn) /利息 其中：息稅前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用＝凈利潤(rùn)＋所得稅費(fèi)用＋利息費(fèi)用 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ /利息 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ /債務(wù)總額 100% 【判斷題】從 ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表及相關(guān)的報(bào)表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤(rùn)總額為 3億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 2021萬(wàn)元，為購(gòu)置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了 1億元的公司債券，該債券平價(jià)發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用 200萬(wàn)元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息 300萬(wàn)元。（ 1994年） （ 1）長(zhǎng)期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會(huì)（ ）。（ 2021年） 從某國(guó)有銀行取得 3年期 500萬(wàn)元的貸款 [答疑編號(hào) 2252020401] 『正確答案』 A 【單選題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 現(xiàn)金流量比率可以從現(xiàn)金流量（或動(dòng)態(tài)）角度直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性 金融資產(chǎn)） /流動(dòng)負(fù)債 100% 產(chǎn)，所以現(xiàn)金比率表明 1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。 確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性 及其償還短期負(fù)債的能力。 （降低），短期償債能力增強(qiáng)（降低）。營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)。 ，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn) ，近期受到 “ 獨(dú)立性 ” 的質(zhì)疑 ，因其所處的技術(shù)環(huán)境與預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)使用壽命發(fā)生了很大的變化，因此對(duì)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命進(jìn)行了調(diào)整 ，企業(yè)以歷史數(shù)據(jù)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)作比較基礎(chǔ) [答疑編號(hào) 2252020202] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下三個(gè)方面：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題和比較基礎(chǔ)問(wèn)題。 2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 7 頁(yè) 【例題 1財(cái)務(wù)報(bào)表分析要透過(guò)數(shù)字看本質(zhì)，沒(méi)有數(shù)字就得不出結(jié)論。要注意過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)之間的聯(lián)系。要兼顧有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題與技術(shù)問(wèn)題、外部問(wèn)題與內(nèi)容問(wèn)題。財(cái)務(wù)分析的核心問(wèn)題是不斷追溯產(chǎn)生差異的原岡。 表 2－ 1 項(xiàng)目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù) 差異 產(chǎn)品產(chǎn)量 件 120 140 20 材料單耗 千克 /件 9 8 － 1 材料單價(jià) 元 /千克 5 6 1 材料費(fèi)用 元 5 400 6 720 1 320 [答疑編號(hào) 2252020211] 『正確答案』 根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加 1 320元，這是分析對(duì)象。實(shí)際比計(jì)劃增加 1 320元。在測(cè)定2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 3 頁(yè) 各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度時(shí)，若按 A、 C、 B的替換順序，則計(jì)算如下： 計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo) N＝ A＋ B（ A－ C） 第一次替代 N1＝ A′ ＋ B（ A′ － C） A因素由 A →A ′ 變動(dòng)的影響 NA＝ N1－ N 第二次替代 N2＝ A′ ＋ B（ A′ － C′ ） C因素由 C →C′ 變動(dòng)的影響 NC＝ N2－ N1 第三次替代 N3 ＝ A′ ＋ B′ （ A′ － C′ ）＝ N′ B因素由 B →B′ 變動(dòng)的影響 NB＝ N3－ N2 把各因素變動(dòng)的影響程度綜合起來(lái)，則： （ N1－ N）＋（ N2－ N1）＋（ N3－ N2）＝ N3－ N ＝ N′ － N＝ △N 2021 年 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理 第 4 頁(yè) 設(shè) 某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是由相互聯(lián)系的 a、 b、 c三個(gè)因素組成。 【 07年、計(jì)