【正文】 以有不同的選擇；固定資產(chǎn)的凈殘值率、固定資產(chǎn)的折舊年限、無形資產(chǎn)的攤銷年限的確定等都不同程度地含有主觀估計因素，這些會計估計需要會計人員根據(jù)經(jīng)驗和企業(yè)實際情況加以估計計量。企業(yè)在會計實務中對可選擇性的會計政策和對會計估計的主觀估計的操作，到了年終由于會計與稅法計算的差異,匯算時應進行納稅調(diào)整。這些因素都會直接影響企業(yè)的某些指標，如利潤率指標中總資產(chǎn)收益率等指標及資產(chǎn)運用效率指標中存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標。因此，財務報表所提供的數(shù)據(jù)的質(zhì)量必然受到這些因素的影響。（3）資產(chǎn)負債表項目和利潤表項目，以歷史成本計價相對可靠，但缺乏相關(guān)性。企業(yè)財務報表的數(shù)據(jù)都是用貨幣計量的，這必然受價格水平的影響。幣值穩(wěn)定是貨幣假設(shè)的內(nèi)容之一，所以現(xiàn)行財務報表忽視物價變動水平的影響，不能反映企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益及收入、成本、費用的實際價值；在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，幣值變化已是一個普通現(xiàn)象，貨幣計量假設(shè)的進一步松動，不但沖擊歷史成本，還沖擊收入與費用的配比的計量。由于財務報表自身存在這些局限性．因此在進行財務報表分析時，必須首先確定財務報表本身信息的可靠性．否則難以真正實現(xiàn)財務報表分析的目的。1．2 財務報表分析人的局限性財務報表分析人的局限性也就是財務報表分析的主觀局限性，不同的人分析同一張報表很可能得出不一樣甚至截然相反的結(jié)論。因此分析者主觀因素對報表分析的結(jié)果有著直接的影響。具體而言表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）報表分析者進行財務報表分析目的的局限性。管理者們很少全面地去分析或了解一個企業(yè)的財務報表，往往是在感到企業(yè)財務狀況或經(jīng)營情況的某些方面有問題或某一方面有需求時，才會去了解、翻閱財務報表中相關(guān)的部分信息。這樣，帶著一種特定目的割裂整體僅片面的分析或了解其所需的企業(yè)盈利能力、償債能力或其他某一方面的情況都容易得出錯誤的結(jié)論。而且有的管理者根本不重視財務報表分析，我所在的公司目前就很少做財務報表分析，忽略其作用。（2）報表分析者在進行財務報表分析時的心理定勢。公司的管理者作為企業(yè)主要領(lǐng)導人，由于自己在工作中付出了很多艱辛和心血，因而容易產(chǎn)生對企業(yè)取得的成就常常津津樂道，而對出現(xiàn)的問題常常有一種辯解主觀因素而強調(diào)客觀的心理作用。這樣的心理定勢使管理者有的分析失去公正、客觀，分析時易帶著某種偏見或片面，不能客觀地作出分析結(jié)論。（3）報表分析者分析能力的局限性。財務報表分析人由于經(jīng)驗和素質(zhì)不同，對財務報表分析的結(jié)果也就會產(chǎn)生不同的影響，從而影響財務報表分析目標的實現(xiàn)。由于財務報表分析人掌握財務分析理論、相關(guān)經(jīng)濟理論及財務報表分析方法的深度和廣度等方面的差異，導致對財務報表分析結(jié)果的理解就有差異，也就不能透徹解釋各項計算指標的經(jīng)濟涵義。財務報表分析是通過計算多種財務指標實現(xiàn)的，一般來講，分析的效果隨計算指標越多而越準確。且理論必須還要與實踐相結(jié)合才會更完善。（4）財務報表分析人的風險偏好。報表分析者看待企業(yè)財務風險的偏好往往 各有差異。因此，由于經(jīng)驗不同，分析人的風險觀念也會有所不同，導致對同一指標高低的看法也會存在差異，有人認為只有高風險才有高收益，而有人認為企業(yè)是穩(wěn)妥一些保守些好。所以對待風險的態(tài)度不同，利用相近或相同的財務分析指標，可能得出迥然不同的結(jié)論。（5）報表分析者有意操縱財務指標的行為。財務報表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量受制于企業(yè)管理當局的職業(yè)道德。從所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營利。然而，營利的方法和途徑卻是多種多樣的，有的人通過正當?shù)钠D苦經(jīng)營來謀取利潤，也有的人通過不正當?shù)牟僮鱽碇\取私利。當前我國上市公司的利潤操作非常普通，如部分人員利用權(quán)責發(fā)生制這一會計基礎(chǔ)虛構(gòu)某些交易與事項，從而達到內(nèi)部人員希望達到的財務數(shù)據(jù)等做法，借以操縱利潤，以達到制造假象，欺騙信息使用者的目的，并由此而帶來全國范圍內(nèi)、大面積、普遍的誠信危機。1．3 財務報表分析指標的局限性（1）報表項目名實不符問題的存在。按照國際慣例，資產(chǎn)是指能夠帶來未來經(jīng)濟利益的資源，不能帶來未來經(jīng)濟利益的項目，即使列入資產(chǎn)負債表，也不是真正意義上的資產(chǎn)，而是“虛擬資產(chǎn)”。所以我們常見的資產(chǎn)負債表中的如長期待攤費用、3年以上的不良應收賬款以及冷背殘次存貨等，本質(zhì)上是已經(jīng)實際發(fā)生的費用或損失，雖然從性質(zhì)上來說將其視為一種資產(chǎn)或流動資產(chǎn)，但事實上它并不具備變現(xiàn)支付的能力。因此，財務比率中計算涉及到資產(chǎn)項目的如資產(chǎn)負債率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標時，如果總資產(chǎn)或流動資產(chǎn)中包含“虛擬資產(chǎn)”，就會使得計算結(jié)果與實際情況發(fā)生偏差，從而影響評價的正確性。此外，速動比率中的速動資產(chǎn)，是將流動資產(chǎn)減去存貨后的差額，被認為是變現(xiàn)能力迅速的資產(chǎn)，而實際情況并非盡然。速動資產(chǎn)中顯然也包括了如3年以上的不良應收賬款等“虛擬資產(chǎn)”，它們既不“速”也無變現(xiàn)能力。速動資產(chǎn)中的預付賬款的變現(xiàn)速度甚至比存貨還慢，因為它所要變成的原材料還只是存貨的起點。另外，應收賬款有時甚至不符合流動資產(chǎn)的定義，流動資產(chǎn)是指可以在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或被耗用的資產(chǎn)，那么23年賬齡的應收賬款就不符合這個定義。當企業(yè)速動資產(chǎn)中含有大量不良應收賬款時或企業(yè)的短期股票投資（交易性金融資產(chǎn)）套牢而轉(zhuǎn)化為事實上的長期投資時，即使速動比率大于理想值1，也不能保證企業(yè)有足夠的短期償債能力，許多企業(yè)正是抓住了此弱點進行報表粉飾誤導信息使用者。(2)部分指標計算公式的局限性。部分財務指標的計算公式缺乏統(tǒng)一的標準而使企業(yè)財務分析不準確。比如：（1）對速動資產(chǎn)的界定：其一、流動資產(chǎn)存貨；其二、流動資產(chǎn)一存貨預付費用；（2）對存貨周轉(zhuǎn)率比率也沒有統(tǒng)一的界定。有采用“銷售成本/平均存貨”或“銷售收入/平均存貨”，還有的采用“銷售成本或銷售收入/期末存貨”等，這樣，不同企業(yè)之間的同一財務比率就失去了進行比較分析的基礎(chǔ)，不可避免地影響指標的準確性與科學性。（3）各項指標缺乏統(tǒng)一評判的標準。有比較才有鑒別，對會計報表進行分析時更應注重比較。但是，不同行業(yè)處于不同生長周期的企業(yè)，是不能一概而論的。相同行業(yè)處于不同生長周期的企業(yè)，也是不能一概而論。另外，在財務比率分析中，缺少行業(yè)標準比率，而各行業(yè)的比率水平相差很大，這使得財務比率分析沒有參考數(shù)據(jù)，無法衡量企業(yè)在本行業(yè)中所處的地位，同時也就難以得出分析結(jié)論。同時，對指標的解釋需因時因事而異，指標的大小并不能保證絕對的好壞。比如，一般認為，企業(yè)合理的速動比率是1，但在大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于1的速動比率是很正常的。因此，不能僅憑某個指標高于或低于理想值，就判定其能力的強弱，并對企業(yè)的財務狀況下結(jié)論。（4）分析體系中盈利能力、償債能力及營運能力等缺少反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的指標。測度企業(yè)盈利能力的指標主要是以“會計利潤”為核心的一系列比率，包括營業(yè)利潤率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。由于會計利潤的計算過程中存在大量主觀性、操縱性大的估算項目和會計政策可選擇性所造成的差異，所以這些收益比率在一定程度上失去可信度；營運能力指標即資產(chǎn)運用效率指標，包括應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，這些營運能力指標自身也存在著一定的缺陷，然而這幾個周轉(zhuǎn)率指標可以說緩解了償債能力指標存在的一些缺陷，但其也忽視了考察企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的能力；企業(yè)償債能力指標由短期和長期償債能力指標構(gòu)成，這些指標雖然在一定程度上反映了企業(yè)對各類債權(quán)人的償還債務的能力，但它致命的弱點是債務的償還是不以現(xiàn)金及等價物為保證的，如果該企業(yè)資產(chǎn)的管理及周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，計算出的比率顯然是不能客觀反映企業(yè)付現(xiàn)或償債能力不佳的財務狀況，同樣也未能解決忽視考察現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的弊端。1．4 財務報表分析方法的局限性財務報表分析所使用的主要方法有比較分析法、比率分析法和趨勢分析法，它們通過報表項目及其數(shù)據(jù)之間所揭示的財務關(guān)系的研究，給使用者提供了大量有助于他們做出正確決策的財務信息。但其固有的局限性也是顯著的：（1）比較分析法的局限性。比較分析法是財務分析的最基本、最主要的方法之一，是通過經(jīng)濟指標的對比分析，確定指標間差異與趨勢的方法，極為注重比較。實際操作時比較的雙方必須具備可比性才有意義。如數(shù)據(jù)可比具備的條件有計算方法相同、計價標準一致、時間長度一致等；同行業(yè)可比至少應具備：同行業(yè)的業(yè)務性質(zhì)相同或相似、企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較為接近和經(jīng)營方式相近或相同；這些條件限制了比較分析方法的應用范圍。另外會計數(shù)據(jù)都是用貨幣計量，這就必然受價格水平的影響。由于不同地區(qū)的價格水平存在差異，從而使之缺乏可比性。而價格水平的波動，則使不同時期的數(shù)據(jù)間更無可比性可言。這些條件自然限制了比較分析法的應用范圍。（2）比率分析法的局限性。比率分析法是目前財務報表分析中使用最廣泛的一種分析方法。同樣由于受到各種限制，比率分析法的局限性也是比較明顯。主要表現(xiàn)在：重“量”不重“質(zhì)”。常常堆砌大量單純的數(shù)據(jù)指標，而忽視問題性質(zhì)的剖析而得出分析結(jié)果；所采用的數(shù)據(jù)信息都是歷史資料，不能夠作為判斷企業(yè)未來財務狀況和經(jīng)營情況的可靠依據(jù)；分析所用的會計數(shù)據(jù)有些是通過估計和判斷得出的，其結(jié)論難免出現(xiàn)偏差；企業(yè)對會計信息的人為操縱也會影響財務比率指標，誤導信息使用者。比如有的企業(yè)趕在報表編制日前將貸款還掉，事后再設(shè)法借入，這樣會使企業(yè)的流動性比率所揭示的信息缺乏真實性，誤導使用者做出錯誤的判斷和決策。(3)趨勢分析法的局限性。趨勢分析法是與本企業(yè)不同時期指標相比，一般運用連續(xù)幾年的財務報表和財務比率進行財務報表分析，這比分析單個財務報表能了解更多的情況，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢。但是趨勢分析法也有其局限性：第一、趨勢分析法所依據(jù)的材料主要是財務報表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；第二、由于各種偶然性因素的影響和會計換算方法的改變，會造成不同時期的財務報表可能不具有可比性。1．5存在“無保留審計意見報告”的“保留”陷阱CPA被喻為無冕經(jīng)濟警察。然而，繼國內(nèi)瓊民源、銀廣廈、紅光實業(yè)，以及國外的安然、世通等一系列審計失敗案的頻頻發(fā)生之后，古井貢、黃山旅游及國外的南方保健又粉墨登場，證券市場造假丑聞曝光上演了一幕幕驚人的欺詐活??！會計舞弊層出不窮，而審計卻對此類財務報表的公充性發(fā)表無保留審計意見，說明了CPA職業(yè)道德的缺陷，他們由注重專業(yè)水準的提高轉(zhuǎn)向商業(yè)推銷能力的專業(yè)化。這樣，即便出自經(jīng)濟警察之手的無保留審計意見報告也會大打折扣，若以此基礎(chǔ)上進行財務報表分析更顯得無意義可言。財務報表分析體系的改進方法2．1對財務報表本身的改進首先，新的經(jīng)濟環(huán)境給會計帶來了新的挑戰(zhàn)，會計信息一方面表現(xiàn)于會計信息過量，另一方面企業(yè)和市場所需要的真正有效的信息卻存在很大的缺口。所以，現(xiàn)行財務報表的改進可以沿著兩條路徑進行：一條路徑是充分披露方向；另一條簡化披露方向。沿著前一條方向的改進：一方面附表附注會越來越豐富，已進入“附注時代”；另一方面其他財務報告的內(nèi)容和品種也越來越多。可能涉及的有管理當局的討論與分析、市場預測、人力資源報告、物價變動影響報告、增值報告等，這都是為了彌補財務報表的局限所做的努力和嘗試，因此，這種改進成為改革財務報表的主流，而且這一改革方向并不會改變，只是對現(xiàn)有改革成果的完善與豐富，并對報告方式進行創(chuàng)新。財務報表改進的另一方向—簡化披露，這一方向的改革僅是伴隨充分披露進行，只是作為對信息過量傾向的矯正手段而已，難以成為改革的主流，目前的成果主要是提供簡化的報告，簡化的報告也融入了其他財務報告中，與充分披露方向相結(jié)合。其次，對于歷史成本的會計計量而言，我們不能完全摒棄，但是應當加以改進：一是加快提取折舊的速度，盡量縮小歷史成本與現(xiàn)行成本的距離，到原有資產(chǎn)的保值，減少企業(yè)的損失；二是實行現(xiàn)行成本計價，改變傳統(tǒng)的成本計價方法，使賬面價更加接近現(xiàn)實價，縮小實際價值與變現(xiàn)價值的距離，增強企業(yè)財務報表的真實性。最后，嚴格執(zhí)行新的《企業(yè)會計準則》，盡可能地減少或甚至禁止同一類經(jīng)濟業(yè)務采取不同的會計處理方法和估計，減少人為操縱空間，使同行業(yè)間統(tǒng)一口徑，更具可比性。2．2對財務報表分析人的改進分析人員的恰當判斷都是非常重要的，所以，應加強財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質(zhì)，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營等方面的知識。熟練掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，逐步培養(yǎng)和提高分析問題的判斷能力，減少和控制財務報表分析存在的問題。另外，也可以采用分析人員外部化，即請系統(tǒng)外部專業(yè)人員進行財務報表的分析，以減少主觀性，使分析更公正。同時更多企業(yè)應重視財務報表分析，才能使財務報表分析人更具動力，才能更促進報表分析人的改進。2．3對財務報表分析指標的改進(1)對流動性指標和資產(chǎn)負債率指標計算的改進。針對前面提及的資產(chǎn)項目中存在部分 “虛擬資產(chǎn)”，為了較客觀地評價流動性指標和資產(chǎn)負債率指標反映的實際情況：首先，對于速動比率指標，凡是快速變現(xiàn)資產(chǎn)能力較強的都可以歸入速動資產(chǎn)項目，所以可以用企業(yè)的貨幣資金、短期證券、應收票據(jù)、信譽好客戶的應收賬款或賬齡小于1年的應收賬款，若企業(yè)的產(chǎn)品比較暢銷，變現(xiàn)能力很強，還可以加上存貨中產(chǎn)成品等作為速動資產(chǎn)，來計算企業(yè)的速動比率指標，則更能準確衡量企業(yè)快速變現(xiàn)資產(chǎn)的能力。其次，對于流動比率指標，可以剔除不能變現(xiàn)的預付賬款、預付費用等及流動性較差的且長期滯銷而沒有計提存貨減值準備的存貨和不良應收賬款，來計算企業(yè)的流動比率，使之更能準確真實的反映企業(yè)的短期償債能力。再次，對于現(xiàn)金比率指標，反映即時付現(xiàn)能力，也是表明企業(yè)最壞情況下短期償債能力如何的指標，應該包括貨幣資金和保持短期投資狀態(tài)的短期投資凈額（交易性金融資產(chǎn)），而剔除短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事實上的長期投資。一般來說現(xiàn)金比率重要性不大，因為不可能要求企業(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來償付全部的流動負債，但是當企業(yè)應收賬款、存貨的變現(xiàn)能力存在問題時，現(xiàn)金比率就顯得很重要了。一般情況下，這個指標很高也不是好事，它可能反映企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把閑置的現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺更多的利潤。但企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。最后，對于資產(chǎn)負債率指標是反映債權(quán)人權(quán)益的受保障程度，等于負債總額/資產(chǎn)總額，而資產(chǎn)總額中同樣包含“虛擬資產(chǎn)”，如果某企業(yè)的資產(chǎn)中包含著相當多“虛擬資產(chǎn)”，由此基礎(chǔ)上計算出來的指標即使低于國際通常認為較為合適的資產(chǎn)負債率60%，也不能真正地反映企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保護程