【正文】 余額為424億元，%，農(nóng)村商業(yè)銀行三季度不良貸款余額為487億元，%，外資銀行三季度不良貸款余額為63億元，%。銀行資產(chǎn)質(zhì)量的總體分布狀況符合各類銀行的經(jīng)營特征和我們的一般判斷。2012年三季度末全部商業(yè)銀行及不同類型商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)如表表2所示。就具體銀行而言，8家股份制商業(yè)銀行（民生、興業(yè)、光大、浦發(fā)、招商、平安、華夏、中信），%。與年初相比，8家股份制商業(yè)銀行不良貸款余額均有增加，其中：浦發(fā)銀行(600000,股吧)，增量最多；平安銀行(000001,股吧)%，增速最快；華夏銀行(600015,股吧)，增長6%，最為穩(wěn)定。不良率方面，三季度末，%。與年初相比，下降最多，但不良率仍為同業(yè)最高；中信不良率與年初基本持平；其他銀行不良率較年初均有上升，其中平安、浦發(fā)上升較多。8家股份制商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率如圖圖2所示。從不良貸款的結(jié)構(gòu)看呈現(xiàn)出較強的同構(gòu)性。區(qū)域方面，江浙等地區(qū)成為銀行信貸風(fēng)險暴露比較集中的區(qū)域，據(jù)媒體報道，％，而在8月末時，這一指標(biāo)為3%。，%，不良貸款增量占全行不良貸款增量的70%。行業(yè)方面，鋼貿(mào)、光伏等行業(yè)的不良貸款增長迅速。根據(jù)上海銀監(jiān)局統(tǒng)計，9月末，，%。業(yè)務(wù)方面，多數(shù)商業(yè)銀行的中小企業(yè)業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資產(chǎn)品等成為新增不良貸款的高發(fā)領(lǐng)域。銀行間不良貸款的同構(gòu)性在一定程度上反映了競爭的同質(zhì)性，還未形成真正差異化的經(jīng)營策略。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量變化的主要原因2012年年初以來銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降，既有宏觀環(huán)境的原因，也有銀行自身經(jīng)營管理的因素，具體包括以下幾個方面：一是宏觀經(jīng)濟不景氣。2012年前三個季度，%、%%，呈現(xiàn)出逐季下滑態(tài)勢，表明經(jīng)濟下行壓力仍較大。不少工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷量增長顯著放緩，%，%，%，%，%。企業(yè)盈利能力不斷減弱，前三季度，%。受此影響，不少企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品銷售不暢、資金回流減速、財務(wù)狀況惡化、還款能力下降。二是金融環(huán)境較緊。為防范通脹反彈，再未對上述指標(biāo)行調(diào)整，而是轉(zhuǎn)而通過公開市場操作調(diào)節(jié)全社會流動性。目前大型金融機構(gòu)和中小金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金率分別為20%%，仍處于歷史較高水平，全社會的流動性依然較緊，不少企業(yè)，特別是廣大中小企業(yè)融資難問題未得到徹底解決，一旦受外部環(huán)境變化資金緊張，即可能出現(xiàn)資金鏈斷裂。三是部分出口導(dǎo)向型企業(yè)訂單下滑。受全球金融危機影響，我國出口增長嚴(yán)重低迷，1～10月全國出口累計金額為16709億元，%，一些行業(yè)和產(chǎn)品，如紡織服裝等出現(xiàn)零增長甚至負(fù)增長，不少企業(yè)的海外訂單大幅度減少，再加上受人民幣升值、勞動力成本上升、環(huán)保投入增加等因素影響，出口導(dǎo)向型企業(yè)的效益直線下滑，沿海大量企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，給銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成沖擊。四是部分行業(yè)受國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控及產(chǎn)能過剩等因素影響。如房地產(chǎn)行業(yè)，在國家限購、限貸、限價等政策的作用下，整個市場極度低迷。1～6月，%，%，下半年有所反彈，但仍不景氣。1～%，%。由于銷售不暢，不少開發(fā)企業(yè)資金回籠緩慢，財務(wù)壓力較大。此外，光伏、造船、風(fēng)電設(shè)備等產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險在經(jīng)濟下行期得到極大釋放，而這些行業(yè)在過去幾年則吸收了大量銀行信貸資金，當(dāng)行業(yè)風(fēng)險暴露后，這些信貸資金便被“套牢”。五是部分地區(qū)和領(lǐng)域受民間借貸、擔(dān)保代償?shù)扔绊?。在過去兩年流動性過剩時，江浙等區(qū)域民間借貸盛行。民間借貸資金大都投向股市、房市，在流動性收緊后，資金鏈斷裂，波及到大量企業(yè)。此外，一些輕資產(chǎn)的行業(yè)，如鋼貿(mào)等，普遍采用聯(lián)保互保方式獲取銀行信貸，部分企業(yè)在獲得資金后，并非用于購貨等正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，極易引發(fā)風(fēng)險，一旦出現(xiàn)償債能力不足時，就迫使為其提供擔(dān)保的企業(yè)代償，從而由單個企業(yè)風(fēng)險觸發(fā)多個企業(yè)的成片、連環(huán)倒閉，銀行損失巨大。六是部分銀行風(fēng)險管理水平亟待提高。近期信貸風(fēng)險集中暴露后，不少商業(yè)銀行開展了一輪又一輪的風(fēng)險排查和自查自糾活動，對已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險事件，也集中進行了反思和調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明，在任何一個風(fēng)險案例背后，總存在著銀行自身經(jīng)營管理和風(fēng)險控制的問題，如風(fēng)險管理體系不健全，風(fēng)險管理流程不科學(xué)，風(fēng)險政策制度不完善，以及在操作環(huán)節(jié)的授信調(diào)查不盡職，風(fēng)險分析不到位，授信審批不嚴(yán)格，信貸監(jiān)控不及時等等，這些問題的存在直接導(dǎo)致了業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中的各種不規(guī)范行為，并最終引發(fā)信貸風(fēng)險。銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量趨勢研判未來銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量變化趨勢可從以下幾方面考慮：經(jīng)濟基本面情況從目前情況看，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出一定的企穩(wěn)局面：一方面，摩根大通全球PMI指標(biāo)從8月份站上50點后，已經(jīng)連續(xù)三個月保持在榮枯分水線之上。此外，自9月份以來，BDI指數(shù)呈震蕩上行趨勢，11月15日達到1024點。這兩個先行指標(biāo)預(yù)示著全球經(jīng)濟有進一步向好的跡象。另一方面，%，擺脫了過去6月份連續(xù)2%以內(nèi)的低增長或零增長局面。目前普遍預(yù)計中國經(jīng)濟在三季度已經(jīng)見底，而根據(jù)國際經(jīng)驗，銀行不良率見頂往往滯后經(jīng)濟增速見底兩個季度，如果上述關(guān)于三季度經(jīng)濟已經(jīng)見底的預(yù)判成立，那么可以預(yù)計我國銀行業(yè)不良率可能將在明年中期見頂。金融政策和金融環(huán)境如果貨幣當(dāng)局出臺大規(guī)模釋放流動性的金融政策，不少企業(yè)將因此能順利渡過難關(guān)，降低銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下行的壓力。并且，銀行信貸投放量增大后，作為計算不良率分母的貸款總額快速增長，也會稀釋不良率指標(biāo)。但由于擔(dān)憂通脹壓力反彈，預(yù)計貨幣當(dāng)局近期不會出臺大規(guī)模釋放流動性的意圖，從這一點看，銀行資產(chǎn)質(zhì)量短期內(nèi)不會有顯著改善，仍將面臨較大壓力。各家銀行不良率的下降依賴于加大對不良貸款的清收處置和嚴(yán)格控制新增不良貸款。不良貸款的先行指標(biāo)變化情況一般而言，銀行逾期貸款、關(guān)注類貸款是不良貸款的先行指標(biāo)，通常會有一定比例的逾期貸款的和關(guān)注類最終會轉(zhuǎn)化為不良貸款。因此，考察這兩個指標(biāo)的變化情況對于預(yù)測未來不良貸款的增減有重要意義。今年上半年，上市銀行逾期貸款較年初增長32%，三季度不良即出現(xiàn)小幅回升。而三季度有4家銀行公布了新增逾期貸款規(guī)模總計為106億元，這4家銀行上半年新增逾期貸款366億元。從2008年至2011年的歷史數(shù)據(jù)看，不良貸款一般在逾期貸款回升后一到兩個季度出現(xiàn)反彈。若三季度全行業(yè)新增逾期貸款下降，預(yù)示著不良貸款的凈形成率在2013年上半年回落的可能性較大。從上述分析判斷看，我們認(rèn)為國內(nèi)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)總體不會出現(xiàn)大的增長，但可能在未來一到兩個季度繼續(xù)小幅上升，并可能在2013年中期見頂，隨后逐步回落。提高銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量的相關(guān)建議提高銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量，一方面要著力銀行經(jīng)營的外部發(fā)展環(huán)境，提振市場信心，增強經(jīng)濟活力，促進企業(yè)健康發(fā)展，另一方面也要大力提升銀行自身的經(jīng)營管理特別是風(fēng)險管控能力。具體可從以下幾方面入手：一是改善經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。宏觀層面，應(yīng)多渠道入手，通過加大政府補貼，放開市場準(zhǔn)入等方式，刺激出口，提振內(nèi)需，加速投資，加快經(jīng)濟恢復(fù)和增長。在微觀層面，降低企業(yè)稅賦水平，減少行政干預(yù)，為企業(yè)營造良好的發(fā)展環(huán)境，促進企業(yè)健康發(fā)展，提升發(fā)展質(zhì)量。二是逐步放松金融緊縮。包括：降低存款準(zhǔn)備金率，調(diào)低利率，減輕企業(yè)財務(wù)費用負(fù)擔(dān)。三是深化金融發(fā)展的深度和廣度。所謂深度，指資金配置效率，引導(dǎo)資金投向資金缺乏且更具活力的中小企業(yè)。所謂廣度，指大力扶持為中小企業(yè)服務(wù)的專門銀行或?qū)I(yè)金融機構(gòu)，促進銀行加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富金融產(chǎn)品種類。四是促進資本市場發(fā)展。一方面，加快建設(shè)股票、債券、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資基金等多層次的資本市場，擴大企業(yè)融資渠道；另一方面，放開并購、重組的限制政策，出臺有效措施鼓勵優(yōu)勢企業(yè)通過市場、資金、品牌、技術(shù)、管理等方式整合劣勢企業(yè)，幫助企業(yè)盤活。五是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)涉及上下游七、八十個行業(yè)，中小企業(yè)的貸款大都用房房地產(chǎn)作抵押，要保持房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展。六是增強銀行間協(xié)調(diào)性。阻斷因銀行集中抽貸、收貸、催貸而引發(fā)的連鎖反應(yīng)，加強銀行信息共享，促進銀行有序行動，并引導(dǎo)銀行通過貸款救濟等方式與企業(yè)共存亡。七是改善地方信用環(huán)境。減少政府干擾商業(yè)銀行經(jīng)營的現(xiàn)象，鼓勵金融機構(gòu)按照市場規(guī)則辦事，真正實現(xiàn)銀行獨立決策、自主經(jīng)營。八是提升銀行的風(fēng)險管控能力。商業(yè)銀行要正視經(jīng)濟下行期中暴露出來的經(jīng)營管理薄弱環(huán)節(jié)，抓住機會改錯糾偏，不斷完善和健全全面風(fēng)險管理體系，積極引入先進風(fēng)險管理工具，提升風(fēng)險管理的能力。同時，應(yīng)加強風(fēng)險預(yù)判和防范，當(dāng)前特別要關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險從表內(nèi)向表外擴散、從信貸資產(chǎn)向投資資產(chǎn)擴散、從東部沿海地區(qū)向中西部地區(qū)擴散的傾向。