【正文】 去。財政增發(fā)國債，由銀行購買，本身是運用銀行資金，就是發(fā)揮貨幣政策的作用；同時由于國債資金作為資本金投入基礎(chǔ)設(shè)施項目，又為銀行增加貸款創(chuàng)造了條件。實行穩(wěn)健貨幣政策主要內(nèi)容實行 穩(wěn)健的貨幣政策，不是收縮貨幣供應(yīng)，而是適當增加了貨幣供應(yīng)。穩(wěn)健的貨幣政策主要包含四個方面的內(nèi)容。，保持貨 幣供應(yīng)量適度增長1998年以來，實行穩(wěn)健的貨幣政策在防范和化解金融風險、提高貸款質(zhì)量的前提下，適當擴大貨幣供應(yīng)量。為此，1998 年1月，中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行的貸款限額控制，商業(yè)銀行按信貸原則自主增加貸款；1998年和1999年先后兩次下調(diào)法定存款準備金率共7個百分 點，按1999年末存款余額計算，相應(yīng)增加金融機構(gòu)可用資金近8000億元，為商業(yè)銀行增加貸款、購買國債和政策性金融債，支持積極的財政政策創(chuàng)造了條 件；1996年5月以來連續(xù)8次降息，，降息累計減少企業(yè)凈利息支出近3000億元。降息提高了企業(yè)效益，支持了資本市場發(fā)展，降低了國債發(fā)行成本，對啟動投資、促進消費，對抑制通貨緊縮趨勢發(fā)揮了重要作用。1998年5月 恢復(fù)公開市場操作，擴大基礎(chǔ)貨幣投放，增加商業(yè)銀行資金實力，促進貸款投放，適當擴大貨幣供應(yīng)量，起到了重要作用。另外，還對商業(yè)銀行定期進行窗口指導(dǎo)，及時傳導(dǎo)貨幣政策意圖。，引導(dǎo)貸款投向，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整1998年以來，對信貸政策進行了一系列 調(diào)整，主要包括：調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施貸款政策，鼓勵和督促商業(yè)銀行發(fā)放國債資金項目配套貸款；調(diào)整個人消費信貸政策，特別是個人住房貸款政策；調(diào)整農(nóng)村信貸政策，推行適合我國農(nóng)村實際的小額農(nóng)戶信用貸款制度；調(diào)整出口信貸政策，支持出口企業(yè)擴大出口；調(diào)整對中小企業(yè)、特別是高新技術(shù)企業(yè)的貸款政策，提高商業(yè)銀 行增加對中小企業(yè)貸款的積極性；進一步溝通和完善貨幣市場與資本市場的聯(lián)系，支持資本市場的發(fā)展；調(diào)整對非生產(chǎn)部門的信貸政策，開辦助學(xué)貸款，開辦學(xué)生公寓、醫(yī)院等貸款新項目。發(fā)揮貨幣政策保金融穩(wěn)定的作用根據(jù)黨中央、國務(wù)院的決策，人民銀行認真 執(zhí)行金融穩(wěn)定工作計劃，發(fā)揮貨幣政策保穩(wěn)定的作用，主要包括：向金融資產(chǎn)管理公司發(fā)放再貸款，支持其從國有獨資商業(yè)銀行收購不良資產(chǎn)，支持債轉(zhuǎn)股；為確保少數(shù)嚴重資不抵債中小金融機構(gòu)順利退出市場，確保居民存款支付，確保金融和社會穩(wěn)定，按照有關(guān)政策規(guī)定，根據(jù)從嚴掌握的原則，適當給予再貸款支持；支持和 配合財政部發(fā)行2700億元特別國債，補充國有獨資商業(yè)銀行資本金，提高其資本充足率，等等。，積極推進貨幣 政策工具改革，基本實現(xiàn)了貨幣政策直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變1998年底全國銀行間同業(yè)拆借成交量為1978億元，2001年達到了 8082億元，較1998年增長了3倍；1997年債券回購市場交易量為307億元，到2001年已達到了40133億元，增長近130倍； 1997年商業(yè)銀行承兌票據(jù)余額和貼現(xiàn)余額分別為1335億元和581 億元，2001年分別為5112億元和2795億元， 。幾年來，公開市場業(yè)務(wù)操作力度明顯加大，對基礎(chǔ)貨幣吞吐、貨幣市場利率的影響顯著增強。1998年公開市場業(yè)務(wù)累計交易量為2827億 元，2001年達到16781億元。近年穩(wěn)健貨幣政策實施效果實踐證明，實行穩(wěn)健的貨幣政策符合我國國情，是一項 正確的宏觀決策。1998—2001年廣義貨幣（M2）分別增長 ％、％、14％、％（后兩年含股民保證金存款），分別比同期國內(nèi)生產(chǎn)總值與消費物價之和（GDP＋CPI）、9；金融機構(gòu)貸款分別增加11491億元、10846億元、13346億元、12913億元。四年來，根據(jù)物價漲幅、經(jīng)濟增長和貨幣流通速度等因素，廣義貨幣供應(yīng)量M2的預(yù)期調(diào)控目標為年均增長14～15％，實際執(zhí)行結(jié)果都在調(diào)控 目標之內(nèi)。貨幣、信貸的平穩(wěn)增長，有力地支持了經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展。，促進了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整一是商業(yè)銀行發(fā)放國債資金項目配套貸款增長較快。四年共發(fā)放基建貸款和技改貸款1萬多億元，有力地支持了國債項目建設(shè)；二是農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)得到調(diào)整。1998— 2001年四年中，中央銀行對農(nóng)村信用社再貸款限額累計增加812億元。2001年農(nóng)村信用社新增貸款1395億元，同比多增90億元，其中農(nóng)業(yè)貸款新增 803 億元，％，是近年來占比最高的一年；三是個人消費信貸得到迅速發(fā)展。1998—2001年，個人住房投資分別增加361404902和6226億元，與此同時，個人住房貸款分別增加29901952和2282億元，到2001年末商業(yè)銀行的住房貸款余額達到5598 億元。個人住房貸款在拉動投資、擴大內(nèi)需方面發(fā)揮了重要作用；四是在貨幣信貸政策的引導(dǎo)下，信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化。幾年來，以中小企業(yè)為主體的非國有經(jīng)濟貸款份額繼續(xù)上升，據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計，占全部貸款余額的48％，比1996年末上升9個百分點。，貸款質(zhì)量有所提高為執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策創(chuàng)造了良好條件根據(jù)黨中央、國務(wù)院的決策，人民銀行采取多種措施切實化解金融風 險，多年積累的金融風險得到逐步化解，金融市場秩序明顯好轉(zhuǎn)，為執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策創(chuàng)造了條件。2001年，國有獨資商業(yè)銀行不良貸款余額和比例首次出現(xiàn) 雙下降，；，實現(xiàn)了年初確定的降低2— 3個百分點的目標。金融資產(chǎn)管理公司已處置不良資產(chǎn)1707億元，現(xiàn)金回收率達到21％。 好，人民幣匯率保持穩(wěn)定本外幣政策的協(xié)調(diào)，維護了內(nèi)外部經(jīng)濟的雙重平衡四年來，我國國際收支狀況良好，除1998年外，經(jīng)常賬戶和資本賬 戶保持持續(xù)雙順差。到2001年末，國家外匯儲備余額達 。，創(chuàng)歷年外匯儲備增加額最高紀錄。2001年末，繼續(xù)保持穩(wěn)定。經(jīng)過幾年努力，我國經(jīng)濟保持了高增長、低通脹的良好態(tài)勢。1998—2001年，％、％、％、％，消費物價分別上漲－％、－％、％、％。穩(wěn)健貨幣政策獲得廣泛的國際贊譽，貨幣政策和經(jīng)濟形勢都是歷史上最好的時期之一。今年貨幣政策目標和主要措施：在2001年11月召開的中央經(jīng)濟工作會議上，總書記指出，要繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，進一步加大金融對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度。朱镕基總理要求，要更好地發(fā)揮穩(wěn)健貨幣政策的作用，調(diào)整和優(yōu)化 信貸結(jié)構(gòu)，大力改善金融服務(wù)。貫徹總書記、總理的指示精神，2002年中國人民銀行將繼續(xù)適當增加貨幣供應(yīng)量，加強信貸政策引導(dǎo)，督促商業(yè)銀行改進服務(wù)，擴大貸款營銷，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，進一步加大金融對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度。2002年貨幣信貸預(yù)期調(diào)控目標為：廣義貨幣供應(yīng)量M2和狹義貨幣供應(yīng)量M1分別增長13％左右，現(xiàn)金M0投放不超過1500億元，全部金融機構(gòu)貸款增加13000億元左右。一是綜合運用多種貨幣 政策工具，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長。繼續(xù)加大公開市場操作力度，保證基礎(chǔ)貨幣的總體適度，并引導(dǎo)貨幣市場利率水平。協(xié)調(diào)好本外幣利率政策，充分發(fā)揮利率杠桿的作用。進一步擴大對中小企業(yè)貸款利率浮動幅度，由目前的上浮30％擴大到50％。適當增加對中小金融機構(gòu)再貸款，加強再貸款管理。健全有關(guān)貨幣政策的信息收集、分析、咨詢、決策和監(jiān)測系統(tǒng)，更好地發(fā)揮人民銀行貨幣政策委員會的作用。進一步規(guī)范貨幣市場和資本市場的關(guān)系，完善有關(guān)管理辦法，在防范金融 風險的前提下，積極支持資本市場健康發(fā)展。二是發(fā)揮信貸政策的窗口指導(dǎo)作用，引導(dǎo)貸款投向，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。督促商業(yè)銀行、政策性銀行 支持國債投資的基建、技改項目和農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改進對中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)的金融服務(wù)，盡量滿足產(chǎn)品有市場、有效益、有信用企業(yè)的流動資金貸款需求。促進農(nóng)村金融機構(gòu)改進服務(wù)，增加對農(nóng)戶貸款、“公司＋農(nóng)戶”的農(nóng)產(chǎn)品加工和流通等龍頭企業(yè)的貸款，支持小城鎮(zhèn)建設(shè)。支持農(nóng)村信用社發(fā)放農(nóng)戶小額信用貸款，同時必須堅持農(nóng)戶自主申請、自主使用、自主還貸和農(nóng)村信用社按貸款原則自主審查、發(fā)放和回收貸款的原則。通過“定學(xué)校、定范圍、定額度、定銀行”，建 立銀行、學(xué)校和借款學(xué)生三者之間穩(wěn)定的關(guān)系，促進國家助學(xué)貸款的大幅度增加。穩(wěn)步發(fā)展個人住房消費貸款和汽車消費貸款，嚴禁發(fā)放個人無指定用途消費貸款。加強對小企業(yè)的信貸政策指導(dǎo)，會同有關(guān)部門規(guī)范發(fā)展小企業(yè)貸款擔保機構(gòu)，優(yōu)化小企業(yè)的信貸環(huán)境。繼續(xù)落實推進西部大開發(fā)的各項金融措施，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào) 發(fā)展。三是促進國有獨資商業(yè)銀行深化改革，增強貸款營銷觀念，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。督促和引導(dǎo)商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行，按照固定資 產(chǎn)貸款審批權(quán)集中，流動資金貸款審批權(quán)下放的原則，調(diào)整和完善授權(quán)授信制度，增強分支行對市場的反應(yīng)能力。逐步改變目前自上而下、層層下達貸款規(guī)模的做法，依據(jù)當?shù)匦刨J合理需求，按季自下而上編制、自上而下審定以資金來源和運用、成本和利潤為主要內(nèi)容的業(yè)務(wù)經(jīng)營計劃，理順內(nèi)部資金往來利率，促使分支機構(gòu) 合理和充分運用資金。各商業(yè)銀行要增強市場營銷觀念，深入企業(yè)、深入市場，培養(yǎng)和選拔客戶，拓展信貸市場；完善貸款責任約束和激勵機制，考核貸款的發(fā)放和收回，調(diào)動信貸工作人員營銷貸款的積極性。四是加強調(diào)查研究，及時溝通和傳遞有關(guān)貨幣信貸執(zhí)行情況的信息。人民銀行各分支行要加強對貨幣 信貸執(zhí)行情況的調(diào)查研究，認真剖析存在的問題，督促當?shù)厣虡I(yè)銀行分支機構(gòu)及時編制和認真執(zhí)行業(yè)務(wù)經(jīng)營計劃。落實貨幣信貸責任制，相對固定時間、固定人員、固定內(nèi)容，加強與地方政府的溝通協(xié)調(diào)，及時了解對人民銀行工作的意見和建議，加強宣傳，引導(dǎo)輿論，促進貨幣政策的貫徹和落實。加強地方政府對中央銀行專項 借款的管理，嚴格監(jiān)督到期本息的歸還。