紡織服裝行業(yè)情況-資料下載頁
2025-10-26 12:29本頁面
【正文】 3月，以土耳其、墨西哥、美國為首的紡織行業(yè)組織，為阻止我國紡織品出口增長，即提出了《伊斯坦布爾宣言》，要求對我國繼續(xù)實行配額限制，截止到配額取消，已有52個國家的90多個行業(yè)組織簽署，盡管該宣言由于違背WTO自由貿(mào)易原則未被認(rèn)可，但也反映了國際社會對我出口紡織服裝制品的態(tài)度，必將成為我紡織服裝出口的一大障礙。(2)“特保措施”的濫用。“特保措施”是WTO框架下認(rèn)可的對于來自國外特定產(chǎn)品的劇烈沖擊進(jìn)行本國市場過渡性保護(hù)的一種特別保障措施。其初衷是避免進(jìn)口國同類產(chǎn)業(yè)免于遭受國外產(chǎn)品的威脅性打擊，但以美歐為首的西方國家在我國2005年出口增加的情況下，未就對其國內(nèi)造成實質(zhì)性影響進(jìn)行合理評估，即啟動了“特?！贝胧?，對我國出口紡織服裝制品實行單方面限制，進(jìn)而升級為貿(mào)易摩擦，嚴(yán)重影響了我國被“設(shè)限”產(chǎn)品的出口。（3）“反傾銷”問題。反傾銷措施是WTO規(guī)則認(rèn)可的有效保護(hù)本國市場免遭非正常競爭的合法措施，但長期以來，該措施卻充當(dāng)了進(jìn)口國實施貿(mào)易保護(hù)的“保護(hù)傘”。而紡織服裝制品作為我國出口的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，由于其相對的敏感性，加之價格低廉，更成為國外“反傾銷”調(diào)查的重中之重，特別是目前配額已經(jīng)取消，國外在無法使用原有限制措施實施貿(mào)易保護(hù)的情況下，“反傾銷”措施的濫用對我紡織服裝產(chǎn)品的出口其潛在不利影響將更大。陳標(biāo)090400520紡織與國際貿(mào)易0902第四篇：2014年中國紡織服裝行業(yè)盈利分析2014年中國紡織服裝行業(yè)盈利分析智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：內(nèi)容提要：預(yù)計增速有20%左右，休閑裝業(yè)務(wù)調(diào)整充分，預(yù)計增速有10%，公司開始代理多個品牌，有望成為服裝平臺型公司；魯泰A業(yè)績地雷可能性不大，海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移步伐超預(yù)期。截至2014年5月18號，2014年紡織服裝行業(yè)預(yù)測市盈率為14倍，2014年預(yù)測市盈率為12倍，在消費類行業(yè)中與醫(yī)藥、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等相比估值有相對優(yōu)勢。投資組合：20%海瀾之家+20%美邦服飾+20%探路者+20%森馬服飾+20%魯泰A。理由：海瀾之家加盟商的盈利能力不錯，市場也尚具有一定的開店空間，加盟商開店的積極性很高，公司的模式這兩年有望能運行下去，14年收入和利潤的高速增長有望保持，股價下行風(fēng)險不大，上行有空間；美邦服飾14年上半年業(yè)績低于預(yù)期，下半年有望迎來業(yè)績拐點，股價處于3年以來的低位，公司的O2O戰(zhàn)略清晰，若市場給予其一定的溢價，中長期將有較好的收益；探路者轉(zhuǎn)型為“在線戶外旅游服務(wù)提供商”，可分享整個戶外行業(yè)增長的盛宴，市值增長空間大，控股股東看好公司長期發(fā)展，承諾7月前不減持，股價近期調(diào)整，是比較安全的區(qū)域；森馬服飾童裝業(yè)務(wù)是亮點，預(yù)計增速有20%左右，休閑裝業(yè)務(wù)調(diào)整充分，預(yù)計增速有10%，公司開始代理多個品牌，有望成為服裝平臺型公司；魯泰A業(yè)績地雷可能性不大，海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移步伐超預(yù)期。相關(guān)報告《20142020年中國休閑裝行業(yè)研究與投資前景預(yù)測報告》第五篇：2013中期紡織服裝行業(yè)投資策略分析【關(guān) 鍵 詞】紡織【報告來源】前瞻網(wǎng)【報告內(nèi)容】中國新型紡織纖維行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報告前瞻（百度報告名可查看最新資料及詳細(xì)內(nèi)容）紡織制造：出口改善，景氣度回升。美國消費市場溫和復(fù)蘇，歐洲消費市場雖然仍存不確定性，但也現(xiàn)筑底回升跡象。整體來看，今年前5個月紡織服裝出口形勢較去年同期明顯改善。國內(nèi)棉價短期缺乏持續(xù)上升動力，關(guān)注棉農(nóng)直補政策未來可能出臺的情況，如果能夠落實，將明顯降低國內(nèi)棉價，降低企業(yè)用棉成本，利好整個棉紡織工業(yè)，尤其是出口企業(yè)。上游棉布產(chǎn)量增速顯回升跡象，服裝產(chǎn)量增速仍處低位震蕩。一季度產(chǎn)銷率上升及庫存增速放緩甚至下滑暗示上游紡織品去庫存取得初步成效。服裝家紡：零售景氣度低迷，關(guān)注中低消費升級。消費市場整體呈現(xiàn)了緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中回升的走勢，但從趨勢上看，前5個月的服裝、鞋帽、針織品類零售增速均呈現(xiàn)低位震蕩，景氣度仍不樂觀。價格指數(shù)方面，上游紡織業(yè)PPI回升，中游紡織服裝制造PPI及消費端衣著CPI保持基本平穩(wěn)。從消費結(jié)構(gòu)來看，城鎮(zhèn)化不斷加速，三四線城市經(jīng)濟受益明顯。同時，我們認(rèn)為勞動力成本上漲是把“雙刃劍”，促使低端制造“沒落”和低端消費“崛起”。投資策略：上游看規(guī)模龍頭，下游看消費升級。出口改善和國內(nèi)外棉價差縮小助推紡織制造景氣度改善。行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性洗牌，龍頭企業(yè)受益規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢帶來的產(chǎn)能集中度提升。推薦全球色織布龍頭魯泰A(000726)。內(nèi)外綜合因素導(dǎo)致品牌服裝行業(yè)持續(xù)低迷，目前加盟商信心不足，我們認(rèn)為低迷之勢有望延續(xù)到下半年。長期看好低端消費升級受益標(biāo)的，推薦搜于特(002503)、奧康國際(603001)、探路者(300005)。目前行業(yè)低迷，影響公司業(yè)績增長，打壓行業(yè)估值至低位。我們認(rèn)為中短期行業(yè)利空是中長期戰(zhàn)略性介入的良機。風(fēng)險提示：國內(nèi)棉價政策改革存在不確定性，對未來棉花價格影響存不確定性。國際經(jīng)濟及消費市場復(fù)蘇不及預(yù)期。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下滑及消費市場低迷超預(yù)期。國際知名品牌加快進(jìn)入中國市場，加劇品牌服裝行業(yè)競爭。新的消費和經(jīng)濟環(huán)境下，行業(yè)管理升級和渠道變革不及預(yù)期。
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