【正文】 識、人員等全方位支持，從而使公司的營銷網絡具有高度的一致性和協(xié)同性。此外，公司充分發(fā)揮高層協(xié)調的作用，通過與沃爾瑪、家樂福等為代表的全 球零售巨頭和以國美、蘇寧為代表的家電連鎖巨頭建立全面合作關系，為公司產 品在一線市場的銷售建立起高端平臺。同時，公司通過經銷商的地區(qū)覆蓋能力將銷售網絡拓展至城鄉(xiāng)區(qū)域，極大地擴展了公司銷售網絡覆蓋范圍的廣度和深度。這些都是規(guī)模較小的競爭對手難以達到的。第五篇：神火股份有限公司財務分析河南神火煤電股份財務分析一、戰(zhàn)略分析一、行業(yè)狀況及開展前景（一）煤炭行業(yè)我國是世界第一大煤炭生產國與消費國，第三大煤炭資源儲量國，缺油少氣的能源稟賦結構，決定了煤炭是我國經濟運行中不可或缺的主要能源。在未來相當長的時間內仍是以煤炭為主的能源消費結構，尤其是隨著潔凈煤和加工轉化技術的開展，煤炭可以成為清潔利用的能源和重要的化工原料，煤炭在我國一次能源結構中的比重難以發(fā)生根本性的改變。隨著政府對煤炭行業(yè)整合重組力度的逐漸加大，煤炭產量的增長以及整合中小煤礦的任務將主要由大型煤炭企業(yè)完成。同時，以煤為根底，煤電、煤化、煤路等將呈現相關多元化開展，優(yōu)勢煤炭企業(yè)將實行煤電聯(lián)營、煤電運、煤電鋁一體化經營。煤炭工業(yè)在保障國民經濟和社會開展需要的同時，必須轉變經濟增長方式，走資源利用率高、環(huán)境污染少、可持續(xù)開展道路。煤炭工業(yè)將向著潔凈化、精細化、高質量化方向開展。（二）電解鋁行業(yè)鋁是需求量僅次于鋼的金屬材料，廣泛應用于建筑、汽車、輕工、交通、電氣、航天和國防等領域。近年來，隨著合金和加工技術的進步，鋁的應用范圍逐步擴大，已成為需求增長最快的根底材料之一。我國是世界鋁材生產大國。鋁工業(yè)經過“十五〞期間的高速開展和近年來宏觀調控政策的綜合引導，一方面，鋁產品的產量迅速增長，產品結構進一步優(yōu)化，企業(yè)規(guī)模和技術裝備水平不斷提高；另一方面，局部規(guī)模小、能耗高、技術裝備水平落后的鋁生產企業(yè)逐步退出市場，行業(yè)開展得到進一步標準。行業(yè)的整合有利于國內鋁行業(yè)由粗放型向集約型轉變，有利于行業(yè)資源的合理開發(fā)利用。雖然全球經濟的改善尤其是中國經濟的率先復蘇對鋁的消費需求提供了有力的支撐，生產技術的進步令電解鋁單位能耗降低，但全球范圍內的“減排〞大勢將可能推進能源本錢上升，無論電解鋁還是氧化鋁都屬于高能耗行業(yè)，大宗原材料提價和電價上漲將會使電解鋁生產本錢壓力將進一步加大。同時，產能過剩和較大的庫存量也將對鋁價上升帶來不利影響。二、公司開展戰(zhàn)略優(yōu)先開展煤炭產業(yè)，積極參與煤炭資源整合與戰(zhàn)略重組積極在國內外尋找資源與開展時機，努力擴大煤炭資源儲藏，夯實煤炭產業(yè)可持續(xù)開展根底；做強做大電解鋁產業(yè)，積極參與有資源優(yōu)勢的電解鋁企業(yè)的并購重組，努力形成規(guī)模優(yōu)勢；適時控股、參股氧化鋁生產企業(yè)，努力爭取優(yōu)質鋁土資源，逐步完善延伸產業(yè)鏈條，增強抗風險能力；積極開展鋁產品的深加工產業(yè)，適度延伸產業(yè)鏈條，培養(yǎng)和儲藏鋁加工技術和人才，增強企業(yè)開展后勁；大力建設資源綜合利用電站工程或參股其他電源工程，提高電力自供能力；大力開展循環(huán)經濟，努力推進綜合利用，積極實施節(jié)能減排，實現企業(yè)又好又快開展。三、公司開展的機遇和優(yōu)勢（一）政策支持優(yōu)勢國家未來要進一步推動鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭等行業(yè)的兼并重組，對跨行業(yè)、跨地區(qū)兼并重組的企業(yè)，優(yōu)先考慮能源供給和運力保障，并在工程核準、土地、信貸等方面予以支持。河南省政府明確公司控股股東神火集團為河南省重點支持開展的煤炭和鋁加工企業(yè)集團，具備對外兼并重組，快速開展壯大的平臺。有關行業(yè)政策和宏觀環(huán)境有利于公司參與國內煤炭、電解鋁產業(yè)整合重組，增加煤炭資源和氧化鋁資源，迅速擴大企業(yè)規(guī)模，增強企業(yè)開展后勁。（二）煤電鋁一體化優(yōu)勢公司已初步形成煤電鋁產業(yè)鏈：用低熱值的混煤矸石及洗選出來的煤泥、洗中煤等劣質煤炭內供發(fā)電，把廉價的劣質煤炭資源轉化為電能，并將自發(fā)電能供于公司鋁產業(yè)生產，再通過對電解鋁的深加工生產鋁硅鈦合金等產品，可以有效降低主導產品的生產本錢，形成協(xié)同效應。（三）產品優(yōu)勢公司本部所在的永城礦區(qū)是我國六大優(yōu)質無煙煤基地之一，永城礦區(qū)生產的“永成〞牌無煙煤具有特低硫、特低磷、高發(fā)熱量等特點，煤質好、熱量高，是冶金、電力、化工的優(yōu)質燃料或原料。許昌礦區(qū)生產的貧瘦煤粘結指數比擬高，可以作為主焦煤的配煤使用，煤種稀缺，具有良好的市場需求。公司生產的“如固〞牌鋁錠，產品合格率一直保持100%，被評為“國家重點新產品〞和出口免檢產品，在國際市場上也享有較高信譽，并在倫敦金屬交易所〔LME〕成功注冊。優(yōu)良的產品質量和品牌影響力為公司產品保持市場競爭地位奠定了根底?！菜摹硡^(qū)位優(yōu)勢公司毗鄰經濟興旺而能源缺乏的華東地區(qū)，毗鄰隴海、京九、京滬鐵路和連云港，公路四通八達，并建有自備鐵路專用線與京滬線相連，具有運輸本錢低的比擬優(yōu)勢。四、可能對公司未來開展戰(zhàn)略和經營目標的實現產生不利影響的風險因素：〔一〕經營風險1電解鋁市場波動風險公司從事的電解鋁行業(yè)周期性比擬明顯，市場波動較大，主要原材料氧化鋁價格近年來波動較大。公司氧化鋁資源控制力缺乏，氧化鋁供給主要依賴企業(yè)外部，氧化鋁價格上漲及電力價格的上調將壓縮公司盈利空間。煤炭市場波動風險我國煤炭行業(yè)內生產企業(yè)眾多，行業(yè)集中度低。隨著近年來煤炭產量快速增長，煤炭市場在某個時期和階段，可能出現結構性、區(qū)域性的產大于銷和價格回落。煤炭業(yè)務是公司最穩(wěn)定的盈利來源，未來煤炭價格的波動將直接影響公司的盈利能力。后備資源儲藏缺乏的風險雖然公司近年來積極整合煤炭資源，并取得了重大進展，但與同行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)相比，煤炭資源儲藏相對較少。由于資源儲藏偏少，制約了企業(yè)煤炭主業(yè)的進一步開展壯大；公司雖然是國內電解鋁生產規(guī)模比擬大的企業(yè)之一，但目前鋁土礦資源較少，氧化鋁大局部依賴外購，導致公司本錢受氧化鋁價格的影響波動較大。不確定開采條件風險隨著礦井開采深度增加，運輸環(huán)節(jié)增多，且可能發(fā)生斷層、涌水及其它地質條件變化，本錢壓力增大，將影響和制約公司效益的進一步提高。（三）財務風險公司從事的煤電鋁生產屬于資本密集型行業(yè)，投資建設和日常經營需要較高的資本投入以及本錢費用開支。公司近年來營運規(guī)模持續(xù)擴張，同時資本支出規(guī)模較大，對外負債快速增長，近三年來資產負債率呈總體上升趨勢。較高的負債水平可能影響公司的償債能力和融資能力。（四）平安風險近年來，公司的平安生產形勢總體良好，杜絕了重、特大事故的發(fā)生。但煤炭生產為地下開采作業(yè)，存在發(fā)生水、火、頂板、瓦斯、煤塵等自然災害的可能性，電解鋁業(yè)務的平安生產風險也相比照擬大。近年來，新投產礦井多為高瓦斯礦井，地質條件復雜，平安壓力增大。未來開發(fā)的資源的開采條件將較為復雜，平安風險加大。〔五〕政策風險煤炭產業(yè)政策變化的風險隨著國家對資源、平安、環(huán)境約束力的不斷加大，煤炭企業(yè)承當的政策性支出也將增大。公司煤炭開采過程中將會導致土地塌陷和村莊搬遷，對區(qū)域環(huán)境造成一定的影響。隨著國家政策對環(huán)境保護的要求不斷提高，對土地供給的限制條件將會增加、資源稅征收標準可能提高，將造成公司經營本錢的提高。電解鋁產業(yè)政策變化的風險由于鋁工業(yè)耗電量大、產能相對過剩，電解鋁行業(yè)一直受到國家重點關注和調控，國家先后出臺了多項政策，通過取消鋁錠出口退稅、提高電解鋁出口關稅，提高行業(yè)準入門檻等措施,實行信貸限制政策等措施，制止盲目投資，促進電解鋁行業(yè)重組，優(yōu)化產業(yè)結構。因此，公司電解鋁產業(yè)的擴張受國家宏觀調控政策的影響較大，未來仍存在一定政策風險。環(huán)保風險煤炭、電力和電解鋁生產過程中排放的廢水、廢氣、廢渣等廢棄物中含有有害物質，會對土地、空氣和水資源等方面造成污染。因此，國家對煤炭、電力和電解鋁等行業(yè)的環(huán)保設施建設要求較高。如采取的環(huán)保措施無法達標，可能對地區(qū)環(huán)境造成不良影響，進而受到監(jiān)管部門處分，影響正常經營。國家宏觀政策變化的風險2009年9月26日，國務院轉批了開展改革委等部門?關于抑制局部行業(yè)產能過剩和重復建設引導產業(yè)健康開展的假設干意見?。?意見?要求“將堅決抑制局部行業(yè)產能過剩和重復建設作為結構調整的重點工作抓緊、抓實，抓出成效〞，“嚴格執(zhí)行國家產業(yè)政策，今后三年原那么上不再核準新建、擴建電解鋁工程。現有重點骨干電解鋁廠噸鋁直流電耗要下降到12500千瓦時以下，噸鋁外排氟化物量大幅減少，到2021年底淘汰落后小預焙槽電解鋁產能80萬噸〞，對抑制局部行業(yè)產能過剩和進一步節(jié)能降耗提出明確要求。五、針對上述風險因素，公司擬采取的措施和對策：始終把平安放在各項工作的首位，進一步提高對平安生產工作極端重要性的認識，始終繃緊平安這根弦，進一步強化平安生產責任制，實行個人平安賬戶管理方法，深入開展隱患排查治理活動，抓好大系統(tǒng)、治理大隱患、防范大事故，有效預防平安事故發(fā)生。堅持走管理創(chuàng)新、科技興企之路，積極進行先進適用技術的開發(fā)應用，以管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新努力降低本錢費用，切實提高經濟效益。根據市場需求不斷調整優(yōu)化產品結構，提高產品質量，搞好優(yōu)質效勞，提升客戶滿意度，保證產銷根本平衡。同時，采用國內外電解鋁企業(yè)的通行做法，適時與信譽好、實力強的氧化鋁供給商簽訂長期購銷合同，以保證氧化鋁的長期、穩(wěn)定供給，有效控制生產本錢。大力開展循環(huán)經濟，積極組織對塌陷土地的復墾和綜合治理工作，切實保護環(huán)境和土地資源，不斷提高資源綜合利用水平，努力創(chuàng)立平安礦區(qū)、和諧礦區(qū)。牢固樹立“現金為王〞的思想，力保資金鏈平安。在日常經營中，加強應收款項催收，加快現金回流，強化資金管理，降低財務費用；同時，公司將根據生產經營和工程建設的資金需求情況，開展多渠道、多形式的籌融資工作，特別要加強直接融資力度，不斷優(yōu)化融資結構，增強公司抵御財務風險的能力。二、利用利潤表形成過程比擬分析009年利潤變化原因。2021年利潤表2021年利潤表2021年利潤變化分析一、根本經營情況概述：公司主營業(yè)務是煤炭、發(fā)電〔自發(fā)自用〕、鋁產品的生產、加工、銷售。2021年，公司堅持以科學開展觀為統(tǒng)領，不斷解放思想，開拓創(chuàng)新，以經濟效益為中心，以平安生產為重點，強化生產經營管理，加快重點工程建設進度，全面推進節(jié)能減排，扎實開展各項工作，克服了宏觀經濟形勢復雜多變的不利影響，強化完善“煤電鋁材〞一體化經營鏈，實現了持續(xù)快速開展。二、盈利情況分析報告期內，；，實現了產銷平衡。2021年，公司實現營業(yè)收入12，006，100，%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1149535,，較上年同期〔調整后歸屬于上市公司股東的凈利潤〕%，主要原因是：一是國內煤炭市場需求旺盛，煤炭售價漲幅較大；二是公司積極調整產品結構，高附加值的精煤、塊煤產銷量增加；三是所得稅適用稅率由33%下調至25%。2021年利潤變化分析一、根本經營情況概述概述2021，面對嚴峻復雜的經濟形勢，公司堅持貫徹落實科學開展觀，以“戰(zhàn)危機、保增長、保穩(wěn)定、促和諧〞為主線，把保持和促進企業(yè)平穩(wěn)較快開展作為首要任務，緊緊圍繞平安管理、生產經營和工程建設等重點工作，深入開展“挖潛增效年〞活動，采取調結構、壓庫存、降消耗、減開支等有力措施，保持了平安生產的良好態(tài)勢，各項主要經濟指標超額完成了方案任務。二、盈利情況分析報告期內，萬噸〔萬噸，萬噸〕，萬噸〔萬噸，萬噸〕；萬噸〔萬噸，萬噸〕，萬噸〔萬噸，萬噸〕，實現了產銷平衡。2021年，公司實現營業(yè)收入10,761,908,，%；歸屬于上市公司股東的凈利潤599,465,較上年同期（調整后歸屬于上市公司股東的凈利潤）%，主要原因是：受國際金融危機及宏觀經濟形勢的影響，本報告期公司及控股子公司主營業(yè)務中，煤炭產品銷售價格較上年同期有所下降，鋁產品銷售價格較上年同期大幅下降。