【導(dǎo)讀】具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)。目前，美的集團(tuán)有。員工18萬人，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個(gè)品牌?；窗病⑻K州及常州、重慶、山西臨汾、江西貴溪、河北邯鄲等15個(gè)生產(chǎn)基地，建有3個(gè)海外生產(chǎn)基地。衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和洗碗機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。擁有中國最大最完整的小家電產(chǎn)品。在全球設(shè)有60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷200多個(gè)國。20xx年2月“全球最有價(jià)值500品牌排行榜”中，美的集團(tuán)作為唯一的中。國家電企業(yè)入選。值達(dá)到億元，名列全國最有價(jià)值品牌第6位。中，美的集團(tuán)名列第70位。等累計(jì)捐贈(zèng)超過5億元。展望“十二五”，美的將轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)自主創(chuàng)新力度，積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升全球競爭能力。到20xx年，美的年銷售收入將突破20xx. 拓展國際市場，增強(qiáng)品牌競爭力、樹立強(qiáng)勢品牌地位是美的集團(tuán)今后的發(fā)展方向。有資金利潤率、所有者權(quán)益收益率等。該利潤率是投資人最關(guān)心的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。

　　

【正文】 億元，同比增長 %；海信科龍空調(diào)業(yè)務(wù)收入占本公司總營業(yè)額 %，收入較去年同期 上升 %。 20xx 年的空調(diào)業(yè)之所以如此紅火，一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢保持穩(wěn)定增長，空調(diào)業(yè)受惠于政策東風(fēng)的助力，如“家電下鄉(xiāng)”“節(jié)能惠民”“以舊換新”等政策的持續(xù)發(fā)力；二是農(nóng)村市場的潛力不斷被挖掘，三四級市場份額持續(xù)擴(kuò)大；三是一二線城市迎來產(chǎn)品更新?lián)Q代期，加上變頻空調(diào)逐漸普及，以上三點(diǎn)帶動(dòng)了空調(diào)業(yè)這一輪的迅猛增長。 從生產(chǎn)企業(yè)的地域分布來看，空調(diào)器生產(chǎn)企業(yè)比較集中在華南和華東地區(qū)。從消費(fèi)地區(qū)市場看，空調(diào)器的主要銷售地區(qū)以華東、華南、中南及華北為主。過度的集中導(dǎo)致競爭加劇。主要空調(diào)廠商的產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，規(guī)?；瘍?yōu) 勢將進(jìn)一步擠壓其他品牌的生存空間。 以 20xx 年第三季度為例， 在中國空調(diào)市場上， 最受中國空調(diào)市場消費(fèi)者關(guān)注的 10 個(gè)品牌中僅有松下、三菱電機(jī)、大金三個(gè)國外品牌，且名列末三位。 三大本土品牌格力、美的和海爾把握著主要的話語權(quán)，可謂是三強(qiáng)鼎立，各有千秋。 格力海爾美的格蘭仕奧克斯至高海信松下三菱電機(jī)大金其他 20xx 年第三季度中國空調(diào)市場品牌關(guān)注比例分布圖 表 2 20xx 年 Q2Q3 中國空調(diào)市場品牌關(guān)注排名對比 排名 第二季度 第三季度 品牌 關(guān)注比例 品牌 關(guān)注比例 1 格力 % 格力 % 2 美的 % 海 爾 % 3 海爾 % 美的 % 4 三菱 電機(jī) % 格蘭仕 % 5 奧克斯 % 奧克斯 % 6 海信 % 志高 % 7 志高 % 海信 % 8 格蘭仕 % 松下 % 9 松下 % 三菱電機(jī) % 10 大金 % 大金 % 冰箱、冰柜行業(yè) 在金融危機(jī)的影響下， 20xx 年年初，中國冰箱行業(yè)產(chǎn)量大幅下滑，市場消費(fèi)低迷，出口形勢嚴(yán)峻，業(yè)界普遍對 20xx 年冰箱行業(yè)發(fā)展預(yù)期較低。在國家出臺的一系列保增長政策帶動(dòng)下， 20xx 年二季度經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，加上“家電下鄉(xiāng)”政策的推進(jìn)，市場消費(fèi)好轉(zhuǎn)超出預(yù)期，產(chǎn)量大幅反彈，出口形勢回暖，冰箱行業(yè)走出一波低開高走的良好態(tài)勢。 20xx 年一季度，冰箱整體市場零售量達(dá)到 667 萬臺，零售額達(dá)到 164 億元，市場發(fā)展前景良好，各價(jià)格段產(chǎn)品銷量均有提升，特別是中高端市場產(chǎn)品發(fā) 展勢頭迅猛。從品牌競爭態(tài)勢來看，海爾包攬了高、中、低端三大市場銷量冠軍。 20xx 年上半年中國冰箱市場仍由本土品牌陣營占主要話語權(quán)，前十大關(guān)注品牌中本土品牌占 5 個(gè)席位，累計(jì)關(guān)注比例達(dá)到 %。海爾冰箱品牌關(guān)注比例達(dá) %，大幅領(lǐng)先于其他競爭對手。一直以來堅(jiān)持高端品牌形象的西門子仍占亞軍地位，關(guān)注比例 %，地位穩(wěn)固。 20xx 年上半年在冰洗領(lǐng)域大打價(jià)格戰(zhàn)的美的成為關(guān)注季軍，關(guān)注比例 %。 目前在比較成熟的一二級城市市場，冰箱的品牌、性能、品質(zhì)、環(huán)保等均成為消費(fèi)者綜合考慮的因素，冰箱已經(jīng)不再 只被當(dāng)作傳統(tǒng)冷凍、冷藏食品的家電產(chǎn)品，而是在品味、時(shí)尚、新潮等新時(shí)代的要求下，被賦予了各種不同的功能訴求和生活涵義，因此，中高端市場將會(huì)隨著消費(fèi)需求的升級而不斷的被擴(kuò)大，在這個(gè)過程中，把握住這一趨勢的廠家就能更好的滿足消費(fèi)者需求，占得市場先機(jī)。 洗衣機(jī)行業(yè) 在中國大家電行業(yè)中，近幾年洗衣機(jī)業(yè)是最為平靜的一個(gè)。它既不像空調(diào)市場那樣上演過山車般的戲碼，也不像冰箱市場那樣群雄逐鹿。銷量穩(wěn)步增長、價(jià)格戰(zhàn)較少出現(xiàn)、消費(fèi)檔次逐步提升、品牌格局變化不大的洗衣機(jī)業(yè)一直處于相對平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，但在 20xx 年，洗衣機(jī)行業(yè) 的這種平靜被打破了?? 20xx 年洗衣機(jī)市場的增長超出很多企業(yè)的預(yù)期。 20xx 年中國洗衣機(jī)整體市場難得的火爆，明顯好于 20xx 年。 根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)， 20xx 年 1～ 9 月，洗衣機(jī)行業(yè)總銷量為 萬臺，同比增長 %，其中，來自內(nèi)銷市場的貢獻(xiàn)為 萬臺，同比增長 %，增長率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于 20xx 年同期。 10 月以后，洗衣機(jī)市場增長速度有所放緩，盡管如此，業(yè)內(nèi)普遍對洗衣機(jī)整體市場形勢持樂觀態(tài)度 。 近年來，隨著市場規(guī)模穩(wěn)步增長，冰洗行業(yè)成為眾多家電企業(yè)瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。20xx 年 3月，志高正式宣布進(jìn)軍冰 洗行業(yè)。格蘭仕也在不久后高調(diào)宣布，將投資 20 億元開拓洗衣機(jī)、冰箱業(yè)務(wù)。這令本來平靜的洗衣機(jī)業(yè)的品牌競爭不斷加劇。 相對整體洗衣機(jī)市場而言， 20xx 年滾筒洗衣機(jī)品牌格局的變化更為明顯。對比 20xx 年和 20xx 年前三季度中怡康數(shù)據(jù)，西門子和海爾的滾筒洗衣機(jī)零售量份額的差距進(jìn)一步縮小， 20xx 年 1～ 9月，二者在滾筒洗衣機(jī)市場中的零售量份額分別為 %和 %， 20xx 年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別為 %和 %。此外，滾筒洗衣機(jī)市場零售量份額的最大變化，莫過于小天鵝已經(jīng)超越松下、三星等外資品牌，迅 速竄升至第四位，同時(shí)，美的和三洋的排名也有提升。 （二） 行業(yè)發(fā)展分析 ◎ 場份額 分析 空調(diào)市場格力、美的、海爾寡頭壟斷的局面很難改變，國產(chǎn)品牌市場的優(yōu)勢會(huì)逐漸擴(kuò)大。美的押寶變頻空調(diào)將擴(kuò)大自己在市場上的關(guān)注度份額， 20xx 年將會(huì)繼續(xù)追趕并縮小與格力的差距，但很難馬上超越格力。海爾必須在價(jià)格上做出讓步，并加強(qiáng)宣傳推廣力度才能止 住關(guān)注度持續(xù)下跌的勢頭。洗衣機(jī)的領(lǐng)域，小天鵝已經(jīng)很好的止住下滑勢頭，通過整合預(yù)計(jì) 將縮小與海爾的差距，逐漸挑戰(zhàn)海爾的老大地位。冰箱領(lǐng)域，由于美的電器的幾個(gè)品牌都不強(qiáng)，加上產(chǎn)品一般，因此，可 能保持目前市場份額。 ◎產(chǎn)品發(fā)展趨勢 分析 掛式冷暖型空調(diào)將長期占據(jù)市場關(guān)注主流。美的等空調(diào)廠商對變頻空調(diào)的大力度研發(fā)推廣，能夠在一定程度上促進(jìn)變頻空調(diào)的銷售，但是變頻空調(diào)在 20xx 年的市場份額還不會(huì)很大。 ◎業(yè)績 分析 鑒于 20xx 年下半年經(jīng)濟(jì)國內(nèi)外持續(xù)回升， 20xx 年完成公司業(yè)績預(yù)告中的每股 的收益應(yīng)該沒有問題。鑒于 20xx 年上半年經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻狀況， 20xx 年上半年應(yīng)該大大好于 20xx 年同期。加上預(yù)計(jì) 20xx 年小天鵝業(yè)績大幅上升的因素，預(yù)計(jì) 20xx 年美的電器利潤仍可快速增長 ，凈利潤增長預(yù)計(jì)可以達(dá)到 20%以上，每股收益 元。 ◎展望： 20xx 年是國家調(diào)結(jié)構(gòu)促銷費(fèi)的一年，會(huì)繼續(xù)實(shí)行家電下鄉(xiāng)的政策，而且家電消費(fèi)具有一定的攀比效應(yīng)，因此家電的銷量短期內(nèi)看不出下滑的跡象，由于美的電器是白色家電領(lǐng)域龍頭企業(yè)，冰箱、洗衣業(yè)務(wù)整合初見成效，市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，毛利率有望進(jìn)一步提高。加上銷售整合可以進(jìn)一步降低銷售費(fèi)用，凈利潤也有望進(jìn)一步提高。