【導讀】但影響個人在傳統金融領域的金融活動，更逐漸開始影響社會生活的方方面面。會信用體系建設中的重要一環(huán)，中國個人征信商業(yè)化、市場化發(fā)展的大幕正在徐徐開啟，伴隨著征信行業(yè)的爆發(fā)，“信用”，開始受到廣大民眾的空前。隨著國內個人信用交易的不斷壯大，市場對征信產品和服務的需求也越來越多樣化。量加入到行業(yè)中來，共同促進信用經濟發(fā)展和社會信用體系建設。同時，隨著個人信用信。業(yè)有望成為一片新藍海。目前，中國個人征信行業(yè)雛形初現，搭建起了包含數據征集、模型分析與征信洞察，個人征信行業(yè)立足于信貸，服務于社會經濟，繁榮于成熟的信用文化。剛剛過去的20xx年被稱為“中國個人征信市場化元年”。一種商業(yè)模式，是基于數據與專業(yè)處理對于“信用”進行評估的活動。中國人民銀行牽頭領導的一系列社會征信體系建設工作。征信信息的需求，中國第一家信用評級公司——上海遠東資信評級有限公司成立；同時，此后，一批專業(yè)信用調查中介機構相繼出現，企

　　

【正文】 值的認同和關注。于是，個人數據的采集和應用開始亂象頻出。 因此，如何能在立法層面上盡快推進，明確個人信息采集與使用的原則及邊界，特別 是數據擁有者和使用者各自的責權利，是推動行業(yè)健康快速發(fā)展的根本性問題。 在征信行業(yè)發(fā)展成熟的美國，基于市場主導型的征信機構模式和保護消費者的理念， 從上世紀 60 年代末到 80 年代，美國相繼出臺了 17 部有關信用管理的法律框架，以《公平信 用報告法》（ Fair Credit Act Reporting Act，下簡稱 FCRA）為核心，奠定了征信市場的法 律基礎。 這些法律分別從信用報告的規(guī)定、平等授信的規(guī)定、債務催收的規(guī)定、信貸和租 賃的規(guī)定等方面對消費者信用進行保護，而 FCRA 及其革新法對個人信用信息的采集和共 享，特別是對消費者個人信息的使用做出了明確規(guī)定，因此在征信機構的監(jiān)管方面影響尤 為重大。 中國征信行業(yè)隨著中國互聯網、移動互聯、大數據領域應用創(chuàng)新的加劇，亟需在國家 層面建立相配套的數據隱私及安全保護體系，明確數據擁有者和使用者之間的責權利。同 時，此進程也需要一個合理的過程，具有創(chuàng)新能力的征信公司應該利用窗口期，完善自身 數據獲取和治理能力，使數據使用透明化，進而積極參與政策及配套法規(guī)制定，以引領行 業(yè)發(fā)展。 明朗的監(jiān)管態(tài)度是影響征信行業(yè)市場化發(fā)展的另一個關鍵因素。例如，牌照發(fā)放的不 確定性直接影響著市場各類參與主體的積極性，觀望情緒濃厚，特別是掌握了大量準確、 權威數據的政府部門、公共服務和企事業(yè)單位，對監(jiān)管政策變化的擔憂使得他們在與準持 牌機構的數據合作上游移不定；下游的征信產品使用方也面臨著 “ 是否是合法使用征信產 品 ” 的尷尬境遇，對于自身客戶信息和數據的分享與反饋也采取了比較保守的態(tài)度。 整 合 共 享 ， 優(yōu) 化 行 業(yè) 的 基 礎 資 源 供 給 數據是個人征信行業(yè)的基礎資源，這一資源的供給目前存在數據源散亂、數據質量 中國個 人 征信 行 業(yè)報 告（ 20 15） 17 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 差、交易機制缺失三大痛點。 個人征信行業(yè)所需的三大類數據 — — 金融數據、政府公共服務數據、生活數據分別散 落在各主體機構中。大量民間借貸、互聯網金融數據未能實現統一的征集和標準化處理。 政府公共服務數據則是由公檢法、稅務、教育及其他企事業(yè)單位分別披露。生活類數據更 是分散在日常吃穿住行用等各類場景中，線上線下數據混雜，一人多賬戶多設備或多人共 享賬戶等問題導致線上數據難以歸集到數據主體等問題始終存在。 數據孤島問題之外，數據質量也是征信行業(yè)的頑疾。由于許多傳統金融機構在收集原 始數據時，未能統一定義數據口徑、在系統內部打通數據交叉驗證機制，導致歷史數據常 常伴隨著錄入錯誤、信息缺失或冗余重復但又不一致等質量問題；新興機構雖然能夠更加 快捷、低成本的收集線上數據，但也面臨著信息主體不明、身份難以驗證等問題。 此外，第三方數據交易平臺與交易機制的缺失使對于基礎數據資源的占有成為了關鍵 競爭優(yōu)勢，各家征信機構耗費大量人力物力，在數據源頭跑馬圈地，影響了行業(yè)整體水平 的提升。 如何優(yōu)化數據資源的供給將是未來幾年整個征信行業(yè)需要重點攻堅的議題，縱覽全球 實踐，四大手段是解決問題的關鍵： ? 推動數據標準化建設 建立并推廣個人信息數據采集標準是數據整合共享的前提。以美國征信行業(yè)為例，美 國消費者數據行業(yè)協會（ CDIA）制定了統一數據采集標準與報告格式 Metro2，用于 貸款數據收集與報告，確保了原始數據的真實性與一致性，避免了信息資源的浪費， 有力推動了美國征信產業(yè)蓬勃發(fā)展。 故而，今后我國無論是央行、行業(yè)協會抑或是行業(yè)巨頭聯名倡議，逐步建立統一的數 據交換與共享標準勢在必行。這不但可以有效節(jié)省數據轉化與清洗耗時，而且能夠提 升進入模型數據的質量，從而生成更為真實可靠的個人資信評估結果。 ? 加強社會公共數據資源的社會化增值開發(fā) 政府由于行政管理需要所產生的數據，具備全面、完整、準確和鮮活的特性，是征信 信息的重要來源。盡管經過多年政府信息化建設，各級政府數據已經實現縱向打通， 但信息的開放共享程度仍然不夠，并且各類機構相互獨立、互相隔離、不對征信機構 開放。這樣一方面這些數據由 于無法相互整合、印證，不能發(fā)揮出數據應有的作用； 另一方面征信機構由于缺乏這些數據，無法進行深入的征信產品研發(fā)。未來若能通過 立法促進社會公共基礎信息的公開，或面向持牌征信機構進行有條件的開放，將極大 提高征信行業(yè)的效率和整體數據質量。 18 中國個人征信行業(yè)報告（ 20xx） 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 ? 構建行業(yè)平臺促進數據的交互和共同開發(fā) 從數據獲得的來源來講，行業(yè)平臺是非常經濟且高效的選擇，因為行業(yè)平臺能夠提供 更權威、更整合的行業(yè)數據。從目前中國征信行業(yè)的發(fā)展階段來看，征信機構，特別 是擁有海量客戶觸點的機構都對獨家數據有較強的保護意識，難以搭建數據共享平 臺。但是各家機構若能夠在價值鏈上找到利益共同點，實現一定程度的信息共享或交 換機制，則可有效的降低數據獲取的成本，帶來一定協同效應。 ? 打造產品口碑、鍛煉服務能力激發(fā)客戶主動數據共享意愿 由于征信數據來源的多樣性，任何一家征信公司都無法通過自建生態(tài)觸達客戶的每一 刻生活 點滴，這就要求征信機構以人的 “ 用信圈 ” 為基礎，與征信產品的使用方進行 有機合作，通過構建利益共享機制實現更廣泛的數據獲取。目前中國的征信機構大 都在積極開發(fā)可信賴的客戶關系，銀行、保險、互聯網金融等行業(yè)已經出現了和征信 機構合作的案例，通過輸出征信產品給下游金融機構提升信貸審批效率、降低違約風 險、識別欺詐客戶等，同時由合作良好的金融機構反哺可共享的數據信息，從而適當 彌補當前征信機構由于尚不能接入央行征信中心而導致的關鍵信貸數據缺失的問題。 在此基礎上，中國的征信機構已經跳出傳統金融領域的限制，在向更廣泛 的社會經濟 用信情景擴張，這都將有效提升征信機構的數據量與質。 合 理 拓 展 應 用 場 景 ， 助 推 信 用 文 化 建 設 信用文化是信用體系建設中的 “ 軟環(huán)節(jié) ” ，但信用文化的形成與 “ 硬條件 ” 的建設是 密不可分的。而征信行業(yè)是創(chuàng)造 “ 硬條件 ” 的主體之一。當前，中國 “ 守信激勵、失信懲 戒 ” 機制不健全，一方面守信激勵不足，另一方面失信成本較低，導致欺詐違約等失信現 象比比皆是。淡薄的信用意識也抑制了社會對征信產品的需求。而征信產品的多元化場 景應用 無疑對于加強信用意識、支撐獎懲機制有重要意義。在海外成熟市場，個人征信產 品與服務主要被應用在金融借貸領域，但在生活場景中也有滲透。例如，在德國，部分業(yè) 主會要求求租者提供其征信評分 SCHUFA。在國內，租房、租車、住酒店等存在信用風險 的生活場景中，目前的風控方法往往是押現金、信用卡預授權、押證件等手段，對于客戶 與商家均有成本。如果能夠成功引入征信產品作為決策支持，惠民惠商。目前，在傳統信 貸領域外，八家準持牌機構已經在積極拓展更多元的個人信用使用場景。對于營造 “ 守信 者路路暢通、失信者寸步難行 ” 的社會 氛圍，潛移默化地培育市場主體誠實守信的經濟文 化，形成信用有價的經濟價值觀，這樣的嘗試無疑有積極意義。但是，使征信產品充分發(fā) 揮價值，需要供求雙方的共同努力：征信機構需要努力提升專業(yè)能力，從研發(fā)端確保征信 產品對于相關場景的適用性；從應用端需要企業(yè)與商戶正確理解征信產品的效用，避免脫 離行業(yè)邏輯與經營場景而盲目依賴征信產品進行決策，因為征信產品的誤用和濫用形成損 失并傷害到客戶。 中國個 人 征信 行 業(yè)報 告（ 20 15） 19 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 4. 展 望 未 來 ， 中 國 個 人 征 信 行 業(yè) 將 漸 次 經 歷 四 大 變 化 、 最 終 形 成 一 個 格 局 個 人 征 信 行 業(yè) 在 未 來 三 到 五 年 間 將 經 歷 四 大 變 化 ? 個人征信行業(yè)的頂層設計將加速完善 市場失序對于所有參與者最終都是傷害，浪費社會資源，貽誤發(fā)展契機。在新興行業(yè) 的起步過程中，法律監(jiān)管往往會滯后，海內外大多如此。但中國金融行業(yè)整體的法制 化進程正在提速，而且，自 20xx 年（ “ 互聯網金融元年 ” ）以來就在經歷互聯網創(chuàng)新 潮沖擊的行業(yè)對于立法立規(guī)的迫切性與重要性的認知已大大加深。我們相信，只要立 法立規(guī)者堅持實事求是，尊重市場，我國金融創(chuàng)新的法制環(huán)境會迅速得到改善。對于 年輕的征信行業(yè)，這將是最深刻的關懷。 在基本秩序之上，我們預計行業(yè)的發(fā)展將更有章法。 20xx 一年的探索，行業(yè)發(fā)展的關 鍵抓手與痛點逐漸清晰。已經出臺的相關發(fā)展規(guī)劃將在市場力量的影響下更高效、更 集約地得以落地。 ? 個人征信行業(yè)的基礎資源供給優(yōu)化將會破冰 個人征信行業(yè)的基礎資源供應機制，即個人相關數據合理合法的征集與交易機制將 在中短期得到大幅改善。 目前已經觀察到有地方政府牽頭或行業(yè)中的大型數據擁有 者發(fā)起數據交易平臺。我們預計在中短期，中國個人數據的征集與交易將走向透明、 合規(guī)、市場化。數據從生產、聚合、加工、到交易的價值鏈將逐步清晰。大型數據交 易平臺或數據中間商將主導數據資源的供應。同時催生眾多專業(yè)數據公司，在數據分 析、可視化等細分領域通過技術與行業(yè)專長的結合為數據使用者提供增值服務，形成 豐富的 “ 數據生態(tài) ” 。 ? 新技術的應用將成為行業(yè)常態(tài) 目前，中國個人征信行業(yè)內對于新技術的有效性既期許，又質疑。在新事物的出生階 段，這是正?，F象，也是必由 之路。但我們預計，中國個人征信行業(yè)對于新技術的應 用將成為常態(tài)，包括分布式數據存儲與處理技術、對于非結構化、碎片化及海量數據 的分析技術、新的算法與建模方式等等，也就是通常被籠統稱為 “ 大數據技術 ” 的眾 多技術進步，均會在個人征信領域得到廣泛應用。市場化的發(fā)展必然帶來優(yōu)勝劣汰， 新技術首先作用于成本、速度、精度，進而能夠催化產品創(chuàng)新、提升產品的觸達能 力，凡此種種，均會使新技術的應用成為市場參與者必然取道的方向。但從技術到價 值，依舊 “ 事在人為 ” 。駕馭技術，首先要從業(yè)者能夠深刻理解技術的潛力與邊界以 及行業(yè)需 求，并匹配相應人才、假以足夠時日，讓技術能夠積極而審慎地發(fā)揮作用。 20 中國個人征信行業(yè)報告（ 20xx） 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 從國外成熟市場的發(fā)展經驗來看，新技術的應用也并沒有因為存量體系的高度發(fā)達而 被忽視，經濟與社會的發(fā)展總會創(chuàng)造出市場空白，留給新的模式去填補。例如，在美 國，雖然 FICO 評分已經成為信貸機構、監(jiān)管和消費者公認的 “ 黃金標準 ” 。但是美 國市場同樣存在 FICO 沒有覆蓋的人群 — — 大約有 10%成年人沒有完善的征信記錄。為 此， FICO 推出了 FICO XD 產品，將大數據技術應用于電信運營商、水電煤等非傳統征 信數據來綜合判斷個人信用狀況，已經為超過一半的過去無法獲得信用評分的消費者 提供了信用評分，有效提升了征信服務的覆蓋范圍，獲得了比較積極的市場反饋。 ? 對于征信的內涵與外延將在不斷的場景嘗試中形成共識 誠信社會建設需要強大的信用體系作為支撐。而征信行業(yè)則是完善社會信用體系的重 要環(huán)節(jié)。無論是優(yōu)化社會治理，還是提升經濟活動的運行效率，各方對于征信產品與 服務的需求都會不斷提升。中國個人征信產品與服務的應用場景必將拓展到傳統金融 借貸領域之外。這樣的拓展不僅可以滿足具體的用信需求，更有助于普及用信意識， 助推信用教育。展望 2020，我們認為，中國個人征信行業(yè)的服務對象將包括金融借貸 場景（包括銀行借貸場景及非銀行金融機構的借貸場景）、部分非借貸金融場景（例 如保險）、部分非金融領域中涉及信用風險的場景（例如租房、租車等）（參閱圖 8）。 ? 8????? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ? ????? ????? ? ? ??祭 ??? ?? ?? ???? ??イ ?? ???? ?? ?? ?? ?? ? ??? ???? ? ??? ?? ? ??P2P?? ??? ??? ?? ? ? ? ? ?? ???? ? ?? ? ??? ???? ? ? ????? ??? ??? ? ?? ?? ? ??? ?? ?? ?? ? ?? 甲 ?? ? ?? ????? ? ?? ?? ??? ??㈧ ???? ?? ? ? ?? イ ? ? ??? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? 中國個 人 征信 行 業(yè)報 告（ 20 15） 21 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 中 國 個 人 征 信 市 場 最 終 將 形 成 公 私 兼 營 、 多 層 多 元的 格 局 對于中國個人征信行業(yè)長遠格局的判斷對各方參與者的中短期行動有重要的指導意