【正文】 貸款利率上限。至此，人民幣貸款利率過渡到“由上限到放開下限管理”的階段。（個(gè)人住房貸款暫不調(diào)整），由金融機(jī)構(gòu)自主確定貸款利率，貸款利率真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，使得金融機(jī)構(gòu)利率市場(chǎng)化機(jī)制逐步鞏固和強(qiáng)化。但是，利率市場(chǎng)化改革的道路仍然是漫長(zhǎng)而艱巨的。二、小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析①融資方式多不正規(guī)。小微企業(yè)多依靠個(gè)人儲(chǔ)蓄、親友借貸和商業(yè)信用等非正規(guī)途徑進(jìn)行融資。②融資成本高，難以降低。由于小微企業(yè)自身的缺陷，且利率市場(chǎng)化后，銀行從優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利潤(rùn)的損失會(huì)轉(zhuǎn)嫁到針對(duì)小微企業(yè)的貸款上，使小微企業(yè)從銀行的貸款利率一直居高不下，種種原因使小微企業(yè)融資成本高且難以降低。③融資渠道難以拓寬。目前小微企業(yè)融資仍以商業(yè)銀行間接融資為主，而適合小微企業(yè)的直接融資的方式，如債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、投資基金等尚未完善。④融資需求難以得到合理滿足。（1）小微企業(yè)融資難的表面原因小微企業(yè)融資難的表面原因有以下三點(diǎn)：小微企業(yè)自身層面：①小微企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性不強(qiáng)，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱；②小微企業(yè)具有生命周期過短、變化過快、風(fēng)險(xiǎn)過大、自我約束能力過弱的缺點(diǎn)，加上缺少抵押物和擔(dān)保，大大降低了銀行貸款的積極性；③小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范。企業(yè)報(bào)表造假、不真實(shí)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，降低了報(bào)表的可信度；④小微企業(yè)大都未能建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度，仍實(shí)行單一的老板制、合伙制和家族式管理制度，產(chǎn)權(quán)過于集中；⑤小微企業(yè)管理者素質(zhì)較低。近年來，社會(huì)上屢屢出現(xiàn)小微企業(yè)老板“跑路”現(xiàn)象，這加深了社會(huì)對(duì)小微企業(yè)的不信任。金融機(jī)構(gòu)層面：①由于信息不對(duì)，銀行對(duì)于小微企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)盈利狀況難以做出正確判斷，極易引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，從而造成均衡條件下的信貸配給現(xiàn)象；②銀行信貸準(zhǔn)入門檻較高，貸款審批程序繁瑣，中間收費(fèi)環(huán)節(jié)過多和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)過高；③大部分銀行缺乏有效的小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系，制約了對(duì)小微企業(yè)的授信評(píng)定；政府層面：①對(duì)小微企業(yè)的課稅種類較多，稅率較高；②長(zhǎng)期實(shí)行僵化的利率政策，造成利率機(jī)制、利率體系不完善，利率市場(chǎng)化程度較低；③沒有出臺(tái)相應(yīng)的保障小微企業(yè)融資的法律法規(guī)，缺乏專門的小微企業(yè)政府管理機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)；④對(duì)小微企業(yè)信用重視程度低，社會(huì)信用環(huán)境差，缺少針對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系。（2）小微企業(yè)融資難的根本原因小微企業(yè)融資難的根本原因是融資機(jī)制原因，即間接融資和直接融資都無法滿足小微企業(yè)融資難的問題。間接融資：在貨幣市場(chǎng)中，小微企業(yè)自身眾多不確定性的特點(diǎn)和現(xiàn)有以大型國(guó)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的壟斷性融資體系不匹配。①小微企業(yè)先天被排斥在商業(yè)銀行信貸名單之外。一方面，我國(guó)現(xiàn)有的銀行組織體系以大型國(guó)有銀行為主，壟斷著國(guó)家稀缺的信貸資源，而為了保證國(guó)有銀行利潤(rùn)水平能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定在一定的安全區(qū)間，便自然而然的不斷加大對(duì)有國(guó)家信用作擔(dān)保、短期風(fēng)險(xiǎn)較小、投資收益較高的大企業(yè)、大項(xiàng)目的信貸擴(kuò)張，這就勢(shì)必造成了對(duì)國(guó)有大型企業(yè)的壟斷式融資。另一方面，小微企業(yè)貸款規(guī)模小、頻率高、銀行對(duì)其信貸的管理成本高難度大等融資特點(diǎn)也造成了商業(yè)銀行一開始就將小微企業(yè)排除在外。②小微企業(yè)自身不確定性的特點(diǎn)與融資體系不匹配造成融資難。小微企業(yè)具有生命周期過短、變化過快、風(fēng)險(xiǎn)過大、自我約束能力過弱的不確定性，加上缺少合適的擔(dān)保和抵押物，資信狀況、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力不明，使小微企業(yè)很難滿足銀行信貸的條件，嚴(yán)重制約了小微企業(yè)的融資能力。直接融資：在資本市場(chǎng)中，小微企業(yè)同樣面臨融資難問題。①門檻較高。金融法對(duì)股票和債券的發(fā)行和上市都有嚴(yán)格的數(shù)量和規(guī)模限制，即便是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，也使面向高成長(zhǎng)型的企業(yè)，小微企業(yè)無法滿足其條件；②私募股權(quán)融資沒有全國(guó)性的法律法規(guī)，也無法滿足小微企業(yè)的融資需求。綜上所述，是機(jī)制性原因造成了小微企業(yè)的融資難的困境。三、普惠金融下視角下利率市場(chǎng)化對(duì)小微企業(yè)的影響首先，在普惠金融視角下，利率市場(chǎng)化有利于拓寬小微企業(yè)融資途徑，減少了其對(duì)民間借貸的依賴，使小微企業(yè)有機(jī)會(huì)從銀行取得貸款；并且使利率更好的覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了融資的公平性，有利于小微企業(yè)的發(fā)展。然而，雖然利率市場(chǎng)化后銀行擁有對(duì)利率的自主定價(jià)權(quán)，但是由于存在信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行調(diào)高貸款利率上限的安排使得小微企業(yè)實(shí)際融資成本升高：并且利率市場(chǎng)化下仍然存在信貸配給現(xiàn)象，銀行還是不愿意花更多時(shí)間和成本去詳細(xì)調(diào)查小微企業(yè)內(nèi)未來現(xiàn)金流、投資機(jī)會(huì)和盈利等情況，使利率市場(chǎng)化對(duì)緩解小微企業(yè)融資難問題沒有達(dá)到預(yù)期效果。四、普惠金融視角下小微企業(yè)融資對(duì)策對(duì)于如何解決小微企業(yè)融資難問題，我們認(rèn)為有“一般治理”和“根本治理”兩種思路。（一）一般治理一般治理是指在現(xiàn)有金融體制的框架內(nèi)進(jìn)行政府政策、商業(yè)銀行產(chǎn)品制度創(chuàng)新、小微企業(yè)自身狀況三方面進(jìn)行調(diào)整。①大力建設(shè)銀企合作的網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)，以此為基礎(chǔ)建立績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。②加大對(duì)小微企業(yè)的財(cái)稅扶持和金融支持力度，將稅收優(yōu)惠政策和財(cái)政補(bǔ)貼政策作為服務(wù)小微企業(yè)的重點(diǎn)。③整合產(chǎn)業(yè)鏈，在生產(chǎn)專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上摒棄不良競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)企業(yè)間的合作，發(fā)揮集約作用。④通過對(duì)小微企業(yè)貸款的監(jiān)測(cè)和分析和對(duì)小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的了解，完善信用檔案，使小微企業(yè)的信用征集體系不斷完善。⑤加快推進(jìn)小微企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，政府成立專門機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)做擔(dān)保，設(shè)立小微企業(yè)信用擔(dān)保專項(xiàng)基金，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償，發(fā)揮銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門對(duì)小微企業(yè)信用擔(dān)保的扶持和建設(shè)作用。⑥建立專門致力于服務(wù)小微企業(yè)的盈利和非盈利金融組織，如城市商業(yè)銀行，村鎮(zhèn)銀行和地方政策性銀行，將小微企業(yè)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況及信用狀況作為對(duì)其貸款投資的主要參照標(biāo)準(zhǔn)。①創(chuàng)新貸款方式?？梢詣?chuàng)新?lián)：偷盅悍绞?，擴(kuò)大抵押物的范圍，比如采取中小企業(yè)的應(yīng)收賬款、以其擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名商標(biāo)作為抵押物。②創(chuàng)新貸款產(chǎn)品。根據(jù)小微企業(yè)的不同類別、不同的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、不同的發(fā)展階段等狀況，開發(fā)出滿足各類小微企業(yè)、不同融資需要及具有實(shí)際操作性的信貸產(chǎn)品，③建立專業(yè)化服務(wù)體系。深入了解小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和融資需求，建設(shè)專業(yè)的信貸隊(duì)伍，用專業(yè)化的人才和專業(yè)化的服務(wù)為小微企業(yè)提供支持。①增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，引進(jìn)人才，提高創(chuàng)新能力。一方面，要明確經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，創(chuàng)造自己的品牌。另一方面，要崇尚創(chuàng)新，引進(jìn)創(chuàng)新人才，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利能力。②規(guī)范財(cái)物管理制度。規(guī)范財(cái)物管理制度，增強(qiáng)自身“軟信息”的可信度，有利于銀行貸款，有利于股權(quán)融資。③完善公司治理，合理分配產(chǎn)權(quán)，降低風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)完善公司治理，合理分配產(chǎn)權(quán)，降低風(fēng)險(xiǎn)，改變以前的單一老板制、合伙制或家族制式的管理，以增強(qiáng)自身企業(yè)實(shí)力與盈利能力。④克服自身企業(yè)規(guī)模小，資本實(shí)力相對(duì)不足等缺陷。⑤提高自身素質(zhì)。企業(yè)家應(yīng)提高自己的決策能力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。要樹立誠(chéng)信意識(shí)，增強(qiáng)社會(huì)對(duì)小微企業(yè)家的認(rèn)可度，提升企業(yè)信譽(yù)。⑥合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金流。使小微企業(yè)的現(xiàn)金流正常、充足和穩(wěn)定，能支持到期債務(wù)，資金運(yùn)作有序，不確定性較小，則資信隨之提高，有利于企業(yè)融資。⑦拓寬自身融資渠道，應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化初期提高的現(xiàn)象。（二）根本治理根本治理是建立一整套全新的小微企業(yè)融資機(jī)制，即間接融資和直接融資相結(jié)合的融資體系。最關(guān)鍵的是建立小微金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，用普惠金融公平、有效、全方位、為所有社會(huì)成員提供金融服務(wù)的理念建立全新的微金融服務(wù)和管理模式，發(fā)展微金融。①制度創(chuàng)新：在現(xiàn)有《商業(yè)銀行法》的基礎(chǔ)上對(duì)微金融進(jìn)行全方位定義，出臺(tái)制定一系列適合微金融特點(diǎn)的法律法規(guī)。②機(jī)構(gòu)創(chuàng)新：建立專門致力于服務(wù)小微金融的盈利和非盈利金融組織，如城市商業(yè)銀行，村鎮(zhèn)銀行和地方政策性銀行，并成立專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保。③產(chǎn)品創(chuàng)新：根據(jù)小微企業(yè)的不同類別、不同的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、不同的發(fā)展階段等狀況，開發(fā)出滿足各類小微企業(yè)、不同融資需要及具有實(shí)際操作性的信貸產(chǎn)品。④監(jiān)管創(chuàng)新：發(fā)揮對(duì)小微企業(yè)的引領(lǐng)作用，督促銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，單列小微企業(yè)信貸計(jì)劃，不斷加大對(duì)小微企業(yè)信貸資源的傾斜力度。最關(guān)鍵的加快推動(dòng)多層次的資本市場(chǎng)融資體系，加大對(duì)證券市場(chǎng)融資機(jī)構(gòu)的調(diào)整，降低準(zhǔn)入門款，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)力度。①加快改革對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)安排，更好的發(fā)揮股權(quán)融資的作用，培育一批經(jīng)營(yíng)狀況良好、高科技、有前景的小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，降低中小企業(yè)進(jìn)入股市的門檻，建立小微企業(yè)信息披露制度，必要時(shí)建立適合小微企業(yè)發(fā)展的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，更好的為小微企業(yè)直接融資創(chuàng)造可能。②債券融資：積極發(fā)展債券市場(chǎng)，放寬小微企業(yè)債券融資的門檻，積極推廣小微企業(yè)債券、短期融資債券，大力發(fā)展小微企業(yè)集合債、中小微企業(yè)私募債，發(fā)展新三板，拓寬債券融資渠道。③加快推進(jìn)對(duì)私募股權(quán)融資基金的管理，制定全國(guó)統(tǒng)一的法律法規(guī)并配套措施完善融資體系。注釋：①朱民武，曾力，――基于金融倫理與互聯(lián)網(wǎng)金融視角.《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討》2015（1）②中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2013）》延伸閱讀參考文獻(xiàn)：[1]朱民武，曾力，――，2015（1）.[2]邢樂成，2011（1）.[3]邢樂成，（社會(huì)科學(xué)版），2013（23）.[4]邢樂成，：，2013（8）.[5]王霄，2003（16）.[6]林毅夫，2001（1）.[7]徐潔，隗斌賢，2014（4）.[8]劉光溪，2014（1）.[9]：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2000.[10]，2014.