【正文】 掛牌上市，公開(kāi)發(fā)售3.5億股，招股價(jià)3.925港元，發(fā)行市盈率19倍，上市首日漲幅22.89%。其本人持有45,505,172股?，F(xiàn)股價(jià)已達(dá)6元左右。 如蒙牛在未來(lái)３年的年盈利復(fù)合增長(zhǎng)不能達(dá)到５０％，蒙牛管理層就必須將所持有的７．８％公司股權(quán)，即７８３０萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給摩根士丹利等策略股東；反之，若達(dá)到５０％的增長(zhǎng)幅度，摩根等股東就將把同等數(shù)量的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司管理層。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,鄭俊懷的薪酬,報(bào)告期內(nèi)公司高管人員實(shí)行年薪制。根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及本人績(jī)效考評(píng)情況，經(jīng)董事會(huì)薪酬委員會(huì)審議并經(jīng)董事會(huì)決定兌現(xiàn)了公司高管人員2002 年度報(bào)酬。公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員在報(bào)告期內(nèi)已領(lǐng)取2002 年度報(bào)酬和津貼總額為10,336,619.65 元.金額最高的前三名董事、高級(jí)管理人員（董事兼任高管人員）報(bào)酬總額為5,120,000 元。 ——資料來(lái)源：伊利股份2003年報(bào) 估計(jì)鄭的年薪收入應(yīng)在200萬(wàn)以上。 高現(xiàn)金收入，但沒(méi)有股權(quán)激勵(lì)。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,牛根生的薪酬,1998年在伊利實(shí)際年薪已達(dá)108萬(wàn)。 蒙牛上市發(fā)行后，持有蒙牛股份4505萬(wàn)股，約合市值2.8億。 如果未來(lái)三年“豪賭”成功，將再次獲得數(shù)以億計(jì)的報(bào)酬。 現(xiàn)金薪酬已經(jīng)很高，但與股權(quán)激勵(lì)相比，不過(guò)九牛一毛。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,結(jié)局的迥異與思考:股權(quán)激勵(lì)的重要性,結(jié)局： 老大鄭俊懷為獲股權(quán)不惜鋌而走險(xiǎn)，成了階下囚； 后起的牛根生繞道海外連續(xù)私募和上市成功，靠股權(quán)激勵(lì)成了億萬(wàn)富翁。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,國(guó)內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要模式,業(yè)績(jī)股票：上市公司提取激勵(lì)基金，委托信托機(jī)構(gòu)代為購(gòu)買(mǎi)本公司股票，若激勵(lì)對(duì)象達(dá)到業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，則可向董事會(huì)申請(qǐng)行權(quán)，信托機(jī)構(gòu)代為轉(zhuǎn)讓股票，所獲現(xiàn)金收益歸激勵(lì)對(duì)象所有。 虛擬股票：不發(fā)生股票的實(shí)際轉(zhuǎn)讓?zhuān)鲜泄緝H授予激勵(lì)對(duì)象“虛擬”的股票，激勵(lì)對(duì)象可據(jù)此享受相應(yīng)數(shù)量的分紅和股價(jià)上漲收益，但沒(méi)有表決權(quán)。 股票增值權(quán)：除激勵(lì)對(duì)象不享有分紅權(quán)外，其余與虛擬股票相同。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,國(guó)內(nèi)現(xiàn)有激勵(lì)模式的弊端,實(shí)質(zhì)是現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，給上市公司帶來(lái)很大現(xiàn)金壓力，成本很高 企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，對(duì)資本公積金的積累可能產(chǎn)生負(fù)面影響 引入成熟規(guī)范的股票期權(quán)方式,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,股票期權(quán),國(guó)際上最主要的股權(quán)激勵(lì)模式 激勵(lì)機(jī)制：公司給予經(jīng)營(yíng)者在一定期限內(nèi)按照預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，持有這種權(quán)利的經(jīng)營(yíng)者可在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行權(quán)或棄權(quán)。如果經(jīng)營(yíng)者取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在市場(chǎng)上則表現(xiàn)為股價(jià)上漲，則其可以以先前約定的較低價(jià)格行權(quán)購(gòu)股，該價(jià)格與股票當(dāng)時(shí)市價(jià)之間的差價(jià)以及再轉(zhuǎn)賣(mài)股票的收入即為經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)性報(bào)酬。 不得轉(zhuǎn)讓、不得用于擔(dān)保或償還債務(wù)。 公司始終沒(méi)有現(xiàn)金流出，實(shí)現(xiàn)了低成本激勵(lì)并約束人才的目的。,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理,需計(jì)入公司費(fèi)用 特別關(guān)注：如何防止操縱利潤(rùn)行為 走向限制性股票的趨勢(shì)， 如Microsoft,國(guó)聯(lián)資培培訓(xùn)課件,謝謝!!!,樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。24.10.2224.10.22Tuesday, October 22, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。04:41:3404:41:3404:4110/22/2024 4:41:34 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.10.2204:41:3404:41Oct2422Oct24 加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。04:41:3404:41:3404:41Tuesday, October 22, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。24.10.2224.10.2204:41:3404:41:34October 22, 2024 踏實(shí)肯干，努力奮斗。2024年10月22日上午4時(shí)41分24.10.2224.10.22 追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。2024年10月22日星期二上午4時(shí)41分34秒04:41:3424.10.22 嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。2024年10月上午4時(shí)41分24.10.2204:41October 22, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒04:41:3422 October 2024 好的事情馬上就會(huì)到來(lái)，一切都是最好的安排。上午4時(shí)41分34秒上午4時(shí)41分04:41:3424.10.22 專(zhuān)注今天，好好努力，剩下的交給時(shí)間。24.10.2224.10.2204:4104:41:3404:41:34Oct24 牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒Tuesday, October 22, 2024 相信相信得力量。24.10.222024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒24.10.22,謝謝大家！,樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。24.10.2224.10.22Tuesday, October 22, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。04:41:3404:41:3404:4110/22/2024 4:41:34 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.10.2204:41:3404:41Oct2422Oct24 加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。04:41:3404:41:3404:41Tuesday, October 22, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。24.10.2224.10.2204:41:3404:41:34October 22, 2024 踏實(shí)肯干，努力奮斗。2024年10月22日上午4時(shí)41分24.10.2224.10.22 追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。2024年10月22日星期二上午4時(shí)41分34秒04:41:3424.10.22 嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。2024年10月上午4時(shí)41分24.10.2204:41October 22, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒04:41:3422 October 2024 好的事情馬上就會(huì)到來(lái)，一切都是最好的安排。上午4時(shí)41分34秒上午4時(shí)41分04:41:3424.10.22 專(zhuān)注今天，好好努力，剩下的交給時(shí)間。24.10.2224.10.2204:4104:41:3404:41:34Oct24 牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒Tuesday, October 22, 2024 相信相信得力量。24.10.222024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒24.10.22,謝謝大家！,生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。24.10.2224.10.22Tuesday, October 22, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。04:41:3404:41:3404:4110/22/2024 4:41:34 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.10.2204:41:3404:41Oct2422Oct24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。04:41:3404:41:3404:41Tuesday, October 22, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.10.2224.10.2204:41:3404:41:34October 22, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2024年10月22日上午4時(shí)41分24.10.2224.10.22 精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?024年10月22日星期二上午4時(shí)41分34秒04:41:3424.10.22 讓自己更加強(qiáng)大，更加專(zhuān)業(yè)，這才能讓自己更好。2024年10月上午4時(shí)41分24.10.2204:41October 22, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒04:41:3422 October 2024 科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。上午4時(shí)41分34秒上午4時(shí)41分04:41:3424.10.22 每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。24.10.2224.10.2204:4104:41:3404:41:34Oct24 相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒Tuesday, October 22, 2024 愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。24.10.222024年10月22日星期二4時(shí)41分34秒24.10.22,謝謝