【導(dǎo)讀】用，同時也值得我們?nèi)パ芯克某晒χ帲o予其它銀行發(fā)展啟示。是各方關(guān)心的核心指標(biāo)，是一個企業(yè)經(jīng)營狀況的反映，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵。知識掌握牢固性的檢驗，并以所學(xué)的財務(wù)管理知識為基礎(chǔ)，通過大量的資料整理，用自己的語言闡述所要證明的問題，用圖表、數(shù)據(jù)來證明論據(jù)的真實性。是對自己知識的理解程度的一種檢驗。，寫出分析報告。整的指標(biāo)體系，并最終通過資產(chǎn)收益率來綜合反映。此外還結(jié)合了定量分析（基。相關(guān)因素的聯(lián)系作出分析）的財務(wù)分析方法。步完成畢業(yè)論文。章的內(nèi)容簡化篇幅以及語言進行完善。通過老師的指導(dǎo)，以及自己的仔細檢查，對文章進行了合理的完善，格式錯誤或不規(guī)范等的問題也得到了有效的改正。老師批閱論文二稿后，仍存在不少問題。幅；在內(nèi)容上還要突出為什么選擇招商銀行作為分析對象。下，我繼續(xù)按照要求進一步完善論文。并批示嚴(yán)格按照論文格式要求進行修改。老師批示，確定終稿?？梢源蛴〕鰜砗脱b訂論文封面。

　　

【正文】 單位：百萬元 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 凈利潤 7， 108 15， 243 20， 946 18， 235 主營業(yè)務(wù)收入 25， 084 40， 958 55， 308 51， 446 主營業(yè)務(wù)利潤率 % % % % 摘自：招商銀行股份有限公司 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告 從表 9 知，招 商銀行的主營業(yè)務(wù)利潤率保持增長，直到 2021 年才開始有小幅度的下降，是由于凈利潤和主營業(yè)務(wù)收入雙方面都下降所導(dǎo)致的。該指標(biāo)的下降，說明銀行的產(chǎn)品附加值降低了，營銷策略存在問題，導(dǎo)致獲利水平下降。圖 3 是 招商銀行 2021— 2021 年主營業(yè)務(wù)利潤率 走勢。 基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 15 28%31%33%36%38%41%2021年 2021年 2021年 2021年主營業(yè)務(wù)利潤率 圖 3 招商銀行 2021— 2021 年主營業(yè)務(wù)利潤率 走勢 （十）總資產(chǎn)收益率分析 表 10 是招商銀行 2021— 2021 年總資產(chǎn)收益率分析表。 表 10 招商銀行 2021— 2021 年總資產(chǎn)收益率分析表 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 主營業(yè)務(wù)利潤率 % % % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % % % 總資產(chǎn)收益率 ROA % % % % 摘自：招商銀行股份有限公司 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告 從表 10 知，招商銀行的總資產(chǎn)收益率 ROA 從 2021 年至 2021 年持續(xù)穩(wěn)步上升，但 2021 年的卻下降為 %，比上一年減少了 %。這主要是因為主營業(yè) 務(wù)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雙方面下降所導(dǎo)致的。這表明 2021 年的資產(chǎn)運用效率降低了，會面臨的風(fēng)險增大的危險。又由于行業(yè)水平的總資產(chǎn)收益率為大于 1%時才表現(xiàn)為良好，而 2021 年招行的 ROA 只有 %，這需要招商銀行提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，要多關(guān)注這方面存在的問題。 （十一）權(quán)益乘數(shù)分析 權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是將資產(chǎn)與權(quán)益相比較，如果比值大就說明與權(quán)益相比，負債籌資的金額大。因此，權(quán)益乘數(shù)衡量的是財務(wù)杠桿，代表了利潤和資本的風(fēng)險程度或表示企業(yè)的負債程度，并對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。 表 11 是招商銀行 2021— 2021 年權(quán)益乘數(shù)分析表。 基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 16 表 11 招商銀行 2021— 2021 年權(quán)益乘數(shù)分析表 單位：百萬元 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 資產(chǎn)總額 934， 102 1， 310， 552 1， 571， 797 2， 067， 941 負債總額 878, 1,242,568 1,492,016 1,975,158 資產(chǎn)負債率 94% % % % 權(quán)益乘數(shù) 摘自：招商銀行股份有限公司 2021 年年度報告， 2021年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告 由 表 11 可知，招商銀行的權(quán)益乘數(shù) 從 2021 年的 持續(xù)增長到 2021 年的。但是，權(quán)益乘數(shù)越大表明負債程度越高，上面的數(shù)據(jù)說明了招商銀行的負債程度每年都在不斷的升高，導(dǎo)致銀行的財務(wù)杠桿率較高，最后會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大，因此需要加強控制。 （十二）凈資產(chǎn)收益率分析 表 12 是招商銀行 2021— 2021 年凈資產(chǎn)收益率分析表。 表 12 招商銀行 2021— 2021 年凈 資 產(chǎn)收益率分析表 單位：百萬元 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 總資產(chǎn)收益率 ROA % % % % 權(quán)益乘數(shù) 凈資產(chǎn)收益率 ROE % % % % 摘自：招商銀行股份有限公司 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告， 2021 年年度報告 由 表 12 明顯看出， 2021 年至 2021 年 總資產(chǎn)收益率 ROE 持續(xù)快速增長，但是在在 2021 年開始下降了，下降幅度達到 %，甚至比 2021 年的 %還要低。由 資料分析可知其下 降的主要是因為總資產(chǎn)收益率 ROA 下降所導(dǎo)致的，究其原因是凈利潤和營業(yè)收入雙方面下降的影響。但從行業(yè)水平來看，凈資產(chǎn)收益率只要大于 10%就表現(xiàn)為良好。雖然 2021 年招行的 ROE有所下降，但是仍然比行業(yè)水平高，盈利能力較強。 杜邦分析法模型首先將凈資產(chǎn)收益率（ ROE）和總資產(chǎn)收益率（ ROA）以及財務(wù)基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 17 杠桿聯(lián)系起來，然后將總資產(chǎn)收益率進行因素分解。 通過以上系列的指標(biāo)分析以及圖表資料的詳 細分析，我們可以將這些分析的數(shù)據(jù)組合成杜邦分析圖的因素分解，如 圖 4 所示。 從杜邦分析圖 （圖 4）可知 ， 招商銀行的凈資產(chǎn)收益率從 2021 年的 %快速上升到 2021 年的 %，增長了 %。 2021 年是中國銀行業(yè)對外資全面開放的一年，招商銀行抓住了中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的機遇，財務(wù)指標(biāo)得到明顯的改善，盈利能力就有了顯著的提高。具體方面 表現(xiàn)為 ，主營業(yè)務(wù)收入較上年增長了 %，凈利潤翻了一番，所以主營業(yè)務(wù)利潤率比2021 年上升了 %；又由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增長了以及權(quán)益乘數(shù)上升，最終導(dǎo)致2021 年的凈資產(chǎn)收益率快速增長，并超過了行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)水平。 圖 4 2021— 2021 年度杜邦分析圖 % 凈資產(chǎn)收益 % % 總資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) % 主營業(yè)務(wù)利潤率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 7， 108 凈利潤 15， 243 25， 084 主營業(yè)務(wù)收入 40， 958 25， 084 主營業(yè)務(wù)收入 40， 958 934， 102 資產(chǎn)總額 1， 310， 552 25， 084 主營業(yè)務(wù)收入 40， 958 3， 290 所得稅 5， 800 10， 302 其它利潤 20， 915 14， 782 全部成本 20， 043 / / － + － 上方數(shù)字： 2021 年 下方數(shù)字： 2021 年 基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 18 2021 年 面對金融危機的沖擊和復(fù)雜多變的外部環(huán)境，招商銀行經(jīng)歷了困難的一年，表現(xiàn)為凈資產(chǎn)收益率 比 2021 年 下降了 %。并且 招商銀行還 面臨著經(jīng)營風(fēng)險加大、息差明顯收窄的嚴(yán)峻考驗。其中，凈利潤為 ，比上年下降 %，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)收益率都有所下降， 環(huán)環(huán)相扣， 最終影響到招商銀行的凈資產(chǎn)收益率，盈利能力也下降 了 。 詳見圖 5。 圖 5 2021— 2021 年度杜邦分析圖 由表 13 可 知， 從 2021 年到 2021 年，凈資產(chǎn)收益率最低的股份制商業(yè)銀行為% 凈資產(chǎn)收益 % % 總資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) % 主營業(yè)務(wù)利潤率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 20， 946 凈利潤 18， 235 55， 308 主營業(yè)務(wù)收入 51， 446 55， 308 主營業(yè)務(wù)收入 51， 446 1， 571， 797 資產(chǎn)總額 2， 067， 941 55， 308 主營業(yè)務(wù)收入 51， 446 5， 813 所得稅 4， 149 24， 114 其它利潤 26， 678 52， 532 全部成本 55， 740 / / － + － 上方數(shù)字： 2021 年 下 方數(shù)字： 2021 年 基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 19 華夏銀行，其次是民生銀行，但華夏銀行 2021 年開始 穩(wěn)定中有小幅度增長。除了深發(fā)展有大幅度的增長 變化 外，其它股份制商業(yè)銀行包括招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行 在 2021 年 都有明顯的下降，波動幅度較 小 。其中表現(xiàn)最為穩(wěn)定的是興業(yè)銀行。 而造成這次大部分銀行在 2021 年的凈資產(chǎn)收益率小幅度下降的原因主要是受到金融危機的沖擊、經(jīng)濟增長放緩的影響。 表 13 上市商業(yè)銀行 主要盈利指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率（ %） 凈利潤率（ %） 年份 2021 2021 2021 2021 2021 2021 招商銀行 華夏銀行 民生銀行 浦發(fā)銀行 深發(fā)展 興業(yè)銀行 摘自：和訊網(wǎng) —— 和訊股票 —— 財報查詢 ( 從我國股份制商業(yè)銀行利潤增長情況看，招商銀行的盈利狀況較穩(wěn)定， 在銀行業(yè)中處于中上水平。盡管招行的凈資產(chǎn)收益率 還是有小幅度的下降， 其主要 是由于營業(yè)收入結(jié)構(gòu)的不合理，收入來源過于單一并且極度依賴于利息收入， 特別是 2021年利息收入有所下降所 最終 造成的。 從凈利潤率方面看，雖然招商銀行在 2021 年有所下降，但從整個銀行業(yè)看，招商銀行還是表現(xiàn)較為穩(wěn)定，沒有大 幅度的增減。 面對金融危機動蕩蔓延、經(jīng)濟運行錯綜復(fù)雜的情況下，各銀行都認真落實，克服不利因素，全面完成各項任務(wù)，總體繼續(xù)要保持良好的發(fā)展。 5． 總結(jié) 5． 1 結(jié)論 2021 年以來，中央銀行連續(xù) 19 次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，銀行業(yè)金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率從 2021 年 1 月 15 日的 %提高到 2021 年 1 月 18 日的 16%，在這基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 20 三年的時間里，金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高了 個百分點，上升幅度和頻率如此之大之快，這是中國有史以來少有的，對商業(yè)銀行的盈利能力的影響重大。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)意味著銀行增加存放在中央銀行的準(zhǔn)備 金額，這將導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。 ⑨ 2021 年面對金融危機影響深化、經(jīng)濟增長放緩、凈利息差大幅收窄的嚴(yán)峻經(jīng)營環(huán)境，招商銀行努力消除外部環(huán)境對業(yè)務(wù)經(jīng)營的不利影響，總體穩(wěn)健運行，主要表現(xiàn)在：利潤降幅顯著收窄，盈利能力明顯回升。 2021 年實現(xiàn)凈利潤 億元，比上年下降 %，降幅較 2021 年上半年同比降幅 %顯著收窄；其主要因素包括： 2021 年適度寬松的貨幣正常下，利差空間壓縮，但招商銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和定價能力的不斷提升，使得凈利息收入降幅逐步縮小，其次是抓住市場機會， 努力拓展業(yè)務(wù)空間，非利息收入平穩(wěn)增長。另外，資產(chǎn)負債規(guī)模增長較快，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)良，使資產(chǎn)總額持續(xù)平穩(wěn)的增長。 根據(jù)以上分析， 2021 年到 2021 年是招商銀行飛速發(fā)展的四年 ， 營業(yè)收入，利息收入、利息凈收入等絕對數(shù)指標(biāo)增長較快，比例指標(biāo)如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的上升趨勢，說明招商銀行的資產(chǎn)使用效率較高，盈利能力較強。但是也存在一些問題，比如營業(yè)收入結(jié)構(gòu)不是很合理，利息收入占營業(yè)收入的比重過大，過于單一的收入來源會增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險 等等。我認為，招商銀行應(yīng)該加大非利息收入，大力提高中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利 能力，提高中間業(yè)務(wù)利潤，以增加經(jīng)營利潤水平；還應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，全面提高盈利能力。為了使中間業(yè)務(wù)真正成為除資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)外的第三支柱，提高盈利能力，招商銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念、規(guī)范管理、培養(yǎng)復(fù)合型創(chuàng)新人才，使中間業(yè)務(wù)真正成為商業(yè)銀行新的利潤增長點。 針對以上分析，提出一些建議： （ 1） 繼續(xù)積極拓展業(yè)務(wù)。 招商銀行 應(yīng)該繼續(xù) 積極拓展業(yè)務(wù)市場， 特別是進一步拓展中間業(yè)務(wù)，以增加非利息收入占總收益的比值。 制定并實施行業(yè)營銷指引，實施同業(yè)存款差異化定價，整合推出貿(mào)易金融系列產(chǎn)品；創(chuàng)新銀行與信托銀行組合融資模式，拓展同業(yè)渠道資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，努力做好貸款經(jīng)營；積極推進個人貸款多元化發(fā)展，加大高價值客戶基于 杜邦分析法的招商銀行盈利能力分析 周燕玲 21 拓展力度，實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的較快發(fā)展。此外，還要加大對公司理財、商務(wù)卡、現(xiàn)金管理、資金交易、資產(chǎn)托管、投資銀行、企業(yè)年金等業(yè)務(wù)的市場拓展力