【導(dǎo)讀】現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此,企業(yè)盈利能力分析。本文以青島啤酒為主體，結(jié)合行業(yè)背景分析和青島啤酒公司自身發(fā)展戰(zhàn)略，明，青島啤酒有著良好穩(wěn)健的盈利能力。盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)。非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ);解企業(yè)、認(rèn)識(shí)企業(yè)、改改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要手段之一。2，有利于債權(quán)人衡量投入資金的安全性。3，有利于政府部門(mén)行使社社會(huì)職能。5，有利于企業(yè)經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。導(dǎo)致啤酒行業(yè)并購(gòu)盛行，生產(chǎn)集中度繼續(xù)提高。由于啤酒消費(fèi)具備區(qū)域性特征，的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度仍較低。歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)廠。公司一九九三年六月十六日注冊(cè)成立，隨后在香港。公司的經(jīng)營(yíng)范圍是啤酒制造、銷(xiāo)售以及與之相關(guān)的業(yè)務(wù)。

　　

【正文】 的流通月數(shù) /12 該指標(biāo)比值越大，表明上市公司的盈利能力越強(qiáng)，股東的投資效益越好，每一股所得的利潤(rùn)也越多；反之，則越差。 下圖為青島啤酒 08,09,10 年的每股收益： 18 圖 3 由上表可知青啤的 EPS 逐年增加，表明公司的盈利能力穩(wěn)健增強(qiáng)，每一股所獲得的利潤(rùn)也逐年增多， 一方面是因?yàn)橛泄?20xx 年和 20xx 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均較上一年有大幅增加，同時(shí)公司利用財(cái)務(wù)杠桿、通過(guò)合理負(fù)債增加每股收益。每股收益的大幅度提升說(shuō)明公司的盈利能力在不斷提高，而且預(yù)計(jì)在未來(lái)也可能會(huì)有較好的盈利發(fā)展， 股東的投資效益越來(lái)越好。 和行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)對(duì)比分析： 20xx 年同行業(yè)對(duì)比 青島啤酒 重慶啤酒 燕京啤酒 每股收益 公司 20xx 年每股收益高于重慶啤酒和燕京啤酒同期水平，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于另外兩家啤酒生產(chǎn)商。而且三家公司 20xx 年相對(duì)于 20xx 年的普通股股數(shù)均變化不大，說(shuō)明相比較于行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，青島啤酒有較高的盈利能力，普通股的盈利水平較高。 每股凈資產(chǎn) =期末凈資產(chǎn)總額 /期末普通股股數(shù) 該指標(biāo)反映普通股每股所擁有的凈資產(chǎn)，反映公司的財(cái)務(wù)實(shí)力。 該指標(biāo)越高，表明公司普通股每股實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)越大，公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿υ綇?qiáng)。但該指標(biāo)并不是越高越好，但如果公司有較高的獲利水平，在此前提 19 下每股收益指標(biāo)的上升才表明具有真正良好的財(cái)務(wù)狀況。 下圖為青島啤酒 08,09,10 年的每股凈資產(chǎn)： 圖 4 由上表可知青啤的每股凈資產(chǎn)逐年增加，表明公司的普通股實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)在增加，這對(duì)一直有著良好盈利能力的青啤來(lái)講，只能說(shuō)明公司的盈利能力穩(wěn)健提高，未來(lái)發(fā)展有很大潛力。 20xx 年和同行業(yè)的比較 20xx 青島 重慶 燕京 每股凈資產(chǎn) 2.94 不難看出青島啤酒的每股凈資產(chǎn)大于同行的兩位強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)者，可見(jiàn)其有著穩(wěn)固的盈利優(yōu)勢(shì)，有著佼好的財(cái)務(wù)狀況。 市盈率 =普通股每股市價(jià) /普通股每股收益 市盈率反映了投資者對(duì)每元收益所愿支付的價(jià)格，是投資者衡量股票潛力， 20 借以投資入市的重要指標(biāo)，在一定程度上反映著市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的青睞。該指標(biāo) 還會(huì)或多或少受市場(chǎng)行情的影響，其 比值越大，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越看好，表明公司具有良好的發(fā)展前景，投資者預(yù)期能獲得很好的回報(bào)。 2007年 2008 年 2009 年 2010 市盈率 91.6628 37.385 30.6746 31.06 青島啤酒 20xx 年， 20xx 年市盈率較 20xx 年有很大程度的降低，較 20xx年也有所降低。 20xx 年較 20xx 年市盈率的大幅下降，一方面是由于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，一方面是由于 20xx 年公司股票價(jià)格的下降。 20xx 年， 20xx 年公司凈利潤(rùn)有大幅度增長(zhǎng)，雖然股價(jià)上升到 30 元以上，但是公司的市盈率都有所減低。結(jié)合公司近期和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，青島啤酒現(xiàn)有市盈率以及市盈率變化趨勢(shì)說(shuō)明公司的盈利能力良好并且泡沫較小，值得投資。 股利支付率 =普通股每股股利 /普通股每股收益 注：普通股每股股利 =普通股股利總額 /流通在外普通股股數(shù) 股利支付率，又稱(chēng)股利發(fā)放率，用來(lái)衡量普通股當(dāng)期的每股收益中有多大比例用于支付股利。 21 股利支付率越大，表明公司對(duì)股東發(fā)放的股利越多。 年份 20xx年 2009 年 20xx 股利支付率 75 725 由以上數(shù)據(jù)和圖表可知，公司三年以來(lái)股利支付率呈下降趨勢(shì)，表明公司現(xiàn)金股利的支付能力有所降低。這三年公司凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也持續(xù)增長(zhǎng)，股利支付率的下降主要是由于現(xiàn)金股利支付降低引起的?？墒?，公司的現(xiàn)金股利支付能力的降低，卻代表了留存收益率的上升，結(jié)合青島啤酒的發(fā)展戰(zhàn)略擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模卻在一定程度上反映了公司未來(lái)的成長(zhǎng)性。側(cè)面反映了公司有著良好的盈利能力。 四、 結(jié)論 綜合以上分析發(fā)現(xiàn)，青島啤酒的收入質(zhì)量較高、費(fèi)用控制合理、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)有保障。通過(guò)以銷(xiāo)售收入、資產(chǎn)、資本為基礎(chǔ)的各種比率，充分說(shuō)明公 司在過(guò)去的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中取得了不錯(cuò)的成績(jī)，各種比率均表明青島啤酒很有發(fā)展?jié)摿?。最后通過(guò)杜邦分析體系的分析，再一次驗(yàn)證了前面分析的結(jié)果。股東利益的分析，讓投資者看到了投資的可行性，也證明了公司的獲利能力值得信任。 集合青島啤酒的發(fā)展戰(zhàn)略，充分說(shuō)明公司在過(guò)去的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中取得了不錯(cuò)的成績(jī)，發(fā)展穩(wěn)步向前，步步為營(yíng)并且節(jié)節(jié)高升，不僅完成了階段性的計(jì)劃，而且在整體戰(zhàn)略的完成上也做得相當(dāng)漂亮。公司在以后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)該繼續(xù)保持這種增長(zhǎng)勢(shì)頭，并逐步改進(jìn)還存在的一些問(wèn)題，如收入來(lái)源過(guò)于集中、成本費(fèi)用控制不足等方面，進(jìn)一步增強(qiáng)企 業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使青島啤酒能夠更加健康穩(wěn)定持久的發(fā)展。 22 參考文獻(xiàn) 1. 王萍：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，清華大學(xué)出版社 amp。北京交通大學(xué)出版社。 2. 李桂榮：《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》（第 2 版），清華大學(xué)出版社 amp。北京交通大學(xué)出版社。 3. 劉曉春 ：《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析》，機(jī)械工業(yè)出版社。 4. 張新民 amp。錢(qián)愛(ài)民：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，中國(guó)人民大學(xué)出版社。 5. 燕京啤酒 _新浪財(cái)經(jīng) 。 6. 重慶啤酒 _新浪財(cái)經(jīng) 。 7. 青島啤酒 _新浪財(cái)經(jīng) 。 8. 青島啤酒 20xx 年年度報(bào)告 。 9. 青島啤酒 20xx 年年度報(bào)告 。 10. 青島啤酒 20xx 年年度報(bào)告 。 23 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性聲明 本人所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 是我在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知， 除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文（設(shè)計(jì)）不包含其他個(gè)人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研究成果。對(duì)本論文（設(shè)計(jì)）的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中作了明確說(shuō)明并表示謝意。 作者簽名： 日期： 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）授權(quán)使用說(shuō)明 本論文（設(shè)計(jì)）作者完全了解 **學(xué)院有關(guān)保留、使用畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）的規(guī)定，學(xué)校有權(quán)保留論文（設(shè)計(jì)）并向相關(guān)部門(mén)送交論文（設(shè)計(jì)）的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將論文（設(shè)計(jì)）用于非贏利目的的少量復(fù)制并允許論文（設(shè)計(jì)）進(jìn)入學(xué)校圖書(shū)館被查閱。學(xué)?？梢怨颊撐模ㄔO(shè)計(jì)）的全部或部分內(nèi)容。保密的論文（設(shè)計(jì)）在解密后適用本規(guī)定。 作者簽名： 指導(dǎo)教師簽名： 日期： 日期： 24 注 意 事 項(xiàng) （論文）的內(nèi)容包括： 1）封面（按教務(wù)處制定的標(biāo)準(zhǔn)封面格式制作） 2）原創(chuàng)性聲明 3）中文摘要（ 300 字左右）、關(guān)鍵詞 4）外文摘要、關(guān)鍵詞 5）目次頁(yè)（附件不統(tǒng)一編入） 6）論文主體部分：引言（或緒論）、正文、結(jié)論 7）參考文獻(xiàn) 8）致謝 9）附錄（對(duì)論文支持必要時(shí)） ：理工類(lèi)設(shè)計(jì)（論文）正文字?jǐn)?shù)不少于 1 萬(wàn)字（不包括圖紙、程序清單等），文科類(lèi)論文正文字?jǐn)?shù)不少于 萬(wàn)字。 ：任務(wù)書(shū)、開(kāi)題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）。 、圖表要求： 1）文字通順，語(yǔ)言流暢，書(shū) 寫(xiě)字跡工整，打印字體及大小符合要求，無(wú)錯(cuò)別字，不準(zhǔn)請(qǐng)他人代寫(xiě) 2）工程設(shè)計(jì)類(lèi)題目的圖紙，要求部分用尺規(guī)繪制，部分用計(jì)算機(jī)繪制，所有圖紙應(yīng)符合國(guó)家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書(shū)寫(xiě)，不準(zhǔn)用徒手畫(huà) 3）畢業(yè)論文須用 A4 單面打印，論文 50 頁(yè)以上的雙面打印 4）圖表應(yīng)繪制于無(wú)格子的頁(yè)面上 5）軟件工程類(lèi)課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔 1）設(shè)計(jì)（論文） 2）附件：按照任務(wù)書(shū)、開(kāi)題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂 3）其它