【導讀】業(yè)之間的競爭越來越激烈。衡量企業(yè)競爭力的一個重大指標就是利潤的高低,所。以創(chuàng)造不出利潤的企業(yè)不可能在如此的經濟環(huán)境下生存下來。理效能的體現,通常企業(yè)的經營狀況是通過盈利能力表現出來的?，F如今的一大焦點。所以本文聚焦我國國民經濟的重要產業(yè)之一??經營管理中存在的問題。同時,提出相關對策,使萬科企業(yè)在未來有更好的發(fā)展。由此可見,正確剖析企業(yè)的盈利能力有助于其健康、向上地發(fā)展。務工具對萬科企業(yè)的盈利能力進行簡單的分析。本文將從企業(yè)的銷售、成本、費用、資本結構以及股東權益多方面進行詳細分析。要分析點,企業(yè)的市盈率、市凈率、每股凈資產和每股收益都在分析的范圍之內。杜邦分析從財務角度來看可謂是一種經典的用于評價企業(yè)績效的方法,它可以有效的用來評價公司的盈利能力以及股東權益額回報水平。深入的分析比較。其命名為杜邦分析法。[王曉東,外資進入及參股對股份制商業(yè)銀行經營績效影

　　

【正文】 此時的負債十分合理 ,充分利用了其他資金的經濟杠桿作用 ,提高自身盈利能力。2021 年資產負債率大幅度提升 ,表明公司在不斷地擴大規(guī)模和舉債籌資 ,引起權益乘數上漲 ,同期資產凈利率比 2021 年增長 %,可以看出萬科以舉債實現盈利取得較為樂觀的結果 ,預示著萬科的良好發(fā)展前景。 [數據來源 :東莞證券財付通 ] 盈利能力同市場價值有關的分析 每股收益 (EPS)分析 每股收益是反映上市公司盈利能力的重要財務指標之一 ,它體現了每一普通股的獲利能力。 圖 3:為萬科 08 年到 10 年每股收益 根據上圖可知 ,萬科每股收益逐年增加 ,2021 年股東每股賺取 元 ,2021年增長到每股 ,2021年更是提高到每股 ,說明本企業(yè)盈利能力在不斷提高。主要是由于萬科近三年凈利潤不斷上漲 ,且每年上漲幅度大于上年。預示著萬科在未來有較好的發(fā)展前景。 每股凈資產分析 每股凈資產體現的是資產現值在每股股票中的程 度。股東擁有的資產現值越多表明每股凈資產越高 。相反 ,股東擁有的資產現值越少就表明每股凈資產越少。一般說來每股凈資產越高說明公司運營情況越好。 圖 4:為萬科 08 年到 10 年每股凈資產 從上圖可以看出 ,萬科每股凈資產逐年增加 ,年增長幅度在 元左右 ,說明股票現值在上漲 ,股東擁有的權益也隨之上漲。這預示著萬科正在穩(wěn)健提高 ,盈利能力狀況良好。 市盈率分析 市盈率指的是反映每元凈利潤對于股票持有者愿意支付的價格 ,使得股票的投資報酬和風險能夠估量。 表 6:市盈率 08 年到 10 年波動幅度 市盈 率 2021 年 2021 年 2021 年 波動幅度 (倍 ) ? ? ? 從上表可以看出 ,萬科集團市盈率波動幅度呈下降趨勢 ,而市盈率主要是受每股股價和每股收益的影響。 2021( 元 )、 2021( 元 )以及 2021 年較07( 元 )年股票均價有所下降 ,同時凈利潤則增長迅速 ,導致公司市盈率有所減低。一般而言企業(yè)市盈率在 1420 倍之間屬于正常水平 ,市盈率下降表明該股票購買價格下降且泡沫較小 ,另外結合前面相關分析 ,表明萬科值得 投資。 市凈率 資產現值即為每股市價 ,它是證券市場上交易得到的結果。企業(yè)資產的質量越好 ,有發(fā)展?jié)摿w現為市價 賬面價值 ,反之沒有發(fā)展前景的企業(yè)標明資產質量。 表 7:市凈率 08 年到 10 年波動幅度 市凈率 2021 年 2021 年 2021 年 波動幅度 (倍 ) ? ? ? 投資者對公司的預期可以市凈率體現 ,首先近幾年市凈率均大于 1 的萬科企業(yè) ,說明有盈利價值的是萬科 A。一般而言 ,市盈率達到 3 就可以樹立較好的企業(yè)形象 ,從上表的波動狀況來看 ,萬科具備良好的企業(yè)形象。近三年市凈率波動幅度逐年下降 ,表明該只股票的投資價值越高。 提高萬科企業(yè)股份有限公司盈利能力措施建議 加強現金的“造血”能力 通過上文中對萬科現金流量表的簡單初步解讀 ,可以得知萬科帶動現金流的方式主要是依靠籌資來實現 ,經營活動產生和投資活動產生極少的現金流量 ,甚而出現負數 ,盡管近年來萬科企業(yè)的盈利能力步步攀升 ,仍舊需要加強對現金流的管理與規(guī)劃。首先 ,經營活動產生現金的能力需要加強 ,提升商品品質可以從商品的價格、質量及風格多方面入手 ,加快商品的銷售速度 ,提高現金的流入量 ,于此同時 在經營活動降低現金流出量 ,從而使產生的現金流量在經營活動中增加。然后 ,企業(yè)可以通過轉變投資方向 ,盡量避開長且久的“馬拉松式”投資 ,轉入收益期短的投資 ,項目選擇上要擇取投資風險小、變現能力強的投資項目 ,以求增加投資活動中所產生的現金流量。通過現金流量產生的各個方面加強現金的“造血”功能。 緩解資金的周轉壓力 從前面的分析我們可以看出 ,萬科的資產周轉率較低、資產負債率較高 ,長此以往定會給萬科帶來經營風險。建議加快銷售步伐 ,在合理范圍內降低房價 ,增加小戶型比例修建 ,相應縮小開工面積、相對減緩竣工速度、合理控 制拿地面積 ,以實現增加資金周轉度和優(yōu)化資本結構。同時 ,萬科應積極尋找戰(zhàn)略伙伴 ,開辟新的融資渠道 ,減輕資產負債所帶來的壓力。 合理控制存貨的囤積量 近幾年伴隨著房地產產業(yè)的火爆發(fā)展 ,為了滿足市場需要 ,萬科囤地和在建工程量增長速度較快 ,占用了其大量流動資金 ,使運營資金承受了巨大的壓力。建議萬科從投資與銷售兩方面入手 ,慎重對待每次投資 ,堅持“寧可錯過、絕不錯拿”的投資準則 ,讓資金的使用價值達到最大。同時 ,加快消耗萬科已有存貨的速度 ,以慢進快出的方式擠掉存貨 ,從而進一步優(yōu)化存貨結構。 萬科企業(yè)股份有限 公司盈利能分析對我國發(fā)展的啟示 至 2021 年我國加入世界貿易組織 (WTO)以來 ,我國經濟正在逐步融入世界范圍的經濟大潮中 ,國內企業(yè)面臨著來之四面八方的壓力與沖擊。企業(yè)要想在同業(yè)中名列前茅 ,就必須不斷地提高自身的適應和競爭能力。一個擁有強勁競爭力的企業(yè)絕不會是一個接連虧損的企業(yè) ,所以企業(yè)競爭力的強弱都反映在企業(yè)盈利能力分析的各項指標里。首先 ,本文綜合闡述了盈利能力的概念及重要性 ,然后 ,對一些學術研究者對于影響企業(yè)盈利能力因素的觀點進行了總結 ,再簡單的羅列了一些前輩們對于杜邦分析法這一財務分析指標的介紹與 應用。最后分析了近幾年一些企業(yè)和上市公司在盈利能力上出現的問題及解決措施。 很多學者致力于企業(yè)盈利能力的研究與探討 ,從不同的角度肯定了盈利能力對于企業(yè)經營管理的重要性。 在《今日財富》 ,李文娟發(fā)表文章提出了當前我國企業(yè)盈利能力存在的問題并給出了一些解決對策 : 當前企業(yè)獲利 (盈利 )能力存在的問題 利潤結構不合理。不少公司從利潤總額看業(yè)績不錯 ,但利潤結構并不合理 ,主營業(yè)務利潤占總利潤的比重過低 ,非主營業(yè)務收入尤其是非經常性損益所占比重越來越大對業(yè)績影響較大。 過度依賴關聯企業(yè)。有 些公司的交易好大比例是和關聯方之間的 ,而很多企業(yè)關聯方交易并不是按市場價格 ,其價格可能不合理。還有不少關聯企業(yè)間進行的是非經營性交易 ,由此形成的利潤具有偶發(fā)性 ,而且易受到人為操作。這些交易帶來的收入質量是需高度關注的。 現金收益取得的能力較差。我國市場中存在著不少這樣的公司 ,它們的凈利潤是單純通過盈余管理 ,不良應收款項的支撐來實現 ,而不是通過經營活動產生的現金流量凈額來支持 ,使得盈利沒有伴隨現金的流入以至于產生嚴重的泡沫。這時賬面收益只是涂有其表 ,存在的風險較高。 解決對策 由上面的分析對公司 所存在的問題 ,相應的解決對策如此 : 企業(yè)應加大反映企業(yè)核心競爭力的產業(yè)所創(chuàng)造的收入在總收入中所占的比重 ,公司應著重發(fā)展主營業(yè)務。 提升企業(yè)獨立性 ,避免過度依賴關聯方。企業(yè)要