【導(dǎo)讀】業(yè)之間的競爭越來越激烈。衡量企業(yè)競爭力的一個重大指標(biāo)就是利潤的高低,所。以創(chuàng)造不出利潤的企業(yè)不可能在如此的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存下來。理效能的體現(xiàn),通常企業(yè)的經(jīng)營狀況是通過盈利能力表現(xiàn)出來的?，F(xiàn)如今的一大焦點。所以本文聚焦我國國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)之一??經(jīng)營管理中存在的問題。同時,提出相關(guān)對策,使萬科企業(yè)在未來有更好的發(fā)展。由此可見,正確剖析企業(yè)的盈利能力有助于其健康、向上地發(fā)展。務(wù)工具對萬科企業(yè)的盈利能力進(jìn)行簡單的分析。本文將從企業(yè)的銷售、成本、費用、資本結(jié)構(gòu)以及股東權(quán)益多方面進(jìn)行詳細(xì)分析。要分析點,企業(yè)的市盈率、市凈率、每股凈資產(chǎn)和每股收益都在分析的范圍之內(nèi)。杜邦分析從財務(wù)角度來看可謂是一種經(jīng)典的用于評價企業(yè)績效的方法,它可以有效的用來評價公司的盈利能力以及股東權(quán)益額回報水平。深入的分析比較。其命名為杜邦分析法。[王曉東,外資進(jìn)入及參股對股份制商業(yè)銀行經(jīng)營績效影

　　

【正文】 此時的負(fù)債十分合理 ,充分利用了其他資金的經(jīng)濟(jì)杠桿作用 ,提高自身盈利能力。2021 年資產(chǎn)負(fù)債率大幅度提升 ,表明公司在不斷地擴(kuò)大規(guī)模和舉債籌資 ,引起權(quán)益乘數(shù)上漲 ,同期資產(chǎn)凈利率比 2021 年增長 %,可以看出萬科以舉債實現(xiàn)盈利取得較為樂觀的結(jié)果 ,預(yù)示著萬科的良好發(fā)展前景。 [數(shù)據(jù)來源 :東莞證券財付通 ] 盈利能力同市場價值有關(guān)的分析 每股收益 (EPS)分析 每股收益是反映上市公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)之一 ,它體現(xiàn)了每一普通股的獲利能力。 圖 3:為萬科 08 年到 10 年每股收益 根據(jù)上圖可知 ,萬科每股收益逐年增加 ,2021 年股東每股賺取 元 ,2021年增長到每股 ,2021年更是提高到每股 ,說明本企業(yè)盈利能力在不斷提高。主要是由于萬科近三年凈利潤不斷上漲 ,且每年上漲幅度大于上年。預(yù)示著萬科在未來有較好的發(fā)展前景。 每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)體現(xiàn)的是資產(chǎn)現(xiàn)值在每股股票中的程 度。股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多表明每股凈資產(chǎn)越高 。相反 ,股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少就表明每股凈資產(chǎn)越少。一般說來每股凈資產(chǎn)越高說明公司運營情況越好。 圖 4:為萬科 08 年到 10 年每股凈資產(chǎn) 從上圖可以看出 ,萬科每股凈資產(chǎn)逐年增加 ,年增長幅度在 元左右 ,說明股票現(xiàn)值在上漲 ,股東擁有的權(quán)益也隨之上漲。這預(yù)示著萬科正在穩(wěn)健提高 ,盈利能力狀況良好。 市盈率分析 市盈率指的是反映每元凈利潤對于股票持有者愿意支付的價格 ,使得股票的投資報酬和風(fēng)險能夠估量。 表 6:市盈率 08 年到 10 年波動幅度 市盈 率 2021 年 2021 年 2021 年 波動幅度 (倍 ) ? ? ? 從上表可以看出 ,萬科集團(tuán)市盈率波動幅度呈下降趨勢 ,而市盈率主要是受每股股價和每股收益的影響。 2021( 元 )、 2021( 元 )以及 2021 年較07( 元 )年股票均價有所下降 ,同時凈利潤則增長迅速 ,導(dǎo)致公司市盈率有所減低。一般而言企業(yè)市盈率在 1420 倍之間屬于正常水平 ,市盈率下降表明該股票購買價格下降且泡沫較小 ,另外結(jié)合前面相關(guān)分析 ,表明萬科值得 投資。 市凈率 資產(chǎn)現(xiàn)值即為每股市價 ,它是證券市場上交易得到的結(jié)果。企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量越好 ,有發(fā)展?jié)摿w現(xiàn)為市價 賬面價值 ,反之沒有發(fā)展前景的企業(yè)標(biāo)明資產(chǎn)質(zhì)量。 表 7:市凈率 08 年到 10 年波動幅度 市凈率 2021 年 2021 年 2021 年 波動幅度 (倍 ) ? ? ? 投資者對公司的預(yù)期可以市凈率體現(xiàn) ,首先近幾年市凈率均大于 1 的萬科企業(yè) ,說明有盈利價值的是萬科 A。一般而言 ,市盈率達(dá)到 3 就可以樹立較好的企業(yè)形象 ,從上表的波動狀況來看 ,萬科具備良好的企業(yè)形象。近三年市凈率波動幅度逐年下降 ,表明該只股票的投資價值越高。 提高萬科企業(yè)股份有限公司盈利能力措施建議 加強(qiáng)現(xiàn)金的“造血”能力 通過上文中對萬科現(xiàn)金流量表的簡單初步解讀 ,可以得知萬科帶動現(xiàn)金流的方式主要是依靠籌資來實現(xiàn) ,經(jīng)營活動產(chǎn)生和投資活動產(chǎn)生極少的現(xiàn)金流量 ,甚而出現(xiàn)負(fù)數(shù) ,盡管近年來萬科企業(yè)的盈利能力步步攀升 ,仍舊需要加強(qiáng)對現(xiàn)金流的管理與規(guī)劃。首先 ,經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力需要加強(qiáng) ,提升商品品質(zhì)可以從商品的價格、質(zhì)量及風(fēng)格多方面入手 ,加快商品的銷售速度 ,提高現(xiàn)金的流入量 ,于此同時 在經(jīng)營活動降低現(xiàn)金流出量 ,從而使產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動中增加。然后 ,企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)變投資方向 ,盡量避開長且久的“馬拉松式”投資 ,轉(zhuǎn)入收益期短的投資 ,項目選擇上要擇取投資風(fēng)險小、變現(xiàn)能力強(qiáng)的投資項目 ,以求增加投資活動中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。通過現(xiàn)金流量產(chǎn)生的各個方面加強(qiáng)現(xiàn)金的“造血”功能。 緩解資金的周轉(zhuǎn)壓力 從前面的分析我們可以看出 ,萬科的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低、資產(chǎn)負(fù)債率較高 ,長此以往定會給萬科帶來經(jīng)營風(fēng)險。建議加快銷售步伐 ,在合理范圍內(nèi)降低房價 ,增加小戶型比例修建 ,相應(yīng)縮小開工面積、相對減緩竣工速度、合理控 制拿地面積 ,以實現(xiàn)增加資金周轉(zhuǎn)度和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。同時 ,萬科應(yīng)積極尋找戰(zhàn)略伙伴 ,開辟新的融資渠道 ,減輕資產(chǎn)負(fù)債所帶來的壓力。 合理控制存貨的囤積量 近幾年伴隨著房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的火爆發(fā)展 ,為了滿足市場需要 ,萬科囤地和在建工程量增長速度較快 ,占用了其大量流動資金 ,使運營資金承受了巨大的壓力。建議萬科從投資與銷售兩方面入手 ,慎重對待每次投資 ,堅持“寧可錯過、絕不錯拿”的投資準(zhǔn)則 ,讓資金的使用價值達(dá)到最大。同時 ,加快消耗萬科已有存貨的速度 ,以慢進(jìn)快出的方式擠掉存貨 ,從而進(jìn)一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)。 萬科企業(yè)股份有限 公司盈利能分析對我國發(fā)展的啟示 至 2021 年我國加入世界貿(mào)易組織 (WTO)以來 ,我國經(jīng)濟(jì)正在逐步融入世界范圍的經(jīng)濟(jì)大潮中 ,國內(nèi)企業(yè)面臨著來之四面八方的壓力與沖擊。企業(yè)要想在同業(yè)中名列前茅 ,就必須不斷地提高自身的適應(yīng)和競爭能力。一個擁有強(qiáng)勁競爭力的企業(yè)絕不會是一個接連虧損的企業(yè) ,所以企業(yè)競爭力的強(qiáng)弱都反映在企業(yè)盈利能力分析的各項指標(biāo)里。首先 ,本文綜合闡述了盈利能力的概念及重要性 ,然后 ,對一些學(xué)術(shù)研究者對于影響企業(yè)盈利能力因素的觀點進(jìn)行了總結(jié) ,再簡單的羅列了一些前輩們對于杜邦分析法這一財務(wù)分析指標(biāo)的介紹與 應(yīng)用。最后分析了近幾年一些企業(yè)和上市公司在盈利能力上出現(xiàn)的問題及解決措施。 很多學(xué)者致力于企業(yè)盈利能力的研究與探討 ,從不同的角度肯定了盈利能力對于企業(yè)經(jīng)營管理的重要性。 在《今日財富》 ,李文娟發(fā)表文章提出了當(dāng)前我國企業(yè)盈利能力存在的問題并給出了一些解決對策 : 當(dāng)前企業(yè)獲利 (盈利 )能力存在的問題 利潤結(jié)構(gòu)不合理。不少公司從利潤總額看業(yè)績不錯 ,但利潤結(jié)構(gòu)并不合理 ,主營業(yè)務(wù)利潤占總利潤的比重過低 ,非主營業(yè)務(wù)收入尤其是非經(jīng)常性損益所占比重越來越大對業(yè)績影響較大。 過度依賴關(guān)聯(lián)企業(yè)。有 些公司的交易好大比例是和關(guān)聯(lián)方之間的 ,而很多企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易并不是按市場價格 ,其價格可能不合理。還有不少關(guān)聯(lián)企業(yè)間進(jìn)行的是非經(jīng)營性交易 ,由此形成的利潤具有偶發(fā)性 ,而且易受到人為操作。這些交易帶來的收入質(zhì)量是需高度關(guān)注的。 現(xiàn)金收益取得的能力較差。我國市場中存在著不少這樣的公司 ,它們的凈利潤是單純通過盈余管理 ,不良應(yīng)收款項的支撐來實現(xiàn) ,而不是通過經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來支持 ,使得盈利沒有伴隨現(xiàn)金的流入以至于產(chǎn)生嚴(yán)重的泡沫。這時賬面收益只是涂有其表 ,存在的風(fēng)險較高。 解決對策 由上面的分析對公司 所存在的問題 ,相應(yīng)的解決對策如此 : 企業(yè)應(yīng)加大反映企業(yè)核心競爭力的產(chǎn)業(yè)所創(chuàng)造的收入在總收入中所占的比重 ,公司應(yīng)著重發(fā)展主營業(yè)務(wù)。 提升企業(yè)獨立性 ,避免過度依賴關(guān)聯(lián)方。企業(yè)要