【導(dǎo)讀】近年來，財(cái)務(wù)報(bào)表越來越受到社會(huì)不同人群的關(guān)注。行稅收管理以及對(duì)企業(yè)的正確引導(dǎo)。債權(quán)人需要根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來確認(rèn)債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀。況進(jìn)行正確投資。甚至股民要根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷股票走勢(shì)，做出正確投資理財(cái)。的對(duì)象是企業(yè)的各項(xiàng)基本活動(dòng)。目的的信息，認(rèn)識(shí)企業(yè)活動(dòng)的特點(diǎn)，評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)其問題。本文通過對(duì)華新水泥。用一系列的財(cái)務(wù)分析理論方法對(duì)華新水泥股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析。價(jià)該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。為信息使用者，市場(chǎng)參與者更好地利用財(cái)務(wù)分析。自華新水泥股份有限公司官網(wǎng)上公開的報(bào)表數(shù)據(jù)。濟(jì)活動(dòng)分析的一部分，并沒有獨(dú)立發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。隨著改革進(jìn)程不斷深入，企。手可熱的研究對(duì)象，與當(dāng)代社會(huì)的大部分人息息相關(guān)。濟(jì)決策提供科學(xué)的依據(jù)。而華新水泥股份有限公司也是現(xiàn)實(shí)意義現(xiàn)代企業(yè)，是在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生。那如何反映該企業(yè)的各種能力呢，其中財(cái)務(wù)能力是最重要的一

　　

【正文】 (58,584,625) 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金影響 (3,804,999) 9,249 五、現(xiàn)金凈增加額 (907,981,534) (329,484,622) 加：年初現(xiàn)金余額 2,794,735,054 2,768,997,723 六、年末現(xiàn)金余額 1,886,753,520 2,439,513,101 企業(yè)負(fù)責(zé)人：李葉青先生 主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人：孔玲玲女士 會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人：吳昕先生 表 （單位：元） 項(xiàng)目 本期 上期 增幅（ %） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 851,903,696 763,796,644 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,185,667,276 1,034,705,890 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 570,412,955 58,584,625 ：與上一期數(shù)據(jù)相比， 2021年的現(xiàn)金流有不同程度的變化，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)現(xiàn)金流入均有增長(zhǎng)，現(xiàn)金流出 增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)。而投資中的現(xiàn)金流波動(dòng)較大，有的增長(zhǎng)有的減少，幅度波動(dòng)也較大?；I資經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流入不同幅度減少，現(xiàn)金流出卻增長(zhǎng)。 ： （一）當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 20 活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金賬流入不足，主要靠借貸維持經(jīng)營(yíng)；如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量?jī)纛~是依靠收回投資或處置長(zhǎng)期資產(chǎn)所得，財(cái)務(wù)狀況較為嚴(yán)峻。 （二）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn) 金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)界經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入，各項(xiàng)活動(dòng)完全依賴借債維系，一旦舉債困難，財(cái)務(wù)狀況將十分危險(xiǎn)。 （三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入不足；籌集資金發(fā)生了困難，可能主要依靠收回投資或處置長(zhǎng)期資產(chǎn)所得維持運(yùn)營(yíng)，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況已陷入了困境。 （四）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)三項(xiàng)活動(dòng)均不能產(chǎn)生現(xiàn)金凈 流入，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況處于癱瘓狀態(tài)，面臨著破產(chǎn)或被兼并的危險(xiǎn)。 （五）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。但要注意對(duì)投資項(xiàng)目的可行性研究，否則增加投資會(huì)造成浪費(fèi)。 （六）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和借債都能產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定；擴(kuò)大投資出現(xiàn)投資活動(dòng)負(fù)向凈流入也屬正常，但注意適度的投資規(guī)模。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 851,903,696 0 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ (1,185,667,276)0 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ (570,412,955) 0 （七）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入；但籌資活動(dòng)為現(xiàn)金凈流出，說明有大量債務(wù)到期需現(xiàn)金償還；如果凈流入量大于凈出量，說明財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定；否則，財(cái)務(wù)狀況不佳。 （八）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 量大于流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 21 動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明主要依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入運(yùn)營(yíng)，一旦經(jīng)營(yíng)狀況陷入危機(jī)，財(cái)務(wù)狀況將會(huì)惡化。 分析可知，華新屬于第 6種情況，說明該企業(yè)資金運(yùn)用較合理，財(cái)務(wù)較穩(wěn)定。 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析就是在現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確現(xiàn)金流入的構(gòu)成、現(xiàn)金支出的構(gòu)成及現(xiàn)金余額是如何形成的?，F(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析可以分為現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析及現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)分析。 a．現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流入小計(jì) 7,445,170,560元 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 98,789,628元 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 2,098,348,201元 資金總流入量 9642308389元，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入占據(jù) 7,445,170,560 /9642308389=%的比重、類似投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占的為比重 %?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入占的為比重 %?？梢悦鞔_看出企業(yè)的現(xiàn)金多來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也就是說企業(yè)現(xiàn)金來源比較穩(wěn)定，不用靠借債維持。 b．現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) (6,593,266,864)元 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) (1,284,456,904)元 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) (2,668,761,156)元 在現(xiàn)金支出中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的比重 %占主要部分，其次是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的比重 %，而投資活動(dòng)現(xiàn)金流出只占了 %的比重?？梢钥闯銎髽I(yè)大部分的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大規(guī)模。當(dāng)然有閑置資金用來適當(dāng)投資也是好的決策 。 湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 22 四、企業(yè)能力分析 （一）公司償債能力分析 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。 企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。 企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。償債能力分析反映上市公司償債能力的指標(biāo)，主要有流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率和利息支付倍數(shù)等。 ＝流動(dòng)資產(chǎn)247。流動(dòng)負(fù)債 = 5,707,002,960 /8,578,225,502 = 流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。 通常在 12，華新的流動(dòng)比率明顯低，短期償債能力差。 ＝ (流動(dòng)資產(chǎn)－存貨 )247。流動(dòng)負(fù)債 =( 5,707,002,960 1,120,070,190 )/8,578,225,502 = 比流 動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)為速動(dòng)比率，速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。 通常速動(dòng)比率在 1左右較好。華新的該比率偏低，短期償債能力有限。 ＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)） /長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) = (1,929,457,002 + 55,229,712 + 928,041,993)/6,862,538,333 =% 華新該標(biāo)值也偏低，表明公司近期的長(zhǎng)期償債能力一般，債權(quán)的安 全性越好 。 =息稅前利潤(rùn) 247。利息費(fèi)用 = (525,627,678 + 287,934,777) / 287,934,777= 比較理想的倍數(shù)則是 倍以上。 華新的利息支付能力較強(qiáng)。 湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 23 （二）公司營(yíng)運(yùn)能力分析 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（ Analysis of Enterprises39。 Operating Capacity），主 要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。 （三） 公司盈利能力分析 盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力 ,是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源 ,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn) ,也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率 、成本費(fèi)用利潤(rùn)率去評(píng)價(jià)。 反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo) ,主要有 銷售利潤(rùn)率 、 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 ,資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、 資本金利潤(rùn)率 、股東權(quán)益利潤(rùn)率等。 計(jì)算公式為 :銷售利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /銷售收入凈額 100% =525,627,678/427,353,907 =123% 華新的銷售利潤(rùn)比率高達(dá) 123%,表明該企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值多 ,貢獻(xiàn)大 ,也反映該企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí) ,創(chuàng)造了利潤(rùn) ,實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。 計(jì)算公式為 :成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /成本費(fèi)用總額 100% =525,627,678/6197914693=% 華新成本費(fèi)用利潤(rùn)率較低 ,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越低。這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。因此，華新企業(yè)要努力增加生產(chǎn)銷售的和節(jié)省費(fèi)用開支 ,才能能使這一比率提高。 湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 24 其計(jì)算公式為 :總資產(chǎn)利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總量 /資產(chǎn)平均總額 100% =525,627,678/[（ 24,300,160,779+23,291,418,459） /2] =% 資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。一般制造企業(yè)在5%10%，此項(xiàng)比率越高 ,表明資產(chǎn)利用的效益越好 ,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng) ,經(jīng)營(yíng)管理水平越高。而華新的此項(xiàng)指標(biāo)明顯偏低。 湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 25 五、華新水泥 財(cái)務(wù)報(bào)告分析總結(jié) （一）主要經(jīng)營(yíng)成績(jī) 進(jìn)入 21世紀(jì)，華新緊緊抓住我國(guó)水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的發(fā)展機(jī)遇，依據(jù) “低能耗、高環(huán)保、高技術(shù)、高效益、可持續(xù)發(fā)展”的思路，組織實(shí)施了“十字型”定位發(fā)展戰(zhàn)略、“縱向一體化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、管理創(chuàng)新戰(zhàn)略、技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略、社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略等五大戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與股東的利益、員工的發(fā)展相一致，與社會(huì)、環(huán)境相和諧，讓百年老廠重新煥發(fā)了新春。近年來，華新積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，以水泥生產(chǎn)為軸心，積極推進(jìn)“縱向一體化”，大力發(fā)展預(yù)拌混凝土、骨料和 環(huán)保產(chǎn)業(yè)。特別是環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公司通過發(fā)揮自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在達(dá)成自身環(huán)保目標(biāo)的同時(shí)，堅(jiān)持走可持續(xù)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)水泥生產(chǎn)企業(yè)向綠色環(huán)保企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型。目前，公司已取得 15 類危險(xiǎn)廢物的處置經(jīng)營(yíng)許可，獲得國(guó)家專利 40 余項(xiàng)，先后在武穴、宜昌、黃石、武漢、秭歸、赤壁、蘇州等地成功開展了處置城市生活垃圾、市政污泥、漂浮物、危險(xiǎn)廢物、一般工業(yè)廢棄物、污染土等環(huán)保業(yè)務(wù)。 2021 年上半年，公司管理下各項(xiàng)生產(chǎn)消耗指標(biāo)，公司水泥產(chǎn)品成本下降約 13%左右。盡管水泥產(chǎn)品價(jià)格同比下滑 8%，但公司產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率提升 ，公司水泥銷量增加 20%左右。得益于成本控制措施的細(xì)化，公司盈利能力比上年同期大幅增加。 報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)水泥及商品熟料銷量 2,，較上年同期增長(zhǎng)％；銷售混凝土 ，同比增長(zhǎng) 124%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6,625,268,600元，比上年同期增長(zhǎng) ％；利潤(rùn)總額 525,627,678元，比上年同期增長(zhǎng) ％；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 354,944,255元，同比增長(zhǎng) %。報(bào)告期內(nèi)，公司完成了湖北華祥水泥有限公司和湖北華祥水泥鄂州有限公司 70%股 權(quán)的收購(gòu)，新增水泥產(chǎn)能 335萬噸 /年?；炷两ǔ僧a(chǎn)能 110萬方，在建產(chǎn)能 210萬方。公司環(huán)保業(yè)務(wù)方面，赤壁生活垃圾生態(tài)化處理項(xiàng)目試生產(chǎn)；武漢生活垃圾生態(tài)化處理項(xiàng)目即將竣工投產(chǎn)；廣東珠海、重慶奉節(jié)、湖北南漳、房縣、應(yīng)城、鄂州、湖南株洲、河南信陽等生活垃圾生態(tài)化處理項(xiàng)目，均在按計(jì)劃建設(shè)和推進(jìn)。 （二）存在問題和改進(jìn)建議 從報(bào)表上也可以看出華新的一些問題，首先，資金的流動(dòng)性較差。由于產(chǎn)能與銷量的不均衡，所以有大量的存貨，導(dǎo)致資金流動(dòng)性受到很大威脅。其次，資產(chǎn)負(fù)債湖 北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計(jì)）論文 26 率較高 .華新的負(fù)債比例偏高，所以融資成本較高， 面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力。再次，費(fèi)用數(shù)額較大