【正文】 金指基金公司本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金。5．封閉式基金第3頁，共8頁 是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。6．自律型監(jiān)管體制自律型監(jiān)管體制，是指政府除了一些必要的國家立法之外，很少干預(yù)證券市場，對證券市場的監(jiān)管主要由證券交易所、證券商協(xié)會等自律性組織進行監(jiān)管，強調(diào)證券業(yè)者自我約束、自我管理的作用，一般不設(shè)專門的證券監(jiān)管機構(gòu)。7．證券中介機構(gòu)證券中介機構(gòu)是指依法通過專業(yè)知識和技術(shù)服務(wù)，向委托人提供公證性、代理性、信息技術(shù)服務(wù)性等中介服務(wù)的機構(gòu)。8．契約型基金契約型基金又稱單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。9．風(fēng)險投資簡稱是VC，在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。四、簡答題1．請簡述金融機構(gòu)發(fā)行債券的目的。答：增強負債的穩(wěn)定。金融債券是由銀行 和非銀行金融機構(gòu)為籌措資金而發(fā)行的債務(wù)憑 證。金融機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)是負債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè) 務(wù)。其中負債業(yè)務(wù)包括吸收存款、同業(yè)拆借、向中央銀行再貸款、發(fā)行金融債券等，發(fā)行金 融債券期限靈活，并且到期之前，債券持有人 不能要求提前兌付，只能在流通市場上轉(zhuǎn)讓，資金的穩(wěn)定性好。因此，發(fā)行各種不同期限的 金融債券，是金融機構(gòu)籌措穩(wěn)定的資金來源的 重要途徑。獲得長期資金來源。金融機構(gòu)同業(yè)拆 借和向中央銀行借款，只能形成短期的資金來 源，吸收存款雖是銀行資金的重要來源，但資 金穩(wěn)定性差，大部分金融債券期限一般為3年 或5年，最短為1年，在到期之前不能提前兌 付，只能在流通市場上轉(zhuǎn)讓。所以，發(fā)行金融 債券可以獲得長期資金擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)。由于金融債券資金穩(wěn) 定性好，期限一般1一5年，利率略高第4頁，共8頁 于同期 的定期存款，所以金融機構(gòu)發(fā)行金融債券可以 獲得長期資金，這樣就有助于擴大長期投資性 質(zhì)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。2．在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務(wù)的目的主要有哪三個？答：向市場展示其定價能力，更好的開展業(yè)務(wù)。一種股票的做市商一般由它的發(fā)行承銷商來擔(dān)任，做市業(yè)務(wù)是投資銀行承銷業(yè)務(wù)的延續(xù)和需要。在承銷業(yè)務(wù)完成之后投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持價格穩(wěn)定。如果證券上市后比發(fā)行價格低很多，會使發(fā)行者信譽受損，使投資者蒙受經(jīng)濟損失，而對投行來說要蒙受經(jīng)濟與信譽兩方面的損失，并影響日后業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此在證券上市之后，承銷商會盡量使其價格穩(wěn)定一個月左右。擔(dān)任新股發(fā)行股票的做市商可以幫助投資銀行栓驗并向市場展示其定價能力，定價能力強自然能招來更多客戶?？梢栽诔淙巫誀I商中提供買賣價差獲利。在市穩(wěn)定時，投行提供買賣報價，應(yīng)交易對手請求成交，只要價格準(zhǔn)確，符合供求關(guān)系，做市商就可在市場上不斷買賣證券，所保持頭寸就可保持相對穩(wěn)定，并同時賺取買賣差價。發(fā)揮良好的證券定價技巧，輔助其一級市場業(yè)務(wù)的順利展開。投資銀行只有在二級市場上積累了豐富的經(jīng)驗之后，才可能擁有嫻熟的定價技巧。3．請簡述影響股票發(fā)行價格的因素。答：經(jīng)營業(yè)績：發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績特別是稅后利潤水平直接反映了一家公司經(jīng)營能力加上市的價值，將直接影響到股票的發(fā)行價格。發(fā)展?jié)摿Γ汗窘?jīng)營的增長率特別是盈利的增長率和盈利的預(yù)測，是關(guān)系股票發(fā)行價格要因素。一般來說，公司的發(fā)展?jié)摿υ酱?，未來盈利趨勢越確定，市場所能接受的發(fā)行價格也越高。發(fā)行數(shù)量：發(fā)行數(shù)量是指發(fā)行人本次公開發(fā)行的股票數(shù)量，即發(fā)行人此次出讓的股份數(shù)量。行業(yè)特點：發(fā)行人所處的行業(yè)前景，會影響到公眾對本公司發(fā)展前景的預(yù)測，處于朝陽行業(yè)的公司發(fā)行股票，發(fā)行價格可定的高一些。股市狀態(tài)：二級市場股價水平直接關(guān)系到一級市場的發(fā)行價格，在制定發(fā)行第5頁，共8頁 價格時，要考慮到二級市場的股價水平在發(fā)行期間的變動狀況。在股市處于熊市時，發(fā)行價格需定得低些。4．請簡述契約型基金和公司型基金的區(qū)別。主要區(qū)別有：1)立法基礎(chǔ)不同。契約型基金依據(jù)《信托法》組織和運作，而公司型基金則依據(jù)《公司法》組建。2)法律形式不同。契約型基金不具有法人資格，二公司型基金具有法人資格。3)投資者的地位不同。契約型基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金投資者盡管可以通過基金持有人大會表達意見，但與公司型基金的股東大會相比，契約型基金持有人大會賦予投資者的權(quán)利相對較小。4)運營依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同運營基金；而公司型基金依據(jù)基金公司章程來運營基金。5)融資渠道不同。契約型基金一般不向銀行借款，不作負債經(jīng)營；而公司型基金在運作情況良好，業(yè)務(wù)進展順利時可以向銀行借款，以便增加擴大組合的規(guī)模。公司型基金的優(yōu)點是相關(guān)各方的法律關(guān)系比較明確，監(jiān)督約束機制完善；而契約型基金在設(shè)立上比較簡便易行。兩者的區(qū)別主要表現(xiàn)在法律形式的不同，其實并無優(yōu)劣之分。目前，我國現(xiàn)有的基金全部是契約型基金，而美國的大多數(shù)基金都是公司型基金。5．一般來說，收購公司希望通過戰(zhàn)略性收購達到哪些目的？(第六章第一節(jié)第六點???)6．請至少列舉風(fēng)險投資的三個特點。（1）風(fēng)險投資本質(zhì)是一種以實現(xiàn)資本增值、獲取高額回報為目的的權(quán)益資本。（2）風(fēng)險投資的投資對象是高成長性、高風(fēng)險性和高收益性并存的領(lǐng)域, 一般為高新技術(shù)企業(yè)。（3）風(fēng)險投資是一個集融資、投資、管理等活動為一體的資本運作過程。7．同合伙制相比，股份制投資銀行具有哪些優(yōu)勢？（1）增強籌資能力；（2）完善現(xiàn)代企業(yè)制度；第6頁，共8頁（3）推動并加速投資銀行間的購買浪潮，優(yōu)化投資銀行業(yè)的資源配置；（4）提高業(yè)務(wù)運作能力和公司整體運行效率。8．對投資銀行的證券承銷業(yè)務(wù)監(jiān)管主要包括哪些？（1）、監(jiān)管主體及內(nèi)容1)證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)由中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管2)承銷業(yè)務(wù)原始憑證以及有關(guān)業(yè)務(wù)文件、資料、賬冊、報表和其他必要的材料，應(yīng)至少妥善保存7年。（2）、核準(zhǔn)制的含義及其特點1)含義：是指發(fā)行人申請發(fā)行證券，不僅要公開披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息、符合《公司法》和《證券法》中規(guī)定的條件，而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請報請證券監(jiān)管部門決定的審核制度。2)與行政審批制相比，核準(zhǔn)制具有的特點：在選擇和推薦企業(yè)方面，在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，在發(fā)行審核上，在股票發(fā)行定價上，（3）保薦制度1)法規(guī)依據(jù)：2008年8月14日，中國證監(jiān)會審議通過的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，自2008年12月1日起施行。2)保薦制度的主要內(nèi)容：保薦機構(gòu)和保薦代表人的注冊登記管理制度；保薦期限；保薦責(zé)任。3)監(jiān)管措施：中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人分別給予的不同處置以及其對應(yīng)的不當(dāng)行為表現(xiàn)。9．請簡述投資銀行的財務(wù)管理原則。（1）資本金管理投資銀行資本是由兩部分組成：主要資本和次級資本。一般而言，若銀行的短期債務(wù)比重較大，則投資銀行應(yīng)持有較大數(shù)量的資本，反之，若長期債務(wù)比重較大，則應(yīng)有資本量可相對減少。資本計劃的制定一般包括以下兩個步驟；估算資本需求量、籌資計劃和股息政策。（2）資產(chǎn)負債管理設(shè)立財政灌錄委員會，統(tǒng)一負責(zé)公司資產(chǎn)負債經(jīng)營的全面管理。通過擴張或收縮第7頁，共8頁 資本規(guī)模維持一個適當(dāng)?shù)目傎Y本結(jié)構(gòu)。實行資產(chǎn)負債管理的匹配原則。與商業(yè)銀行、金融機構(gòu)、其他同業(yè)者保持借貸關(guān)系以擴充融資實力。統(tǒng)一外匯管理。（3）流動資金管理證券公司資金管理原則：安全性，流動性，效益性。資金實行計劃管理。雖然證券市場的波動性較大，證券公司的財務(wù)杠桿比率往往可以較高一些，但仍須像其他行業(yè)一樣擁有較強的流動性的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，一旦遇到了支付危機，它應(yīng)該能迅速地把資產(chǎn)變現(xiàn)來償還到期借款。第8頁，共8頁