綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評價案例教學(xué)目的通過本案例的學(xué)習(xí)，要求-資料下載頁
2024-12-01 12:01本頁面
【導(dǎo)讀】現(xiàn)金沈量法如NPV法、IRR法的原理與應(yīng)用，理解敏感性分析的必要性及分析方法。遠(yuǎn)公司經(jīng)營該項(xiàng)目。本項(xiàng)目是一個蘆薈深加工項(xiàng)目，屬于農(nóng)產(chǎn)品或生物資源的開發(fā)利用，符合國家。蘆薈是百合科草本植物，具有護(hù)膚、保濕、抗菌、防輻射、提高免疫力等多種功能。圍內(nèi)，蘆薈已廣泛用于化妝品、保健食品、飲料工業(yè)等領(lǐng)域。健康發(fā)展的趨勢。美、日蘆薈產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入較成熟階段，需求量將隨著化妝品和保健品市場規(guī)模的擴(kuò)大而增長。隨著人們收入的增加和生活水平的提高，化妝品和保健品的市場需求也迅速增加。根據(jù)化妝品工業(yè)協(xié)會與國際咨詢公司Datamonitor預(yù)測，中國化妝品市場今后幾年以。產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度增長，這是化妝品業(yè)內(nèi)人士的普遍估計。元江縣政府已將蘆薈產(chǎn)業(yè)作為縣支柱產(chǎn)業(yè)扶持，鼓勵、規(guī)范農(nóng)民種植蘆薈，制得的蘆薈濃縮液和蘆薈凍干粉完全能作為化妝品、保健食品、飲料工業(yè)、醫(yī)藥品工業(yè)的加工原料。固定資產(chǎn)分別為萬元、萬元和萬元；預(yù)備費(fèi)用形成開辦費(fèi)用。
【正文】 80+=（元） 濃縮液單位成本 =（元 /噸） 凍干粉總成本 =*20+116280+= 凍干粉單位成本 =（元 /噸） NCF16= 481+（ ++） *5%= （二）折現(xiàn)率的確定 如下表 87 所示 資金成本 資本結(jié)構(gòu) 綜合資金成本 負(fù)債 10%*（ 133%） =% *40%=% 股權(quán) 22% 60% 22%*60%=% %+%=16% 所以，本項(xiàng)目選擇 16%作為折現(xiàn)率和基準(zhǔn)收益率。 （三） 固定資產(chǎn)投資評價指標(biāo)計算 本項(xiàng)目計算了四個指標(biāo)作為投資方案財務(wù)可行性判斷的依據(jù)，其中前兩個指標(biāo)屬于靜態(tài)指標(biāo)，后兩個指標(biāo)屬于動態(tài)指標(biāo)。 1. 年平均報酬率法。本項(xiàng)目的年平均報酬率 =（ *5+*10） /15*=% 2. 投資回收期法。本項(xiàng)目的投資回收期 =3+（年） 3. 凈現(xiàn)值法。 NPV=*（ ） +*（ ） +* 481*= ﹥ 0 方案可行 4. 內(nèi)涵報酬率。 經(jīng)測算 IRR=%﹥ 16% 方案可行 （四）投資項(xiàng)目敏感性分析 由于本方案凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 0， 內(nèi)涵報酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于基準(zhǔn)收益率 16%，說明本方案經(jīng)濟(jì)效益良好，具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，所以沒有進(jìn)行敏感性分析。 案 例 分 析 一、理論分析 固定資產(chǎn)投資由于投資金額較大，投資回收期較長，期間所涉及的不確定因素較多，而且巨額投資一旦投出 就難以改變，這些 都 使固定資產(chǎn)投資具有很大的風(fēng)險性，因此，投資項(xiàng)目的可行性研究至關(guān)重要。項(xiàng) 目 經(jīng)濟(jì)評價是項(xiàng)目 可 行性研究的有機(jī)組成部分和重要內(nèi)容，是項(xiàng)目決策科學(xué)化的重要手段。經(jīng)濟(jì)評價的目的是根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產(chǎn)品 (服務(wù) )市場需求預(yù)測及廠址選擇、工藝 技 術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)之上，計算項(xiàng)目投入的費(fèi)用和產(chǎn)出數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性和合理性進(jìn)行分析論證，做出全面的經(jīng)濟(jì)評價，為項(xiàng)目的科學(xué)決策提供依據(jù)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價、本項(xiàng)目由于不涉及國計民 生 ，同時符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī) 劃，因此只進(jìn)行了財務(wù)評價。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目財務(wù)評價的基本程序?yàn)椋? 首先，測算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 —— 資本成本或期望報酬率 。 第三步，計算有關(guān)評價指標(biāo)，初步判斷項(xiàng)目可行性。 第四步，進(jìn)行項(xiàng)目的敏感性分析。 最后，根據(jù)以上分析做出項(xiàng) 目 可行與否的選擇。 二、分析思路 在本案例中，項(xiàng)目總投資 萬元，其中： 萬元向 商 業(yè)銀行貸款，貸款利率 8％；其余 萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報酬率為 24％。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個別資本成 本測算折現(xiàn) 率 為 16％ (見表 87)是 恰當(dāng)?shù)摹? 思考題 ，除了考慮其財務(wù)上的 可行性外還要考慮哪些因素？ 、單價、 蘆薈鮮 葉價格、投資 額 分別升降 10％ (各因素變化相互獨(dú)立 )，進(jìn)行敏感性分析，找出敏感 因 素， 并據(jù) 此判斷項(xiàng) 目 的財務(wù)可行性。 案 部分，談到 本 套生產(chǎn) 線 不僅可用于 蘆薈濃縮液 的生產(chǎn)，還可用于水果汁生產(chǎn)，這 對 本項(xiàng) 目 的 評 價有什 么 作用 ?
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1