【正文】 （三）評價參數 根據項目及行業(yè)特點分析，本項目生產經營期取 14 年，項目建設期為 3 年，計算期為 17 年。 項目基準財務內部收益率取 13%。 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 42 二、銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算 （一）銷售收入估算 項目建成 達綱 生產后， 年銷售收入為 8000 萬 元。 序號 產品型號 名 稱 產 值（萬米） 單價 合計 1 T6062 軍用多功能蓬布 10 71 2 361 飛機蓬布 12 9 108 3 防化作訓服面料 40 30 1200 4 防靜電作訓服面料 7 13 91 5 工業(yè)蓬布基布 30 10 300 6 麻棉類服裝面料 30 16 480 7 122 彈藥車多功能蓬布 50 50 2500 8 吸毒面料 40 45 1800 9 多功能偽裝網底布 50 8 400 10 多功能偽裝網面布 50 9 450 11 T606 系列產品 60 10 600 12 合計 8000 （二）銷售稅金及附加和增值稅估算 項目應繳納稅金為增值稅、城市維護建設費、教育費附加。增值稅銷項稅率為 17%、進項稅率為 17%，城市維護建設費費率為 7%，教育費附加費費率為 3%。 經計算，項目滿負荷生產年份增值稅為 萬元，城市維護建設費為 萬元，教育費附加為 萬元。 項目逐年銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算見附表 141。 三、成本估算 （一）經營成本估算 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 43 原材料費 本項目的主要原材料為 ： 原料名稱 單 位 年需求量 主要供應單位 化纖長絲 噸 430 麻棉類紗線 噸 405 導電長絲 公斤 1000 阻燃紗線 噸 119 其材料耗量根據生產實際使用量統(tǒng)計，材料價格按目前市場價格計算 ，詳見附表 14— 3 外購原 材料費用表 。 燃料及動力費 產品生產燃料及動力費為電費 、水費、氣費，耗用 量根據工藝設計及生產經驗數據綜合確定 ，詳見附表 14— 4 外購 燃料 和動力 費用表 。 工資及職工福利費 項目勞動定員 120 人，職工福利費按工資總額的 14%計算 ，詳見附表 14— 5 工資 及福利估算表 。 修理費以固定資產投資中設備購置費及安裝工程費原值為計算基數，提存率為 %。 根據以往企業(yè)統(tǒng)計數據，本項目的銷售費用按照 銷售收入的8%元計算。 管理費及其它支出參照企業(yè)生產經驗數據估算。 通過上述計算，項目滿負荷生產年份經營成本為 5402 萬元，經營成本估算結果見表 146 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 44 表 146 營成本估算表 序號 費用名稱 成 本 （萬元） 1 原材料 3942 2 燃料及動力費 250 3 工資及福利 219 5 修理費 152 6 銷售費用 640 7 管理費及其它支出 200 經營成本 5402 （二）折舊費、攤銷費、財務費用 折舊費按直線折舊法以工程分類計算。建筑工程折舊年限為 20年，設備及安裝工程折舊年限為 10 年。 無形及遞延資產按 5 年攤銷。 財務費用為建設投資貸款生產期利息與流動資金貸款利息之和。 經計算，項目年折舊費為 278 萬元，年攤銷費為 150 萬元，財務費用為 96 萬元。 詳見附表 14— 7 固定資產折舊表。 （三）總成本 通過上述計算，項目正常生產年份總成本為 5895 萬元。項目逐年成本估算見附表 142 四、利潤估算 項目正常生產年份銷售收入為 8000 萬元， 銷售稅金及附加為 萬元， 其中 增值稅為 萬元，總成本費用為 5895 萬元，重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 45 利潤總額為 萬元。年所得稅額 萬元，稅后利潤 萬元。 利潤估算見 利潤 及利潤分配表（附表 148）。 五、盈利能力分析 項目 利潤 和利潤分配表見附表 148 項目財務現金流量表見附表 149 項目資本金財務現金流量表見附表 1410 根據損益和利潤分配表計算項目投資利潤率、投資利稅率等財務指標如下： 投資利潤率 =年平均利潤總額 /總投資 100% =% 投資利稅率 =年平 均利稅總額 /總投資 100% =% 根據項目財務現金流量表及項目資本金財務現金流量表計算項目財務內部收益率、資本金收益率、財務凈現值、投資回收期等財務指標如下： 財務內部收益率： % 資本金收益率： % 財務凈現值： 萬元（基準收益率 13%） 投資回收期： 年 分析上述財務指標，項目財務內部收益率 %，高于行業(yè)基重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 46 準收益率 13%和銀行長期貸款利率 8%，財務凈現值 萬元，大于零；說明項目在財務上是可以接受的。 六、財務平衡及清償能 力分析 項目資金來源與運用表見附表 1411 分析表中數據，產品開發(fā)期項目的資金流入與流出持平， 從投產年份（計算期第二年）開 始項目均有盈余資金。說明項目的資金是匹配的，能夠保證財務平衡。 借款償還計劃見附表 （含 建設期 3 年） ，滿足借款機構要求。 七、不確定性分析 （一）敏感性分析 項目在計算期內可能發(fā)生變化的因素有產品銷售價格、固定資產投資和經營成本，各單因素變化177。 10%，177。 5%時對財務內部收益率影響的程度見表 1413。 根據敏感性分析表所示數據繪制敏感性分析圖 見圖 141。 表 1413 敏感性分析表 序號 不確定性因素 變化率（ %） 項目內部收益率 項目稅后靜態(tài)投資回收期 基本方案 0% % 年 1 銷售收入 5% % 年 5% % 年 2 固定資產 投資 5% % 年 5% % 年 3 經營成本 5% % 年 5% % 年 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 47 財務內部收益率( % )0102030405010 0 10不確定因素變化率( % )銷售價格變化基準收益率基本方案固定資產投資變化經營成本變化 圖 141 財 務敏感性分析圖 從敏感性分析表和分析圖可以看出，項目對產品銷售價格變化最為敏感，經營成本變化次之，對固定資產投資變化最不敏感。 （二） 盈虧平衡分析 盈虧平衡分析以項目達到設計生產能力年份為基礎進行分析，該年總成本費用為 萬元，可變成本為 5206 萬元，固定成本為1504 萬元 ,年銷售收入為 8000 萬元，年銷售稅金及附加為 萬元 ，增值稅 萬元 。根據上述數據計算項目盈虧平衡點如下，繪制盈虧平衡分析圖見圖 142。 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 48 BEP（利用率） = 年 固 定 總 成 本 年銷售收入 年可變成本 銷售稅金及附加 100% =% 盈虧平衡分析表明，該項目生產能力達到設計規(guī)模的 %，企業(yè)可以保本，說明項目具有一定的抗風險能力。 八、財務評價結論 該項目的財務內部收益率高于行業(yè)基準收益率和銀行長期貸款利率，項目投資回收期 年 （含建設期 3 年） ，投資回收期限較短，說明項目的盈利能力較強；從項目的清償能力分析可知，項目借款償還期 年 （含建設期 3 年） ，滿足貸款機構的要求；從不確定性分析來看，該項目具有一 定的抗風險能力。 綜上所述，該項目從財務上講是可以接受的。 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 49 附表 141 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算 單位：萬元 序號 項 目 合計 計算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 生產負荷 60% 80% 100% 100% 100% 100% 100% 1 銷售收入 2 稅金與附加 營業(yè)稅 城市維護建設稅 教育費附加 增值稅 銷項稅額 進項稅額 3 凈收入 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 50 續(xù) 附表 141 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算 單位：萬元 序號 項 目 合計 計算期 11 12 13 14 15 16 17 生產負荷 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 1 銷售收入 2 稅金與附加 營業(yè)稅 城市維護建設稅 教育費附加 增值稅 銷項稅額 進項稅額 3 凈收入 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 51 附表 142 總 成本估算表 單位：萬元 序號 項 目 合計 計算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 外購原材料費 50452 2841 3153 3942 3942 3942 3942 2 外購燃料及動力費 13326 678 903 1129 1129 1129 1129 3 工資及福利費 2845 219 219 219 219 219 219 4 修理費 1976 152 152 152 152 152 152 5 銷售費用 8192 384 512 640 640 640 640 6 其他費用 2600 200 200 200 200 200 200 7 經營成本 79392 4089 5140 6282 6282 6282 6282 8 折舊費 2640 278 278 278 278 278 278 9 攤銷費 150 150 150 150 150 150 10 利息支出 96 80 64 32 0 0 11 總成本費用 83478 4598 5632 6742 6710 6710 6710 其中 :可變成本 65533 3654 4192 5206 5206 5206 5206 固定成本 17945 944 1440 1536 1504 1504 1504 重慶市紡織工業(yè)研究所有限責任公司退城入園整體搬遷項目 52 續(xù)附