【正文】 模、管理復(fù)雜程度及其它參考因素確定的基本報(bào)酬； ? 加薪屬于風(fēng)險(xiǎn)收入，與經(jīng)營者經(jīng)營成果、工作經(jīng)營業(yè)績以及貢獻(xiàn)掛鉤。 ? 加薪可以有現(xiàn)金和股票兩種形式。公司在對受益人進(jìn)行考核以后，按其經(jīng)營業(yè)績向受益人增發(fā)和特別獎勵 1—5個月基薪的現(xiàn)金或等值的股票。 ? 股票在一定時間內(nèi)不得兌現(xiàn)和流通，但受益人享有分紅、轉(zhuǎn)增股本等權(quán)利。當(dāng)受益人任職超過 2年，期股累計(jì)超過 5萬元時，可兌現(xiàn)超過部分的 20%。任職到期，或正常離職滿一年后可按約定時間表兌現(xiàn)股票。 66 ? 對于高級技術(shù)人員，采用“基薪 +獎金 +虛擬股票期權(quán) +營業(yè)收入提成”的收入結(jié)構(gòu) 。在獲得虛擬股票期權(quán)的人員中，占總數(shù) 20%的科技人員獲得了總額度的 80%，而其他人員則獲得了剩余的 20%。期權(quán)授予時，通過一定程度的考核，最終確定每一位有權(quán)獲得虛擬股票期權(quán)的人員的具體獲得數(shù)額 。 67 ? “上海貝嶺”作為我國最早推行股票期權(quán)的上市 IT公司，其虛擬股票方案獨(dú)具創(chuàng)意 ? 其方案并不涉及股票的買賣運(yùn)作，沒有違規(guī)的嫌疑，但通過虛擬股票的引入，將公司股價(jià)與員工利益聯(lián)系在了一起。 68 ? 模式 6: MBO 管理價(jià)值提升的激勵模式 ? 管理層收購（ MBO，又稱“經(jīng)理層融資收購”）是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的，并獲取預(yù)期收益的一種收購行為。 69 ? 通常，上市公司管理層和員工共同出資成立職工持股會或上市公司管理層出資成立新的公司作為收購主體，一次性或多次通過其受讓原股東持有的上市公司國有股份，從而直接或間接成為上市公司的控股股東。 70 目前，已有“宇通客車”（ 600066）、“粵美的”（ 000527）、“深圳方大 A”（ 000055）、 “佛塑股份”（ 000973）等公司試行 MBO方案。 ? “宇通客車”、“粵美的” MBO方案共同點(diǎn)是 :均為投資公司收購。這種方式的優(yōu)點(diǎn)在于： ? (1) 避開了相關(guān)法律對諸多問題特別是股票來源的限制，使持股方案能順利實(shí)施 ? (2) 管理層和其他員工自己出資認(rèn)購公司股份，既能保證激勵，又能保證約束 ? (3) 轉(zhuǎn)讓的法人股，相對成本較低 ? (4) 以協(xié)議方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，價(jià)格高于公司每股凈資產(chǎn)，容易獲得國資管理部門的許可 71 ? 模式 7: 延期支付 避免經(jīng)營短期化的激勵模式 ? 延期支付，也稱延期支付計(jì)劃（ Deferred Compensation Plan），指公司將管理層的部分薪酬，特別是年度獎金、股權(quán)激勵收入等按當(dāng)日公司股票市場價(jià)格折算成股票數(shù)量，存入公司為管理人員單獨(dú)設(shè)立的延期支付帳戶。 ? 在既定的期限后或在該管理人員退休以后，再以公司的股票形式或根據(jù)期滿時的股票市場價(jià)格以現(xiàn)金方式支付給激勵對象。 72 ? 激勵對象通過延期支付計(jì)劃獲得的收入來自于既定期限內(nèi)公司股票的市場價(jià)格上升，即計(jì)劃執(zhí)行時與激勵對象行權(quán)時的股票價(jià)差收入。如果折算后存入延期支付帳戶的股票市價(jià)在行權(quán)時上升，則激勵對象就可以獲得收益。但如果該市價(jià)不升反跌，激勵對象的利益就會遭受損失。 73 “寶信軟件”（ 600845）、“三木集團(tuán)”（ 000632） 以及武漢模式中的“武漢中商”（ 000785）、 “武漢中百”（ 000759）和“鄂武商”（ 000501） 等采用了延期支付激勵方案 ? “寶信軟件”的延期支付方案主要思路是制定“ 雙十方案 ”， 按照當(dāng)年的業(yè)績表現(xiàn)核算一定的股權(quán)累積金對公司核心骨干人員實(shí)施延期支付激勵制度 ? “雙十方案”是指公司業(yè)績的目標(biāo)下限為剔除非經(jīng)常性因素的影響后凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 10%，股權(quán)累積金比例的上限為當(dāng)年利潤的 10%，該方案的授予對象為公司骨干人員，延期時限為3年 。 74 ? “寶信軟件”的延期支付方案 ? 激勵額度較大，是公司上年度的凈利潤的 10%。以 2023年為例，這一金額達(dá)到 380萬元 ? 激勵范圍廣， 2023年度受益人共有 150人，占公司員工總數(shù)的 20% ? 資金來源獨(dú)特，是從營運(yùn)成本中支出。從營運(yùn)成本中出資，在稅前列支，股東容易接受，但卻會減少國家稅收，原則上需要國家稅務(wù)機(jī)關(guān)的批準(zhǔn) 75 ? 延期支付模式具有兩個特點(diǎn)： ? 第一，延期支付收益與公司的業(yè)績緊密相連。管理層必須關(guān)注公司的股市價(jià)值。只有股價(jià)上升，激勵對象才能保證自己的利益不受損害；而實(shí)現(xiàn)簽訂的契約可以規(guī)定，如果激勵對象工作不力或者失職導(dǎo)致企業(yè)利益受損，可以減少或取消延期支付收益進(jìn)行懲罰。 ? 第二，延期支付方式可以激勵管理層考慮公司的長遠(yuǎn)利益的決策，以免經(jīng)營者行為短期化。 76 ? 模式 8: 員工持股 從勞動者走向所有者的激勵模式 ? 員工持股計(jì)劃（ Employee Stock Ownership Plans，簡稱 ESOP）， 由公司內(nèi)部員工個人出資認(rèn)購本公司部分股份，并委托公司進(jìn)行集中管理 。 ? 員工持股制度為企業(yè)員工參與企業(yè)所有權(quán)分配提供了制度條件，持有者真正體現(xiàn)了勞動者和所有者的雙重身份。 77 ? 員工持股是國有法人股減持的一個通道。 ? 上市公司建立員工持股計(jì)劃可以改善上市公司治理機(jī)制。 ? 員工擁有一定比例的股份，在一定程度上有利于完善監(jiān)督機(jī)制和吉利機(jī)制，改善公司治理結(jié)構(gòu)失效帶來的問題 78 ? 員工持股的方式通常有兩種： ? 一是通過信托基金組織，用計(jì)劃實(shí)施免稅的那部分利潤回購現(xiàn)有股東手中的股票，然后再把信托基金組織買回的股票重新分配給員工 ? 二是一次性購買原股東的股票，企業(yè)建立工人信托基金組織并回購原股東手中的股票。回購后原購票作廢，企業(yè)逐漸按制定的員工持股計(jì)劃向員工出售股票。 ? “大眾科創(chuàng)”（ 600635）、“金地集團(tuán)”（ 600383）等實(shí)施了員工持股計(jì)劃。 79 “金地集團(tuán)”試行的企業(yè)內(nèi)部員工持股 ? 該次持股計(jì)劃，設(shè)計(jì)了 2530萬股作為內(nèi)部員工持股的股份總額，每股面值為 1元。規(guī)定員工持股總值不得超過總股本的 30%。 ? 實(shí)行員工持股制度后，公司總股本中約 70%為國有股和法人股，約 30%為內(nèi)部員工股。 ? 在內(nèi)部員工股的總量中， 70%供現(xiàn)有員工認(rèn)購， 30%作為預(yù)留股份，用于獎勵公司優(yōu)秀人員和新增員工認(rèn)購。 ? 員工持股不轉(zhuǎn)讓、不交易、不繼承 ,員工離開公司或退休就要退股。 80 ? 員工持股的資金來自三塊 ? 員工個人出資 ? 公司劃出專項(xiàng)資金借給員工 ? 工會從歷年積累的公益金中劃轉(zhuǎn) ? 員工個人出資認(rèn)購公司股份，占資金來源的35%50%。公司為員工個人提供貸款，專用于認(rèn)購公司股份，大體占資金來源的 35%。貸款本息從企業(yè)分紅中扣回。利率參考同期住房貸款利率。從公司的獎勵基金和福利基金中提出一部分直接獎勵給企業(yè)的優(yōu)秀員工。 81 ? “金地集團(tuán)”的員工持股計(jì)劃 ? 建立了投資分紅和勞動報(bào)酬相結(jié)合的激勵機(jī)制； ? 員工持股以工會社團(tuán)法人形式持有公司股份； ? 解決了員工單個持股對企業(yè)決策影響力小的問題； ? 預(yù)留股份作為獎勵優(yōu)秀員工紅股和提供符合持股資格的新進(jìn)員工認(rèn)購，對企業(yè)可持續(xù)的引進(jìn)人才，作了很好的制度鋪墊 。 82 ? 2023年 11月中旬 ? 證監(jiān)會頒布了 上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見 (施行 ) ? 2023年 ? 國資委發(fā)布了 國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵施行辦法 演講完畢，謝謝觀看！