【正文】 erstner IBM Charles Wang Computer Associates INTL Rucgard Fuld Jr. Lehman Brothers James McDonald ScientificAllanta Steve Jobs Apple Computer Timonthy Koogle Yahoo Tony White Applied Biosystems Group David Rickey Applied Micro Circuits John Gifford Maxim Integrated Products Paul Folino Emulex Douglas Daft CocaCola Geoffrey Bible Philip Morris Michael Devlin Rational Software Bruce Karatz KB Home Sanford Weill Citigroup Micky Arison Carnival 18 ? 美國 CEO的平均報酬構(gòu)成 : ? 工資 : 21% ? 短期 (年度 )獎勵 : 27% ? 長期激勵 : 16% ? 股票和期權(quán) : 36% 19 激勵何時失效？ ? 迪斯尼的 Eisner ? 讓自己的親朋好友任董事 ? 這些董事當然也不會虧待自己 ? 再好的語言都能用得上 ? 安然：“內(nèi)外雙修” ? 既可以通過董事會薪酬委員會，發(fā)放不菲的薪酬，還可以通過介入內(nèi)部的 SPE，額外再賺一筆。伊梅爾特后來決定還是住在康州， GE將這套住宅賣掉，但保留了另外三套； ? Vivendi的前任首席執(zhí)行官 JeanMarie Messier在紐約市公園大道擁有一套價值 1 750萬美元的住宅，包括傭人間、門僮服務(wù)、酒吧間等； ? Global Crossing的前任首席執(zhí)行官 Robert Annunziata擁有奔馳 SL500、一個噴氣飛機用于上下班；他后來搬到離公司總部較近的地方，不用飛機接送，但公司為其家人（包括母親）每周探望他一次的頭等艙飛機旅費。1 高管激勵 : 機制與具體問題 2 一 、 激勵與監(jiān)督 :公司治理的一種機制？ ? 公司管理層：憑什么為股東“賺錢”？ ? Phil Jackson： NBA王牌教練 在帶領(lǐng)芝加哥公牛隊 6次獲得 NBA 冠軍后，隨著喬丹的退役而“榮退”； 1999年又執(zhí)教湖人隊 ? Jerry Buss： 1979年 20m買下湖人隊； 2023年值 403m ? Rodman 為什么“輕傷不下火線”？ ? 利益激勵：根本的源泉 3 ? 管理層激勵：最大的難題！ ? 相對比較的難題：與貢獻比較 ? 紅塔 與 褚時?。? ? 與貢獻比較：將一個地方小廠，建設(shè)成國家第一大煙廠， 18年累計上繳利稅 991億 ? 你獎勵他多少？ ? 相對比較的難題：同行業(yè)攀比 ? 高與低的難題 ? 激勵方式的難題 4 ? 激勵的成本效益比越來越差 ? 想想“人心不足蛇吞象”！ ? 監(jiān)督：同樣需要成本 ? 在特定的環(huán)境下，監(jiān)督成本甚至會高過激勵 ? 你如何監(jiān)督一個廠長、經(jīng)理？ ? 激勵與監(jiān)督：難以平衡的藝術(shù) 5 ? 如何在激勵與監(jiān)督之間權(quán)衡：關(guān)于知識的討論 ? 關(guān)于知識的分類 ? 通用知識：可傳遞、易監(jiān)督 ? 典型的通用知識：操作手冊 ? 專有知識：不可傳遞或傳遞損耗過大、不易監(jiān)督 ? 比如廠長的經(jīng)營管理才能：書本上學不來的 ? 銷售人員的銷售網(wǎng)絡(luò) ? 高級技術(shù)研發(fā)人員 ? 為什么律師事務(wù)所要采用合伙制？ ? 形成一個有效的自我監(jiān)督機制 6 ? 總體原則： ? 對通用知識擁有者，堵 ? 以監(jiān)督為主，激勵為輔 ? 對專有知識擁有者：疏 ? 即：收買； ? 以激勵為主，監(jiān)督為輔 ? 總體要讓其有套牢的感覺 7 ? 對經(jīng)理人員：兩手如何抓？ ? 激勵 ? 獎金：對通用知識擁有者 ? 期權(quán)：對專有知識擁有者 ? 監(jiān)督 ? 懲罰 ? 懲罰：板子打到痛處 ? 8 ? 對經(jīng)理人的激勵 ? 金錢的：給經(jīng)理人足夠的激勵 ? 工資：不要太高，但要能令后來者“趨之若騖” ? 高薪養(yǎng)廉”？絕對高薪，容易導致管理層？ ? 獎金：必須要和業(yè)績掛鉤（業(yè)績要能明確考核） ? 期權(quán)：將其套牢 ? 非金錢的 ? 經(jīng)理的社會聲譽 ? 為什么很多人愿意當大公司的老總 ? 郎咸平： ? 剝下國企領(lǐng)導人風光的外衣 ? 給他們穿上兩件小馬甲：保姆 +小偷 9 ? 對經(jīng)理人的約束 ? 信息不對稱與監(jiān)督 ? 為什么要監(jiān)督 ? 如何監(jiān)督 ? 內(nèi)部監(jiān)督 ? 自我監(jiān)督：成本最低的制度 ? 通過有效的制度，確立一個自我監(jiān)督的機制 ? 外部監(jiān)督 ? 法律環(huán)境、有效且透明的市場等 10 二、如何評價高管？ ? 企業(yè)規(guī)模越大，管理者層級越高，評價難度越大 ? 經(jīng)營業(yè)績？ ? 成績只能代表過去：想想傳呼業(yè)曾經(jīng)的風光！ ? 市場表現(xiàn)？ ? 能否代表未來？ ? 企業(yè)品牌形象？ ? 退休老總退休前半年可以降低品牌推廣支出 ? 未來競爭力？ ? 研發(fā)支出：企業(yè)最容易實現(xiàn)的、節(jié)省費用開支項目 11 ? 從“ EVA”到” BSC” ? 人們總是圍著指揮棒轉(zhuǎn) ? 某大學系主任 ? 在任三年，自己發(fā)了不少論文 ? 從副教授升為教授 ? 沒有引進一個人才 ? 還流失了兩位 ? 你如何看待他的業(yè)績？ 12 三、如何激勵 CEO？ ? 固定工資（基本工資） ? 對小規(guī)模企業(yè)，這是個問題 ? 對大規(guī)模企業(yè)，這從來就不是個問題 ? Jobs復(fù)出，重新掌管蘋果，年薪： 1美元 ? 在美國，年薪 1美元的例子并不少見 ? 有點像我們過去所說的“干好干壞一個樣” ? 福利與津貼； ? 與職位相聯(lián)系 ? 最常見：公司飛機、豪華俱樂部年費等 ? 毀了 Welch清名的東西 13 ? Tyco公司的首席執(zhí)行官 Dennis Kozlowski在紐約第五大道擁有一個價值 1 800萬美元的“臨時”住宅。 Kozlowski本人也因為這套住宅而身敗名裂； ? GE在紐約市為其公司高管購買了四套高管住宅，包括為現(xiàn)任首席執(zhí)行官伊梅爾特（ Jeff Immelt）購買的價值 1 180萬美元的住宅。該文作者不無調(diào)侃地說，沒有人不樂意當這種人的家屬； ? 豐田公司美國分部的首席執(zhí)行官 Toshiaki Taguchi在紐約公園大道擁有一個價值 680萬美元的住宅，包括 4個臥室、 4個衛(wèi)生間和一個獨立的酒吧間。 ? 按照 Powers Report的調(diào)查結(jié)果， Fastow通過 SPE，自己又撈了超過 30m。s strategy, said Dunn, on behalf of the board. 21 ? 我國國有企業(yè)經(jīng)理人：業(yè)績評價與激勵難題 ? 國企經(jīng)理人制度：非市場化 ? 非市場化取得經(jīng)理人職位，為什么期望市場化的報酬？ ? 國企領(lǐng)導人的不敗處境 ? 業(yè)績不好，不用承擔責任 ? 業(yè)績好了，爭取市場化待遇 ? 得隴望蜀