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正文內(nèi)容

企業(yè)成本管理會(huì)計(jì)-資料下載頁(yè)

2025-04-06 14:18本頁(yè)面
  

【正文】 ★ 、不再可靠或過(guò)時(shí)的時(shí)候,對(duì)其進(jìn)行更換; ★ 新資產(chǎn); ★ ; ★ 生產(chǎn)設(shè)備而進(jìn)行內(nèi)部擴(kuò)張; ★ ? 管理層應(yīng)采用客觀的方法進(jìn)行決策分析, 應(yīng)考慮: 投資 目標(biāo)、成本與收益、機(jī)會(huì)成本 … 投資評(píng)價(jià)的類(lèi)型與方法 : 按投資項(xiàng)目間的關(guān)系, 可分為: : ★ 獨(dú)立項(xiàng)目(單一項(xiàng)目) ★ 互斥項(xiàng)目(多項(xiàng)目) : ★ 非折現(xiàn)的方法: 回收期法、平均報(bào)酬率法 .. ★ 折現(xiàn)的方法: 凈現(xiàn)值法、內(nèi)部報(bào)酬率法 ? 主要包括: : ★ 時(shí)間價(jià)值、 ★ 現(xiàn)金流量 ★ 資金成本 ?? 時(shí)間價(jià)值 : 時(shí)間價(jià)值, 是指資金隨時(shí)間推移而形成的增值,即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的增值額。 年初的 l元,到年終其價(jià)值要高于 1元。 時(shí)間價(jià)值的本質(zhì) → 投資報(bào)酬 時(shí)間價(jià)值的形式 → 利息 計(jì)息方式: 單利計(jì)息、復(fù)利計(jì)息。 (1.) 復(fù)利終值和現(xiàn)值 ( 1 ) nF P i? ? ?( . . )FP i nP?? B. 復(fù)利現(xiàn)值 1( 1 nPFi???( . . )PF i nF??A. 復(fù)利終值 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算: ( 2) .年金終值與現(xiàn)值 F=A+A(1+i)+A(1+i)2…+A (1+i) n1 ……… ① : 已知: 每期支付額 A,支付期 n,利率 i, 求: 復(fù)利終值 F 年金的概念 : 年金,是等額、定期的系列收支。 ? 普通年金 ? 先付年金 ? 遞延年金 ? 永續(xù)年金 等式兩邊同時(shí)乘以 (1+i), 得: (1+i) F=A(1+i)+A(1+i)2…+A (1+i) n ……… ② ( 1 ) 1nAiFAi????( . . )FA i nA??整理得: ②式 ①式,得: i F=A(1+i)nA 年金終值的逆運(yùn)算 : 年償債基金 A =F/(F/A,i,n) B. 普通年金現(xiàn)值 : 等式兩邊同時(shí)乘以 (1+i),得: ( 1+i)P=A+A( 1+i)1+A( 1+i)2+… A ( 1+i)n+1 …….. ② P=A( 1+i)1+A( 1+i)2+… A ( 1+i)n …….. ① 已知: 支付期 n,利率 i, 年金 A, 求: 本金 P ②式 ①式,得: 整理,得: 1 ( 1 ) nAiPAi?????( . . )PA i nA?? i P = A ( 1+i)n 資本回收額 1( . . )APP inA?? 39。39。39。 1APA i?? 現(xiàn)金流量, 是指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量。 現(xiàn)金流量的內(nèi)容 : 初始投資成本 (固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn) … ) 營(yíng)業(yè)收入、運(yùn)營(yíng)成本、所得稅、殘值收人 … 現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 營(yíng)業(yè)期每年現(xiàn)金凈流量 (凈收入) =年?duì)I業(yè)收入 年運(yùn)營(yíng)成本 年所得稅 或 =凈利 +折舊 現(xiàn)金流量: ? 某項(xiàng)目需投資 1200萬(wàn)元用于購(gòu)建固定資產(chǎn),另外在第一年初一次投入流動(dòng)資金 300萬(wàn)元,項(xiàng)目壽命 5年,直線法計(jì)提折舊, 5年后設(shè)備殘值 200萬(wàn)元。 ? 每年預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)成本 300萬(wàn)元,可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 800萬(wàn)元。 ? 項(xiàng)目結(jié)束時(shí)可全部收回墊支的流動(dòng)資金,所得稅率為 40%。 ? 每年的折舊額 =( 1200200) /5=200萬(wàn)元 銷(xiāo)售收入 800 減:運(yùn)營(yíng)成本 300 減:折舊 200 稅前凈利 300 減:所得稅 120 稅后凈利 180 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 =凈利 +折舊 =180+200=380 0 1 2 3 4 5 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資產(chǎn)投資 1200 300 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 380 380 380 380 380 固定資產(chǎn)殘值 收回流動(dòng)資金 200 300 現(xiàn)金凈流量 1500 380 380 380 380 880 資金成本,是投資項(xiàng)目取舍的標(biāo)準(zhǔn)。 (通常使用當(dāng)前的銀行利率) 資金成本: ? 用資費(fèi)用 (利息、股利 ? ) ? 籌資費(fèi)用 (證券發(fā)行費(fèi)用 ? ) 資金成本 = 每年的用資費(fèi)用 資金成本 , 是指企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費(fèi)用。 籌資數(shù)額 籌資費(fèi)用 內(nèi)容 : 資金成本的作用 : 非折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法 : 回收期 ,是收回初始投資額所需要的時(shí)間。 1. 回收期法: ★ 回收期 =(初始投資額 殘值) /年凈收入 年凈收入 =年收入 年運(yùn)營(yíng)成本 P109 例 62 、 63 ★ 獨(dú)立方案: 回收期 ≤ 標(biāo)準(zhǔn)回收期,方案可行; ★ 互斥方案: 回收期越小越好。 ? 1.)未考慮回收期后的現(xiàn)金流量; ? 2.)未考慮投資報(bào)酬率(即未考慮投資的收益性)。 存在的問(wèn)題: 決策規(guī)則: 2. 平均報(bào)酬率 ( ARR ) : 平均報(bào)酬率 =年均凈收益 /初始投資額 100% 平均報(bào)酬率 ,是投資項(xiàng)目的平均期望報(bào)酬。 其中,年均凈收益 =總凈收益 /年數(shù) 總凈收益 =總收人 初始投資成本 P110 例 ★ 獨(dú)立方案: ARR 初始資金的成本,方案可行; ★ 互斥方案: ARR,越大越好。 未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。 主要缺點(diǎn): 決策規(guī)則: 折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法 : 凈現(xiàn)值 , 是總的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值(即總現(xiàn)值)與初始投資成本的差額。 1. 凈現(xiàn)值法: ( NPV ) ★ 凈現(xiàn)值 =總現(xiàn)值 成本 ? 1.)確定投資的有效壽命; ? 2.)確定相關(guān)的現(xiàn)金流入量、流出量; ? 3.)確定折現(xiàn)率(一般用當(dāng)前的銀行利率); ? 4.)計(jì)算每筆收人的現(xiàn)值、總現(xiàn)值、 NPV. P112 例 ? ★ 獨(dú)立方案: NPV 0,方案可行; ? ★ 互斥方案: NPV,越大越好。 決策規(guī)則: NPV計(jì)算步驟: : ( IRR) 內(nèi)部報(bào)酬率, 是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。 即,當(dāng)下列等式成立時(shí)的折現(xiàn)率: NPV=0 IRR的計(jì)算方法: ★ 1.)年金法 。 ★ 2.)試錯(cuò)法(逐次測(cè)試法) . 結(jié)合內(nèi)插法計(jì)算 ? ★ 獨(dú)立方案: IRR資金成本,方案可行; ? ★ 互斥方案: IRR,越大越好。 決策規(guī)則: 存在的問(wèn)題: 無(wú)法適應(yīng)在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)利率可能發(fā)生的變化。 三 . 定價(jià)決策 (一) .定價(jià)目標(biāo): ★ 1.)盈利能力 → 這可能是關(guān)鍵目標(biāo); ★ 2.)報(bào)酬率 (希望獲得一定的投資報(bào)酬率); ★ 3.)成長(zhǎng)性 (能在一定期間獲得穩(wěn)定利潤(rùn),并達(dá)到成長(zhǎng)性目標(biāo)); ★ 4.)競(jìng)爭(zhēng) (有利于競(jìng)爭(zhēng),通常 → 較低價(jià)格); ★ 5.)市場(chǎng)份額 (保證獲得一定的市場(chǎng)份額,通常 → 較低價(jià)格); ? 主要包括: ( 二) .定價(jià)策略: 撇脂定價(jià)法、滲透定價(jià)法、 混合定價(jià)法、差別定價(jià)法 ? 1. 撇脂定價(jià)法: ★ 主要適用于: 產(chǎn)品周期短的產(chǎn)品。 如, CD、視頻游戲、時(shí)裝 ? 價(jià)格,先高后低。 2. 滲透定價(jià)法: 低價(jià)。 ★ 主要適用于: 1.)利用低價(jià)擴(kuò)大市場(chǎng)份額; 2.)生命周期長(zhǎng)、并有增長(zhǎng)潛力的新產(chǎn)品 ? 特征: 特征: 3. 混合定價(jià)法: 撇脂定價(jià)法、滲透定價(jià)法、混合定價(jià)法之間的區(qū)別 價(jià)格,先高后低, 再提高。 4. 差別定價(jià)法: 同一產(chǎn)品,在不同地區(qū)或細(xì)分市場(chǎng),采用不同的銷(xiāo)售價(jià)格。 特征: 特征: 價(jià)格 混合定價(jià)法 撇脂定價(jià)法 滲透定價(jià)法 時(shí)間 5. 完全成本 (成本加成)定價(jià)法: ★ 存在的問(wèn)題: 多品種情況下,精確分?jǐn)偣潭ǔ杀緦⒈容^困難。 產(chǎn)品周轉(zhuǎn)較慢的企業(yè),附加的利潤(rùn)率較高; 產(chǎn)品周轉(zhuǎn)較快的企業(yè),附加的利潤(rùn)率較低。 6. 促銷(xiāo)定價(jià)法: 價(jià)格比正常要低。 ★ 主要適用于: 新產(chǎn)品投放生產(chǎn)、或者為提高現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率 ? 特征: 銷(xiāo)售價(jià)格 =單位成本( 1+加成 %) 例 P117 行業(yè)市場(chǎng)或街頭小販 ? 7. 邊際成本定價(jià)法: ★ 主要適用于: 有閑置生產(chǎn)能力的企業(yè)。 8. 協(xié)商(或靈活)定價(jià)法: 價(jià)格,由買(mǎi)賣(mài)雙方討價(jià)還價(jià)而定。 ★ 常見(jiàn)于: 特征: 銷(xiāo)售價(jià)格 邊際成本 例 P118 ★ 需求的影響: 需求的上升導(dǎo)致價(jià)格與成交量及銷(xiāo)售的上升; 需求的下降導(dǎo)致價(jià)格與成交量及銷(xiāo)售的下降 ★ 供給的影響: 供給的下降導(dǎo)致價(jià)格上升與成交量的下降; 供給的上升導(dǎo)致價(jià)格下降與成交量的上升; 供貨商向每個(gè)人提供同樣的價(jià)格,價(jià)格由供求雙方的力量來(lái)決定
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