【正文】 的聯合，因此不要求對被購買企業(yè)的資產加以重估，即按原有賬面價值入賬。 案例 假定 B公司購并 A公司，首先發(fā)行了 6000萬股普通股，并用股票發(fā)行籌集的資金購買了 A公司的股票。 A公司固定資產的公允價值為 4200萬元，債務賬面價值為 1000萬元，實際只有 700萬元。 購并將導致 A公司股東權益消失，因為 A公司股票被購買并被注銷。 購買法 A公司 B公司 調整 合并 資產 流動資產 2023 3500 5500 固定資產 3000 6500 +1200 10700 商譽 +500 合計 5000 10000 16700 負債與股東權益 負債 1000 2500 300 3200 權益 4000 7500 4000 +6000 13500 合計 5000 10000 16700 500 商譽 =購并 A支付的資金 A公司股東權益的公允價值 =購并 A支付的資金 （ A公司資 產 的公允價值 A公司負債的公允價值） 三、并購過程中的反壟斷問題 美國的《謝爾曼反托拉斯法》 1890年通過 ，對壟斷的判斷依據：一是按區(qū)域和產品劃分的市場力量，主要以市場占有率為依據（ 80%90%）；二是企業(yè)采取了某些掠奪性定價或排他性的行動。 如案例 12：美國司法部對 ATT與柯達的判案 任何妨礙貿易的合約，都是非法的 《克萊頓反壟斷法》 1914年通過，該法認定價格歧視、排他性和限制性合同、削弱競爭的公司之間 交叉持股 、互派董事等行為是違法的；還限制不正當競爭 有預防壟斷的作用，即凡是可以合理地預見可能會對競爭產生損害的行為，雖然實際未發(fā)生損害，也視為違法。 1950 《塞勒 凱弗維爾反兼并法》修正 《聯邦貿易委員會法》 規(guī)定成立聯邦貿易委員會，獨立的執(zhí)法機構，總統(tǒng)提名， 5人組成，專門 調查 與反托拉斯有關的經濟活動， 制定 禁止不公正競爭和禁止壟斷的具體條例，防止不公平的競爭和欺騙行為 美國的并購準則 對并購負有監(jiān)管責任的 美國司法部 先后于 1968年、 1982年發(fā)布了指導控制并購標準的并購準則。 并購準則的性質是政府制定的行政法規(guī)，作用是為了更具體地落實有關的反壟斷法律，動態(tài)地掌控并購可能導致的市場壟斷效應。 如 1982年 測定市場集中度的指標（ 赫芬達爾 赫西曼指數 HHI指數） ? 總之，美國 反壟斷法 關于企業(yè)并購控制標準的規(guī)定是很嚴格的，在以后的發(fā)展中雖有補充但沒有大的變化。但 企業(yè)并購準則和司法實踐 中的判例自 20世紀 50年代發(fā)生了較大的變化，總體是由經歷了較嚴到較松的過程。 ? 思考題：根據美國對企業(yè)能否并購的判例，思考對中國的企業(yè)并購有哪些啟示？ 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 27, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時 27分 7秒 12:27: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 下午 12時 27分 :27March 27, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 27日星期一 12時 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 下午 12時 27分 7秒 下午 12時 27分 12:27: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 27, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1不知香積寺，數里入云峰。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時 27分 7秒 12:27: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 12時 27分 :27March 27, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 27日星期一 12時 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 12時 27分 7秒 下午 12時 27分 12:27: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 27, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時 27分 7秒 12:27: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 12時 27分 :27March 27, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 27日星期一 12時 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 下午 12時 27分 7秒 下午 12時 27分 12:27: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴