企業(yè)并購(gòu)培訓(xùn)教材(ppt98頁(yè))-資料下載頁(yè)
2025-03-08 16:08本頁(yè)面
【正文】 的聯(lián)合，因此不要求對(duì)被購(gòu)買企業(yè)的資產(chǎn)加以重估，即按原有賬面價(jià)值入賬。 案例 假定 B公司購(gòu)并 A公司，首先發(fā)行了 6000萬(wàn)股普通股，并用股票發(fā)行籌集的資金購(gòu)買了 A公司的股票。 A公司固定資產(chǎn)的公允價(jià)值為 4200萬(wàn)元，債務(wù)賬面價(jià)值為 1000萬(wàn)元，實(shí)際只有 700萬(wàn)元。 購(gòu)并將導(dǎo)致 A公司股東權(quán)益消失，因?yàn)?A公司股票被購(gòu)買并被注銷。 購(gòu)買法 A公司 B公司 調(diào)整 合并 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 2023 3500 5500 固定資產(chǎn) 3000 6500 +1200 10700 商譽(yù) +500 合計(jì) 5000 10000 16700 負(fù)債與股東權(quán)益 負(fù)債 1000 2500 300 3200 權(quán)益 4000 7500 4000 +6000 13500 合計(jì) 5000 10000 16700 500 商譽(yù) =購(gòu)并 A支付的資金 A公司股東權(quán)益的公允價(jià)值 =購(gòu)并 A支付的資金 （ A公司資 產(chǎn) 的公允價(jià)值 A公司負(fù)債的公允價(jià)值） 三、并購(gòu)過(guò)程中的反壟斷問(wèn)題 美國(guó)的《謝爾曼反托拉斯法》 1890年通過(guò) ，對(duì)壟斷的判斷依據(jù)：一是按區(qū)域和產(chǎn)品劃分的市場(chǎng)力量，主要以市場(chǎng)占有率為依據(jù)（ 80%90%）；二是企業(yè)采取了某些掠奪性定價(jià)或排他性的行動(dòng)。 如案例 12：美國(guó)司法部對(duì) ATT與柯達(dá)的判案 任何妨礙貿(mào)易的合約，都是非法的 《克萊頓反壟斷法》 1914年通過(guò)，該法認(rèn)定價(jià)格歧視、排他性和限制性合同、削弱競(jìng)爭(zhēng)的公司之間 交叉持股 、互派董事等行為是違法的；還限制不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng) 有預(yù)防壟斷的作用，即凡是可以合理地預(yù)見(jiàn)可能會(huì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生損害的行為，雖然實(shí)際未發(fā)生損害，也視為違法。 1950 《塞勒 凱弗維爾反兼并法》修正 《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》 規(guī)定成立聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)，獨(dú)立的執(zhí)法機(jī)構(gòu)，總統(tǒng)提名， 5人組成，專門 調(diào)查 與反托拉斯有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 制定 禁止不公正競(jìng)爭(zhēng)和禁止壟斷的具體條例，防止不公平的競(jìng)爭(zhēng)和欺騙行為 美國(guó)的并購(gòu)準(zhǔn)則 對(duì)并購(gòu)負(fù)有監(jiān)管責(zé)任的 美國(guó)司法部 先后于 1968年、 1982年發(fā)布了指導(dǎo)控制并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的并購(gòu)準(zhǔn)則。 并購(gòu)準(zhǔn)則的性質(zhì)是政府制定的行政法規(guī)，作用是為了更具體地落實(shí)有關(guān)的反壟斷法律，動(dòng)態(tài)地掌控并購(gòu)可能導(dǎo)致的市場(chǎng)壟斷效應(yīng)。 如 1982年 測(cè)定市場(chǎng)集中度的指標(biāo)（ 赫芬達(dá)爾 赫西曼指數(shù) HHI指數(shù)） ? 總之，美國(guó) 反壟斷法 關(guān)于企業(yè)并購(gòu)控制標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定是很嚴(yán)格的，在以后的發(fā)展中雖有補(bǔ)充但沒(méi)有大的變化。但 企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)則和司法實(shí)踐 中的判例自 20世紀(jì) 50年代發(fā)生了較大的變化，總體是由經(jīng)歷了較嚴(yán)到較松的過(guò)程。 ? 思考題：根據(jù)美國(guó)對(duì)企業(yè)能否并購(gòu)的判例，思考對(duì)中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)有哪些啟示？ 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 27, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 27分 7秒 12:27: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 下午 12時(shí) 27分 :27March 27, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 12時(shí) 27分 7秒 下午 12時(shí) 27分 12:27: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 27, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 27分 7秒 12:27: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 12時(shí) 27分 :27March 27, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 下午 12時(shí) 27分 7秒 下午 12時(shí) 27分 12:27: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 27, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 12:27:0712:27:0712:273/27/2023 12:27:07 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :27:0712:27Mar2327Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 12:27:0712:27:0712:27Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :27:0712:27:07March 27, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 27分 7秒 12:27: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 下午 12時(shí) 27分 :27March 27, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 27分 7秒 12:27:0727 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 12時(shí) 27分 7秒 下午 12時(shí) 27分 12:27: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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