開發(fā)和理財項目經(jīng)濟(jì)效益審計-資料下載頁
2025-03-01 12:42本頁面
【正文】 股盈利是 3元，行業(yè)同類股票平均市盈率是 11,則：l 股票價值＝ 311＝ 33（元）l 當(dāng)前市價 30元略低于股票價值，說明股價基本正常，有一定的投資價值。（ 2）用市盈率評價股票風(fēng)險l 一般認(rèn)為，股票的市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信任，愿意為 1元盈利多付買價，這種股票風(fēng)險較小。l 但當(dāng)存在不正常因素將股票高價投到不應(yīng)有高度，市盈率就會很高，一般認(rèn)為越過 20的市盈率是不正常的，投資風(fēng)險相當(dāng)高。l 過高或過低的市盈率都是不正常的，行業(yè)平均市盈率在 10—11 之間，個別股票的市盈率在 5—20 之間是較正常的。l 審查時不僅要審查市盈率的數(shù)值是否正確，更重要的是審查企業(yè)對擬投資股票市盈率的長期變化進(jìn)行分析的數(shù)值是否正確。案例分析l 東方公司擬投資一債券 ,債券發(fā)行價格為 1030元 , 面值為 1000元 ,票面利率為 10%,期限為 5年,當(dāng)前市場利率為 8%,通過審查分析你認(rèn)為東方公司是否應(yīng)進(jìn)行該項投資。l 華光公司原來的資金結(jié)構(gòu)為： 發(fā)行年利率 10%的債券800萬元，發(fā)行普通股 800萬元，每股面值 1元，發(fā)行價 10元，目前價格也為 10元。今年期望股利為 1元 /股，預(yù)計以后每年增加股利 5%。該企業(yè)所得稅稅率假設(shè)為 30%，假設(shè)發(fā)行的各種證券均無籌資費(fèi)。l 該企業(yè)現(xiàn)要增資 400萬元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)有如下三個方案可供選擇。案例分析l 甲方案：增發(fā) 400萬元債券，因負(fù)債增加，投資人風(fēng)險加大，債券利率增至 12%才能發(fā)行，預(yù)計普通股股利不變，但由于風(fēng)險加大，普通股市價降至 8元 /股。l 乙方案：發(fā)行債券 200萬元，年利率 10%，發(fā)行股票20萬股，每股發(fā)行價 10元，預(yù)計普通股股利不變。l 丙方案：發(fā)行股票 ，普通股市價增至 11元 /股。l 通過審查分析 ,你認(rèn)為該公司應(yīng)采用哪個方案。案例分析l 某電機(jī)廠決定對某關(guān)鍵零件的制造工藝實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)控制，估計此項標(biāo)準(zhǔn)化方案每年可帶來40000元的節(jié)約額。制訂和貫徹這項標(biāo)準(zhǔn)的投資需要 90000元，標(biāo)準(zhǔn)有效年限為 5年。l 要求：計算標(biāo)準(zhǔn)化凈節(jié)約額、投資回收期、標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)濟(jì)效益案例分析l ２．某廠共生產(chǎn)各類零件 15種，總產(chǎn)量240000件。自推廣標(biāo)準(zhǔn)化工作以來，結(jié)合新產(chǎn)品開發(fā)項目，淘汰了部分老產(chǎn)品，研制和新開發(fā)出了一系列標(biāo)準(zhǔn)件和通用件，在不改變品種總數(shù)前提下，增加了標(biāo)準(zhǔn)通用件的品種數(shù)目和產(chǎn)量。已知，標(biāo)準(zhǔn)件種數(shù)為 7，通用件種數(shù)為 5，產(chǎn)量分別為 140000件和 80000件。l 要求：計算新產(chǎn)品的標(biāo)難化程度。案例分析l ３．某廠與某國談判一項許可證貿(mào)易，引進(jìn)一項材料配方專利。據(jù)了解，使用該專利后，工廠的年銷售額可達(dá) 850000美元，扣除成本即有關(guān)費(fèi)用，企業(yè)可得銷售額 18％的利潤，專利轉(zhuǎn)讓方則可得銷售額的 %的利潤。l 試審查，在這種條件下，引進(jìn)專利能否保證企業(yè)、國家獲得應(yīng)得的經(jīng)濟(jì)利益。案例分析l １、（１）標(biāo)準(zhǔn)化凈節(jié)約額l ＝ 400005—90000 ＝ 110000元l （２）投資回收期＝ 90000／ 40000＝ l （３）標(biāo)準(zhǔn)化總經(jīng)濟(jì)效益系數(shù)l ＝ 400005／ 90000＝ l 標(biāo)準(zhǔn)化年經(jīng)濟(jì)效益系數(shù)＝ 40000／ 90000＝ l 從以上計算可以看出，該項目的凈節(jié)約額為 110000，表明該項標(biāo)準(zhǔn)控制帶來的效益為 110000元；其投資回收期小于標(biāo)準(zhǔn)化有效期限，說明該項標(biāo)準(zhǔn)化控制可較快收回投資，投資風(fēng)險較小，單位投資的總節(jié)約額為 ，單位投資的年節(jié)約額為 ．表明該項投資有較好的經(jīng)濟(jì)效益，投資方案可行。 案例分析l :標(biāo)準(zhǔn)化件數(shù)系數(shù)＝通用件件數(shù) /零件總件數(shù) 100％ =140000/240000100％ =%l 通用化件數(shù)系數(shù)＝通用件件數(shù) /零件總件數(shù)100％ =80000/240000100％ =%l 標(biāo)準(zhǔn)化品種系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)件品種數(shù) /零件品種總數(shù) loo％ =7/15100％ =%l 通用化品種系數(shù)＝通用產(chǎn)品種數(shù) /零件品種總數(shù) 100％ =5/15100％ =%案例分析l ，雙方的利潤分配為：l 企業(yè)所得利潤＝ 85000018％＝ 153000(美元 )l 轉(zhuǎn)讓方所得利潤＝ 850000％＝ 55250(美元 )l 轉(zhuǎn)讓方利潤占企業(yè)利潤的比例＝ (55250／153000)100％ ＝ ％l 計算說明，專利轉(zhuǎn)讓方如果按 ％提成利潤，則其所得利潤要占引進(jìn)方利潤的 ％，高于目前國際上通行的轉(zhuǎn)讓方所得利潤不應(yīng)超過引進(jìn)方所得的利潤的30％。因此，該引進(jìn)方案在上述利潤分成比例條件下，就經(jīng)濟(jì)效益而言，對企業(yè)并無很大好處。案例分析
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