企業(yè)改制上市業(yè)務(wù)流程與規(guī)劃教材-資料下載頁(yè)
2025-02-27 17:40本頁(yè)面
【正文】 “持續(xù)盈利能力”、“合法性”、“信息披露”三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，則會(huì)形成根本性的上市障礙 累加效應(yīng)： 對(duì)于非關(guān)鍵因素的瑕疵還存在累加效應(yīng)，如何瑕疵過(guò)多，也可能會(huì)形成上市障礙，即量變導(dǎo)致質(zhì)變 誠(chéng)信效應(yīng)： 發(fā)行人和各方中介機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目申報(bào)過(guò)程如喪失誠(chéng)信行為，會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)重合理懷疑，勢(shì)必延長(zhǎng)審核時(shí)間、增加初審報(bào)告的內(nèi)容 基本規(guī)則效應(yīng)： 作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，武器主要 是強(qiáng)制性信息披露 每次參加發(fā)審委會(huì)議的發(fā)審委委員為 7名。發(fā)審委會(huì)議表決采取記名投票方式，表決票設(shè)同意票和反對(duì)票，發(fā)審委委員不得棄權(quán)，且在投票時(shí)應(yīng)當(dāng)在表決票上說(shuō)明理由。表決投票時(shí)同意票數(shù)達(dá)到5票為通過(guò)，同意票數(shù)未達(dá)到 5票為未通過(guò)。 四個(gè)效應(yīng) 五、企業(yè)上市（ IPO）工作內(nèi)容 A、上市主體 股東出資 關(guān)注注冊(cè)資本是否足額繳納。若為資產(chǎn)出資，則需關(guān)注用作出資的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)有無(wú)瑕疵，是否經(jīng)審計(jì)評(píng)估，作價(jià)是否公允，是否及時(shí)辦理變更手續(xù)；若為現(xiàn)金出資，則需關(guān)注股東尤其是控股股東資金來(lái)源的合法合規(guī)性，出資是否及時(shí)到位。 股權(quán)變動(dòng) 關(guān)注歷次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否履行相應(yīng)的審批手續(xù)，作價(jià)是否公允，歷次股權(quán)變動(dòng)是否影響公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)穩(wěn)定。 主營(yíng)業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人的穩(wěn)定性 關(guān)注發(fā)行前的重組行為。進(jìn)入上市主體的業(yè)務(wù)是否與重組前業(yè)務(wù)具有相關(guān)性；若進(jìn)入上市主體的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)比重較大，且為同一控制下重組，需視重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額的影響情況，若超過(guò)發(fā)行人上一會(huì)計(jì)年度相應(yīng)項(xiàng)目 100%，須運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。此外，關(guān)注實(shí)際控制人的認(rèn)定是否合理，控制權(quán)是否穩(wěn)定。 股權(quán)清晰 關(guān)注控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持股份是否存在重大權(quán)屬糾紛；是否存在代持及工會(huì)持股；股東人數(shù)是否超過(guò) 200（追溯至自然人或國(guó)有控股主體）；歷史上是否存在股權(quán)回購(gòu)條款，若存在，須清理；是否存在股東對(duì)高管的期權(quán)激勵(lì)，若存在，需落地。 （五）上會(huì)審核 關(guān)注重點(diǎn) 五、企業(yè)上市（ IPO）工作內(nèi)容 獨(dú)立性（五獨(dú)立） 資產(chǎn)獨(dú)立 。 非生產(chǎn)型企業(yè)是否具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資產(chǎn)，資產(chǎn)權(quán)屬是否明晰，是否足額到位，并辦理相關(guān)的產(chǎn)權(quán)變更； 人員獨(dú)立。 高級(jí)管理人員是否在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)中任職，財(cái)務(wù)人員是否在以上企業(yè)中兼職； 財(cái)務(wù)獨(dú)立。 是否存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)占用，或?yàn)槠涮峁?dān)保的情形，若存在，必須清理； 機(jī)構(gòu)獨(dú)立。 內(nèi)部決策、監(jiān)督及執(zhí)行機(jī)構(gòu)是否與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)混同，是否受其控制。 業(yè)務(wù)獨(dú)立。 是否有獨(dú)立完整的供產(chǎn)銷(xiāo)及研發(fā)體系，業(yè)務(wù)是否存在對(duì)關(guān)聯(lián)方及主要供應(yīng)商、客戶的重大依賴。 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 關(guān)注發(fā)行人是否與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。為防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，一般要求同一控制人下的相同或相似業(yè)務(wù)整體上市。 關(guān)聯(lián)交易 關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的合理性。關(guān)聯(lián)交易的程序是否規(guī)范，定價(jià)是否公允；關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤(rùn)在相同項(xiàng)目中的比重，是否存在對(duì)關(guān)聯(lián)方重大依賴。 業(yè)務(wù)合規(guī)性 關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是否涉及政策限制領(lǐng)域。 B、上市主體規(guī)范運(yùn)行 五、企業(yè)上市（ IPO）工作內(nèi)容 成長(zhǎng)性 關(guān)注 發(fā)行人所處行業(yè)的成長(zhǎng)性及發(fā)行人在行業(yè)中的地位，關(guān)注業(yè)務(wù)發(fā)展空間及抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，關(guān)注發(fā)行人在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、管理控制方面的能力。 業(yè)務(wù)及盈利模式 關(guān)注 發(fā)行人業(yè)務(wù)上下游發(fā)展所造成的影響，發(fā)行人業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)性、可替代性及未來(lái)發(fā)展空間。關(guān)注不同產(chǎn)品及區(qū)域市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人收入及利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。 收入確認(rèn)原則 關(guān)注 發(fā)行人收入確認(rèn)的謹(jǐn)慎性、一致性，以往業(yè)績(jī)是否真實(shí)反映了當(dāng)期的收入水平及盈利能力。 非經(jīng)常性損益 關(guān)注 政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠等非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)的影響，該類(lèi)非經(jīng)常性損益的合法有效性。 C、上市主體規(guī)范運(yùn)行 五、企業(yè)上市（ IPO）工作內(nèi)容 募投項(xiàng)目與公司發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)合 關(guān)注募集資金是否投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，是否與公司發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，是否增加發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)力 。 募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性及影響 關(guān)注 募集資金的必要性，募集資金數(shù)量的合理性；對(duì)于普遍存在的超募情形，尤為關(guān)注超募資金使用的合理規(guī)范。 關(guān)注 募投項(xiàng)目實(shí)施的影響，是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性。關(guān)注募投項(xiàng)目對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 募投項(xiàng)目實(shí)施的 可行性 關(guān)注 募投項(xiàng)目是否嚴(yán)格符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是否涉及限制性領(lǐng)域；募集資金數(shù)量是否與發(fā)行人現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力相適應(yīng) 。關(guān)注 募投項(xiàng)目的審批及土地、環(huán)評(píng)實(shí)施情況 。 募投項(xiàng)目的前景 關(guān)注 募投項(xiàng)目的市場(chǎng)前景及盈利能力，是否能夠有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。 D、募投項(xiàng)目 五、企業(yè)上市（ IPO）工作內(nèi)容 主要操作步驟及要點(diǎn) —— 發(fā)行階段工作流程 ? 獲得發(fā)審會(huì)通過(guò) ? 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行 批準(zhǔn)通過(guò) ? 確定時(shí)間表 ? 確認(rèn)重要事項(xiàng) ? 委仸其它顧問(wèn) 計(jì)劃工作 ? 決定工作隊(duì)伍安排 ? 價(jià)值評(píng)估報(bào)告 ? 準(zhǔn)備招股說(shuō)明書(shū) 準(zhǔn)備工作 ? 承銷(xiāo)團(tuán)架構(gòu) ? 發(fā)售架構(gòu) ? 時(shí)間表 ? 法律問(wèn)題 架構(gòu)安排 ? 推廣計(jì)劃 ? 研究報(bào)告 ? 交易協(xié)訖公告 市場(chǎng)推廣 ? 路演 ? 定價(jià) ? 承銷(xiāo) ? 分配 正式發(fā)售 ? 辦理工商變更登記 ? 上市保薦人制作上市申請(qǐng)文件 上市準(zhǔn)備 ? 向交易所遞交上市申請(qǐng) ? 獲準(zhǔn)后 ， 丼行掛牌儀式 上市交易 六 、發(fā)行與上市 六、發(fā)行 與上市 鎖定期 ? 自 股東會(huì)之日 起 36個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓 ? 不低于發(fā)行價(jià)和特定情形下鎖定期限自動(dòng)延長(zhǎng) 6個(gè)月 實(shí)際控制人 ? 自上市之日起 12個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓 實(shí)際控制人以外的股東 ? 自上市之日起 12個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓 ? 任職內(nèi)每年不超過(guò) 25%；離職半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 董監(jiān)高 感謝聆聽(tīng) 演講完畢，謝謝觀看！
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