【正文】 術(shù)有限公司目標(biāo)收購企業(yè)面臨的問題? 核心業(yè)務(wù)增長減緩： 202320231年度銷售增長為 %,增幅減緩? 市場資源不穩(wěn)定 :上游供應(yīng)商及下游用戶缺乏長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系? 流動資金不足 :應(yīng)收帳款的賬期長達(dá) 90天 ,給企業(yè)經(jīng)營帶來資金壓力06,0005,0004,0003,0002,0001,0001998 1999 2023 2023營業(yè)額 :萬元3,2004,6005,800 6,00044% 26% %年份藥品批發(fā)業(yè)務(wù)銷售額回顧第 96 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司合營公司的股權(quán)構(gòu)成、合作方式和資源整合股權(quán)分析合營公司家輝基因55%股權(quán)湖南藥品45%股權(quán)市場資源（湘雅系）品牌資源（基因 /高科技）證照資源（經(jīng)營許可證）GSP資源（待批）渠道資源資金資源單位：萬元第 97 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品經(jīng)營有限公司業(yè)務(wù)設(shè)想公司新藥部 獨家代理 市場調(diào)撥醫(yī)院 鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院集體招標(biāo)其他批發(fā)商醫(yī)院經(jīng)營方針： 1，調(diào)整品種結(jié)構(gòu)， 60%贏利品種； 20%進(jìn)口品種； 20%普通品種 2，發(fā)展代理業(yè)務(wù)湘雅系醫(yī)院資源 :附一 /附二 /附三 湘雅系其他醫(yī)院資源 :臨床醫(yī)院 /下屬醫(yī)院系統(tǒng)第 98 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司家輝藥品經(jīng)營有限公司財務(wù)分析 凈現(xiàn)金流量預(yù)測表明：該項目在近期將產(chǎn)生可觀的現(xiàn)金流前提假設(shè)： 1，經(jīng)營期中全部收入為現(xiàn)金 2，除折舊外，全部費用為現(xiàn)金費用 3，稅后利潤率： 3% 4，折舊額為： 180,000元1，樂觀情境 : 2023年的銷售額在 2023年銷售基礎(chǔ)上 ,由于湘雅系的市場資源 ,可貢獻(xiàn)4000萬元的銷售額 ,達(dá)到 元 。 2023年及2023年的銷售額增長率達(dá)到全國平均增長率： 22%2，正常情境：年均增長率為全國平均增長率的一半，即： 11%3，悲觀情境：負(fù)增長 :5% 情境分析： 單位：百萬人民幣第 99 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司家輝藥品經(jīng)營有限公司財務(wù)分析 凈現(xiàn)值法：該項目的 5年凈現(xiàn)值高達(dá) 607萬，具有很高的價值前提假設(shè)：1，合營公司作價 490萬元，家輝出資 270萬元，獲得公司 55%的股權(quán)。2，家輝另出資 500萬元現(xiàn)金，作為合營公司的流動資金。3，在項目啟動時，家輝方面共需出資 770萬元，即凈現(xiàn)金流出 770萬元。4，合營公司的資本成本（最低投資回報率）為 10%?，F(xiàn)金流量分析 單位 :萬元凈現(xiàn)值 0,項目具有投資價值凈現(xiàn)值 =770+(1+10%)+(1+10%)178。+(1+10%)179。+445/(1+10%)4+511/(1+10%)5 = 770+*+*+*+445*+511* = 770+ + + ++ = 第 100 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品經(jīng)營有限公司財務(wù)分析 回收期法：三年就可收回投資現(xiàn)金流量分析 單位 :萬元回收期 =3+第 101 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司凈現(xiàn)金流分析770 445 5111000500050010001 2 3 4 50單位 :萬元年份233 267371 4274931000500050010001 2 3 4 50年份利潤分析藥品經(jīng)營有限公司財務(wù)分析 凈現(xiàn)金流與利潤第 102 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司家輝藥品經(jīng)營有限公司風(fēng)險分析應(yīng)收帳款過多有呆死帳風(fēng)險債權(quán) /債務(wù) 合作協(xié)議中規(guī)定原有的債權(quán)、債務(wù)負(fù)擔(dān)由乙方承擔(dān)，但合并后，甲乙雙方合并為一方，乙方消失，債權(quán)、債務(wù)歸屬問題存在隱患，需在合同條款中充分考慮此項，并明確界定相關(guān)責(zé)任應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款過多，有呆死帳風(fēng)險 , 應(yīng)提供詳細(xì)的帳齡分析壞帳準(zhǔn)備 無壞帳準(zhǔn)備 ,財務(wù)風(fēng)險過高流動資金 流動資金應(yīng)合作雙方共同承擔(dān)第 103 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)分析： 2023年全國零售藥品市場規(guī)模為 200億元，年增長率為 15%；到 2023年，中國將超過美國成為世界上最大的零售藥品市場。1998/12 1999/07 2023/05 2023/01基本醫(yī)療保險制度，舊的勞保體系改為新的醫(yī)療保險制度醫(yī)、藥分流國家藥品監(jiān)督管理局頒布第一批非處方藥名錄處方藥 /非處方藥(OTC)分類管理國家藥品監(jiān)督管理局頒布第二批非處方藥名錄進(jìn)一步推動藥品零售市場的發(fā)展醫(yī)藥流通領(lǐng)域?qū)ν赓Y開放先零售、后批發(fā)，合資藥店試點將在上海和深圳進(jìn)行第 104 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)進(jìn)入戰(zhàn)略分析：波特五力分析法 目前進(jìn)入零售業(yè)務(wù)時機(jī)合適，但競爭日趨激烈 新進(jìn)入者行業(yè)競爭對手，現(xiàn)有公司之間的競爭 供應(yīng)商 客戶 替代品藥品生產(chǎn)商尋求有實力有 GSP認(rèn)證資格的藥品經(jīng)銷商合作需求是必須的，隨著醫(yī)藥分流的體制改革，消費者傾向于在非醫(yī)院系統(tǒng)消費藥品由于零售市場潛力巨大，新進(jìn)入者較多， 1，國內(nèi)藥品生產(chǎn)廠家 2，國外零售巨頭 3，超市連鎖店醫(yī)院和超市是醫(yī)藥連鎖的替代品，超市是 OTC藥品銷售的替代渠道競爭將趨于激烈，這是資金，管理的競爭結(jié)論：目前進(jìn)入零售業(yè)務(wù)時機(jī)合適，但競爭日趨激烈第 105 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)消費趨勢分析醫(yī)院非醫(yī)院渠道（超市，百貨店，食品店）連鎖藥店渠道名稱 發(fā)展方向加入ＷＴＯ，意味著與國際通行的方式接軌。按照發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，醫(yī)生的醫(yī)囑供藥與醫(yī)生處方購藥是兩種渠道。醫(yī)院藥房只供應(yīng)住院病人用藥，而門診病人要去社會藥房買藥。這就是社會分工非處方藥的分類管理今年將進(jìn)一步深化，最新的甲類和乙類非處方藥已經(jīng)出臺，乙類的非處方藥將進(jìn)入藥店以外的超市、特大型超市、百貨店、食品店等零售渠道。 OTC藥品的超市經(jīng)營在上海試點結(jié)結(jié)束后，全國的超市都可以經(jīng)營 OTC藥品， OTC市場利潤豐厚，是超市的重點業(yè)務(wù)方向藥品消費渠道包括三大渠道，一是傳統(tǒng)的醫(yī)院，二是藥店，三是非藥店渠道，包括超市、 特大型超市、百貨店、食品店等零售渠道。資料來源：致聯(lián)市場研究有限公司連鎖經(jīng)營效率高，費用低已成為零售業(yè)發(fā)展的方向。第 106 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)分析： 藥店數(shù)量分布不均上海 北京人口 1100萬零售藥店 500個人口 1200萬零售藥店 700個人口 800萬零售藥店 800個武漢 沈陽 人口 900萬零售藥店 1000個人口 800萬零售藥店 780個長沙 超飽和飽和未飽和資料來源： 致聯(lián)市場研究有限公司　醫(yī)藥零售研究如北京的零售藥店數(shù)不到 500家，上海也只有 700多家，而武漢卻超過 800家，沈陽更是超過 1000家。美國目前是每 6000人擁有 1家藥店，上海的目標(biāo)是每 7000人擁有 1家藥店，那么 10城市中目前北京、上海、南京、大連還未達(dá)到上述目標(biāo)，存在著很大的空間來發(fā)展新的零售藥店，特別是北京和上海。但在沈陽、成都、廣州、武漢等一些城市，零售藥店從數(shù)量上看已趨飽和狀態(tài)，但是這些城市的藥店的規(guī)模也相對趨小，廣州、成都月營業(yè)額在 10萬元以下的藥店分別占藥店總數(shù)的 75％和 91％，并且接近 60％的藥店的營業(yè)面積在 49平方米以下。第 107 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)分析：藥店連鎖化程度低上海 北京30%連鎖40%連鎖30%連鎖武漢 沈陽 30%連鎖70%以上連鎖連鎖程度高連鎖程度中等資料來源： 致聯(lián)市場研究有限公司　醫(yī)藥零售研究深圳藥店的連鎖化程度已非常高，連鎖藥店已占到總藥店數(shù)的 70％以上，而其他大部分城市的比例在 30％－ 40％之間，相信這一比例會在不長的時間內(nèi)快速提高。在上海、廣州、成都這樣的大城市，連具有電腦收銀機(jī)這樣的連鎖藥店基本管理方式的藥店的比例都非常低，只在 10％左右，北京、成都、杭州設(shè)立 OTC 專柜的藥店的比例也不超過 20％深圳 第 108 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司進(jìn)入藥品零售市場的戰(zhàn)略構(gòu)想1 搶先進(jìn)入三、四級市場，加強(qiáng)三、四級市場的部分零售終端的控制力度2 條件成熟時，進(jìn)入一、二級市場，最終形成覆蓋全省的零售連鎖網(wǎng)絡(luò)3，采取穩(wěn)妥漸進(jìn)的策略，總體規(guī)劃、分步推進(jìn)，保證建一家，成一家備注：一、二級市場是指省會及地級市 三、四級市場是指縣級城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)第 109 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司湖南省藥品流通市場分析13個地級47個縣城1300+個鄉(xiāng)鎮(zhèn)一個省會城市 長沙地級市 地級市縣城 縣城 縣城 縣城約有 780家零售店，競爭激烈競爭逐漸激烈松散自發(fā)的零售市場一、二級市場三、四級市場松散自發(fā)的零售市場第 110 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品流通領(lǐng)域進(jìn)入戰(zhàn)略 ： 一縣一點，鄉(xiāng)鎮(zhèn)滲透，包圍城市，切入高端 長沙地級市縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn) 目標(biāo)市場113471300+數(shù)量長沙地級市縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn) 長沙地級市縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn) 長沙地級市縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn) 目標(biāo)市場 目標(biāo)市場 目標(biāo)市場1234 第 111 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品零售業(yè)務(wù)分析： 各自的戰(zhàn)略三九辦萬家店，合資和購并現(xiàn)有的藥店，對這些藥店進(jìn)行改造。采取了迅速搶占市場，先搭好臺子，再實現(xiàn)盈利的戰(zhàn)略。但需有雄厚的資金支持。三九集團(tuán)放言將融資 13億元，計劃在 2－ 3年建立 8000—10000 家連鎖藥店，據(jù)悉，目前已建了 500多家麗珠 重點城市辦千家店計劃用五年時間在全國 20個重點城市建立 1000家連鎖藥店華藥大藥房 已開 8家店，規(guī)劃是在全國辦一百家連鎖店，華藥追求辦一個店，成為一個有影響的店，一個盈利的店，再用盈利所得辦新的店，實現(xiàn)自我滾動發(fā)展。對資金要求不高。家輝 避開長沙主戰(zhàn)場，搶先進(jìn)入競爭對手的空白區(qū)域縣級城市，逐步占領(lǐng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)級市場，在實力增強(qiáng)后，再進(jìn)入地級市場第 112 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司藥品經(jīng)銷公司零售醫(yī)院批發(fā) 最終消費者 P1：上游供貨價醫(yī)院藥品零售價格體系分析 :進(jìn)入零售市場 ,可以最大限度地收獲批零利潤空間P2P3零售利潤空間第 113 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司批發(fā)及零售的兩種盈利模式，批發(fā)目前是主業(yè)，靠高價差盈利，零售目前是補(bǔ)充 ,薄利多銷 ,以量取勝廠家供貨價 廠家供貨價批發(fā)商加價零售商加價醫(yī)院加價批發(fā)商加價醫(yī)院零售價連鎖店零售價利潤空間利潤空間公司進(jìn)貨價 公司進(jìn)貨價公司出貨價公司出貨價零售價格構(gòu)成批發(fā)價格構(gòu)成第 114 頁中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢湖南家輝基因技術(shù)有限公司靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 三月 21三月 21Tuesday, March 23, 2023雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 23:03:5923:03:5923:033/23/2023 11:03:59 PM1以我獨沈久，愧君相 見頻 。 三月 2123:03:5923:03Mar2123Mar211故人江海 別 ，幾度隔山川。 23:03:5923:03:5923:03Tuesday, March 23, 20231乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 三月 21三月 2123:03:5923:03:59March 23, 20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 23 三月 202311:03:59 下午 23:03:59三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 三月 2111:03 下午 三月 2123:03March 23, 20231行 動 出成果，工作出 財 富。 2023/3/23 23:03:5923:03:5923 March 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 11:03:59 下午 11:03 下午 23:03:59三月 21沒有失 敗 ，只有 暫時 停止成功！。 三月 21三月 21Tuesday, March 23, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 23:03:5923:03:5923:033/23/2023 11